Управление оборотным капиталом ООО «Гамма»

 

Метод исключения тенденции.

Метод основан на замене исходных уровней временных рядов отклонениями^,^, рассчитываемых по временным трендам:   st = xt-?vyt = %, где %=fx(t),% = fy(t) Прогнозная функция может быть записана в виде:   Yt = f(st) ¦   Система нормальных уравнений для отклонений будет иметь вид:   2>, -et =a0YJSt+al-YJ(stf В уравнениях являющиеся суммами от   клонений эмпирических значений уровней от их трендов, ничтожно малы так, что ими можно пренебречь. В упрощенном виде получаем уравнение:   Е ~ aYj (etf или Yt = aet ¦ Уравнение дает возможность определить ожидаемое отклонение зависимой переменной yt от установленного тренда по заданному отклонению независимой переменной st. Если нужно рассчитать абсолютную величину уровня на предстоящий период, то в уравнении следует заменить отклонения st и у по формулам в случае линейных трендов:   Yt=yt-%=yt-ayt-byrt ¦   Подставив их в выражение yt = ast , получим:   yt - ау, -K-t = a(xt - «х, - к ¦ 0 • (4.30) В итоге получаем уравнение регрессии, в котором наряду с независимой переменной xt присутствует еще   фактор времени t. При этом включение фактора времени в модель повышает точность расчетов, т.к. дополнительная переменная обобщает воздействие всех факторов, изменяющихся со временем, но неучтенных в уравнении регрессии в явном виде: f, = /(xt, t) .   Для рассмотренного выше примера имеем тренды ?t = 7,7 + 0,4 • * и Д = 4,8 + 0,6 • *. Чтобы рассчитать ко-эффициент регрессии а подставим суммы найденных ранее отклонений. В результате вычислений получаем:   0,9 = от • 1,3,   О 9   откуда а - —— « 0,7 . Таким образом, yt = 0, lst.   Выразим и используя тренды:   st = xt-?t = xt- 7,7 - 0,4* rt=yt~% =>^-4,8-0,6*.   Подставим полученные зависимости в уравнение регрессии (4.30)   Х-4,8-0,6* = 0,7(х,-7,7-0,40 ^ =4,8 + 0,6* + 0,7х( -5,39 -0,28* = -0,59 + 0,7х( + 0,32*.   Уравнение Д = -0,59 + 0, lxt + 0,32* может использоваться для разработки прогнозов. Вначале следует определить ожидаемое значение переменной xt на предстоящий период, например, при помощи временного тренда, уравнения авторегрессии или экспертных оценок.   Предположим, * = 11, тогда xt=u =7,7+0,4-11 = 12,1,   yt=u =-0,59 + 0,7-12,1 + 0,32-11 = 11,4.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ 4

     1.1. Сущность  и состав оборотного капитала 4

     1.2. Политика предприятия в области оборотного капитала 7

     1.3. Управление  денежными средствами. 14

     1.4. Управление  дебиторской задолженностью 16

     1.5. Управление  запасами 20

2. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ООО «ГАММА» 23

     2.1. Анализ наличия  и движения оборотного капитала на предприятии 23

          2.1.1. Анализ наличия и движения  денежных средств. 23

          2.1.2. Анализ  наличия и движения дебиторской  задолженности. 25

          2.1.3. Анализ наличия и движения  запасов 27

     2.2. Политика  оптимизации и расчет потребности  в оборотном капитале 31

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 35

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 37

ПРИЛОЖЕНИЕ А 38

ПРИЛОЖЕНИЕ Б 39

ПРИЛОЖЕНИЕ В 40

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Проблемы управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта привлекают все большее внимание представителей отечественной финансовой науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Хозяйственной практикой становятся востребованы нетрадиционные, уникальные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современной финансовой теории и опыта финансового управления.

Как правило, на большинстве отечественных предприятий существуют трудности с планированием величины оборотного капитала. Процесс планирования затянут по времени, что делает его непригодным для принятия оперативных управленческих решений. Плановые данные значительно отличаются от фактических. Экономическое планирование традиционно не доводится до планирования финансового и потому не дает возможности определить потребность в финансировании деятельности предприятия. При таких методах планирования невозможно достоверно проводить сценарный анализ и анализ финансовой устойчивости предприятия к изменяющимся условиям деятельности.

Актуальность и недостаточная проработанность отдельных положений современной экономики применительно к проблемам управления оборотным капиталом на предприятиях в трансформирующейся экономике определили выбор темы, цель и задачи исследования.

Цель курсовой работы заключается в изучении процесса управления оборотным капиталом на предприятии и на этой основе – в разработке конкретных рекомендаций по повышению эффективности их использования.

Задачами данной курсовой работы с учетом поставленной цели является рассмотрение структуры, состава и динамики оборотных средств на предприятии, определение их оптимального размера и потребности.

