Теория паритета покупательной способности

 

 

 

 

Заключение

В данной работе были рассмотрены  основные теории валютных курсов, с  помощью которых можно прогнозировать их движение на валютном рынке.

Теория паритета покупательной способности имеет рациональные моменты, поэтому ее можно считать одной из стоимостных основ валютных курсов. Однако общеизвестны и не решенные еще в рамках этой концепции проблемы:

• не вполне понятно, соотношение каких цен — оптовых внутренних, оптовых промышленных, экспортных, потребительских или средних (дефлятора ВВП) — следует брать для исчисления ППС;

• наличие тесной корреляционной связи курсов валют и ППС ничего не говорит о текущей и среднесрочной  направленности причинно-следственных связей; 
          • в рамках теории ППС не решен вопрос о базовом периоде (год, квартал), по сравнению с которым исчислялась бы степень "завышенное™ или заниженности" валютного курса, хотя понятно, что базовым должен быть тот период, в течение которого обменные соотношения валют находятся в равновесии со своими основными курсообразующими факторами. 
          Теоретически паритет покупательной способности как соотношение национальных уровней цен в двух странах или группе стран существует и его можно оценить количественно, обсчитав в сравниваемых денежных единицах соответствующие представительные массы производимых и реализуемых товаров и услуг. Однако на практике подлинной основой формирования и поддержания валютных курсов паритет покупательной способности стать не может, поскольку присущая ему нестабильность и неоднозначность (вследствие прямой зависимости от развития инфляционных процессов, субъективных подходов и т.д.) фактически исключают такую возможность. Хорошо известно, что часто именно соотношение обмена валют "подтягивает" цены в той или иной стране к уровню соответствующего паритета покупательной способности.

 Поэтому , теория И. Фишера, появившаяся примерно в то же время, что и концепция Г. Касселя и рекомендовавшая устанавливать валютный курс посредством манипулирования паритетом валюты, основана на признании обратной связи, т.е. валютный курс — цены. Не случайно центральными курсовыми соотношениями в современной валютной системе капитализма являются обменные курсы: доллар США — евро и доллар США — японская иена, поскольку они являются своеобразными "зеркалами" ценовых пропорций и сравнительной выгодности обмена товарами, услугами и капиталами между тремя наиболее сильными государствами.

На практике довольно часто предпочтение отдается рыночному методу формирования валютного курса, поскольку он дает более верное представление о  соотношении валют. Установление обменных курсов на базе ценового паритета может  производиться лишь периодически (наиболее вероятно один раз в квартал, в  лучшем случае один раз в месяц  с отставанием на 15—20 дней), что, например, в условиях значительной инфляции имеет негативные последствия. Чтобы избежать таких последствий, следует вести постоянное информационное наблюдение за состоянием цен на товары, включенные в товарную корзину, для определения курсов, что потребует значительных затрат. Указанная проблема не может быть решена центральным банком и его роль как органа, регулирующего обменные курсы, будет утрачена.

При определении курсового соотношения  по ценовому паритету также возникают  сложности из-за различной структуры  потребления в государствах. Кроме  того, установленный обменный курс по ценовому паритету должен будет  поддерживаться центральным банком путем интервенций то в национальной валюте, то в иностранной, на что  у него может не хватить финансовых средств. К тому же, в силу различной  структуры производственного и  конечного потребления может  возникнуть необходимость введения нескольких курсов, что является крайне нежелательным. 
          Если хотя бы один из приведенных факторов не будет учтен, то определяемый по ценовому паритету курс будет отличаться от рыночного и искусственно сформирует его уровень. Однако отсутствие, например, реальных таможенных границ сделает диктат рынка однозначным при формировании валютного курса.

Механизм фиксирования рыночных обменных курсов может выглядеть следующим  образом:

• центральные банки договорившихся государств открывают друг другу  корреспондентские счета в национальных валютах;

• внутри стран расчеты ведутся в национальной валюте и поэтому каждая операция будет проходить под контролем центрального банка, в том числе и операции по покупке и продаже иностранной валюты, что позволит банку фиксировать указанный курс;

• наличие в каждой стране более  или менее устойчивых торговых связей определяет постоянство, а не сегментарность рынка обмена валют. 
          Из указанных операций выпадает контроль центрального банка за внутрибанковскими сделками по покупке и продаже валюты страны-контрагента. Решение этого вопроса возможно путем оперативного информирования центрального банка о проведенных сделках по телексной или факсной связи. В то же время не существует соответствующих критериев, позволяющих объективно оценить реальность курсовых соотношений, формируемых валютным рынком. Тем не менее валютные соотношения, складывающиеся на валютном рынке, являются единственной реальностью, обеспечивающей взаимный валютный обмен и с которой должны считаться страны, участвующие в мирохозяйственных связях.

