Анализ финансовой устойчивости предприятия

где ДЗ – дебиторская задолженность.

К4 = 26314 / (( 1403 + 1606) / 2) = 17,49.

Коэффициент оборачиваемости активов равен 0,80. Чем выше значение этого коэффициента, тем быстрее оборачивается капитал, и тем больше прибыли приносит каждая единица (каждый рубль) актива организации. Таким образом, 1 руб. активов приносит 0,80 руб. прибыли.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов наиболее точно отражает деловую активность предприятия в обычных видах деятельности. В данном случае коэффициент оборачиваемости оборотных активов равен 2,80.

 Оборачиваемость запасов составляет 3,8. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности равен 17,49 , что говорит об эффективном управлении дебиторской задолженностью.  Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты. Высокие значения этого показателя положительно отражаются на его ликвидности и платежеспособности. Снижение коэффициента может говорить об увеличении доли неплатежеспособных клиентов.

Время оборота текущих (оборотных) активов (Т1) показывает, за какой период (в днях) данные оборотные активы совершают один оборот, и рассчитывается по формуле:

                                  Т1 = (ОА / В) * Т                                                  (1.2.2.14)

 где Т – анализируемый  период времени в днях (360).

Т1 = [(( 8534 + 10234) / 2) / 26314] * 360 = 128,38 дней.

Аналогично рассчитывается и время оборота дебиторской задолженности.

Тдз = [((1403 + 1606) / 2) / 26314] * 360 = 20,58 дней.

В заключении определим рентабельность оборотных активов (РОА):

                                    РОА = П / ОА *100%                                           (1.2.2.15)

где  П – прибыль предприятия;

       ОА – оборотные  активы.

РОА н/г = 1931 / 8534 * 100% = 22,26 %;

РОА к/г = 4652 / 10234 * 100% = 45,46 %.

Увеличение рентабельности оборотных  активов на 23,2 % говорит об увеличении эффективности использования оборотных средств.

1.3 ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ПАССИВОВ

1.3.1 Анализ и оценка структуры  собственного капитала

Рассчитаем  коэффициенты, характеризующие собственный капитал предприятия:

1) Коэффициент покрытия задолженности  рассчитывается по формуле:

                          Кп.з = СС / (ДО + КО)            Норматив > 2                  (1.3.1.1)

где Кп.з – коэффициент покрытия задолженности;

      СС – собственные  средства;

      ДО – долгосрочные  финансовые обязательства;

      КО – краткосрочные  финансовые обязательства.

Кп.з н/г = 19081 / (0 + 1788) = 10,67;

Кп.з к/г = 21146 / (0 + 2672) = 7,91.

Коэффициент покрытия задолженности выше нормативного значения (>1), что говорит о том, что собственных средств для покрытия обязательств предприятия достаточно. Коэффициент показывает сколько раз могут быть выплачены из годовых доходов, предназначенных для этих целей, совокупные годовые дивиденды компании за последний период К концу года значение коэффициента значительно снизилась, но оно еще выше нормы.

2) Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств (Кман):

                                    Кман = СОС / СС                                                   (1.3.1.2)                            

где СОС – собственные оборотные средства предприятия;

      СС – собственные  средства предприятия.

Кман н/г = 6746 / 19081 = 0,35;

Кман к/г = 7562 / 21146 = 0,36.

Коэффициент маневренности на начало года  составил 0,35, а на конец  года он увеличился и составил 0,36. Увеличение данного коэффициента незначительное, но положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Произведем также оценку финансирования основных средств, представив результаты расчета в следующей таблице.

Таблица 1.3.1 Оценка финансирования основных средств

Показатели покрытия	Начало периода	Конец периода
Покрытие 1-й степени	19081/11901=1,6	21146/13074=1,62
Покрытие 2-й степени	(19081+0)/11901=1,6	(21146+0)/13074=1,62
Поэтапный       расчет
Собственный капитал (стр.390)	19081	21146
(-) внеоборотные активы (стр.190)	12335	13584
(=)перекрытие собственным капиталом	6746	7562
(+) долгосрочный заемный капитал (стр.490)	0	0
(=) долгосрочный заемный капитал  для финансирования оборотных средств	6746	7562
(-) оборотные активы (стр.290)	8534	10234
(=) краткосрочный заемный капитал  для финансирования оборотных  средств	-1788	-2672

Покрытие 1-й степени = СС / ОС, где ОС – основные средства предприятия.

Покрытие 2-й степени = (СС+ДО) / ОС, где ОС – основные средства предприятия.

Покрытие 1-й и 2-й степени на начало и конец периода совпадают и равны 1,6 и 1,62 соответственно. Это связано с тем, что УМП «КОМПО» на данный период не имело долгосрочных обязательств. Значения больше 1, а это означает, что собственные средства предприятия на начало и конец периода покрывают 100% основных средств.

Рассчитаем также оборачиваемость собственного капитала (ОСК):   

                                      ОСК = В / СС                                                       (1.3.1.3)

где В – выручка за период – на конец периода;

ОСК н/г = 24007 / (( 19081 + 21146) /2) = 1,19;

ОСК к/г = 26314 / (( 19081 + 21146) /2) = 1,31.