Объектом исследования данной курсовой работы было выбрано производственное предприятие – общество с ограниченной ответственностью «Гамма». За анализируемый период были выбраны 2009-2011 годы. Предметом исследования послужили экономические отношения, складывающиеся у хозяйствующего субъекта в процессе формирования оборотного капитала, а также механизмы его финансирования.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют базовые концепции современной теории экономики предприятия: структуры капитала и методов его управления. Курсовая работа опирается на классические и современные труды отечественных и зарубежных экономистов в области финансового управления оборотным капиталом в целом – И.А. Бланка, Г.В. Савицкой; в области финансового анализа – А.Д. Шеремета, А.Ф. Ионовой, Н.Н. Селезневой; в области управления издержками оборотного капитала – В.В. Ковалева и др.

В ходе исследования применялись положения действующего законодательства, нормативные материалы, методические положения и указания.

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и состав  оборотного капитала

Понятие капитала является одним из ключевых понятий в теории финансов.

В рамках учетно-аналитического подхода [15, с. 148], являющегося комбинацией экономического и бухгалтерского подходов, капитал характеризуется одновременно с двух сторон: направлений его вложения и источников происхождения. Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный капиталы. Оборотный капитал входит в понятие активного капитала наряду с основным капиталом. Оборотный капитал – это разница между текущими активами и текущими (краткосрочными) обязательствами предприятия, организации. Синоним термина «оборотный капитал» в отечественной науке – оборотные средства.

Сущность оборотного капитала определяется его экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Доктор экономических наук, профессор И.А. Бланк дает следующее определение оборотных средств: это активы, характеризующие «…совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла» [7, c. 157].

К текущим (краткосрочным) обязательствам предприятия относят краткосрочные кредиты, кредиторскую задолженность, авансы полученные, дивиденды к уплате, арендные платежи и так далее. Величина оборотного капитала отражает сумму средств, принадлежащих предприятию (организации) в его текущих активах, и является важной характеристикой финансовой устойчивости. Оборотный капитал формируется из запасов сырья и материалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, готовой продукции и дебиторской задолженности, общая стоимость которых определяют величину денежных средств, необходимых для их покрытия. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то оборотный капитал будет отрицательным. Соотношение между отдельными элементами оборотного капитала определяет его структуру (табл. 1).

Таблица 1

Структура оборотного капитала [13, c. 252]

Оборотные средства
Оборотные фонды	Фонды обращения
1. Производственные запасы 2. Незавершенное производство 3. Расходы будущих периодов	1. Готовая продукция 2. Дебиторская задолженность 3. Деньги в кассе и  на расчетном счете

 

Величина оборотного капитала предприятия, организации зависит от величины расходов на приобретение сырья и материалов и прямых накладных расходов в производстве легкореализуемой продукции; продолжительности цикла производства и реализации продукции; стоимости непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции, объема полученного кредита и срока его возврата.

В основе всех составляющих оборотного капитала лежит критерий ликвидности, позволяющий быстро превращать средства предприятия в денежную наличность и обеспечивать финансирование его постоянных операций. Для оценки эффективности использования оборотного капитала применяют показатель рентабельности собственного капитала, определяемый как отношение чистой прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотного капитала. Кроме того, в хозяйственной практике для оценки эффективности оборотного капитала используют такие показатели как коэффициент оборачиваемости (число оборотов) и период оборота.

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал можно подразделить по следующим признакам.

1. В зависимости от  функциональной роли в процессе производства – оборотные фонды и фонды обращения. К оборотным фондам относят производственные запасы (сырье, материалы, топливо), незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов. Фонды обращения – это готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, денежные средства, расчеты с другими предприятиями и организациями. Такое деление необходимо для раздельного анализа времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения.

2. В зависимости от  практики контроля, планирования  и управления – нормируемые  оборотные средства и ненормируемые  оборотные средства. На предприятии  могут быть нормы на производственные  запасы, полуфабрикаты собственного  производства, готовую продукцию.

3. В зависимости от  источников формирования оборотного  капитала – собственный оборотный  капитал и  заемный оборотный  капитал. Величина собственного  оборотного капитала определяется  как разность между итогом IV раздела  баланса «Капитал и резервы»  и I раздела баланса «Внеоборотные активы».

Заемные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Они предоставляются предприятию во временное пользование.

4. В зависимости от  ликвидности (скорости превращения в денежные средства) – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства.

5. В зависимости от  степени риска вложения капитала:

- оборотный капитал с  минимальным риском вложений: денежные  средства, краткосрочные финансовые вложения;

- оборотный капитал с  малым риском вложений: дебиторская  задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом  залежалых), остатки готовой продукции  и товаров (за вычетом не пользующихся  спросом);

- оборотный капитал со средним риском вложений: малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

- оборотный капитал с  высоким риском вложений: сомнительная  дебиторская задолженность, залежалые  производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

6. В зависимости от  материально-вещественного содержания  – предметы труда (сырье, материалы, топливо и так далее), готовая  продукция и товары, денежные  средства и средства в расчетах.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

К факторам внешнего характера относятся сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Внутренние факторы – ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.

 

 

1.2. Политика предприятия в области оборотного капитала

Разработанные в теории финансового управления модели финансирования оборотного капитала, с одной стороны, исходят из того, что политика управления им должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, с другой стороны, при подборе источников финансирования принимается решение, учитывающее срок их привлечения и издержки за использование.