ИНпок =
,
где Wi – вес показателя ликвидности;
Ki – значение показателя
ликвидности.
Значение веса показателя ликвидности
определяется по формуле:
Wi = 1 / (N*Kni),
где N – количество показателей
ликвидности, входящих в интегральную
оценку;
Kni – нормативное минимальное
значение показателя ликвидности.
Минимальное значение интегрального
показателя – 1. Чем больше значение интегрального
показателя, тем выше уровень покрытия
текущих обязательств оборотными активами.
С помощью данного критерия достаточно
просто проводить сравнение уровня ликвидности
и платежеспособности предприятия [15,
с.438].
Различные показатели ликвидности
не только дают разностороннюю характеристику
устойчивости финансового состояния предприятия,
но и отвечают интересам различных внешних
пользователей аналитической информации.
Таким образом, расчет и оценка
коэффициентов позволяет установить степень
обеспеченности краткосрочных обязательств
наиболее ликвидными средствами. Также
метод финансовых коэффициентов позволяет
оценить соотношение оборотных активов
и краткосрочных обязательств для их возможного
последующего покрытия. Недостатком рассмотренных
показателей является то, что на основе
этих коэффициентов сложно прогнозировать
будущие денежные поступления и платежи,
увеличивается возможность завышения
показателей за счет неликвидной дебиторской
задолженности.
1.3 Деловая активность предприятия
и методы ее оценки
К показателям, характеризующим
деловую активность относят коэффициенты
оборачиваемости и рентабельности.
Коэффициенты оборачиваемости
имеют большое значение для оценки финансового
состояния предприятия, поскольку скорость
оборота капитала, то есть скорость превращения
его в денежную форму, оказывает непосредственное
влияние на платежеспособность предприятия.
Для этого рассчитываются восемь показателей
оборачиваемости и один комплексный показатель
«индекс деловой активности», дающие наиболее
обобщенное представление о хозяйственной
активности предприятия [17,c.126].
Коэффициент общей оборачиваемости
активов показывает, сколько раз за период
совершается полный цикл производства
и обращения, приносящий соответствующий
доход. Этот коэффициент можно определить
по формуле:
,
где
- коэффициент общей оборачиваемости;
- выручка от реализации;
- средняя величина всех
активов за период.
Для оценки использования ресурсов предприятия
применяются различные показатели, характеризующие
интенсивность использования всех
ресурсов (ресурсоотдача) и их видов: основных,
нематериальных и оборотных активов.
Ресурсоотдача показывает объем выручки
от реализации продукции (работ, услуг),
приходящийся на рубль средств, вложенных
в деятельность предприятия. В мировой
практике ресурсоотдача получила
название коэффициента оборачиваемости
вложенного капитала [27, с.419] . Формула
оборачиваемости вложенного капитала
имеет следующий вид:
,
где f — ресурсоотдача;
Qp, -объем выручки от реализации;
В — среднегодовая сумма всех
средств.
Эффективность использования
основных фондов измеряется показателями
фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача
основных фондов устанавливается отношением
объема выручки от реализации продукции
(работ, услуг) к среднегодовой стоимости
основных фондов. Фондоемкость продукции
есть величина, обратная фондоотдаче.
Она характеризует стоимость основных
средств, приходящуюся на один рубль выручки
от реализации продукции (работ, услуг).
Показатель фондоотдачи тесно
связан с производительностью и фондовооруженностью
труда. Взаимосвязь между этими показателями
можно выразить следующими формулами
[27, с.421]:
;
;
,
где WR —
средняя выработка продукции на 1 работника,
руб.;
— объем реализации продукции,
тыс. руб.;
R — среднесписочная численность
работников, чел;
Ф — фондовооруженность
труда, руб.;
F — среднегодовая стоимость
основных фондов, тыс. руб;
f — фондоотдача
основных фондов, руб.
Таким образом, основным условием
роста фондоотдачи является превышение
роста производительности труда над темпами
роста фондовооруженности труда.
Важным показателем для анализа
является коэффициент оборачиваемости
материальных оборотных средств, то есть
скорость их реализации. В целом, чем выше
значение этого коэффициента, тем меньше
средств связано в этой наименее ликвидной
статье, тем более ликвидную структуру
имеет оборотный капитал и тем устойчивее
финансовое состояние предприятия. И,
наоборот, затоваривание при прочих равных
условиях отрицательно отражается на
деловой активности предприятия. Расчет
коэффициента оборачиваемости производится
по формуле [17,c.128]:
,
где
- коэффициент оборачиваемости материально-производственных
запасов;
- средняя за период величина
материально-производственных запасов
и затрат;
- выручка от реализации.
Высокое значение этого показателя
говорит о более ликвидной структуре оборотного
капитала и, соответственно, более устойчивом
финансовом состоянии предприятия.
Коэффициент оборачиваемости
оборотного капитала показывает скорость
оборота материальных и денежных ресурсов
предприятия за период и рассчитывается
по формуле:
,
где
- коэффициент оборачиваемости оборотного
капитала;
- средняя величина оборотного капитала
за период.
