Лизинг как альтернативный источник финансирования

В современных условиях права и обязанности участников лизинговой сделки определяются в основном нормами гражданского законодательства и федеральным законом о финансовой аренде. При международном лизинге они устанавливаются в соответствии с законом «О присоединении РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» № 16-ФЗ от 8 января 1998 г. и нормами национального законодательства, не противоречащими международному праву. Режим применяемого права предусматривается по соглашению сторон международного договора лизинга.

Лизинговые отношения  закон рассматривает как инвестиционные, действующие в треугольнике «лизингодатель — поставщик — лизингополучатель».

Инициатором лизинговых сделок по закону (п. 3 ст. 7) является лизингополучатель-товаропроизводитель, который сообщает лизингодателю, в каком оборудовании он нуждается.

Косвенное отношение  к деятельности лизинговых компаний имеют многие другие законодательные  и нормативные документы, регламентирующие общие вопросы налогообложения, бухгалтерского учета и отчетности, осуществления экспортно-импортных операций и т. д.

На рисунке 8 показан комплекс экономико-правовых отношений, возникающих при лизинге, который говорит, что лизинг — это особый вид предпринимательской деятельности, включающий три формы организационно-правовых отношений: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого их которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности специфических имущественно-финансовых операций.

 

Основные элементы лизинга
Правовые		Финансово - коммерческие		Организационно-технические
Правоотношения купли-продажи		Условия товарного кредитования		Технико-экономическое обоснование  проекта
Арендные правоотношения		Способы платежей		Заявки на здания, сооружения и помещения пользователя
Отношение товарного кредитования и инвестирования		Страхование		Условия поставки и приема объекта
Отношения имущественной гарантии		Налогообложение		Условия эксплуатации объекта
		Платежеспособность пользователя имуществом		Техническое
		Условия выкупа

Рисунок 8. Комплекс экономико-правовых отношений лизинга

Средством правового  регулирования лизинговых отношений  являются правовые нормы — общеобязательные правила поведения участников лизинговых сделок. В зависимости от характера предписания и способа воздействия на участников лизинговых отношений нормы подразделяются на:

- материально-правовые;

- процессуальные.

Материально-правовые нормы  в свою очередь делятся на два  вида:

- регулятивные правоотношения, устанавливающие права и обязанности субъектов лизинговых отношений;

- правоохранительные, обеспечивающие соблюдение регулятивных норм (таблица 1).

Таблица 1 Разновидности материально-правовых норм,

 регулирующих лизинговые  отношения

Виды и разновидности  норм	Содержание
1. Регулятивные
Запретительные	Запрещают совершать те или иные действия, нарушающие права участников лизинга
Уполномочивающие	Поручающие совершать  определенные действия (выкупить объект лизинга и др.)
Компенсационные	Обязывают возмещать  правомерный ущерб (при не поставке объекта в срок и др.)
2. Правоохранительные
Поощрительные	Повышают заинтересованность в рациональном использовании имущества
Карательные	Принуждают к выполнению регулятивных норм (штрафы, санкции  и т. П)

 

Существуют три основных подхода к правовому обеспечению лизингового бизнеса:

- Полное или почти полное отождествление лизинговых отношений с долгосрочной формой аренды и соответствующее перенесение ее положений на появившийся новый вид предпринимательской деятельности.

- Регулирование сложного комплекса лизинговых отношений с помощью традиционных норм гражданского права (договоров поручения, аренды, займа и др.).

- Признание лизинга качественно новым типом правоотношений, который не может быть адекватно отражен существующими законодательными нормами и должен оформляться особым, самостоятельным видом договора.

Согласно ст. 670 ГК РФ в отношениях с продавцом арендатор и лизингодатель выступают как солидарные кредиторы, каждый из которых может предъявить должнику требования в полном объеме.

В лизинговых операциях  в той или иной мере применяются также элементы кредитного финансирования под залог имущества, расчеты по договорным обязательствам, инвестирование средств в основной капитал и другие финансовые механизмы. Но между лизингом и кредитом есть существенные различия (таблица 2), так как пользователь имущества не заключает с лизингодателем денежного договора займа.

