Практическая работа по ОАО ГМК "Норильский Никель"

 

Предприятие ожидает в  следующем году 2%-е увеличение объема продаж. Для получения плана прибылей и убытков предположим, что расходы  будут составлять вместо 50% вместо 53% от объема продаж.

            Выплата дивидендов из чистой  прибыли будет в размере 25%.

Дивиденд на акцию составляет 196 руб.

Коэффициент реинвестирования (Retentionratio, RR) — это доля доходов, используемых на инвестирование.

Коэффициент дивидендных выплат {Payoutratio, PR) — это доля дохода, расходуемая на выплату дивидендов. Он рассчитывается по формуле:

RR₂₀₁₁= 77 873 569/112 186 564 = 0,7; PR = 34 312 995/112 186 564 = 0,3

            RR₂₀₁₂=91 537 714/122 050 285 = 0,75; PR = 30 512 571/122 050 285 = 0,25

Отметим, что предположение  о расходах как о постоянном проценте от объема продаж означает постоянный уровень чистой рентабельности продаж (Returnonsales, ROS). За 2011 г. .ROS была равна 112 186 564/308 792 625 = 36,3%. В плане прибылей и убытков на 2012 г. ROS осталась практически неизменной: 122 050 285/314 968 478 = 36,8%.

 

 

Для получения прогнозного баланса  используем последний баланс предприятия  за 2011г.

 

Актив	Сумма	% к выручке	Пассив	Сумма	% к выручке
Внеоборотные активы, в т.ч.	594 585 790	193	Собственный капитал, в т.ч.	606 315 059	н/д
Основные  средства	101 831 187	33	УК	190 628	н/д
Прочие	492 754 603	160	ДК+РК	48 216 263	н/д
Оборотные активы, в т.ч.	176 386 648	57	Нераспределенная  прибыль	557 908 168	н/д
Запасы	56 363 117	18	Долгосрочные  обязательства	96 915 922	н/д
Дебиторская задолженность	72 825 880	24	Краткосрочные обязательства, в т.ч.	67 741 457	н/д
Денежные  средства	5 897 920	2	Кредиты и займы	50 135 883	н/д
Прочие	41 299 731	13	Кредиторская  задолженность	13 608 889	4,4
			Прочие	3 996 685	н/д
Баланс	770 972 438	250	Баланс	770 972 438	н/д

Таблица 2

 

Будем исходить из того, что  некоторые статьи баланса будут  меняться пропорционально объему продаж, в то время как другие будут  от него независимы. Меняющиеся статьи выразим в процентном отношении  от объема продаж за прошедший 2011 г. Для  независимых статей эти величины пока не определены (н/д).

Например, в разделе оборотных  активов запасы равны 18% объема продаж (56 363 117/308 792 625) в последнем финансовом году. Предположим, что такое же процентное соотношение сохранится и в планируемом (2012) году, т.е. на каждый рубль проданного товара будет приходиться 18 копеек запасов.

В целом отношение всех активов к сумме продаж за 2011 г. было равно 770 972 438/308 792 625 = 2,5, или 250%. Это отношение называют капиталоемкостью.

Этот коэффициент показывает сумму активов, необходимую для  получения 1 рубля продаж. Чем он выше, тем более капиталоемким  является предприятие. Как видно  из формулы 3.5, он является обратным к  коэффициенту оборачиваемости активов.

Предположим, что для  ГМК «Норильский никель» этот коэффициент постоянен, тогда ему  необходимо 2,5 рубля активов для  получения 1 рубля выручки. То есть, если объем продаж увеличится на 2% или  на 6 175 853 тыс. руб., предприятие должно увеличить активы в 2,5 раза больше (на 15 439 633 тыс. руб.).

Рассмотрим изменения  в пассиве. Вместе с объемом продаж будет меняться кредиторская задолженность, поскольку с ростом продаж вырастут закупки необходимых для производства сырья и материалов. Таким образом, счета к оплате будут меняться одновременно с объемом продаж.

Краткосрочный кредит останется  неизменным, если только не будет принято  решение об его увеличении (уменьшении). Поэтому эта статья помечена как  «н/д». То же можно предположить относительно статей долгосрочных обязательств и  уставного капитала.

Статья «Нераспределенная  прибыль» будет меняться по мере изменения  продаж, но зависимость здесь не будет пропорциональной. Нераспределенную прибыль можно рассчитать, используя  данные об ожидаемой чистой прибыли  и дивидендных выплатах.

