Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности

8. Коэффициент  капитализации (К_к):

                             (1.12)

Этот  показатель концентрирует внимание специалистов банка на использовании клиентом постоянных источников финансирования. Он характеризует степень зависимости ссудозаемщика от его долгосрочных кредиторов и акционеров или долю долгосрочных займов и кредитов в постоянных (фиксированных) пассивах. Данный параметр индивидуален для каждого отдельно взятого заемщика.

9. Коэффициент  соотношения долга и объема  продаж (К_сдп):

                                    (1.13)

 

В состав совокупных обязательств включают долгосрочные и краткосрочные заемные средства. Взаимосвязь между совокупным долгом и объемом продаж заключается в том, что от последнего параметра в конечном итоге зависит объем денежных средств, необходимых для погашения долговых обязательств. Если обязательства заемщика увеличиваются пропорционально объему продаж, то финансовым менеджерам придется компенсировать расходы на увеличение долга либо путем поиска наиболее дешевых источников кредита, либо путем снижения условно постоянных издержек, чтобы большая часть доходов от продаж трансформировалась в прибыль.

10.  На  уровень ликвидности баланса  заемщика значительное влияние  оказывает срок предоставления кредита. Средний период предоставления кредита может быть установлен по формуле:

(1.14)

где Д — длительность периода: год — 360 дней, квартал — 90 дней.

Рассмотренные показатели анализируют за ряд периодов и делают выводы о текущей и потенциальной кредитоспособности предприятия-заемщика. Подобный анализ осуществляет как финансовая служба хозяйствующего субъекта, так и специалисты кредитной организации.

Выводы

 

По сравнению  с финансированием через займы, получаемые с фондового рынка (эмиссия корпоративных облигаций), использование долгосрочного банковского кредита обеспечивает заемщику следующие преимущества:

1) не  расходуются средства на печатание  ценных бумаг или их учет  на электронных носителях, на эмиссию, рекламу и размещение;

2) правовые  отношения между заемщиком и  кредитором известны ограниченному кругу лиц;

3) условия  предоставления кредита определяются  партнерами по каждой сделке;

4) короче  период между подачей заявки  и получением кредита по сравнению  с поступлением средств с фондового  рынка;

5) ограничивают  выпуск облигаций акционерного  общества. Так, выпуск облигаций без обеспечения имуществом допускается не ранее третьего года его существования и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых бухгалтерских балансов и полной оплаты уставного капитала. Общество не вправе эмитировать облигации, конвертируемые в его акции, если количество объявленных акций определенных категорий и типов меньше количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют данные ценные бумаги;

6) процент  по долговому обязательству не  зависит от финансового результата  заемщика (в случае роста прибыли), а с другой стороны, собственникам  предприятия не приходится уступать  кредиторам свои права на управление  им. Однако фиксированность расходов  по обслуживанию долга может  стать и недостатком данного  источника (в случае значительного  снижения объема прибыли), так  как часто приводит к несостоятельности  (банкротству) заемщика.

Следует также отметить, что банковский кредит и облигационный заем имеют фиксированный  срок погашения (в отличие от акций) и требуют наличия к этому  сроку соответствующих источников средств для их погашения (вместе с процентами). Рост доли долгосрочных кредитов и займов в пассиве баланса приводит к увеличению уровня финансового риска и повышению цены всех источников капитала предприятия. в условиях России существует риск зависимости заемщика от одной кредитной организации, поскольку ограничен выбор банков, способных выделить кредит на масштабное производственное строительство.

Положительной чертой эмиссионного финансирования (в  отличие от банковского кредита) является возможность разместить облигационный заем среди многих инвесторов и тем самым понизить зависимость от одного кредитора. Сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбрать наиболее приемлемый вариант финансового обеспечения текущей (операционной) и инвестиционной деятельности.

1. Финансовый анализ — это совокупность аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее деятельности или участия в ней.

Основной целью финансового  анализа является получение ключевых параметров, дающих объективную и  точную картину финансового состояния  предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов  и пассивов и т.п. Основной задачей  финансового анализа является эффективное  управление финансовыми ресурсами  предприятия.

2. Экономическая  информация – совокупность сведений, характеризующих экономическую сторону предприятия и являющихся объектом хранения, передачи и преобразования.

Информационной  базой финансового анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность, или единая система данных об имущественном  и финансовом положении организации  и о результатах ее хозяйственной  деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным  формам, состав которой в России определяется нормативными документами.

Бухгалтерская отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

Стороны, заинтересованные в информации о  деятельности предприятия, можно условно  разделить на две основные категории: внешние и внутренние пользователи.

3.   Существует множество методик и приемов анализа и оценки финансового состояния организации.    Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.        К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сведения и группировки,  прием цепных подстановок.  Для решения экономических задач, содержание которых может быть выражено с помощью математических зависимостей, используются экономико-математические методы.

Все вышеперечисленные методы анализа  относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

4. Стремясь решить конкретные  вопросы и получить квалифицированную  оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые показатели - показатели финансовой деятельности фирмы, данные, характеризующие различные стороны деятельности, связанной с образованием и использованием денежных фондов и накоплений.

