Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Июня 2013 в 14:14, курсовая работа
Финансовые решения в отношении источников средств принимаются как в рамках стратегического управления, так и в ходе осуществления текущей деятельности. Финансовые потоки описывают трансформацию вложений в те или иные средства, а их структура и динамика в немалой степени определяется особенностями технологического процесса. Актуальность выбранной темы заключается в том, что важнейшими элементами этой трансформации выступают как финансирование текущей деятельности, так и долгосрочные вложения, а выбор оптимальной модели сочетания самофинансирования и кредитования является одним из важных факторов финансирования деятельности предприятия.
Целью данной курсовой работы является оценка, анализ и выбор наиболее эффективного способа финансирования инвестиционного проекта.
1. Источники, методы и формы финансирования инвестиционной деятельности
1.1. Источники инвестиционной деятельности организации
1.2. Особенности, способы, методы и инструменты финансирования деятельности организации
2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (ОАО «Сургутнефтегаз»)
2.1 Экономическая характеристика производственной деятельности
2.2 Анализ основных технико-экономических показателей
2.3 Анализ финансового состояния
3. Выбор схемы финансирования инвестиционного проекта
3.1 Самофинансирование
3.2 Кредитование
3.3 Выбор схемы финансирования
Показатели |
Годы |
Отклонение 2009г. от 2008 |
Отклонение 2010г. от 2009 | ||||
2008 |
2009 |
2010 |
Абс. |
Отн., % |
Абс. |
Отн.,% | |
Добыча нефти,млн.т |
61,7 |
59,63 |
59,55 |
-2,07 |
-3,4 |
-0,08 |
-0,1 |
Производство газа,млрд куб.м |
14,1 |
13,6 |
13,4 |
-0,5 |
-3,5 |
0,2 |
-1 |
Первичная переработка углеводородного сырья,млн.т |
20,6 |
20,4 |
21,3 |
-0,2 |
-1 |
0,9 |
4 |
Среднедействующий фонд добывающих скв.,скв |
16727 |
17262 |
17950 |
535 |
3,2 |
688 |
4 |
Среднесписочная численность персонала,чел. |
104043 |
106097 |
108995 |
2054 |
2 |
2898 |
3 |
Выручка от продажи продукции, работ,услуг,млрд.руб |
546,7 |
551,8 |
596,9 |
5,1 |
0,9 |
45,1 |
8 |
Прибыль до н/о,млрд.руб |
192 |
142 |
158 |
-50 |
-26 |
16 |
11,2 |
Общая сумма дивидендных выплат,млрд.руб |
32 |
24 |
27 |
-8 |
-25 |
3 |
12,5 |
Дивиденд на 1 акцию,руб: |
|||||||
- обыкновенную |
0,6 |
0,45 |
0,5 |
-0,15 |
-25 |
0,05 |
11,1 |
- привилегированную |
1,32 |
1,05 |
1,18 |
-0,27 |
-20 |
0,13 |
12,3 |
Таблица 2.1 – Исходные данные, абсолютные и относительные темпы прироста (падения) показателей ОАО «Сургутнефтегаз»
2.3 Анализ финансового состояния предприятия
Анализ финансового состояния будет осуществляться на базе агрегированного баланса компании (Приложение 1), бухгалтерских балансов за 2008-2010гг (Приложение 2 – Приложение 4) и отчетов о прибылях и убытках за 2008-2010гг (Приложение 5 - Приложение 7).
Таблица 2.2 – Основные балансовые пропорции финансовой устойчивости компании
Годы | |||
2008 |
2008 |
2009 |
2010 |
НГ |
КГ |
КГ |
КГ |
А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4 |
А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4 |
А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4 |
А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4 |
Компания финансово
устойчива, и располагает достаточным
количеством активов для
Таблица 2.3 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости компании
Показатели |
Годы |
Темп роста, % | |||||
2008(НГ) |
2008(КГ) |
2009(КГ) |
2010(КГ) | ||||
2008 |
2009 |
2010 | |||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Величина собственных оборотных средств(Ес) |
291436,6 |
442501,2 |
456989,1 |
354410,1 |
52 |
3 |
-22 |
Излишек или недостаток
собственных средств для |
249633,3 |
405338,9 |
412110,2 |
305436,9 |
62 |
2 |
-26 |
Излишек или недостаток собственных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затртат (± ∆Ет) |
265062,2 |
421419,8 |
428801,9 |
326510,2 |
59 |
2 |
-24 |
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (± ∆Ен) |
314082,3 |
457135,4 |
477762 |
377184,6 |
46 |
5 |
-21 |
Делая выводы по таблице 3 можно сказать, что компания располагает достаточными источниками для формирования запасов и затрат, как в целом по всем источникам, так и в отдельности. А так же находится в области абсолютной финансовой устойчивости S(1;1;1).
Что касается темпов роста, то в 2008 и 2009гг мы наблюдаем непосредственно рост, в 2008 он особенно значителен, а уже в 2010 – спад, причем около 20% по всем показателям.