Теперь составим промежуточный  прогнозный баланс. Там, где это возможно, будем использовать процентные отношения для зависимых от объемов продаж элементов. Для независимых от продаж статей баланса не предполагаем изменений. Результаты расчета приведены в табл. 3.

Таблица 3

Актив	Сумма	Сумма 2012	Пассив	Сумма	Сумма 2012
Внеоборотные активы, в т.ч.	594 585 790	606 477 506	Собственный капитал, в т.ч.	606 315 059	619 979 204
Основные  средства	101 831 187	103 867 811	УК	190 628	190 628
Прочие	492 754 603	502 609 695	ДК+РК	48 216 263	48 216 263
Оборотные активы, в т.ч.	176 386 648	179 914 385	Нераспределенная  прибыль	557 908 168	571 572 313
Запасы	56 363 117	57 490 379	Долгосрочные  обязательства	96 915 922	96 915 922
Дебиторская задолженность	72 825 880	74 282 397	Краткосрочные обязательства, в т.ч.	67 741 457	68 040 853
Денежные  средства	5 897 920	6 015 878	Кредиты и займы	50 135 883	50 135 883
Прочие	41 299 731	42 125 726	Кредиторская  задолженность	13 608 889	13 908 285
			Прочие	3 996 685	3 996 685
Баланс	770 972 438	786 412 071	Баланс	770 972 438	784 935 979

 

Нераспределенная прибыль  увеличилась на 13 664 145 тыс. руб., как и было определено ранее в табл. 1.

Как следует из полученных результатов, ожидаемое увеличение активов составит 786 412 071 тыс. руб. Однако без дополнительного финансирования пассивы и собственный капитал увеличатся только на 218 тыс. руб., что приведет к дефициту средств: 15 439 633 — 13 963 541 = 1 476 122 тыс. руб. Таким образом, потребность в дополнительном внешнем финансировании {ExternalFinancingNeeded, EFN) для обеспечения требуемого роста продаж (2%) составляет 1 476 122 тыс. руб.

Потребность в дополнительном внешнем финансировании можно также  рассчитать по следующей формуле:

EFN = (770 972 438-13 608 889)* ((314 968 478-308 792 625)/308 792 625)-(144 815 940*314 968 478/308 792 625 – 0)*(1-0,225)*(1-0,3) = 757 363 549*0,12-147 712 259*0,775*0,7 = 81 597 271 – 80 133 901 = 1 463 370

Несмотря на простоту и  условность, рассмотренный пример показывает, как планирование выявляет проблемы и потенциальные конфликты:

Если  предприятие поставило себе целью  отказаться от дальнейших заимствований  и эмиссий акций, то 2%-е увеличение продаж тяжело 6осуществимо.

Если  же оно намерено реализовать намеченный план, то в дальнейшем необходимо будет  найти наиболее оптимальные источники  финансирования.

Далее предположим, что  предприятие решило занять необходимую  сумму. В таком случае необходимо определить, какая часть средств  может быть заимствована на короткий срок (до 12 месяцев) и какая часть  — на более длительный.

Так как оборотные активы увеличились на 3 527 737 тыс. руб., в то время как краткосрочные обязательства только на 299 396 тыс. руб., предприятие может получить 3 228 341 тыс. руб. в виде краткосрочного кредита и оставить чистый оборотный капитал без изменений. Однако такая сумма не нужна, достаточно взять кредита из расчета потребности

В табл. 4 приведен окончательный  прогнозный баланс для ГМК «Норильский  никель».

 

 

 

 

 

Таблица 4

Актив	Сумма	Сумма 2012	Пассив	Сумма	Сумма 2012
Внеоборотные активы, в т.ч.	594 585 790	606 477 506	Собственный капитал, в т.ч.	606 315 059	619 979 204
Основные  средства	101 831 187	103 867 811	УК	190 628	190 628
Прочие	492 754 603	502 609 695	ДК+РК	48 216 263	48 216 263
Оборотные активы, в т.ч.	176 386 648	179 914 385	Нераспределенная  прибыль	557 908 168	571 572 313
Запасы	56 363 117	57 490 379	Долгосрочные  обязательства	96 915 922	96 915 922
Дебиторская задолженность	72 825 880	74 282 397	Краткосрочные обязательства, в т.ч.	67 741 457	68 040 853
Денежные  средства	5 897 920	6 015 878	Кредиты и займы	50 135 883	51 612 005
Прочие	41 299 731	42 125 726	Кредиторская  задолженность	13 608 889	13 908 285
			Прочие	3 996 685	3 996 685
Баланс	770 972 438	786 412 071	Баланс	770 972 438	784 935 979

 

 

 

В качестве компенсирующей переменной мы использовали сочетание  краткосрочной и долгосрочной задолженности. Но это решение — не всегда .лучшее в подобной ситуации. Существует множество других сценариев, которые мы должны изучить. Большую пользу в данном случае могут принести финансовые коэффициенты. В табл. 5 определены коэффициенты текущей ликвидности и финансовой зависимости (доли долга).

