Оценка кредитоспособности заемщика банка

- расчеты должны определять  существенные (значимые) особенности  деятельности предприятия;

- эти коэффициенты должны в  возможно меньшей степени дублировать  друг друга.

Первоначально для работы были выбраны 20 коэффициентов, но проведенный корреляционный анализ позволил отказаться от ряда дублирующих  друг друга коэффициентов (коэффициент  корреляции приближался к единице). Например, коэффициент маневренности  собственных средств и индекс постоянного актива находятся в  функциональной зависимости и при  сложении дают единицу. Рост одного из них приводит к снижению другого. Кроме того, оценивать финансовую устойчивость по каждому из этих двух коэффициентов нецелесообразно, поскольку  их уровень зависит от структуры  имущества и специфики деятельности предприятия, а рост (снижение) необязательно  означает повышение (снижение) финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии предприятия  оценивает финансовую устойчивость с той же стороны, что и коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств, то есть повторяет его. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств практически не работает, т.к. долгосрочные кредиты и займы у предприятий, как правило, отсутствуют.

В результате проведенного анализа  и отсеивания дублирующих, осталось девять коэффициентов, характеризующих  финансовое состояние предприятия. Выбранные коэффициенты представляют четыре группы показателей, характеризующих: достаточность собственных средств, ликвидность активов, рентабельность производств, оборачиваемость средств.

Коэффициенты, характеризующие  достаточность собственных средств:

К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами, характеризует наличие собственных оборотных средств у заемщика, необходимых для его финансовой устойчивости. Он рассчитывается как отношение разности между источниками собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов и стоимости оборотных средств предприятия. Норматив этого коэффициента не должен быть меньше 0,1.

К2 - коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага) позволяет оценить степень обеспеченности заемщика собственным капиталом  и его относительную зависимость от привлеченных средств. Он рассчитывается как отношение общей кредиторской задолженности к источникам собственных средств и не должен превышать, как правило, 0,5.

К3 - коэффициент доли дебиторской задолженности показывает, какую часть ликвидных активов составляет дебиторская задолженность. Он рассчитывается как отношение суммы дебиторской задолженности и отгруженных товаров к денежным средствам, расчетам и прочим активам. Весьма актуален для российской действительности, так как при возможных задержках платежей со стороны дебиторов, ликвидность этой части активов уменьшается пропорционально доле дебиторской задолженности.

Коэффициенты, характеризующие  ликвидность активов:

К4 - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) дает возможность установить достаточность ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств и может использоваться для оценки допустимых объемов кредитования данного заемщика. Он рассчитывается как отношение оборотных средств к срочным обязательствам (краткосрочным банковским кредитам, краткосрочным займам и кредиторской задолженности) и не должен быть меньше 2.

К5 - коэффициент срочной ликвидности предназначен для оценки способности заемщика оперативно высвободить из оборота денежные средства и погасить краткосрочные долговые обязательства. Он рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к срочным обязательствам. Достаточный критерий этого коэффициента в диапазоне 0,7–0,8.

Коэффициенты, характеризующие  рентабельность:

К6 - коэффициент рентабельности продаж отражает эффективность хозяйственной деятельности заемщика. Рассчитывается как отношение балансовой прибыли к выручке от реализации за вычетом налогов.

К7 - коэффициент рентабельности производственных фондов отражает относительную эффективность их использования и рассчитывается как отношение балансовой прибыли к средней за отчетный период стоимости основных средств и материальных активов. Снижение значения данного коэффициента может свидетельствовать об ухудшении структуры основных средств, о затоваривании готовой продукции и т.д.

Коэффициенты, характеризующие  оборачиваемость средств:

К8 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует эффективность использования оборотных активов. Рассчитывается как  отношение выручки от реализации за вычетом налогов к средней за отчетный период стоимости оборотных средств.

К9 - коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость, с которой запасы переходят в разряд дебиторской задолженности и рассчитывается как отношение затрат к средней за отчетный период стоимости запасов и затрат.