Финансовые коэффициенты характеризуют  пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем  рентабельности. Прибыль важнейший  показатель, характеризующий  финансовый результат деятельности предприятия. В увеличении прибыли заинтересованы все участники производства. Рост прибыли определяет рост потенциальных  возможностей предприятия, повышает степень  его деловой активности. По прибыли  определяется доля доходов учредителей  и собственников, размер дивидендов и других доходов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2.  АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ВИТА+»

 
2.1. Краткая характеристика предприятия ОАО «ВИТА+»

 

ОАО"ВИТА+" - одна из крупнейших розничных сетей по продвижению персональной цифровой электроники и услуг на базе передовых технологий.Фактический и юридический адрес предприятия ОАО «ВИТА+» московская область г.Реутов ул.ленина37/2.

ТОВАРЫ И УСЛУГИ

·  ОАО"ВИТА+" - официальный партнер ведущих  производителей: Samsung, Sony Ericsson, Sharp, LG, Voxtel, Pentax, Fly, Philips, Sony, Motorola, Panasonic

·  В ассортименте сети ОАО"ВИТА+" представлен широкий выбор мобильных телефонов, радиотелефонов (DECT), MP3- и DVD-плееров, цифровых фото-видео-камер.

·  ОАО"ВИТА+" имеет статус "Федерального дилера" операторов «большой тройки» - МТС, Билайн, Мегафон – а также дилера региональных мобильных сетей, предоставляя широкий спектр услуг - от подключения к тарифным планам до оплаты услуг операторов через универсальную платежную систему CyberPlat

·  Компания является дилером Билайн, Мегафон и региональных мобильных сетей, предоставляя широкий спектр услуг - от подключения к тарифным планам до оплаты услуг операторов через универсальную платежную систему CyberPlat

·  В ОАО"ВИТА+" действует система покупки мобильной электроники в кредит совместно с банками "Русский стандарт", Home Credit, "Альфа-банк"

·  Дополнительные услуги: печать фотографий, автострахование, оцифровка видео и т.д.

·  ОАО"ВИТА" входит в тройку лидеров российского рынка мобильного ритейла. Количество центров мобильной электроники превышает 145, из них магазинов собственной розницы – 56.

 

 

·  Крупнейшая программа франчайзинга в отрасли – более 50 партнеров.

·  Количество сотрудников превышает 1000 человек.  
На сегодняшний день региональная розничная сеть «ВИТА+» управляется 5 филиалами в городах:

- Воронеж

- Саратов

- Пермь

- Красноярск

- Новосибирск

В 8 городах открыты логистические центры компании, которые обрабатывают и распределяют товар как для нужд собственной розницы, так и франчайзинговых партнеров.

Платежеспособность  и финансовая устойчивость ОАО«ВИТА+» определяется целым комплексом показателей, расчет которых должен базироваться на достоверной информации. Использование информации, которая не отвечает современным требованиям полноты, точности, достоверности, своевременности, может привести к ошибочным выводам и, как результат, к негативным последствиям. В качестве таких негативных последствий рассматривают, прежде всего, угрозу несостоятельности, то есть – банкротство.

В результате анализ становится одной из функций  современного менеджмента. Вооруженный результатами анализа, руководитель любого уровня может реально оценить сложившуюся ситуацию, рассмотреть различные альтернативные решения и выбрать то, которое, по его мнению, наиболее полно отвечает решению поставленной задачи.

Таким образом, современный процесс управления хозяйствующим субъектом невозможно представить без качественного  анализа и оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, охватывающего все стороны деятельности предприятия. Особое место в системе экономического анализа занимает анализ, оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия, поскольку только финансово устойчивое предприятие может рассчитывать на длительное функционирование.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных  условиях, управленческому персоналу  необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать платежеспособность и финансовую устойчивость, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов и достаточно оперативно и правильно изменять хозяйственную ситуацию и искать подход, являющийся оптимальным в конкретных условиях. В таблице 2 приведены основные  технико-экономические показатели деятельности ОАО «ВИТА+» в сравнении за 2010,2011 и 2012 годы.

Таблица2-Технико-экономические показатели деятельности ОАО «ВИТА+»

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Отклонение
				тыс. руб.	%
1. Выручка от продаж, (тыс. руб.)	72900	88600	102400	+13800	+15,58
2. Себестоимость реализованной  продукции, (тыс. руб.)	45630	52280	61207	+8927	+17,08
3. Валовая прибыль, (тыс. руб.)	25650	36320	41193	+4873	+13,42
4. Управленческие расходы,(тыс.руб.)	6547	9880	10266	+386	+3,91
5. Расходы на продажу, (тыс. руб.)	20900	22540	26008	+3468	+15,38
6. Прибыль от продаж, (тыс. руб.)	2700	3938	4919	+981	+24,91
7. Налог на прибыль, (тыс. руб.)	560	964	1187	+223	+23,13
8. Нераспределенная прибыль, (тыс.руб.)	2001	2255	2842	+587	+26,03
9.Численность персонала  всего, (чел.)	107	120	122	+2	+1,67
10. Стоимость капитала, (тыс.руб.)	87	99	100	+1	+1,01
В том числе:	12050	16026	19636	+3610	+22,53
-основного
- оборотного	4050	4444	5010	+566	+12,74
11. Рентабельность, % - продаж (стр. 6/стр. 1)	8760	11582	14626	+3040	+26,28
- производства (стр. 6/стр.2)	4,1	4,44	4,80	+0,36	+8,11
- капитала (прибыль до н/о/стр.11)	7,03	7,53	8,04	+0,51	+6,77
В том числе:	24,3	25,07	25,18	+0,11	+0,44
-основного
-оборотного	80,5	90,41	98,70	+8,29	+9,17
	30,3	34,69	33,81	-0,88	-2,54