Таблица 5

Показатель	Расчет	2011	2012
Коэф тек ликвидности	Раздел 2/ Раздел 5	2,6	2,64
Коэффин зависимости	Раздел 4+5/ Баланс	0,21	0,21

 

Как следует из полученных результатов, 2%-й рост повысит уровень  ликвидности и оставит без  изменения платежеспособность. Значения показателей приемлемы с точки  зрения теории. Практические выводы об изменениях коэффициентов можно  получить только при сопоставлении  их значений со среднеотраслевыми или  данными аналогичных предприятий (конкурентов).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Методы прогнозирования  объема продаж

 

Одним из основных экономических показателей  хозяйственной деятельности компании, во многом определяющим степень достижения цели предпринимательской активности, является объем продаж.

Прогнозирование объема продаж компании осуществляется преимущественно на основе анализа  результатов его хозяйственной  деятельности, при этом динамика общего, отраслевого рынка также учитывается. Предлагаемая методика позволяет прогнозировать объем продаж компании с учетом изменений  общего отраслевого объема товарооборота  в разрезе по товарным группам.

Определение тенденции изменения, оценка прироста объема продаж и анализ его структуры  дают информацию о перспективности  направления деятельности компании. Методика прогнозирования объема продаж компании включает проведение расчетно-аналитической  работы по определению и оценке ряда показателей экономической деятельности компании. Эти показатели можно использовать для прогнозирования деятельности фирмы и построения стратегии  на конкурентных рынках. Так, показатели структуры и динамики розничного товарооборота, позволяют оценивать  изменения показателя по каждой товарной группе.

Эффективным с точки зрения обеспечения контроля за работой подразделений является установление плана объема продаж по отделам и секциям. Процесс прогнозирования объема продаж в ОАО «ГМК «Норильский никель» начинается с составления плана товарооборота за несколько месяцев до окончания отчетного периода. Поэтому используют данные об ожидаемой реализации товаров, для чего к известному фактическому объему товарооборота за 9 месяцев года, предшествующего плановому, прибавляют уточненные плановые показатели оставшегося периода. Основой прогнозирования является предположение, что закономерность, действующая внутри анализируемого ряда динамики, выступающего в качестве базы прогнозирования, сохраняется и в дальнейшем. Изучение общей тенденции развития можно осуществить, применяя специальные методы анализа рядов динамики. Конкретное использование данных методов зависит от характера исходной информации и предопределяется задачами анализа. Возможности широкого использования в анализе современных электронных программ позволяют выбрать наиболее адекватную модель

Основой прогнозирования товарооборота  предприятия является предположение  о том, что в его реализации действуют следующие закономерности. Прогнозируемый прирост общего товарооборота  будет распределяться между предприятиями  неравномерно, а в зависимости  от уже занимаемых ими долей рынка. Любое предприятие может увеличить  или уменьшить свою долю на рынке, что во многом зависит от его финансово-инвестиционного  потенциала.

Прогнозирование общего розничного товарооборота является фундаментом для составления  внутрифирменного прогноза.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Автором было проведено исследование системы планирования и бюджетирования в компании ОАО «ГМК «Норильский никель».

В первой главе представлена краткая характеристика исследуемой компании, ее деятельности, приведены рассчитанные финансовые показатели, организационная структура, проанализирована финансовая отчетность за несколько лет отчетность, сделаны выводы о финансовом состоянии компании на сегодняшнее время.

Во второй - были проанализированы блоки внутренней информации и исследована финансовая структура общества. На основании этого был сделан вывод, что в компании следует выделить следующие ЦФО: центр доходов, центр затрат, центр расчетной финансовой эффективности и центр прибыли и инвестиций.

В третьей и четвертой главе были составлены план движения денежных средств, который показывает, когда именно и в каком объеме ожидаются денежные поступления, а также когда и в каком объеме предприятие должно оплачивать свои расходы, и прогнозный бухгалтерский баланс. С помощью плана движения денежных средств предприниматель может оценить объем имеющихся в его распоряжении денежных средств в любой момент времени и определить потребность в краткосрочных кредитах для пополнения своих оборотных средств.