Разработка финансового плана предприятия

 

Оценивая результаты расчетов аналитического баланса, и  сравнивая соответствующие темпы прироста с приростом выручки можно сделать заключение о том, что инвестиционная деятельность организации не эффективна. Поскольку темп прироста внеоборотных активов превышает темп прироста выручки, что говорит о приобретении внеоборотных активов, которые не используются в полном объеме в основной деятельности организации и соответственно не увеличивают выручку организации. Резкое увеличение запасов в 2010г. и дальнейшее их увеличение в 2011г. свидетельствует о проблемах в сбыте продукции и перенакоплении запасов сырья и материалов, об этом также говорит то, что темп прироста запасов и НДС превышает темп прироста выручки. Сбытовая деятельность организации в 2011г. характеризуется увеличением дебиторской задолженности на 64,5%, что отрицательно характеризует организацию и свидетельствует об ухудшении «качества» покупателей. В 2010г. и 2011г. темп прироста высоколиквидных активов сокращается на 53,4% и 70,8% соответственно, что говорит о снижении ликвидности организации, это же подтверждает и удельный вес рассматриваемых активов, который в 2011г. находится на достаточно низком уровне (1,6% валюты баланса).

Рассматривая стратегию  финансирования организации через  удельные веса источников финансирования в валюте баланса, можно заметить, что стратегия не является рискованной, так как доля собственных средств в валюте баланса за анализируемый период не опускалась ниже 84%. Сравнивая темпы прироста кредиторской задолженности с темпом прироста валюты баланса можно сказать, что в 2011г. кредиторская задолженность растет более высокими темпами (720,1%), чем валюта баланса (23,8%). Данная ситуация свидетельствует о снижении устойчивости организации.

Финансовый потенциал  организации представляет собой  характеристику финансового положения  и финансовых возможностей организации и определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. Финансовый потенциал рассматривается с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия, а во втором случае о его финансовой устойчивости.

Наиболее удобной формой проведения анализа ликвидности  баланса организации является построение следующей аналитической таблицы (таблица 7). На рисунке 2  представлена динамика дефицитов и излишков баланса.

 

Таблица  7

Показатели ликвидности баланса ОАО «Электро» за 2009-2011 гг.

Актив	2009	2010	2011	Пассив	2009	2010	2011	Платежный излишек (+), недостаток (-)
								2009	2010	2011
А1	11325	5273	1541	П1	2936	1124	9218	8389	4149	-7677
А2	14141	28594	47048	П2	2932	2507	3875	11209	26087	43173
А3	8420	10614	10401	П3	0	0	0	8420	10614	10401
А4	21111	32638	36490	П4	49129	73488	82387	-28018	-40850	-45897
Баланс	54997	77119	95480	Баланс	54997	77119	95480	0	0	0

 

Рисунок 2. Динамика дефицитов и излишков баланса

 

Анализируя полученные данные можно по данным таблицы 7 и диаграммы на рисунке 2, сделать вывод, что баланс в 2009 и 2010 годах является абсолютно ликвидным, так как выполняются следующие соотношения: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. Но в 2011 году баланс перестает быть абсолютно ликвидным, так как кредиторская задолженность превышает денежные средства на 7 677 тыс.руб.

Также при анализе  ликвидности баланса необходимо обратить внимание на показатель чистого  оборотного капитала. Динамика  чистого оборотного капитала представлен на рисунке 3.

 

Рисунок 3. Динамика чистого оборотного капитала

 

       Исходя из диаграммы, представленной на рисунке 3, можно говорить о том, что происходит увеличение свободных средств находящихся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств с 28 018 тыс.руб. в 2009 году до 45 897 тыс.руб. в 2011 году, это происходит за счет увеличения нераспределенной прибыли в собственных средствах. Рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности организации.

Для оценки платежеспособности предприятия используется относительные  показатели, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых  в   качестве покрытия краткосрочных обязательств (таблица 8).

Таблица 8

Коэффициенты ликвидности ОАО «Электро» за  2009-2011 гг.

Коэффициент	Норматив	2009г.	2010г.	2011г.
Общая ликвидность	>1	4,75	9,57	2,53
Абсолютная ликвидность	>0,2ч0,5	1,93	1,45	0,12
Быстрая (срочная) ликвидность	>0,7ч1	4,34	9,33	3,71
Текущая ликвидность	>1ч2	5,77	12,25	4,51

 

По данным таблицы  8 анализируемое предприятие имеет высокий уровень платежеспособности в 2009 и 2010 годах. Наибольшее значение коэффициента общей ликвидности наблюдается в 2010 году и составляет 9,57, в 2011 году происходит снижение показателя до 2,53. При этом предприятие сохраняет способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Значения показателя абсолютной ликвидности в 2009 и 2010 годах находится в пределах нормы. В 2009 году рассматриваемый показатель имеет максимальное значение за анализируемый период 1,93. В 2010 году значение находится тоже на высоком уровне, однако, в 2011 году коэффициент абсолютной ликвидности снижается до 0,12. Низкое значение показателя указывает на снижение платежеспособности организации.

 

По сравнению с 2009 годом, когда анализируемый показатель срочной ликвидности имел значение 4,34, в 2010 году происходит рост на 4,99 и составляет 9,33. Но в конце рассматриваемого периода происходит падение до 3,71. При этом значения коэффициента быстрой ликвидности находятся не ниже норматива, что говорит о возможности покрытия части краткосрочной задолженности организации в ближайшей перспективе при условии погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует потенциальную способность организации выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. В 2009 году значения показателя 5,77, в дальнейшем происходит рост на 6,48 и в 2010 году коэффициент имеет значение 12,25. В 2011 году его значение составляет 4,51. Исходя из полученных данных, можно сказать, что организация обладает достаточным количеством текущих активов для погашения своих краткосрочных обязательств.

