Управление прибылью

 

их в доли иммобилизованных активов на 1,5%. Рост дебиторской задолженности и увеличении запасов на 33,7% отрицательно сказывается на результатах его деятельности. Положительным является увеличение денежных средств в балансе, показывающее наращение своего объема.

 

Таблица 2.5. - Аналитическая группировка статей пассива баланса.

Актив баланса	на начало года		на конец года		Отклонение, тыс.руб	Темп роста, %
	тыс.руб	%	тыс.руб	%
Источники имущества, всего	9728	100,0	22839	100,0	13111	234,8
Собственный капитал	-2131	-21,91	-3720	-16,29	-1589	174,6
Заемный капитал	11865	121,97	26559	116,29	14694	223,8
Кредиторская задолженность	11865	121,97	26559	1116,29	14694	223,8

 

Увеличение стоимости  имущества произошло в основном за счет привлечение заемных средств в более чем два раза (таблица 2.5.). При этом в анализируемом периоде происходит снижение стоимости собственного капитала на 74,6%, в следствии чего происходит снижение финансовой независимости, так как предприятие наращивает объемы заемного капитала. Негативным при ведении такой политики формирования структуры финансовых средств является то, что в качестве заемных средств выступает кредиторская задолженность, вытекающая из-за низкой платежеспособность предприятия. Увеличение кредиторской задолженности более чем в два раза и достигшей пределы 26 млн.рублей отрицательно скажутся в будущем на финансовом состоянии.

Таблица 2.6. Финансовая устойчивость ЗАО «Суземский сыродел»

Показатели	Норматив	2004 год		Отклонение
		на начло года	на конец года
Коэффициент независимости	> 0,5	0,22	0,16	0,06
Коэффициент заемных  средств	< 0,5	1,2	0,99	-0,21
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	≤ 1,0	5,57	7,14	1,57
Коэффициент покрытия инвестиций	-	-0,21	-0,16	0,06
Коэффициент закрепления средств	-	0,54	0,23	-0,31
Коэффициент основных средств	-	0,54	0,23	-0,31
Коэффициент накопления амортизации	< 0,25	0,22	0,27	0,05
Коэффициент мобильности	-	0,46	0,76	0,3

 

Коэффициент независимости  достаточно низкий по отношению к  нормативному и показывает тенденцию к снижению доли собственных средств в общей структуре капитала. При нормативном уровне, обеспечивающем надежность и автономную свободу, доля существующего собственного каптала приближена к 32% от нормативного. Увеличение коэффициента заемных средств, в 2 и 2,5 раза превышающего нормативный уровень подтверждает ранее данную характеристику, то есть увеличение суммы заемных средств. с одной стороны это отрицательно, так как степень риска акционеров сведена к максимуму и снижается возможность предприятии отвечать по своим обязательствам.

С другой стороны –  положительно, так как привлечение  заемных средств позволяет иметь  предприятию большую свободу  финансового маневра, повышает его  инвестиционные возможности.

При проведении анализа финансовой устойчивости необходимо проанализировать оборотные средства предприятия, оборачиваемость оборотных средств характеризуют такие показатели как: коэффициент оборачиваемости, коэффициент закрепления оборотных средств, время одного оборота.

Сумма оборота (таблица 2.7.) увеличилась на 8486 тыс.рублей, но при этом потребность оборотных средств составила более 8,6 млн.рублей. это может быть связано с уменьшение коэффициента оборачиваемости на 1,4, а также времени одного оборота оборотных средств, который увеличился на 68,5%. Потребность в оборотных средствах удовлетворяется более чем 3,5 раза, в свою очередь может значительно повлиять на увеличение количества и качества товарной продукции.

