Разработка и экономическое обоснование инвестиционных проектов (на примере Сбербанка)

Подробная методика анализа и принятия инвестиционных решений рассмотрена в главе 1 данной дипломной работы.

Во –  второй главе будет отражена деятельность инвестиционного комитета по развитию экономики района, так как инвестиционная деятельность Администрации Лодейнопольского района подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией (концепцией) инвестиционной привлекательности муниципального образования. Основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала муниципального образования и района в который он входит.

Третья  глава дипломной работы отразит  оценку инвестиционных решений, раскроет инвестиционную политику которая представляет собой часть общей финансовой стратегии организации, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных инвестиций с целью обеспечения высоких темпов развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

Теоретико-методологической основой  работы явились труды отечественных  и зарубежных экономистов, посвященные  проблемам инвестирования и его совершенствованию на предприятиях и организациях, материалы периодических изданий, законодательные и нормативные акты федерального и регионального значения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРИЯ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ  ПО ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТАМ

1.1. Сущность, значения и  классификация инвестиций

 

В системе воспроизводства инвестициям  принадлежит важнейшая роль в  деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить  общественное воспроизводство как  систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого  звена - производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его  развития. [8, с.131-139].

Инвестиции  – одна из наиболее часто используемых экономических категорий, особенно в экономике, находящейся в процессе трансформации, или на стадии подъема.  Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги,  иное имущество, в том числе имущественные и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта [10, с.321-357].

Как экономическая категория, инвестиции выражают:

3. Вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости (в форме прибыли).
4. Денежные (финансовые) отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации различных проектов и программ.

Инвестиции  в реальный капитал представляют собой вложение капитала (инвестирование) непосредственно в средства производства и предметы потребления какой-либо отрасли экономики или предприятия, результатом чего является образование нового капитала (ресурса) или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товароматериальные запасы и т.д.). Инвестирование в наиболее широком употреблении представляет собой эффективное вложение капитала в ту или иную сферу хозяйственной деятельности.

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все  произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг  и доставке их к конечному потребителю.

Инвестиционные  товары (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют  потребности непосредственно, тогда  как первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских  товаров. Фактически, по своему содержанию, инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство. При этом следует иметь  в виду, что термин «капитал» не подразумевает деньги. Правда, менеджеры  и экономисты часто говорят о  «денежном капитале», имея в виду деньги, которые могут быть использованы для закупки машин, оборудования и других средств производства. Однако, деньги, как таковые, ничего не производят, а, следовательно, их нельзя считать  экономическим ресурсом. Реальный капитал - инструмент, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности - это экономический ресурс, деньги, или финансовый капитал, таким ресурсом не является.

Реальные  инвестиции ведут к воспроизводству  и обновлению основного капитала. При этом может быть использован  также заемный капитал, в том  числе кредит банка. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляет реальное инвестирование. В странах с развитой корпоративной  собственностью практически все  долгосрочные вложения осуществляются посредством ценных бумаг, в первую очередь акций. Поэтому реальные инвестиции являются в основном сферой деятельности коммерческих банков [9, с.21-35].

Что касается инвестиций в денежный капитал (это вложения финансовых средств  в виде кредитов и в ценные бумаги), то здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Говоря по-другому, инвестиции в денежный капитал - это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть  из которых в таковой может  и не превратиться [28, с.231-245].

Экономическая природа инвестиций обусловлена  закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается  в использовании части дополнительного  общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов  системы производственных сил общества. Источники инвестиций – фонд накопления, или сберегательная часть национального  дохода, направляемая на увеличение и  развитие факторов производства, и  фонд возмещения, используемый для  обновления изношенных средств  производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют  таким образом структуру средств, которые непосредственно влияют на эффективность инвестиционных процессов  и темпы расширенного воспроизводства. 

Более подробно экономическую природу  инвестиций проясняет их классификация, в основу которой  положены различные  признаки. Современная классификация  инвестиций осуществляется в зависимости  от целого ряда признаков, основные из которых в таблице 1.1.

Инвестиционную  деятельность можно интерпретировать как  вложение инвестиций и осуществление  практических действий в целях получения  прибыли или достижения иного  полезного эффекта. Инвестиционную деятельность классифицируют в зависимости  от уровня управления, на котором рассматриваются  ее основные параметры: содержание, цели, способы осуществления и планируемые  результаты. Различие определяется инвестиционными  возможностями, потенциально мобилизуемыми  ресурсами и др.