Установление рыночного курса  возможно лишь при условии, если банкам и предприятиям будет позволено  иметь в распоряжении валюту другого  государства. Если же обладателем иностранной  валюты будет только центральный  банк, то валютный курс не будет формироваться  на рыночной основе, В этом случае валютный курс будет определяться волевым  путем, а поэтому центральный банк будет вынужден использовать либо принцип паритета покупательной способности, либо — кросс-курс. Это зависит от условий соглашения о взаиморасчетах, хотя принятие в расчет курса по покупательной способности является в настоящее время маловероятным.            Кроме того, может возникнуть настоятельная необходимость котировки, например, российской национальной валюты в украинскую и т.п., что может достигаться как прямыми установлениями рыночных курсов, так и через кросс-курсы (третью валюту). Поэтому определенный интерес представляет сочетание способов сравнения курсов, определяемых по паритету покупательной способности и через кросс-курс, с целью предсказания возможной девальвации иностранной валюты.

В настоящее время указанный  вопрос может быть рассмотрен лишь теоретически по причине того, что  порядок конвертируемости будет  определяться договором между государствами  или центральными банками о порядке  проведения расчетов. В этом случае наиболее удобными представляется определение  соотношения валют через кросс-курс той валюты, в которой могут  производиться расчеты. Данный вариант  предполагает одинаковую методику определения  курса национальной валюты к базовой при допущении открытия счетов в национальной валюте в банках одного государства лицами другого государства.

Система может быть приемлема прежде всего при определении порядка проведения расчетов по клиринговой форме, что является недостатком. При установлении расчетов по клирингу курс национальной валюты по отношению к клиринговой форме может быть определен на основании фиксирования рыночного курса на внутреннем рынке. Это позволит в большей мере избежать влияния шагов противоположной страны-участницы расчетов в области денежно-кредитной политики, направленной на извлечение преимуществ из использования курсов, определенных на основе кросс- курса. Например, проводя политику уменьшения курса базовой, свободно конвертируемой валюты, можно автоматически проводить политику снижения курса национальной валюты другой страны, что может не отражать реального положения дел.

Исходя из перечисленных  теорий в данной работе, мы так же можем сделать вывод, что каждая теория лучше поддается проверке, если применяется в условиях, когда политику реализует та группа интересов, ради которой теория была создана, и та же самая теория может абсолютно противоречить практике в других условиях.

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Википедия - http://ru.wikipedia.org

2   Журнал "Economist"

3. Семенов В.П. Валютный курс и инфляция. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2003.

4   Чекмарева Е.Н. Финансовый рынок и экономический рост // Деньги и кредит. - 2004. - №8

5  Суэтин А. Меняется жизнь - меняются методы прогнозирования валютных курсов // Аудитор. - 2000. - №6.

6   Щербаков Г. К вопросу о валютной и курсовой политике // Деньги и кредит. - 2000. - №11.

7  Мельников В.Н. Валютное регулирование и валютный контроль. Новый взгляд на перспективы развития // Деньги и кредит. - 2000. - №12.

8 Лифанова Н.В. Необходимость, принципы и методы валютного регулирования. - СПб.: Изд-во СПГУЭФ, 2003.

9 Коноплев Д.В. Международная финансовая система и теория валютных курсов. - М.: МФТИ, 2002.

10 Анулова Г.Н. Международные валютно-финансовые организации и развивающиеся страны. М.: Наука, 2000г.

11 Б.Г. Федоров. Современные валютно – финансовые рынки. М., 2005.

12  Деньги. Кредит. Банки: Учеб. для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006.

13 И.Т. Балабанов. Валютные операции. М., Финансы и статистика, 2005.

14  Киреев АЛ. Международная экономика: Учеб. пособие для вузов: В 2 ч. М.: Междунар. отношения, 2004.

15 Максимова Л.М., Носкова И.Я. Международные экономические отношения: Учебное пособие. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005.

16.   Пивоваров С.Э. Международные финансы. – М.: Юнити, 2006.

