Лизинг как альтернативный источник финансирования

Недостатки  лизинга

Однако лизинг имеет  и недостатки, главный из них – относительная дороговизна предмета лизинга для лизингополучателя по сравнению с покупкой его за счет собственных средств. При заключении договора лизинга есть риск, что стоимость привлекаемого заемного капитала будет больше, чем при использовании кредита, так как лизинговая компания получает вознаграждение за проведение лизинговой операции. Кроме того, на лизингодателя ложиться риск морального старения имущества и получения лизинговых платежей.

 В случае выхода  оборудования из строя платежи  производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования.

Платежи по лизинговому договору включают маржу лизингодателя, что увеличивает процентную ставку. Этот недостаток проявляется в случае привлечения лизинговой компаний дополнительных средств в банках, так как при этом лизинговая компания выступает в роли своеобразного посредника, а лизинговый платёж будет включать в себя кредит, маржу лизингодателя и ряд других расходов.

Также сдерживает развитие лизинговой отрасли недостаточная  проработанность нормативно-правовой базы лизинга.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ  АНАЛИЗ ПРИОБРЕТЕНИЯ ИМУЩЕСТВА ПОСРЕДСТВАМ  ЛИЗИНГА И КРЕДИТА

 

2.1 Краткая  характеристика предприятия

 

НП ЗАО «РЭКО-ВЕК» является закрытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом и действует на основании Устава и законодательства РФ. Основное направление деятельности — разработка и производство радиоэлектронной аппаратуры. Вся аппаратура основана на профессиональных компонентах, разработанных для продолжительного использования.

 В номенклатуре выпускаемой  продукции представлены комплексы  цифровой аппаратуры технологической  связи и передачи данных для  кабельных линий большой протяжённости,  полный комплект аппаратуры селекторной  связи и студийной аппаратуры, позволяющей организовать совещания любой сложности и связь между совещаниями, полный комплект аппаратуры оперативно-диспетчерской связи, аппаратура синхронного перевода речи.

Стратегия НП ЗАО «РЭКО – ВЕК»:

- разработка, производство и модернизация  оконечной и каналообразующей аппаратуры применительно к конкретным требованиям потребителей;

- ресурсное обеспечение разработки  и производства в необходимом  объёме, качественно, в срок и  по оптимальным ценам;

- адресный маркетинг, использование  всех возможных и допустимых направлений продвижения продукции, как на внутреннем, так и на внешнем рынках сбыта;

- долгосрочная и эффективная  экономическая политика организации;

- при любых обстоятельствах  потребитель должен получать  продукцию, соответствующую установленным  требованиям и в срок;

- грамотная кадровая политика  – условие стабильности организации;

- гибкость и адаптация стратегии  к реальным условиям посредством  анализа и улучшения являются  гарантией устойчивого и долговременного  функционирования организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Анализ экономической  эффективности приобретения имущества  посредствам лизинга и кредита

 

Сравнительный анализ экономической  эффективности различных вариантов  приобретения оборудования проводился на основании показателя приведенной  стоимости, которая рассчитывалась как для денежного потока платежей непосредственно за оборудование (возврат кредита или лизинговые платежи), так и для экономии по налогу на прибыль. Методика расчета денежных потоков.

Расчеты лизинговых платежей основываются на Методических рекомендациях по расчету лизинговых платежей, утвержденных Минэкономики РФ от 16.04.1996.

Расчет общей суммы для кредитной  схемы приобретения имущества.

производится по следующей формуле:

П = %по кредиту +Окредит , где

П -  платеж по кредитному договору,

%по кредиту – сумма процента  по кредиту,

Окредит - выплата основной суммы  кредита.

Для сравнения экономической эффективности  в данной работе были произведены расчеты как лизинговых платежей , так и платежи посредством кредита у банка

Расчет лизинговых платежей с полной амортизацией

Условия:

Срок договора лизинга 24 месяца

Норма амортизационных отчислений 10%

% ставка по кредиту 15 %

% комиссионного вознаграждения 10 %

Величина использованных кредитных  ресурсов 1 000 000 руб. с НДС

Дополнительные услуги лизингодателя 25 000 руб.

