Рекомендации по совершенствованию капитала ОАО «Магнит»

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ЦЕНЫ И СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ………………………………………………………....6

1.1 Понятие капитала организации  и его цены……………………………..6

1.2 Анализ структуры и  цены капитала……………………………………12

1.3 Методологические основы  проведения анализа эффективности использования структуры капитала………………………………………………….16

1.4 Доходность капитала  как показатель эффективности  его использования………………………………………………………………………………...…20

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОАО «МАГНИТ»…….23

2.1 Общая характеристика  предприятия…………………………………...23

2.2 Анализ структуры  капитала  ОАО «Магнит»………………………….27

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «МАГНИТ»…………………………………………………………...33

3.1 Анализ доходности капитала  предприятия…………………………….33

3.2 Рекомендации по  совершенствованию  капитала ОАО «Магнит»…..36

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………...38

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………...40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность. Капитал – один из первичных факторов производства. Именно капитал является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Для своего развития предприятие привлекает капитал для покрытия самых разнообразных инвестиционных потребностей. В ходе процесса привлечения капитала предприятие использует различные собственные и заемные источники: эмиссию акций и облигаций, кредиты банков, займы у предприятий и т.д., у каждого из которых существует своя определенная стоимость. За использование любого источника нужно платить: выплачивать дивиденды по акциям, проценты по кредитам.

Актуальность  курсового исследования определяет тот факт, что капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий – капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

Капитал характеризует финансовые ресурсы  предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может  выступать изолированно от производственного фактора – в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной, а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

Цена и структура авансированного в предприятие капитала является одним из важнейших факторов при принятии финансовых решений. Это актуально как для руководства, финансовых и аналитических служб самого предприятия, так и для его деловых партнеров, потенциальных инвесторов и, особенно, для его собственников.

Особое значение в современной экономике имеет определение цены предприятия. Следует различать два понятия – цена капитала организации и цена предприятия в целом, как субъекта рыночных отношений. Цена капитала – это общая сумма средств, которую необходимо заплатить за использование (привлечение) определенного объема финансовых ресурсов. Вместе с тем, показатель взвешенной цены капитала может использоваться для оценки цены предприятия в целом.

Структура капитала оказывает влияние на цену авансированного в предприятие капитала и на его финансовую устойчивость. Соотношение между собственными и заемными источниками средств, служит одним из основных показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие.

Правильная оценка цены капитала, оптимизация его структуры, грамотное управление капиталом предприятия на различных этапах его существования является одной из важнейших задач экономического анализа.

Предметом исследования явились особенности формирования структуры и стоимости капитала.

Объектом  исследования является анализ цены и структуры капитала ОАО «Магнит».

Целью исследования является оценка цены и структуры капитала предприятия, ее влияние на финансовую устойчивость и финансовую привлекательность фирмы.

Исходя из вышеуказанной цели, можно определить конкретные задачи исследования:

1. Раскрыть сущность цены и структуры капитала организации, методологические основы проведения анализа эффективности использования структуры капитала.

2. Провести анализ структуры капитала ОАО «Магнит».

3. Разработать рекомендации по повышению эффективности использования капитала на ОАО «Магнит».

Теоретической и методологической основой исследования послужили законодательные и нормативные акты РК, работы отечественных и зарубежных экономистов по исследуемой проблеме, статистические материалы.

Для решения поставленных в работе задач использованы такие общенаучные методы, как категориальный, субъектно-объектный, системный подходы, а также методы сравнительного анализа, статистической обработки информации, экономико-математического моделирования, экспертных оценок.

Информационную  базу составили данные периодической и годовой отчетности ОАО «Магнит» за период с 2010 по 2012 год.

Структура курсовой работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЦЕНЫ И СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие капитала  организации и его цены

 

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности [9, с. 23].

Термин «капитал» происходит от латинского «саpitalis», что означает основной, главный.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников. В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления [16, с. 72].

Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

В составе внешних (привлеченных) источников формирования собственных финансовых ресурсов основная роль принадлежит дополнительной эмиссии ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а также привлечение дополнительного складочного капитала, путем дополнительных взносов средств в уставный фонд.

Для некоторых предприятий дополнительным источником формирования собственных финансовых ресурсов является предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь. В частности, это могут быть бюджетные ассигнования на безвозвратной основе, как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных общественно значимых инвестиционных программ или в качестве государственной поддержки предприятий, производство которых имеет общегосударственное значение.

К прочим внешним источникам относятся безвозмездно передаваемые фирмам материальные и нематериальные активы, включаемые в состав их баланса.

