Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности организации

5.Коэффициент внутреннего долга

 

К8 = (стр.624+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660) (форма N1) / К1     (27)

 

Показатель  определяет, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

6.Степень платежеспособности по текущим обязательствам

 

К9 = стр. 690 (форма N 1) / К1    (28)

 

Характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью  организации, объемами ее краткосрочных  заемных средств и сроками  возможного погашения текущей задолженности  организации перед ее кредиторами.

7.Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами

 

К10 = стр. 290 (форма N 1) / стр. 690 (форма N 1)  (29)

 

Показывает, насколько  текущие обязательства покрываются  оборотными активами организации. Снижение данного показателя за анализируемый  период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или  о росте убытков организации.

8.Собственный капитал в обороте

 

К11 = (стр. 490 - стр. 190) (форма N 1)   (30)

 

Отсутствие  собственного капитала в обороте  организации свидетельствует о  том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть  внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

9.Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами)

 

 К12 = (стр. 490 - стр. 190) / стр. 290 (форма N 1)  (31)

 

Характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

10.Коэффициент автономии (финансовой независимости)

 

К13 = стр. 490 / (стр. 190 + стр. 290) (форма N 1)  (32)

 

Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. Оставшаяся доля активов  покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение  собственного и заемного капитала организации. [6]

В соответствии с  Правилами  проведения арбитражным управляющим  финансового анализа, утвержденного  постановлением правительства РФ от 25 июня 2003г. №367 к коэффициентам, характеризующим  финансовую устойчивость должника можно отнести такие показатели как:

1. Доля просроченной кредиторской  задолженности в пассивах.

Доля просроченной кредиторской задолженности  в пассивах характеризует наличие  просроченной кредиторской задолженности  и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

2. Показатель отношения дебиторской  задолженности к совокупным активам.

Показатель отношения дебиторской  задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. [4]

По мнению Ефимовой О.В. И Мельник  М.В. одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

Причиной того, что при анализе  текущей платежеспособности в первую очередь ориентируются на оборотные активы, является то, что основные средства не рассматриваются в качестве источников погашения текущих обязательств организации в силу своей особой функциональной роли в процессе производства и, кроме того, затруднительности их срочной реализации.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние  оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности.

Имея в виду, что анализ ликвидности может преследовать различные цели, а следовательно, акцентировать внимание на различных аспектах, характеризующих состояние оборотных активов и их соотношение с краткосрочными обязательствами, в аналитических целях можно выделить две группы показателей, характеризующих ликвидность организации: коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа ликвидируемого предприятия. [17]

Чернов В. А. для определения  ликвидности баланса предлагает подразделять активы и пассивы на группы.

В зависимости от степени ликвидности  активы организации разделяются  на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы (S)  – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленные организациям (сумма строк 250, 260 раздела 2 актива баланса);

А2) быстро реализуемые активы (Ra) – краткосрочная дебиторская задолженность, готовая продукция, товары отгруженные, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев, и прочие активы (стр. 240, 215 и стр. 270 раздела 2 актива баланса);

А3) медленно реализуемые  активы (Z) - включают запасы в сумме НДС по приобретенным ценностям минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела 1 актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций;

А4) труднореализуемые  активы (F) – статьи раздела 1 актива баланса за исключением долгосрочных финансовых вложений, включенных в предыдущею группу. Сюда включаются и вложения в уставные фонды других организаций, исключенных из предыдущей группы.

Пассивы организации  группируются по степени срочности  их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства (Rp) - к ним относятся кредиторская задолженность (стр.620 раздела 5 пассива баланса) и прочие краткосрочные обязательства (стр.660), в том числе обязательства не погашенные в срок, отраженные обособленно в разделах 1; 2 и в справке к разделу 2 формы №5;

П2) краткосрочные обязательства (пассивы) (Kt) - краткосрочные кредиты и займы (стр.620 раздела 5 пассива баланса);

П3) долгосрочные пассивы (Kd)– долгосрочные кредиты банка и займы (итог раздела 4 пассива баланса);

П4) постоянные пассивы (Ес) – статьи раздела 3 пассива баланса.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму расходов будущих периодов и сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела 2 актива баланса и увеличивается на сумму задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов (стр.630 ÷ 650 раздела 5 пассива баланса).

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются соотношения:

А1 ≥ П1 (S ≥ Rp) – данное отношение отражает соотношение текущих платежей и поступлений (в среднем это сроки до трех месяцев);

 А2 ≥ П2 (Ra ≥Kt) -  показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в ближайшем будущем (от трех до шести месяцев);

А3 ≥ П3 (Z ≥ Kd)– показывает перспективную ликвидность в относительно отдаленном будущем, так как перспективная ликвидность отражает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей;

А4 ≤ П4 (F ≤ Ec) – свидетельствует о достаточности собственного капитала организации для покрытия труднореализуемых активов.

Если некоторые неравенства  не соответствуют указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей  или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем следует отметить, что менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения более срочных обязательств менее ликвидными активами.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рассчитывается общий показатель ликвидности:

 

λ  =  (α1А1 + α2А2 + α3А3) ÷ (β1П1 + β2П2 + β3П3) = ∑α i Аi ÷ β i Пi, (33)

 

где Аi, Пi- итоги соответствующих групп по активу и пассиву;

α i – весовые коэффициенты статей актива баланса;

β i – весовые коэффициенты статей пассива баланса.

Данный показатель отражает степень  покрытия всеми ликвидными средствами всех обязательств (как краткосрочных, так и  долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость  с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значимость определяют по удельному весу (отношению соответствующей статьи к валюте баланса).

Значение общего показателя ликвидности не ниже единицы свидетельствует о том, что всего имущества организации достаточно для покрытия обязательств. Данный показатель можно рассматривать в динамике, а также сравнивать балансы различных организаций и выявлять наиболее ликвидный из них по наибольшему значению λ. [26]

В.В.Ковалев предлагает оценить  ликвидность и платежеспособность организации с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

 Из абсолютных основным является  показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC). Данный показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Алгоритм расчета показателя следующий:

 

WC = CA – CL,     (34)

 

где CA – оборотные активы;

CL – краткосрочные пассивы (обязательства).

К относительным показателям  можно отнести три основных аналитических  коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия:

1.Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности

Предприятия, показывая  сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

 

Kлт = оборотные средства / краткосрочные пассивы  (35)

 

Значение данного показателя может  значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его  разумный рост в динамике рассматривается  как благоприятная тенденция. Ориентировочное  критическое нижнее значение показателя – 2.

2.Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен предыдущему, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная часть – производственные запасы:

 

Клб = (дебиторская задолженность + денежные средства) /

/ краткосрочные пассивы    (36)

 

Ориентировочное критическое нижнее значение показателя – 1. анализируя динамику коэффициента, необходимо обращать внимание и на факты, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

3.Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

 

Кла = денежные средства / краткосрочные  пассивы  (37)

 

Значение коэффициента абсолютной ликвидности, как правило, варьирует от 0,05 до 0,1. [19]

Рассмотренные выше показатели являются основными для оценки ликвидности  и платежеспособности.

Помимо выше приведенных относительных показателей существуют и другие показатели.

С точки зрения Скамай Л.Г. к этим показателям можно добавить такие  как:

1. Перспективная ликвидность (Кпл)  – прогноз платежеспособности  на основе сравнения будущих  поступлений и платежей:

 

Кпл = А3-П3     (38)

 

2. Общий показатель ликвидности  баланса (Кол), который рекомендуется  использовать для комплексной  оценки ликвидности баланса в целом, показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Он определяется по формуле:

 

Кол = (А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2+0,3П3)  (39)