Теоретические аспекты финансового менеджмента в организации

         Однако полученное увеличение прибыли от продаж было практически «съедено» выросшими процентами к уплате (на 161 тыс. руб.). В результате чистая прибыль предприятия хоть и выросла, но не на много – всего на 38 тыс. руб.

           За 2012 год выручка от продаж выросла по сравнению с 2011 г. на 7712 т.р. (115,88%), сравнение темпов роста выручки от продаж и себестоимости показывает, что последняя росла меньшими темпами (111,40%), за счет чего валовая прибыль выросла на 32,54% (3350 тыс. руб.).

          Несмотря на рост коммерческих и управленческих расходов (на 857 и 479 тыс. руб. соответственно), прибыль от продаж увеличилась практически вдвое (на 2014 тыс. руб.).

           В 2012 году почти в 2 раза увеличился размер уплаченных процентов – на 758 тыс. руб.

 

Таблица 2.4

Анализ динамики показателей финансовых результатов ООО «ЮТА» за 2010-2012 гг., т.р.

Показатели	Сумма, т.р.			Отклонение   (+, -)		Доля в % к выручке			Отклонение доли, %		Темп роста, %
	2010г.	2011г.	2012г.	2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.	2010г.	2011г.	2012г.	2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.	2011г. к 2010г.	2012г. к   2011г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
1.Выручка от продажи продукции, работ и услуг	54211	48559	56271	-5652	7712	100	100	100	-	-	89,57	115,88
2.Себестоимость продаж	42574	38264	42626	-4310	4362	78,53	78,8	75,75	0,27	-3,05	89,88	111,4
3. Валовая прибыль	11637	10295	13645	-1342	3350	21,47	21,2	24,25	-0,27	3,05	88,47	132,54
4. Коммерческие расходы	7489	6203	7060	-1286	857	13,81	12,77	12,55	-1,04	-0,23	82,83	113,82
5. Управленческие расходы	2132	1877	2356	-255	479	3,93	3,87	4,19	-0,06	0,32	88,04	125,52
6. Прибыль от продаж	2016	2215	4229	199	2014	3,72	4,56	7,52	0,84	2,95	109,87	190,93
7. Проценты к уплате	790	951	1709	161	758	1,46	1,96	3,04	0,50	1,08	120,38	179,71
8. Чистая прибыль отчетного периода	1226	1264	2520	38	1256	2,26	2,6	4,48	0,34	1,88	103,10	199,37

 

 

 

 

 

 

          Чистая прибыль в 2012 году также в 2 раза выше, чем в 2011 году, что говорит об успешной работе предприятия.

         Структура составляющих финансового результата деятельности предприятия на протяжение 2010-2012 гг. оставалась практически неизменной: основная доля, порядка 75-80%% принадлежала себестоимости проданных товаров, коммерческие расходы составляли около 13%, управленческие – около 4%, проценты к уплате – 2-3%%. На долю чистой прибыли приходилось всего лишь 3-5%%.

В таблице 2.5 проанализируем показатели деловой активности предприятия.

По данные таблицы 2.5 можно сказать, что:

           В текущем году по сравнению с предыдущим показатели оборачиваемости практически не изменились. Так, коэффициент общей оборачиваемости капитала составил 3,53 против 3,46 – значение прошлого года.

 Положительный момент – рост  фндоотдачи. В 2012 году на рубль стоимости основных фондов пришлось 10 рублей выручки от продаж, что является высоким показателем.

 Оборачиваемость запасов составила 36,22 дня в 2012 году, она увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 3,5 дня. Произошло снижение оборачиваемости дебиторской задолженности (продолжительность оборота увеличилась на 2 дня), однако оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась (на 14 дней сократилась продолжительность одного оборота).

Проанализируем рентабельность деятельности предприятия по трем направлениям: рентабельность продаж, активов и собственного капитала (таблица 2.6). Коэффициенты рентабельности отражают совместное влияние структуры капитала и качества управления активами на финансовые результаты деятельности организации.

 

Таблица 2.5

Расчет коэффициентов деловой активности ООО «ЮТА» за 2011-2012 гг.

Показатели	Формула расчета	2011 г.	2012 г.	Отклонение, (+,-)
1	2	3	4	5
Общие показатели оборачиваемости
1.  Коэффициент общей оборачива-емости  капитала (ресурсоотдача)		3,46	3,53	0,07
2.  Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств		4,54	4,13	-0,41
3. Фондоотдача		8,69	9,99	1,3
4. Коэффициент отдачи собственного  капитала		20,71	13,28	-7,43
Показатели управления активами
5. Оборачиваемость материальных  средств (запасов)		32,74	36,22	3,48
6. Коэффициент оборачиваемости средств  в расчетах		10,48	9,9	-0,58
7. Срок погашения дебиторской  задолженности		34,35	36,36	2,01
8. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской  задолженности		3,44	3,98	0,54
9. Срок погашения кредиторской  задолженности		104,65	90,45	-14,2

 

 

 

 

 

Таблица 2.6

Анализ показателей рентабельности ООО «ЮТА» за 2010-2012 гг.

Показатель	Порядок расчета	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
					2011/2010	2012/2011
1. Рентабельность продаж (Рпр), %	Прибыль от продаж / Выручка от продаж	3,72	4,56	7,52	0,84	2,96
2. Рентабельность активов (Ра), %	Чистая прибыль / Средняя величина активов	9,6	9,02	15,79	-0,58	6,77
3. Рентабельность собственного капитала (Рск), %	Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала	114,91	53,9	59,48	-61,01	5,58

 

В 2011 году несколько выросла рентабельность продаж (на 0,84), однако сократилась рентабельность собственного капитала. В то же время такое снижение нельзя охарактеризовать как отрицательную тенденцию, поскольку значение показателя в 2011 году было на очень высоком уровне из-за малой величины собственного капитала. Напротив, рост собственных источников финансирования можно расценивать только как положительный фактор.