17 Шреплер Х. А. Международные экономические организации: Справочник. М.: Междунар. отношения, 2001.

18 Деловая неделя, 2004, №29(607), 30 июля,

19 Закон Республики Казахстан «О внешнем заимствовании и управлении внешним долгом»/ Ведомости, 1997, №7

20 Моисеев С.Р. Международные  валютно-кредитные отношения. М., Дело и сервис, 2003.

21 Нурсеит Н. Исследование уровня долларизации экономики Казахстана. // Аль-Пари, 2002, №4-5.

22 Конурбаева Б. Правила монетарной политики: инструментальные правила и правила таргетирования. Вестник Национального банка РК, 2003, январь, 10 с.

23. Концепция развития финансового рынка Республики Казахстан
24.   Казахстанский университет «Алатау», Алматы, ardak1605@ mail.ru

Приложение А

 

Цены на Биг Мак и  валютные курсы, апрель 1993 года

 

Страна	Цены в нац. валюте	Цены в долларах	Фактический валютный курс 17.04.93 г.	Предполагаемый ППС доллара	Процент недо(+) или пере(-) оценки доллара
Соединенные Штаты	$2.28	$2.28	-	-	-
Аргентина	Peso 360	3.60	1.00	1.85	+58
Австралия	A$ 2.45	1.76	1.39	1.07	-23
Бельгия	B Fr 109	3.36	32.45	47.81	+47
Бразилия	Cr 77.000	2.80	27.521	33.772	+23
Великобритания	J 1.79	2.79	0.64	0.79	+23
Венгрия	Forint 175	1.78	88.18	68.86	-22
Германия	DM 4.60	2.91	1.58	2.02	+28
Голландия	F 15.45	3.07	1.77	2.39	+35
Гонконг	HK$ 9.00	1.16	7.73	3.95	-49
Дания	DKr 25.75	4.25	6.06	11.29	+86
Ирландия	IJ 1.48	2.29	0.65	0.65	0
Италия	Lira 4500	2.95	1523	1974	+30
Испания	Pias 325	2.85	1.4	143	+25
Канада	CS 2.76	2.19	1.23	1.21	-4
Китай	юань 8.50	1.50	5.68	3.73	-34
Малайзия	Ringgit 3.35	1.30	2.58	1.47	-43
Мексика	Peso 7.09	2.29	3.10	3.11	0
Россия	Ruble 780	1.14	686	342	-50
Таиланд	Baht 48	1.91	25.16	21.05	-16
Франция	FFr 18.50	3.46	5.34	8.11	+52
Швейцария	SwFr 5.70	3.94	1.45	2.50	+72
Швеция	SKr 25.50	3.43	7.43	11.18	+50
Ю. Корея	Won 2300	2.89	796	1009	+27
Япония	йена 391	3.45	113	171	+51

¹ Шок экономический - (от франц. choc - удар, толчок) - резкое изменение экономической ситуации, условий хозяйственной деятельности, способное приводить к социально-экономическим потрясениям.

² Трансакционные издержки — затраты, возникающие в связи с заключением контрактов (в том числе использованием рыночных механизмов); издержки, сопровождающие взаимоотношения экономических агентов. Выделяют

• издержки сбора и обработки информации,
• издержки проведения переговоров и принятия решений,
• издержки контроля
• издержки юридической защиты выполнения контракта пользованием рынка.

Трансакционные издержки являются следствием сложности окружающего мира и ограниченной рациональности экономических субъектов и зависят от того, в какой координационной системе проводятся экономические операции. Слишком высокие трансакционные издержки могут помешать осуществлению экономического действия. Социальные и государственные институты (например, биржа) позволяют снизить эти издержки при помощи формальных правил и неформальных норм.

Трансакционные издержки являются центральным понятием неоинституциональной экономики и Теории Трансакционных издержек. Рональд Коуз, проводя мысленный эксперимент, описывающий экономику без трансакционных издержек, показал, что в таком случае действие социальных институтов становится неважным (соответственно неважными становятся экономические формации), так как люди могут договориться о любом выгодном решении без затрат.

³ Монетари́зм — макроэкономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики. Одно из главных направлений неоклассической экономической мысли. Возник в 1950-е годы как ряд эмпирических исследований в области денежного обращения. Основоположником монетаризма является Милтон Фридман, впоследствии ставший лауреатом Нобелевской премии по экономике в 1976 году. Однако название новой экономической теории было дано Карлом Бруннером