Рентабельность собственного капитала (Рск): 

                                   Рск = П / СС*100%                                                (1.3.1.4)

где П – прибыль предприятия – на начало и конец периода.

Рск н/г = 1931 /  19081 *100% = 10,12%;

Рск к/г = 4652 / 21146 * 100% = 22%.

Данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия. Рентабельность собственного капитала в конце года составила 22%, тогда как в конце она была равна 10,12%, что говорит об эффективном использовании средств.

1.3.2 Анализ и оценка структуры  обязательств предприятия

Рассчитаем показатели финансовой независимости:

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала):

                          Кф.н = СС / ВБ              Норматив > 0,5                    (1.3.2.1)       

где Кф.н – коэффициент финансовой независимости;

      СС – собственный  капитал предприятия;

      ВБ – валюта  баланса.

Кф.н н/г = 19081 / 20869 = 0,91;

Кф.н к/г = 21146 / 23818 = 0,89.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

 Значения коэффициента финансовой  зависимости говорят о том, что  у предприятия большая доля  заемных средств, которая снижает  платежеспособность предприятия,  подрывает его финансовую устойчивость  и соответственно снижает доверие  к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Значение коэффициента показывает, что предприятие финансово устойчиво и почти независимо от сторонних кредитов.

С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов, следовательно риск потери инвестиций минимальный.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

                   Кф.з =  (ДО + КО) / ВБ          Норматив < 0,5                       (1.3.2.2)

где Кф.з – коэффициент финансовой зависимости;

      ДО – долгосрочные  финансовые обязательства;   

      КО – краткосрочные  финансовые обязательства;

      ВБ – валюта  баланса.

Кф.з н/г = (0 + 1788) / 20869 = 0,09;

Кф.з к/г = (0 + 2672) / 23818 = 0,11.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от заемных средств. Коэффициенты значительно ниже норматива, что говорит о том, что зависимость предприятия от кредиторов невелика.

3. Коэффициент финансового риска:

                     Кф.р = (ДО + КО) / СС         Норматив = 0,25                     (1.3.2.3)

где Кф.р – коэффициент финансового риска.

Кф.р н/г = (0 + 1788) / 19081 = 0,09;

Кф.р к/г = (0 + 2672) / 21146 = 0,13.

Возможность возникновения рисков минимальна, что связано с небольшой долей заемного капитала в общей сумме активов.

4. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей:

                          Ккд = КЗ / ДЗ             Норматив = 1                               (1.3.2.4)

где  ДЗ – дебиторская задолженность;

       КЗ – кредиторская задолженность.

Ккд н/г = 1403 / 1165 = 1,2;

Ккд к/г = 1606 / 1871 = 0,86.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей равен 1,2 и 0,86 на начало и конец года соответственно. Значение на начало года превышает нормативное на 0,2. Коэффициент показывает, что 1 рубль кредиторской задолженности приходится 1,2 рубля дебиторской в начале года, а в конце 0,86 рублей.

Рассмотрим также оборачиваемость кредиторской задолженности (ОКЗ) и время оборота кредиторской задолженности (ТКЗ) по следующим формулам (на конец периода):

                   ОКЗ = В / КЗ                     ТКЗ = (КЗ / В) * Т                          (1.3.2.5)

где В – выручка за период;

      КЗ – кредиторская  задолженность;

      Т – продолжительность  анализируемого периода, в днях.

ОКЗ = 26314 / 1871 = 14,06.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  равен 14,06, т.е. кредиторская задолженность оборачивается 14,06 раза в год. Чем выше коэффициент, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками.

ТКЗ = ( 1871 / 26314 ) * 360 = 25,6 дней. 

Кредиторская задолженность делает полный оборот за 25,6 дней.

1.4 АНАЛИЗ СТРУКТУРНОЙ  ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

1. Наиболее ликвидные активы А1 ³ наиболее срочных обязательств П1;
2. Быстрореализуемые активы А2 ³ краткосрочных кредитов и займов П2;
3. Медленно реализуемые активы А3 ³ долгосрочных кредитов банка и займов П3;
4. Трудно реализуемые активы А4 £ собственного (акционерного) капитала, находящегося постоянно в распоряжении предприятия П4.

А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 – запасы и затраты;

А4 – внеоборотные активы;

П1 – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства;

П2 – краткосрочные кредиты банка и займы;

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия.

Далее рассчитывается коэффициент ликвидности баланса по формуле (норматив ³1):

        Кл.б = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)                               (1.4.1)

Таблица 1.4.1 Баланс ликвидности

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года	Отклонение  актива	Отклонение пассива
А1	1090	806	П1	1165	1871	-284	+706
А2	1403	1606	П2	623	801	+203	+178
А3	6041	7822	П3	---	---	+1781	---
А4	12335	13584	П4	19081	21146	+1249	+2065
Баланс	20869	23818	Баланс	20869	23818	+2949	+2949