Таблица 2 Связи и отличия лизинговых и кредитных отношений

Показатель	Вид отношений
	Кредитные	Лизинговые
Право собственности	Передается заемщику после полного  погашения долга. Права владения, пользования и	- Опцион на приобретение объекта  в собственность не тождественен  передаче права собственности; - Право пользования отделяется  от права собственности; - Сохраняет лизингодатель
В отношениях с продавцом покупателем  считается:	Заемщик или его представитель	Лизингополучатель приравнивается к  покупателю, если сам выбирает продавца
Гарантии кредитора обеспечиваются:	Залогом имущества, заемщика, гарантией  банка и др.	В основном объектом лизинга или  снижаются на стоимость объекта  лизинга
Классификация затрат на объект лизинга	Капитальные вложения заемщика за счет кредита	Текущие затраты пользователя с  учетом процентов и амортизационных  отчислений
Форма предоставления и погашения кредита	В товарной, а погашение - в денежной	В товарной, а погашение возможно компенсационными услугами, продукцией
Длительность контракта	Как правило, краткосрочный	Средне- и долгосрочный
Взаимосвязь торговой и кредитной  сделок	Кредитная сделка обусловлена актом купли-продажи	Не всегда начинается с покупки  имущества и не всегда завершается  продажей
Источники погашения кредита	За счет прибыли заемщика	За счет амортизационных и других отчислений, включаемых в себестоимость  выпускаемой продукции
Контроль за целевым расходованием  средств	Затруднен	Гарантирован, т. к. передается заранее  определенное имущество
Инвестиции направляются:	В общем в любую сферу деятельности	На конкретный вид предпринимательской  деятельности
Имущество учитывается на балансе:	Покупателя-собственника	Лизингодателя или пользователя по соглашению сторон, (п. 7 ст. 258 НК РФ)

 

Нормативно-правовая база устанавливает значительную свободу  договорных отношений между сторонами лизинговой сделки, что позволяет учитывать интересы обеих сторон.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Преимущества и недостатки лизинга

 

Лизинг является важным источником среднесрочного финансирования предприятий во многих странах, будь то малые или крупный бизнес. Лизинг выгоден всем участникам сделки. Лизингополучателю он позволяет превращать имеющиеся в наличии у предприятия небольшие финансовые ресурсы в производственные капиталовложения, а лизингодателя  интересует  поток денежных средств (лизинговый  платеж) в период использования оборудования. В силу того, что инвестирование происходит в основные средства, предприятие может приступить к производству и генерировать достаточный доход для внесения лизингового платежа.

Развитие лизингового  сектора положительно влияет на экономическое  развитие по нескольким направлениям.

- Лизинг создает дополнительную  конкуренцию на рынке финансовых  услуг. С его появлением снизилась  стоимость финансирования, и расширился  рынок  финансовых услуг, особенно  финансирования с неизменяющейся  процентной ставкой. В странах  с развивающейся экономикой лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию, позволяя компаниям не увеличивать свою задолженность перед банком.

Лизинг является дополнительной формой долгосрочного финансирования.

- Лизинг способствует  сбыту оборудования. С появлением лизинга для местных компаний - производителей оборудования открылись новые возможности сбыта  своей продукции.

- Лизинг способствует  модернизации производства и  развитию малого бизнеса. 

Преимущества  лизинга для лизингополучателя

1. Преимущества в учете арендуемого имущества:

- лизинговые платежи,  уплачиваемые лизингополучателем, учитываются у него в себестоимости;

- лизинг не увеличивает долг в балансе лизингополучателя и не затрагивает соотношение собственных и заемных средств;

- учет и амортизация лизингового имущества отражается на балансе лизингодателя. Срок лизинга, как правило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

2. Снижение потребности в собственном капитале сделки полностью финансируются лизингодателем.

3. Доступность средств - лизинг может быть единственным источником финансирования для фирм.

4. Гибкость системы платежа.

5. Ускоренная амортизация  объекта лизинга расширяется  возможность оперативного обновления  устаревшего оборудовании, снижается  налогооблагаемая прибыль.

6. Фактор времени: срок лизинга может быть значительно больше срока кредита, имеет место неравномерность проведения затрат и поступления денежных средств.

7. Налоговые льготы, государственная  поддержка - уменьшение налогооблагаемой  прибыли, снижение таможенных  пошлин и налогов по операциям  международного лизинга.

8. Увеличение производственного  потенциала.

9. Совершенствование  технологии производства.

10. Снижение рисков при освоении новой продукции в случае недостаточного спроса  есть возможность вернуть или взять в аренду имущество лизингодателю.

Кроме того, лизингополучатель имеет ряд преимуществ при реализации проекта по лизинговой схеме. Среди них:

- Аренда обеспечивает финансирование лизингополучателя в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах;

- Многие лизингополучатели имеют долгосрочные финансовые планы. Поэтому лизинг способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании; при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решаются одновременно;

- Лизинг повышает гибкость в принятии решений лизингополучателем.  Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям  и возможностям;

- Ввиду того что лизинговый  платеж осуществляется по фиксированному графику, лизингополучатель имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений;

- Ввиду  того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

- При лизинге лизингополучатель может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;

- Так как  лизинг служит средством реализации и стимулом для дополнительно расширения производства, государственная политика, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.