 Стоимость товарной продукции (таблица 2.8.) увеличивается за анализируемый период на 23,9%, одновременно с повышением  суммы товарной продукции возросла и выручка от реализации продукции (работ, услуг) на 30,4%. Данная разница вытекает из-за специфики товарного обращения, где изменения цен на выпускаемую и реализуемую продукции могут изменяться в зависимости от многих факторов. Но не зависимо от столь положительных тенденций в освоении и повышении реализационной

 

Таблица 2.7. –  Анализ оборачиваемости оборотных  средств

Показатели	2003 год	2004 год	Отклонение
Сумма оборота, всего, тыс.руб	2793	36439	8486
Среднегодовой остаток оборотных  средств, тыс.руб	6587	13246	6659
Коэффициент оборачиваемости	4,2	2,8	-1,4
Время одного оборота оборотных  средств, дней	102,9	171,4	68,5
Коэффициент закрепления оборотных  средств	271,65	212,59	-59,06
Потребность в оборотных средствах, исходя из сумм фактического валового оборота и планового коэффициента, тыс.руб	х	8675,95	х
Высвобождение из оборота (-), вовлечено (+) в оборот оборотных средств  в следствии изменений оборачиваемости, тыс.руб	х	27763,05	х

 

деятельности предприятия, оно в результате имеет отрицательный  финансовый результат, имеющий тенденцию  к дальнейшему снижению. Но при  рассмотрении показателей экономической  эффективности выявляется прямо    противоположная       тенденция       эффективности     использования

Таблица 2.8. Экономическая  эффективность использования оборотных  средств

Показатели	2003 год	2004 год	Отклонение
Стоимость товарной продукции	27530	34114	6584
Выручка от реализации продукции	27953	36439	8486
Результат от реализации (-,+)	-362	-1389	-1027
Среднегодовой остаток оборотных  средств	6887	1326	6659
Получено на 1 руб   оборотных средств:
- товарной продукции	4,18	2,58	-1,6
- выручки	4,24	2,75	-1,49
- прибыли	-0,05	-0,10	-0,15

 

оборотных средств. Таким образом, при сопоставлении эффекта деятельности предприятия к стоимости оборотных средств и расчете отклонения происходит снижение товарной продукции на 1 руб. оборотных средств на 38,3%, выручки на 1 руб. оборотных средств на 35,1%, прибыли на 1 руб. оборотных средств при отрицательном показателе в предыдущем году он снизился в 2 раза в 2004 году.

Одним из основных показателей, характеризующем состояние финансовых расчетов на предприятии является дебиторская и кредиторская задолженность.

Рассмотрим состав и структуру дебиторской задолженности (таблица 2.9).

Таблица 2.9. Состав и структура дебиторской задолженности в ЗАО «Суземский сыродел» (2004 год)

Дебиторы	на начало года		на конец года		Отклонение, тыс.руб
	тыс.руб	%	тыс.руб	%
Покупатели и заказчики	1093	50,3	1046	44,45	-47
Прочие дебиторы	1078	49,7	1307	55,55	229
Итого дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	2171	100,0	2353	100,0	182
из общей суммы дебиторской  задолженности
- краткосрочная	2171	-	2353	-	182
в том числе просроченная	2158	99,4	364	15,49	-1794
- долгосрочная	1954	90,0	2006	85,25	52
в том числе просроченная	-	-	-	-	-

 

За анализируемый период произошло увеличение дебиторской  задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты на 182 тыс.рублей или 8,38%. Доля задолженности покупателей и заказчиков сократилась на 47 тыс.рублей, свидетельствующее о наличии выполнения обязательств данной категории субъектов предпринимательской деятельности, осуществляющие торговые операции с изучаемым объектом. Рассматриваемая дебиторская задолженность относится лишь к краткосрочному периоду, в котором просроченной по выплатам задолженности дебиторами занимает на начало периода 99,4%. К концу периода просроченная задолженность была покрыта взаимоплатежами и сократилась до 15,49% от общего объема задолженности предприятию.