Рассчитываемые коэффициенты позволяют  получить о заемщике информацию, которая  легко поддается оценке и дает о нем детальное представление. Единственная проблема- анализ финансового состояния клиента не может рассматриваться как часть кредитного анализа до тех пор, пока по результатам расчетов не будет ясно, можно ли клиенту давать ссуду и если да, то на какую сумму. Ни одна из применяемых в банках методик анализа финансового положения предприятий ответа на этот вопрос не дает. Но в тоже время, чтобы анализ финансового положения клиента стал элементом кредитного анализа, необходимо не только сформировать систему показателей, но и сравнить полученные значения с некими стандартными нормативами. Таковые можно  «привязать» к «идеальному» заемщику, обладающему общим набором признаков с потенциальным заемщиком: отрасль, сфера деятельности, оборудование производства, динамика и структура баланса, и прочее. Как видно, при составлении показателей проблем не возникает, но при дальнейшей оценке используются значения показателей по предприятию за предыдущий период, другими словами, по принципу – «было плохо, стало лучше». Но если учесть, что российская экономика изменчива и нестабильна, то значения тех или иных показателей не отражают реальных изменений в деятельности предприятия. В этой связи большое значение приобретает проблема наличия информации, дающей представление о финансово- экономическом положении в отраслях промышленности. Данная информация отсутствует в готовом виде, но Госкомстат России располагает показателями балансов всех отраслей и отчетностью по распределению прибыли. Значения среднеотраслевых коэффициентов, принимаемых в качестве нормативных при определении финансового положения заемщика по некоторым отраслям приведены в таблице 1.

Анализ денежного потока.

В современных условиях, когда обострилась  проблема взаимных неплатежей, наличие  денежных средств у предприятия  еще нельзя прямо связывать с  прибыльной деятельностью. Предприятие  может считаться достаточно рентабельным по данным отчетности и одновременно испытывать затруднения в оборотных  средствах, что может привести к  неплатежам контрагентам, в том числе  банкам, и в конечном итоге –  к банкротству. Причины этого  разные, в их числе и разрешенный  действующими нормативными актами метод  определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. При этом, поток денежных средств и поток товаров и расчетов, ведущих к получению прибыли, не совпадает во времени. Различаются и величины превышения денежного притока над оттоком и полученной прибыли за отчетный период.

Таблица 1

Среднеотраслевые нормативные  значения финансовых  коэффициентов

Наименование  отраслей промышленности	К1	К2	К3	К4	К5	К6	К7	К8	К9
Автомобильная	0,010	0,357	0,816	1,180	0,030	0,073	0,023	0,513	1,155
Газовая	0,240	0,130	0,920	1,100	0,040	0,180	0,010	0,355	1,177
Кожевенная, обувная	0,232	0,221	0,919	1,220	0,030	0,190	0,030	0,658	0,893
Легкая	0,190	0,217	0,800	1,100	0,080	0,190	0,013	1,366	1,865
Материально-технич. снабжение и сбыт	0,112	0,521	0,869	1,298	0,100	0,170	0,030	0,445	1,122
Нефтедобывающая	0,470	0,180	0,670	1,100	0,230	0,200	0,020	0,715	1,890
Общестроительные и специальные  строительн. организации	0,110	0,337	0,920	1,104	0,060	0,190	0,048	1,179	1,747
Пищевая	0,155	0,239	0,780	1,190	0,070	0,160	0,045	1,179	1,878
Приборостроительная	0,220	0,196	0,830	1,145	0,030	0,053	0,002	0,287	0,363
Связь	0,236	0,125	0,629	1,902	0,300	0,270	0,050	0,950	5,870
Текстильная	0,210	0,190	0,800	1,200	0,050	0,190	0,018	2,008	2,698
Торговля и общепит	0,100	0,852	0,730	1,110	0,148	0,170	0,028	0,637	1,587
Швейная	0,200	0,202	0,760	1,100	0,120	0,033	0,005	0,688	1,297
Электроэнергетика	0,380	0,180	0,760	1,580	0,050	0,180	0,033	0,548	2,998

 

Анализ денежного потока – способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

Анализ денежного потока заключается  в сопоставлении оттока и притока  средств у заемщика за период, соответствующий  обычно сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом  разрезе, на срок до 90 дней - в квартальном  и т.д. Элементами притока средств  за период являются:

- прибыль, полученная в данном  периоде;

- амортизация, начисленная за  период;

- высвобождение средств из: запасов;  дебиторской задолженности; основных  фондов; прочих активов;

- увеличение кредиторской задолженности;

- рост прочих пассивов;

- увеличение акционерного капитала;

- выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств  можно выделить:

- уплату: налогов; процентов; дивидендов; штрафов и пени;

- дополнительные вложения средств  в: запасы; дебиторскую задолженность;  прочие активы; основные фонды;

- сокращение кредиторской задолженности;

- уменьшение прочих пассивов;

- отток акционерного капитала;

- погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком  средств определяет величину общего денежного потока. Как видно из приведенного перечня элементов  притока и оттока средств, изменение  размера запасов, дебиторской и  кредиторской задолженности, прочих активов  и пассивов, основных фондов по-разному  влияет на общий денежный поток. Для  определения этого влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец  периода. Рост остатка запасов, дебиторов  и прочих активов в течение  периода означает отток средств  и показывается при расчете со знаком «–», а уменьшение – приток средств и фиксируется со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств «+», снижение – как отток «–».

Имеются особенности в определении  притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов. Учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализации над балансовой оценкой рассматривается как приток средств, а обратная ситуация как отток средств.

Приток (отток) средств, в связи  с изменением стоимости основных фондов равен стоимости основных фондов на конец периода минус стоимость основных фондов на начало периода плюс результаты реализации основных фондов в течение периода.

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов  притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие  блоки:

- управление прибылью предприятия;

- управление запасами и расчетами;

- управление финансовыми обязательствами;

- управление налогами и инвестициями;

- управление соотношением собственного  капитала и кредитов.

В этом  случае  модель  АДП  может иметь форму, приведенную в таблице 2.

Описанный метод анализа денежного  потока называется косвенным. Общее содержание прямого метода заключается в следующем:

Общий денежный поток (Чистые денежные средства) = увеличение (уменьшение) денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности + увеличение (уменьшение) денежных средств в результате инвестиционной деятельности + увеличение (уменьшение) денежных средств в результате финансовой деятельности.

Таблица 2

Модель анализа денежного потока 

Анализ денежного потока
№ п/п	Показатели
	I. Средства, полученные от прибыльных  операций
1	Прибыль от производственной деятельности (операционная прибыль)               Прибыль прибыль)
2	Амортизация
3	Резерв на покрытие предстоящих расходов и платежей (резервы будущих расходов)
4	Валовой операционный денежный поток (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3)
	II. Поступления (расходы) по текущим  операциям
5	Увеличение (–) или уменьшение (+) дебиторской задолженности по сравнению с предшествующим периодом
6	Увеличение (–) или уменьшение (+) запасов и затрат по сравнению с предшествующим периодом.
7	Увеличение (+) или уменьшение (–) кредиторской задолженности по сравнению с предшествующим периодом
8	Чистый операционный поток (стр. 4 + стр. 5 + стр. 6 + стр. 7)
	III. Финансовые обязательства
9	Затраты из спецфондов в счет прибыли данного периода
10	Расходы по уплате процентов
11	Дивиденды
12	Денежные средства после уплаты долга  и дивидендов (стр.8 – стр.9 – стр.10 –стр.11)
	IV. Другие вложения средств
13	Налоги
14	Вложения в основные фонды
15	Увеличение (–) или уменьшение (+) по прочим краткосрочным и долгосрочным активам
16	Увеличение (+) или уменьшение (–) по прочим текущим и долгосрочным пассивам
17	Увеличение (–) или уменьшение (+) нематериальных активов.
18	Прочие доходы (+) или расходы (–)
19	Общая потребность в финансировании стр.12 – стр.13±стр.14±стр.15±стр.16±стр.18
	V. Требования по финансированию Краткосрочные кредиты: уменьшение (–) или прирост (+) по сравнению с предшествующим периодом
20	Среднесрочные и долгосрочные кредиты: уменьшение (–) или прирост (+)
21	Увеличение (+) или уменьшение (–) уставного фонда
22	Общий денежный поток