Финансовый менеджмент

Потребность предприятия в финансовых ресурсах по созданию запасов конкретных видов товарно-материальных ценностей определяется посредством нормирования собственных оборотных средств - оборотного капитала. Правильное определение этой потребности имеет большое экономическое значение, так как устанавливается постоянно необходимый объем собственных оборотных средств, обеспечивающая устойчивый процесс производства и реализации продукции, устойчивое финансовое состояние предприятия.

Рассмотрим общие принципиальные положения нормирования собственных оборотных средств, предшествующие конкретному анализу модели управления соответствующими видами запасов.

Основные принципы нормирования оборотных средств корректируются в зависимости от изменений условий хозяйствования, развития акционирования, а следовательно, самоокупаемости и самофинансирования. Нормирование оборотных средств осуществляется на каждом предприятии в строгом соответствии с принятым планом развития предприятия.

В процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и нормативы.

Норма оборотных средств – это относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных ценностей. Норма оборотных средств устанавливается в днях запаса или в долях. Нормы оборотных средств зависят от норм расхода материалов в производстве; норм износостойкости запасных частей и инструментов; длительности производственного цикла; условий снабжения и сбыта; времени придания некоторым материалам определенных свойств, необходимых для производственного потребления, других факторов.

В современных условиях экономических преобразований нормы оборотных средств также необходимо уточнять и изменять. Необходимость  их уточнения обусловлена изменением цен, тарифов, изменениями технологии и номенклатуры изделий, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, изменений в налоговой системе, других показателей.

Норматив оборотных средств – это денежное выражение минимальной плановой потребности в оборотных средствах для обеспечения предприятию непрерывного процесса производства и реализации продукции. Норматив оборотных средств устанавливается на конец планируемого периода (года, квартала) с тем, чтобы обеспечить потребности предприятия в товарно-материальных ценностях в течение всего планируемого периода.

Если нормы оборотных средств могут действовать без изменения достаточно продолжительное время – более одного года, то нормативы рассчитываются на каждый конкретный период – год, квартал.

Нормативы оборотных средств определяются по каждой группе нормируемых оборотных средств: по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов, готовой продукции.

Производственные запасы – запасы материальных ценностей, предназначенные для выпуска продукции (мука для выпечки хлеба, дерево для изготовления мебели). Норматив оборотных средств по данной группе определяется как произведение однодневного объема затрат материальных ценностей на норму запаса в днях.

Норма запаса в днях складывается во времени, необходимом для приобретения и подготовки материальных ценностей к производству.

Незавершенное производство – затраты на выпуск продукции от начала производства продукции до его завершения, до получения готовой продукции и сдачи ее на склад готовой продукции. Норматив оборотных средств по данной группе исчисляется как произведение однодневного объема затрат на валовую продукцию или готовую продукцию по производственной себестоимости готовой продукции четвертого квартала планируемого года на длительность производственного цикла и на коэффициент нарастания затрат.

Длительность производственного цикла определяется временем нахождения продукции в производстве от начала производства до его окончания, до получения готовой продукции  и сдачи ее на склад готовой продукции.

Коэффициент нарастания затрат или коэффициент себестоимости незавершенного производства означает степень готовности продукции в производстве. Определяется по формуле:

                                             (9.5.)

где, К – коэффициент себестоимости незавершенного производства;

       НП – объем затрат незавершенного производства;

ГП – производственная себестоимость готовой продукции.

  Расходы будущих периодов – это затраты, производимые в плановом периоде, но относимые на себестоимость выпускаемой продукции в последующие годы, в течение трех – четырех лет. Это затраты, отдача от которых может иметь место по истечении определенного времени. К расходам будущих периодов относятся поисковые и геологоразведочные работы, а также научно-исследовательские, опытно-конструкторские и экспериментальные работы, если они не финансируются за счет специальных источников, горно-подготовительные и вскрышные работы, строительство временных приспособлений и устройств, а также подписка на периодическую печать

    Норматив по данной группе товарно-материальных ценностей определяется в объеме остатка расходов будущих периодов на конец планируемого периода по формуле:

                             НР = Н + П – С,                                          (9.6.)

где, НР – норматив по расходам будущих периодов; Н  – объем расходов будущих периодов на начало планируемого периода; П  – объем расходов будущих периодов планируемого периода, С – объем расходов будущих периодов, списанный на себестоимость продукции планируемого периода.

Готовая продукция – это продукция, которая прошла все стадии производства и поступила на склад готовой продукции.

Норматив по готовой продукции определяется  произведением однодневного объема затрат на готовую продукцию по производственной себестоимости на норму запаса в днях. Норма запаса в днях – это время, необходимое для реализации продукции. Складывается из времени от момента сдачи готовой продукции на склад готовой продукции до момента поступления предприятию денежных средств за реализованную продукцию.

На основании проведенных расчетов по каждой группе нормируемых оборотных средств определяется совокупный норматив – сумма нормативов по всем нормируемым оборотным средствам.

Правильность исчисления нормативов собственных оборотных средств во многом будет влиять на финансовое состояние предприятия. Следовательно, финансовый менеджер, определяя политику управления запасами товарно-материальных ценностей, стремится реализовать ее на высоком научно-техническом уровне.

9. Реструктуризация и банкротство предприятия (организации).