Одним из основных признаков классификации капитала предприятия является признак по титулу собственности формируемого капитала. По титулу собственности формируемый предприятием капитал подразделяется на два основных вида – собственный и заемный. В системе источников привлечения капитала такое его разделение носит определяющий характер [16, с. 74].

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

Использование Собственного и Заемного капитала организацией может иметь свои плюсы и минусы. Положительные и отрицательные стороны от использования собственного и заемного капитала приведены в табл. 1 [10, с. 78].

 

 

 

 

 

Таблица 1

Плюсы и  минусы использования заемного и  собственного капитала

Собственный капитал
Плюсы	Минусы
- Простота  привлечения - Обеспечение финансовой устойчивости компании, ее платежеспособности в долгосрочном периоде, - Снижение риска  банкротства - Более высокая  способность генерирования прибыли	- Ограниченность  объема привлечения в силу недостатка собственных средств. - Более высокая  стоимость привлечения в  сравнении  с альтернативными заемными источниками  формирования капитала. - Исключается возможность  роста рентабельности капитала за счет привлечения
Заемный капитал
- Достаточно широкие объемы привлечения - Возможность увеличения финансового потенциала организации  - Более низкая стоимость в сравнении  со стоимостью собственного капитала, что обеспечивается «льготным» налогообложением. - Способность генерировать рост коэффициента рентабельности СК за счет эффекта финансового рычага	- Увеличивается  риск снижения финансовой устойчивости компании и потери ее платежеспособности. - Возможность банкротства - Уменьшение, при прочих равных условиях, величины прибыли в силу необходимости выплачивать ссудный процент. - Сложность процедуры привлечения. зависимость стоимости  от конъюнктуры финансового рынка

 

Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач [6, с. 112]:

- формирование достаточного  объема капитала, обеспечивающего  необходимые темпы экономического развития предприятия;

- оптимизация распределения  сформированного капитала по  видам деятельности и направлениям использования;

- обеспечение условий  достижения максимальной доходности  капитала при предусматриваемом  уровне финансового риска;

- обеспечение минимизаций  финансового риска, связанного с  использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности;

- обеспечение постоянного  финансового равновесия предприятия  в процессе его развития;

- обеспечение достаточного  уровня финансового контроля  над предприятием со стороны его учредителей;

- обеспечение достаточной  финансовой гибкости предприятия;

- оптимизация оборота  капитала;

- обеспечение своевременного  реинвестирования капитала.

Рассмотрим классификацию финансовых ресурсов предприятий на основе источников их формирования (рис. 1) [19, с. 147]. В основу положено деление финансовых ресурсов предприятий на собственные и привлеченные.

Рисунок 1 – Классификация финансовых ресурсов предприятий

 

Собственные финансовые ресурсы предприятий образуются за счет прибыли от реализации продукции (работ, услуг), прибыли от прочей реализации, прочие операционные доходы. В состав источников собственных финансовых ресурсов включаются также личные средства собственника, первоначальные взносы учредителей. Предприятия и организации в своей деятельности опираются, прежде всего, на собственные источники. Однако необходимо отметить, что данный источник ограничивает рост предприятия, поскольку он зависит от темпов роста прибыли (вкладов собственников) [7, с. 56].

В соответствии с данной классификацией, привлеченные финансовые ресурсы предприятий, разделяют на три большие группы: заемные средства, средства государственной поддержки и средства, поступающие от третьих лиц.

Привлеченные финансовые ресурсы формируются на основе перераспределения средств между хозяйствующими субъектами и характеризуют степень взаимодействия предприятия с ними. Источниками привлеченных заемных финансовых ресурсов предприятий являются кредиты коммерческих банков и небанковских организаций, займы, частные кредиты [12, с. 87].

В особую группу можно выделить финансовые ресурсы в виде средств государственной поддержки. На сегодняшний день государство начинает все больше влиять на деятельность и финансовую устойчивость предприятий и организаций как в виде прямой, так и в виде косвенной финансовой поддержки с целью поощрения и стимулирования инвестиционной активности бизнеса. В этой связи целесообразно выделение данного вида финансовых ресурсов в отдельную группу, в том числе и по причине того, что данные источники зачастую имеют нерыночную природу, связанную с протекционистской государственной политикой, а также преследуют социальные, политические и иные цели. Источником их образования являются средства, которые предоставляются на возмездной основе и предполагают их возврат – бюджетный кредит, беспроцентные ссуды, краткосрочные займы, программы кредитования. Также источниками выступают средства, предоставляемые на безвозмездной основе, с целью более эффективного перераспределения ресурсов между отраслями экономики, а также для решения других социально-экономических проблем. Среди данных форм поддержки можно выделить субвенции, субсидии, дотации (бюджетные ассигнования, бюджетные инвестиции) [12, с. 88].