Таблица 2.4 – Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатели |
Годы |
Темп роста, % | |||||
2008(НГ) |
2008(КГ) |
2009(КГ) |
2010(КГ) | ||||
2008 |
2009 |
2010 | |||||
Коэффициент автономии (Ка) |
0,89 |
0,92 |
0,912 |
0,914 |
3 |
-1,2 |
0,2 |
Коэффициент соотношения заемных средств и собственных (Кз/с) |
0,06 |
0,045 |
0,0501 |
0,0503 |
-26 |
11 |
0,3 |
Коэффициент соотношения мобильных средств к стоимости иммобилизованных средств (Км/им) |
0,064 |
0,060 |
0,061 |
0,05 |
-6 |
10 |
-15 |
Коэффициент маневренности (Км) |
0,31 |
0,42 |
0,38 |
0,27 |
35 |
-8 |
-29 |
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Ко) |
6,97 |
11,91 |
10,18 |
7,24 |
71 |
-14 |
-28,9 |
Коэффициент имущества производственного назначения (Ки) |
0,33 |
0,283 |
0,29 |
0,284 |
-15 |
2 |
-2 |
Все обязательства компании могут быть покрыты собственными средствами, более того в 2008 и 2010гг мы наблюдаем рост Ка, что характеризует увеличение финансовой независимости компании.
Количество собственных средств значительно превышает заемные. Чуть меньше половины собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Компания достаточно обеспечена источниками формирования запасов и затрат. А коэффициент имущества ниже нормального уровня (0,5).
Таблица 2.5 – Анализ ликвидности баланса
Показатели |
Годы |
Темп роста, % | |||||
2008(НГ) |
2008(КГ) |
2009(КГ) |
2010(КГ) | ||||
2008 |
2009 |
2010 | |||||
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) |
2,97 |
11,04 |
8,17 |
5,62 |
272 |
-26 |
-31 |
Коэффициент ликвидности (промежуточный) (Кл) |
6,41 |
12,80 |
9,76 |
7,44 |
100 |
-24 |
-24 |
Коэффициент покрытия (Кп) |
7,26 |
13,84 |
10,67 |
8,41 |
91 |
-23 |
-21 |
Высокая ликвидность баланса компании по всем показателям.
Таблица 2.7 – Анализ деловой активности и рентабельности
Показатели |
Годы |
Темп роста, % | |||||||||||||
2008(НГ) |
2008(КГ) |
2009(КГ) |
2010(КГ) | ||||||||||||
2008 |
2009 |
2010 | |||||||||||||
Коэффициент оборачиваемости активов Коб.ак |
0,44 |
0,34 |
0,28 |
0,33 |
-22 |
-17,1 |
17,3 | ||||||||
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коб.с.к |
1,66 |
1,15 |
0,90 |
0,89 |
-31 |
-21 |
-1 | ||||||||
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала Коб.з.к |
38,34 |
33,92 |
30,15 |
27,66 |
-12 |
-11 |
-8,3 | ||||||||
Коэффициент оборачиваемости основных средств Коб.оф |
0,91 |
0,89 |
0,68 |
0,63 |
-3 |
-23 |
-7,9 | ||||||||
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат Коб.зз |
10,05 |
10,69 |
7,49 |
8,22 |
6 |
-30 |
9,7 | ||||||||
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Коб.д.з |
6,62 |
23,97 |
13,57 |
13,59 |
262 |
-43 |
0,1654 | ||||||||
Величина срока товарного кредита Ткр |
55 |
15 |
27 |
27 |
-72 |
80 |
0 | ||||||||
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Коб.кр.з |
12,18 |
15,32 |
10,28 |
11,90 |
26 |
-32,9 |
16 | ||||||||
Срок возврата кредиторской задолженности Тв.кр.з |
30 |
24 |
36 |
31 |
-20 |
50 |
-14 | ||||||||
Рентабельность активов Ra,% |
9,04 |
11,93 |
7,95 |
8,78 |
32 |
-33,4 |
10,4 | ||||||||
Рентабельность собственного капитала Rск,% |
27,51 |
32,13 |
20,29 |
18,89 |
17 |
-37 |
-7 | ||||||||
Рентабельность продаж Rп,% |
20,69 |
35,05 |
28,18 |
26,53 |
69 |
-20 |
-6 | ||||||||
На основе таблицы
можно сделать следующие
- коэффициент оборачиваемости заемного капитала достаточно высокий, что характеризует высокую скорость оборота долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов компании;
- то же самое можно сказать о Коб.д.з и Коб.зз;
- сроки возврата кредиторской и дебиторской задолженностей варьируются от 15 до 55 дней;
- рентабельность продаж и собственного капитала 20 – 35%, а рентабельность активов 8 – 12%.
Таблица 2.8 - Вероятность банкротства компании (Модель R)
Годы | |||
2008 |
2009 |
2010 | |
К1 |
0,36 |
0,42 |
0,34 |
К2 |
0,14 |
0,095 |
0,1 |
К3 |
2,85 |
0,4 |
0,47 |
К4 |
0,15 |
0,19 |
0,18 |
R-счет |
3,4 |
7,26 |
3,09 |
Вероятность банкротства компании минимальная (до 10).
3. Выбор схемы финансирования инвестиционного проекта
3.1 Самофинансирование
Наименование проекта: Покупка бурового оборудования;
Инициатор проекта: ОАО «Сургутнефтегаз»;
Организационно-правовая форма реализации проекта: Проект реализуется юридическим лицом в форме Открытого акционерного общества.
Тип проекта: расширение производственной мощности;
Цель проекта: Приобретение нового бурового оборудования Уралмаш 3Д-86.
Начало реализации проекта: январь 2010 года.
Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта: Собственные средства компании в размере 260 млн.руб.
3.2 Кредитование
Наименование проекта: Покупка бурового оборудования;
Инициатор проекта: ОАО «Сургутнефтегаз»;
Организационно-правовая форма реализации проекта: Проект реализуется юридическим лицом в форме Открытого акционерного общества.