Кроме краткосрочной задолженности перед предприятием имеет место и долгосрочная задолженность, превышающая период более 12 месяцев на начало анализируемого периода, данный показатель занимает 90% по отношению к краткосрочной. За истекший отчетный год дебиторы не оплатили приобретение товара, оказание услуг на 52 тыс.рублей.

К предприятиям-дебиторам, имевшим наибольшую задолженность  относятся

Суземское МАЖКХ – 564815 рублей на конец отчетного периода;

Суземская поселковая администрация - 58356 рублей;

Суземское ОСЗ – 40537 рублей. 

Дебиторская задолженность  отрицательно сказывается на финансовой деятельности предприятия, так как  формальные денежные средства, принадлежат предприятию, а реальное отсутствие не позволяет их направить на развитие предприятия: наращение объема производства, разработка новых товаров, закупка нового оборудования, расчеты по кредиторской задолженности.

 

 

Таблица 2.10. – Состав и структура кредиторской задолженности в ЗАО «Суземский сыродел» (2004 год)

Кредиторы	на начало года		на конец года		Отклонение, тыс.руб
	тыс.руб	%	тыс.руб	%
Поставщики и подрядчики	2878	24,26	2981	11,22	103
Задолженность перед персоналом организации	23	0,19	129	0,49	106
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	87	0,73	108	0,41	21
Задолженность перед бюджетом	35	0,29	398	1,49	365
Прочие кредиторы	8842	74,52	22943	86,39	14101
Итого кредиторская  задолженность, платежи по которой планируется выплатить в течение 12 месяцев после отчетной даты	11865	100,	26559	100,0	94
из общей суммы задолженности
- краткосрочная	11865	-	26559	-	94
в том числе просроченная	1097	9,25	24528	92,35	23431
- долгосрочная	10767	90,75	2031	7,64	-8736
в том числе просроченная	-		-	-	-

 

Уровень кредиторской задолженности  за анализируемый период вырос более  чем в 2 раза. Как уже отмечалось ранее существует две стороны  подхода к анализу кредиторской задолженности. С одной стороны  положительно, что привлечено необходимое  количество заемных средств, которые позволяют предприятию иметь свободу финансового маневра и повышать инвестиционную привлекательность. Отрицательно с другой стороны тем, что степень рисков акционеров сведена к максимуму, так как предприятие не готово выполнять обязательство по платежам.

Увеличение кредиторской задолженности происходит по всем рассматриваемым  субъектам-кредиторам. Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности приходится на поставщиков  и подрядчиков (24,26% на начало отчетного  года и 11,22% на конец) и прочих кредиторов (74,52% и 86,39% соответственно). В течение года ЗАО увеличило также свою задолженность перед бюджетом (на 365 тыс.рублей), относящееся к не выплате налоговых платежей, а также перед государственными внебюджетными фондами (на 21 тыс.рублей). задолженность по обязательствам перед персоналом предприятия на конец отчетного года составила 106 тыс.рублей.

Из общей структуры  кредиторской задолженности краткосрочная  просроченная задолженность возросла на 83,1%. Положительным при всем анализе является выплата предприятием долгосрочной задолженности и снижение ее уровня на 18,9% и данный показатель по отношению к краткосрочной кредиторской задолженности составил на конец отчетного периода 7,64%.

При анализе кредиторской и дебиторской задолженности необходимо отметить, что при сравнении их объемов дебиторская задолженность не позволяет погасить кредиторскую.

Заключающим этапом анализа финансового состояния проведем анализ вероятности банкротства на основании модели Альтмана. Модель Альтмана дает возможность оценить вероятность банкротства на предприятии при помощи пяти показателей, рассчитываемых на основе баланса и отчета о прибылях и убытках.

, где

 

 

Вероятность банкротства  с использованием данной модели определяется следующим образом:

Z<1,8	- вероятность банкротства высокая
1,81<Z<2,9	- вероятность банкротства средняя
2,71<Z<2,9	- вероятность банкротства невелика
3,0<Z<…	- вероятность банкротства  ничтожно мала