В 2012 году значения всех показателей рентабельности увеличились, наибольшее увеличение коснулось рентабельности активов, он вырос с 9,02 до 15,79% (на 6,77%). Немного выросла рентабельность продажа – в 2012 году на 1 рубль выручки от продаж приходилось 7,5 копеек прибыли от продаж. Рентабельность собственного капитала довольно высока (53,90 и 59,48%% в 2011 и 2012 гг. соответственно), однако это связано в большей мере с низкой величиной собственного капитала.

Таким образом, деятельность ООО «ЮТА» в исследуемом периоде (2010-2012 гг.) можно охарактеризовать как эффективную и прибыльную. В заключении данной работы будут даны некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Проведем анализ ликвидности ООО «ЮТА» в 2010-2012 гг. Для этого разделим активы и пассивы на соответствующие группы (таблица 2.7).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1³П1, А2³П2, А3³П3, А4≤П4.

В нашем случае все три анализируемых года наблюдается соотношение А1≤П1, А2³П2, А3³П3, А4³П4, однако если в 2011 году наблюдался рост платежного излишка по второй и третьей группам, то в 2012 году произошло небольшое снижение платежного излишка по  второй и четвертой группам и, в то же время, рост по третьей группе.

В нашем случае все три анализируемых года наблюдается соотношение А1≤П1, А2³П2, А3³П3, А4³П4, однако если в 2011 году наблюдался рост платежного излишка по второй и третьей группам, то в 2012 году произошло небольшое снижение платежного излишка по  второй и четвертой группам и, в то же время, рост по третьей группе. У предприятия отсутствуют долгосрочные пассивы.

Рассчитаем финансовые коэффициенты платежеспособности за 2010-2012 гг. (таблица 2.8).

Анализируя данные таблицы 2.8, можно сделать следующие выводы:

• собственные оборотные средства предприятия представляют собой в 2010-2012 гг. отрицательную величину, т.е. текущие активы предприятия меньше текущих обязательств. Этот факт характеризует платежеспособность предприятия как недостаточную, поскольку означает, что у предприятия недостаточно оборотных средств, чтобы рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

 

Таблица 2.7

Анализ ликвидности баланса ООО «ЮТА» в 2010-2012 гг.

(тыс. руб.)

АКТИВ	2010 г.	2011 г.	2012 г.	ПАССИВ	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Платежный излишек или недостаток (+;-)
1	2	3	4	5	6	7	8	9=2-6	10=3-7	11=4-8
Наиболее ликвидные активы (А1)	418	219	496	Наиболее срочные обязательства (П1)	11204	11065	10366	-10786	-10846	-9870
Быстрореализуемые активы (А2)	3930	5341	6024	Краткосрочные пассивы (П2)	605	475	1539	+3325	+4866	+4485
Медленно реализуемые активы (А3)	3032	3928	4649	Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	-	+3032	+3928	+4649
Труднореализуемые активы (А4)	6142	5029	6233	Постоянные  пассивы (П4)	1713	2977	5497	+4429	+2052	+736
БАЛАНС	13522	14517	17402	БАЛАНС	13522	14517	17402	-	-	-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.8

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность  
ООО «ЮТА» в 2010-2012 гг.

Коэффициенты платежеспособности	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
				2011/2010	2012/2011
1. Величина собственных оборотных средств WC	-4429	-2052	-736	2377	1316
2. Маневренность ЧОК	-	-	-	-	-
3. Коэффициент текущей ликвидности КЛТ	0,62	0,82	0,94	0,2	0,12
4. Коэффициент быстрой ликвидности КЛБ	0,37	0,48	0,55	0,11	0,07
5. Коэффициент абсолютной ликвидности КЛА	0,035	0,019	0,042	-0,016	0,023
6. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами КWC	-0,6	-0,22	-0,07	0,38	0,15
7. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов WCS	-1,46	-0,52	-0,16	0,94	0,36

 

• однако наблюдается положительная динамика – сокращение отрицательной величины собственных оборотных средств, т.е. фактически рост показателя на 2377 и 1316 тыс. руб. в 2011 и 2012 гг. соответственно;
• из-за отрицательного значения собственных оборотных средств невозможно рассчитать и проанализировать в динамике маневренность собственных оборотных средств;
• размер коэффициента текущей ликвидности показывает, что если в 2010 году на 1 рубль текущих обязательств предприятия приходилось всего лишь 0,62 руб. текущих активов, то в 2011 году произошел рост на 0,2 руб., а в 2012 году этот показатель вырос до 0,94, но все равно находится ниже порогового значения, равного двум;
• по международным стандартам уровень коэффициента быстрой ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8. Как видно из данных таблицы, значения и этого коэффициента в 2010-2012 гг. принимали значения меньше нормативных. Опять же положительной тенденцией можно считать его рост в динамике;
• значения коэффициента абсолютной ликвидности также значительно меньше нормативных (0,2-0,25), однако рост его в динамике можно расценивать как благоприятную тенденцию;
• два последних показателя в виду отрицательного значения величины собственных оборотных средств также приняли отрицательное значение, однако в динамике наблюдается их рост, что, безусловно, является положительным фактором.