Ставка НДС 18%

Рассчитаем среднегодовую  стоимость  имущества

АО = Стоимость имущества на начало года / Срок договора лизинга (в мес.),

где АО – амортизационные отчисления

Стоимость имущества на конец года = Стоимость имущества на начало года - АО

Среднегодовая стоимость имущества =( Стоимость имущества на начало года  + Стоимость имущества на конец года) / 2

Все произведенные расчеты сведем в общую таблицу 3

Таблица 3. Среднегодовая стоимость имущества

при полной амортизации

Расчетный месяц	Стоимость имущества  на начало года	сумма АО	Стоимость имущества  на конец года	Среднегодовая стоимость  имущества
1	847 457,63	35 310,73	812 146,89	829 802,26
2	812 146,89	35 310,73	776 836,16	794 491,53
3	776 836,16	35 310,73	741 525,42	759 180,79
4	741 525,42	35 310,73	706 214,69	723 870,06
5	706 214,69	35 310,73	670 903,95	688 559,32
6	670 903,95	35 310,73	635 593,22	653 248,59
7	635 593,22	35 310,73	600 282,49	617 937,85
8	600 282,49	35 310,73	564 971,75	582 627,12
9	564 971,75	35 310,73	529 661,02	547 316,38
10	529 661,02	35 310,73	494 350,28	512 005,65
11	494 350,28	35 310,73	459 039,55	476 694,92
12	459 039,55	35 310,73	423 728,81	441 384,18
13	423 728,81	35 310,73	388 418,08	406 073,45
14	388 418,08	35 310,73	353 107,34	370 762,71
15	353 107,34	35 310,73	317 796,61	335 451,98
16	317 796,61	35 310,73	282 485,88	300 141,24
17	282 485,88	35 310,73	247 175,14	264 830,51
18	247 175,14	35 310,73	211 864,41	229 519,77
19	211 864,41	35 310,73	176 553,67	194 209,04
20	176 553,67	35 310,73	141 242,94	158 898,31
21	141 242,94	35 310,73	105 932,20	123 587,57
22	105 932,20	35 310,73	70 621,47	88 276,84
23	70 621,47	35 310,73	35 310,73	52 966,10
24	35 310,73	35 310,73	0,00	17 655,37

 

Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей

ПК = (Среднегодовая стоимость имущества*% ставка по кредиту)/12,

где ПК – плата за используемые кредитные ресурсы в месяц

КВ = (Среднегодовая стоимость имущества* % комиссионного вознаграждения)/12,

где КВ – комиссионное вознаграждение в месяц

ДУ  = Дополнительные услуги лизингодателя / срок договора лизинга

где ДУ – плата за дополнительные услуги в расчетном месяце

В= АО + ПК + КВ + ДУ

В – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном месяце

НДС=В*ставку налога.