Термин «антикризисное управление» возник сравнительно недавно. Считается, что причина его появления заключается в реформирова­нии российской экономики и постепенном вхождении России в зону кризисного развития. Не многие ожидали, что результатом реформ станет кризис, но многие сегодня понимают, что из кризиса экономику способен вывести только новый тип управления. Такое управление и получило название «антикризисного». Тенденции развития науки управления ведут нас к необходимости разработки концепции антикризисного управления. Ее предпосыл­ками являются понятия циклического развития, управляемости, ресурсосбережения, мотивации, экономии времени, социального партнерства и многие другие. Их совокупность свидетельствует о реальной опасности кризиса при любом, даже самом успешном управлении.

Антикризисное управление — это управление, в котором постав­лено определенным образом предвидение опасности кризиса, ана­лиз его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использования его факторов для последующего развития.

Возможность антикризисного управления определяется в первую очередь человеческим фактором. Осознанная деятельность человека позволяет искать и находить пути выхода из критических ситуаций, концентрировать усилия на решении наиболее сложных проблем, использовать накопленный, в том числе тысячелетиями, опыт пре­одоления кризисов, приспосабливаться к возникающим ситуациям.

Кроме того, возможность антикризисного управления определяется и знанием циклического характера развития социально-экономичес­ких систем. Это позволяет предвидеть кризисные ситуации, готовиться к ним. Наиболее опасными являются неожиданные кризисы.

Необходимость антикризисного управления определяется целями развития. Например, возникновение кризисных ситуаций в эколо­гии, грозящих существованию человека, его здоровью, заставляет искать и находить новые средства антикризисного управления, к которому относится и принятие решений об изменении технологии.

Объективно кризис характеризуется множеством взаимосвязан­ных ситуаций, повышающих сложность и риск управления. При этом возможны отдаление кризиса и его профилактика, стабилиза­ция кризиса, перерастание одного в другой, выход из кризиса, кото­рый не исключает его как из настоящего, так и из будущего. Не только экономика, но и природа функционирует циклично, и не только процесс развития экономики рождает кризисные ситуации.

Суть антикризисного управления выражается в следующих поло­жениях:

• кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

• кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

• к кризисам можно и необходимо готовиться;

• кризисы можно смягчать;

• управление в условиях кризиса требует особых подходов, спе­циальных знаний, опыта и искусства;

• кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;

• управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.

Кризисы различны и управление ими может быть различным. Это многообразие помимо прочего проявляется в системе и процес­сах управления (алгоритмах разработки управленческих решений) и особенно в механизме управления.

Причины кризисов:

1. Финансово-экономическая ситуация в стране

2. Острая конкуренция

3. Непрофессиональное управление (ошибочные решения)

4. Рискованное развитие (стратегия)

5. Кризисное управление (создающее конфликты, кризисы)

6. Сложная социально-политическая обстановка

7. Природные катаклизмы

Антикризисное управление составом своих типичных проблем отражает то обстоятельство, что оно является особым типом управ­ления, обладающим как общими для управления чертами, так и специфическими его характеристиками.

С точки зрения менеджмента возможное наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия. Это значит, что оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей производст­венной деятельности. Неплатежеспособности предприятия соответст­вует неудовлетворительная структура его баланса.

Диагностика банкротства предприятия.

Существующая официальная процедура диагностики кризисного состояния предприятия предусматривает определение четырех ко­эффициентов:

• коэффициента текущей ликвидности Ктл;

• коэффициента обеспеченности собственными средствами Косс;

• коэффициента восстановления платежеспособности предпри­ятия Квп;

• коэффициента утраты платежеспособности предприятия Куп.

К.тл характеризует общую обеспеченность предприятия оборот­ными и денежными средствами для ведения хозяйственной деятель­ности, своевременности погашения его срочных обязательств:

,                                          (14.1)

где 2А и ЗА — сумма «итого 2 и 3 разделов актива»; 2П; 3П и 4 П — сумма «итого 2 ; 3 и 4 разделов пассива».

Косе характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

,                                          (14.2)

Структура баланса предприятия неудовлетворительна, а              пред­приятие неплатежеспособно, если: Ктл < 2; Косс < 0,1.

Квп определяется как отношение расчетного Ктл к его установ­ленному значению. Расчетный Ктл определяется как сумма факти­ческого значения Ктл на конец отчетного периода и изменения зна­чения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

,                                          (14.3)

где Ктл — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэф­фициента текущей ликвидности;

Ктлн — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвид­ности;

Т — отчетный период (3, 6, 9 или 12 месяцев).

6 — период восстановления платежеспособности (месяцы).

Если Квн > 1, это значит, что у предприятия есть реальная воз­можность восстановить свою платежеспособность, если Квн < 1, та­кой возможности нет.

При значении Квп < 1 определяется коэффициент утраты платеже­способности по формуле:

,                                          (14.4)

где 3 — период утраты платежеспособности предприятием (месяцы).

Если Куп > 1, это свидетельствует о наличии реальной возмож­ности предприятия не утратить платежеспособность. Если Куп < 1, предприятию грозит утрата платежеспособности.

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной по перечисленным основаниям может быть отложено на срок, опре­деляемый федеральным органом по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению, если установлено наличие реальной возможности восстановления платежеспособности предприятия.