Для установления типа финансовой устойчивости сравниваются величина запасов с «нормальными» источниками их финансирования: собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами. Для анализируемой организации тип финансовой устойчивости устанавливается по данным таблицы 9.

Таблица 9

Установление типа финансовой устойчивости организации

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.
Общая величина запасов	93664	130374	163067
Наличие собственных оборотных  средств	28018	40850	45897
Функционирующий капитал	28018	40850	45897
Общая величина источников	28018	40850	45897
Излишек (+)/недостаток (-) собственных  оборотных средств	19920	30889	35622
Излишек (+)/недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников финансирования запасов	19920	30889	35622
Излишек (+)/недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов	19920	30889	35622
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(1;1;1)	(1;1;1)	(1;1;1)

 

Исходя из полученных данных, можно заключить, что организация  относится к первому типу и  обладает абсолютно независимым финансовым состоянием, то есть, нет зависимости от внешних кредиторов.

В соответствии с законодательством  стоимость чистых активов акционерного общества не должна быть меньше его  уставного капитала, поэтому определенный интерес представляет анализ стоимости чистых активов (рисунок 4).

 

Рисунок 4. Изменение стоимости чистых активов

 

Анализ чистых активов  ОАО «Электро» показал, что на протяжении всего исследуемого периода чистые активы организации имели положительную величину, и значительно превышали уставной капитал. Таким образом, можно сказать, что ОАО «Электро» имеет устойчивое финансовое положение.

Проведем  коэффициентный анализ структуры капитала.

1. Коэффициент капитализации  (плечо финансового рычага) или  коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ккап<1,5).

Организация, несмотря на колебания за анализируемый период, уменьшает количество привлеченных средств (данный коэффициент в 2009г. имеет значение 0,12, а в 2010г. – 0,05) и увеличивает собственные средства. В 2011г. организация на 1 руб. собственного капитала привлекает 0,16 руб. заемных средств.

2. Коэффициент обеспеченности  собственными источниками финансирования (0,1≤К≤0,5).

В 2009 и в 2010 годах наблюдается рост коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования с 0,83 до 0,92, что говорит о независимости предприятия от заемных средств. В 2011 году данный показатель снижается до 0,78. Но полученные значения коэффициента превышают норматив и свидетельствуют о том, что у предприятия в 2011 году оборотные активы на 78% финансируются за счет собственных источников.

3. Коэффициент финансовой  независимости (автономии) (0,4≤К≤0,6).

За анализируемый период коэффициент автономии находится  выше оптимального значения. Так в 2009 году он составил 0,89ед., а в 2010 году удельный вес собственных средств вырос по сравнению с 2008 годом на 0,06 и составил 0,95ед., в 2011 году имеет значение 0,86ед. Что свидетельствует о том, что организация, в целях снижения рисков, осуществляет умеренную политику поведения, поддерживая высокую долю собственных средств.

4. Коэффициент маневренности  собственного капитала (Км≥0,5).

Коэффициент маневренности  за наблюдаемый период является относительно стабильным (0,57 в 2009г., 0,56 в 2010г., 0,56 в 2011г.). Из полученных данных следует, что в 2011 году 56% собственного капитала находятся в маневренной или ликвидной форме и, следовательно, могут быть выведены из организации за достаточно короткий срок.

5. Коэффициент финансирования (0,7≤К≤1,5).

В 2009 году коэффициент финансирования имеет значение 8,37, а в 2010 году достигает отметки в 20,24. В 2011 году данный показатель снижается до 6,29, но и это значение выше верхней границы анализируемого коэффициента. Все это говорит о том, что у предприятия более чем достаточно собственных средств для финансирования своей финансово-хозяйственной деятельности.

6. Коэффициент финансовой  устойчивости (К>0,6).

 

На протяжении всего  анализируемого периода коэффициент  финансовой устойчивости находится  выше нижней границы. Так в 2009 году он имеет значение 0,89, максимального значения показатель достигает в 2010 году 0,95, а в 2011 году составляет 0,86. Все значения данного коэффициента свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия.

7. Индекс постоянного  актива.

Индекс постоянного  актива показывает, что в 2009 году на 43%, а в 2010 и 2011 годах на 44% собственные средства состояли из иммобилизированных активов.

8. Коэффициент соотношения  кредиторской и дебиторской задолженности  (К≈1).

Данный коэффициент  показывает, что в 2009 году на 1 рубль дебиторской задолженности приходится 21 копейка кредиторской задолженности. В 2010 году это значение падает до 4 копеек, но в 2011 году происходит рост до 20 копеек. Данная динамика связана с кризисным положением в строительной отрасли.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

В рамках обеспечения  приемлемых темпов наращивания объемов  финансовой деятельности организации  осуществляют анализ выполнения «золотого  правила экономики», характеризующего экономическую деятельность организации (рисунок 5).

Рисунок 5. Динамика темпов прироста валюты баланса, выручки и прибыли от продаж

 

В 2009г. темпы прироста выручки (109,1%) и прибыли (290,1%) больше темпов прироста валюты баланса (51,4%), что говорит об эффективном использовании активов предприятия.

В 2010г. снижается эффективность деятельности организации, так как темпы прироста выручки и прибыли (7,5% и 17,9% соответственно) меньше темпа прироста активов, который составляет 40,2%.

В 2011г. темп прироста валюты баланса (23,8%) больше, чем темп прироста (падения) финансовых результатов (выручки и прибыли), что свидетельствует о дальнейшем ухудшении деятельности организации.

Далее рассмотрим наиболее часто используемые при анализе показатели оборачиваемости (таблица 10).