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС = В + НДС

ЛП – лизинговый платеж в расчетном  месяце

Расчеты по приведенным выше формулам сведем в общую таблицу 4

Таблица 4. Общая сумма лизинговых платежей

при полной амортизации

Расчетный месяц	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1	35 310,73	10 372,53	6 915,02	1 041,67	53 639,95	9 655,19	63 295,14
2	35 310,73	9 931,14	6 620,76	1 041,67	52 904,31	9 522,78	62 427,08
3	35 310,73	9 489,76	6 326,51	1 041,67	52 168,67	9 390,36	61 559,03
4	35 310,73	9 048,38	6 032,25	1 041,67	51 433,03	9 257,94	60 690,97
5	35 310,73	8 606,99	5 737,99	1 041,67	50 697,39	9 125,53	59 822,92
6	35 310,73	8 165,61	5 443,74	1 041,67	49 961,75	8 993,11	58 954,86
7	35 310,73	7 724,22	5 149,48	1 041,67	49 226,11	8 860,70	58 086,81
8	35 310,73	7 282,84	4 855,23	1 041,67	48 490,47	8 728,28	57 218,75
9	35 310,73	6 841,45	4 560,97	1 041,67	47 754,83	8 595,87	56 350,69
10	35 310,73	6 400,07	4 266,71	1 041,67	47 019,19	8 463,45	55 482,64
11	35 310,73	5 958,69	3 972,46	1 041,67	46 283,55	8 331,04	54 614,58
12	35 310,73	5 517,30	3 678,20	1 041,67	45 547,90	8 198,62	53 746,53
13	35 310,73	5 075,92	3 383,95	1 041,67	44 812,26	8 066,21	52 878,47
14	35 310,73	4 634,53	3 089,69	1 041,67	44 076,62	7 933,79	52 010,42
15	35 310,73	4 193,15	2 795,43	1 041,67	43 340,98	7 801,38	51 142,36
16	35 310,73	3 751,77	2 501,18	1 041,67	42 605,34	7 668,96	50 274,31
17	35 310,73	3 310,38	2 206,92	1 041,67	41 869,70	7 536,55	49 406,25
18	35 310,73	2 869,00	1 912,66	1 041,67	41 134,06	7 404,13	48 538,19
19	35 310,73	2 427,61	1 618,41	1 041,67	40 398,42	7 271,72	47 670,14
20	35 310,73	1 986,23	1 324,15	1 041,67	39 662,78	7 139,30	46 802,08
21	35 310,73	1 544,84	1 029,90	1 041,67	38 927,14	7 006,89	45 934,03
22	35 310,73	1 103,46	735,64	1 041,67	38 191,50	6 874,47	45 065,97
23	35 310,73	662,08	441,38	1 041,67	37 455,86	6 742,06	44 197,92
24	35 310,73	220,69	147,13	1 041,67	36 720,22	6 609,64	43 329,86
ИТОГО	847 457,63	127 118,64	84 745,76	25 000,00	1 084 322,03	195 177,97	1 279 500,00
%	66,23%	9,94%	6,62%	1,95%	84,75%	15,25%	100,00%

 

Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией составит 639 750 руб. с НДС

Расчет лизинговых платежей с ускоренной амортизацией

Условия:

Срок договора лизинга 24 месяца

Норма амортизационных отчислений 10%

% ставка по кредиту 15 %

% комиссионного вознаграждения 10 %

Величина использованных кредитных  ресурсов 1 000 000 руб. с НДС

Дополнительные услуги лизингодателя 25 000 руб.

Ставка НДС 18%

Коэффициент ускоренной амортизации  2

В соответствии с законом "О лизинге" (статья 31) и Налоговым кодексом (подпункт 1 пункта 2 статьи 259.3) балансодержатель предмета лизинга вправе применять в отношении лизингового имущества ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3-х. При этом есть ограничение: коэффициент ускоренной амортизации не применяется в отношении имущества, относящегося к первой – третьей амортизационным группам (т.е. со сроком полезного использования свыше 1 годя до 5 лет).

При применении коэффициента ускоренной амортизации действующая норма  амортизации умножается на повышающий коэффициент. При этом коэффициент может быть выбран в диапазоне от 1 до 3 по соглашению сторон и принимать не только целые значения, а быть равным, например, 1,5, 1,63, 2, 3 и т.п.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями начиная  с 1-го года.

Далее расчет произведем по вышеуказанным формулам и сведем в общую таблицу 5 и таблицу 6.

 

 

 

Таблица 5. Среднегодовая стоимость имущества

 с ускоренной амортизацией

Расчетный месяц	Стоимость имущества  на начало года	сумма АО	стоимость имущества  на конец года	среднегодовая стоимость имущества
1	847 457,63	70 621,47	776 836,16	812 146,89
2	776 836,16	70 621,47	706 214,69	741 525,42
3	706 214,69	70 621,47	635 593,22	670 903,95
4	635 593,22	70 621,47	564 971,75	600 282,49
5	564 971,75	70 621,47	494 350,28	529 661,02
6	494 350,28	70 621,47	423 728,81	459 039,55
7	423 728,81	70 621,47	353 107,34	388 418,08
8	353 107,34	70 621,47	282 485,88	317 796,61
9	282 485,88	70 621,47	211 864,41	247 175,14
10	211 864,41	70 621,47	141 242,94	176 553,67
11	141 242,94	70 621,47	70 621,47	105 932,20
12	70 621,47	70 621,47	0,00	35 310,73