 

Таблица 1.1.

Классификация инвестиций

Классификационный признак	Виды инвестиций в зависимости  от классификационного признака
1	2
Форма вложения капитала	денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество; имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальной деятельности; совокупность технических и технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и профессионального опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но незапатентованного; права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права; иные ценности
Характер участия в инвестиционном процессе	прямые; косвенные
Форма собственности	государственные инвестиции; частные инвестиции; иностранные инвестиции; совместные инвестиции
Источники финансирования	собственные источники; средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов; заемные и привлеченные средства; альтернативные источники; средства иностранных инвесторов; смешанное финансирование
Региональный признак	инвестиции внутри страны; инвестиции за рубежом
Период инвестирования	краткосрочные – это вложение капитала на период не более 1 года; среднесрочные – это вложение капитала на период от 1 года до 5 лет; долгосрочные – это вложение капитала на период более 5 лет
Сумма вложений	малые (до 10 млн. долл. – за рубежом); средние (до 100 млн. долл.); крупные (боле 100 млн. долл.)
1	2
Характер использования капитала	первичные инвестиции; реинвестиции; дезинвестиция
Отраслевая направленность	инвестиции в промышленность; инвестиции в сельское хозяйство и т.п.

 

В соответствии с Законом  об инвестиционной деятельности объектами  капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся  в частной, государственной, муниципальной  и иных формах собственности различные  виды вновь создаваемого или модернизируемого имущества, за исключением изъятиятий, установленными федеральными законами [18, с.173-186].

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных  вложений и другие лица. Инвесторами, т.е. лицами, осуществляющими капитальные  вложения, могут быть физические  и юридические лица, создаваемые  на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные  субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

В рамках инвестиционного  процесса необходимо выделить процесс  привлечения денежных ресурсов субъектами экономических отношений и процесс  их размещения на конкретные цели инвестирования. Инвестиционный цикл характеризует  движение авансированного капитала в рамках конкретного хозяйствующего субъекта. Это предполагает его непосредственное участие в процессе инвестирования.

Связующим звеном между обладателями инвестиционных ресурсов и их потребителями  во многих случаях выступают институты  финансового посредничества, оперирующие  на рынке капитала. Привлечение инвестиций всегда происходит под конкретные инвестиционные проекты

1.2. Государственное  регулирование инвестиционной деятельности

 

Инвестициями  становились только сбережения, прямо  или косвенно используемые для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем. С началом рыночных реформ смысловое содержание категории  «инвестиции» стало изменяться что  нашло отражение в законодательстве.

Регулирование инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемое путем направления  капитальных вложений, предусматривает  две формы:

- прямое участие государства в  инвестиционной деятельности;

- создание государством благоприятных  условий для развития инвестиционной  деятельности [1, с.37-61].

Регулирование инвестиционной деятельности в форме  прямого участия государства  осуществляется по направлениям:

- разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ;

- формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирование за их счет средств федерального бюджета;

- предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета (бюджета развития РФ), а также за счет средств бюджетов субъектов РФ;

- размещение на конкурентной основе для финансирования инвестиционных проектов средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ на возвратной и срочной основах с уплатой процентов. Возможно, закрепление в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества. Акции реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг, с направлением выручки от  реализации в доходы соответствующих бюджетов;

- разработка и утверждение стандартов (норм и правил) и контроль за их соблюдением;

- предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ;

- проведение экспертизы инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, и проектов, имеющих, важное значение независимо  от источников финансирования и форм собственности.

В соответствии с Федеральным законом, инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги,  иное имущество, в  том числе имущественные и  иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и иной деятельности в целях получения  прибыли или достижения иного  полезного эффекта.

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2000 г., 22 августа 2004 г., 2 февраля, 18 декабря 2006 г., 24 июля 2007 г., 17 июня, 23 июля 2010 г.) [4, с.21-35].

Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме  капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает  гарантии равной защиты прав, интересов  и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме  капитальных вложений, независимо от форм собственности.

Для целей Закона используются следующие основные понятия:

- инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

- инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;