Между оборотным капиталом
и объемом реализации существует определенная
зависимость. Слишком малый объем оборотного
капитала ограничивает сбыт, слишком большой
- свидетельствует о недостаточно эффективном
использовании оборотных средств.
Оптимальное соотношение оборотного капитала
и объема реализации помогает найти коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала.
Для каждого предприятия он индивидуален
и, если он определен, то необходимо его
значение поддерживать на оптимальном
уровне. Найти его достаточно просто -
если предприятие при данном значении
коэффициента постоянно прибегает к использованию
заемного капитала, то значит, эта скорость
оборачиваемости оборотного капитала
генерирует недостаточное количество
денежных средств для покрытия издержек
и расширения деятельности. И наоборот,
если при постоянном объеме реализации
или его увеличении предприятие получает
достаточный доход, то считается, что достигнута
эффективная скорость оборота оборотного
капитала.
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала рассчитывается
по формуле [17, с. 131]:
где
- коэффициент оборачиваемости собственного
капитала;
– средняя величина
собственного капитала за период.
Этот показатель характеризует
различные аспекты деятельности: с коммерческой
точки зрения он определяет либо излишки
продаж, либо их недостаток; с финансовой
- скорость оборота вложенного собственного
капитала; с экономической - активность
денежных средств, которыми рискуют собственники
предприятия (акционеры, государство или
иные собственники). Если коэффициент
слишком высок, что означает значительное
превышение уровня продаж над вложенным
капиталом, то это влечет за собой увеличение
кредитных ресурсов и возможность достижения
того предела, когда кредиторы больше
участвуют в деле, чем собственники. В
этом случае отношение обязательств к
собственному капиталу увеличивается,
снижается безопасность кредиторов, и
предприятие может иметь серьезные затруднения,
связанные с уменьшением доходов. Напротив,
низкий коэффициент означает бездействие
части собственных средств. В этом случае
коэффициент указывает на необходимость
вложения собственных средств в другой,
более соответствующий данным условиям
источник дохода.
Оборачиваемость инвестированного
капитала - показывает скорость оборота
долгосрочных и краткосрочных инвестиций
предприятия, включая инвестиции в собственное
развитие. Коэффициент оборачиваемости
инвестированного капитала находится
по формуле [16, с.268]:
,
где
- коэффициент оборачиваемости инвестированного
капитала;
- средняя величина инвестированного
капитала за определенный период.
Значения этого коэффициента
полезно сравнить со значениями за этот
же период коэффициента оборачиваемости
функционирующего капитала. При анализе
этих коэффициентов в динамике можно увидеть,
насколько быстрее или медленнее оборачивается
капитал, выведенный на время из производственной
деятельности, в сравнении с капиталом,
задействованном в производстве. При более
детальном анализе необходимо учитывать
структуру инвестированного капитала.
Скорость оборота перманентного капитала
определяет коэффициент:
,
где
- коэффициент оборачиваемости перманентного
капитала;
- средняя величина перманентного
капитала за определенный период.
Этот коэффициент показывает,
насколько быстро оборачивается капитал,
находящийся в долгосрочном пользовании
у предприятия. Суть значений этого коэффициента
схожа с показателем оборачиваемости
собственного капитала с той лишь разностью,
что при анализе этого коэффициента необходимо
учитывать влияние долгосрочных обязательств
предприятия. Коэффициент оборачиваемости
функционирующего капитала рассчитывается
по формуле:
,
где
- коэффициент оборачиваемости функционирующего
капитала;
- средняя величина функционирующего
капитала за определенный период.
Анализируя значения этого
коэффициента, можно увидеть замедление
или ускорение оборачиваемости капитала,
непосредственно участвующего в производственной
деятельности.
Индекс деловой активности
характеризует эффективность предпринимательства
по основной деятельности предприятия
за период в сфере управления оборотным
капиталом и рассчитывается по формуле:
,
где
- индекс деловой активности;
- коэффициент рентабельности
основной деятельности.
Значения этого коэффициента
в динамике отражают рост или снижение
деловой активности предприятия в предпринимательской
(основной) деятельности.
Коэффициенты группы рентабельности
капитала показывают, насколько эффективно
предприятие использует свой капитал
в целях получения прибыли.
Рентабельность всех активов
по прибыли является наиболее общим показателем.
Данный коэффициент показывает, сколько
денежных единиц привлечено предприятием
для получения рубля прибыли независимо
от источника привлечения этих средств.
Он определяется по формуле:
,
где
- рентабельность активов;
- прибыль до налогообложения.
Показатель рентабельности
собственного капитала определяет эффективность
использования средств собственников,
вложенных в предприятие, позволяет сравнить
с возможным доходом от вложения этих
средств в другие предприятия (ценные
бумаги). Коэффициент рассчитывается по
формуле:
где
- рентабельность собственного капитала.
С помощью коэффициента рентабельности
оборотного капитала рассчитывается сумма
балансовой прибыли, заработанная каждым
рублем оборотного капитала. Количественные
значения коэффициента при анализе в динамике
показывают изменения в эффективности
его использования предприятием. Этот
коэффициент рассчитывается по формуле:
,
где
- рентабельность оборотного капитала.
Коэффициент рентабельности
перманентного капитала показывает, какова
прибыльность использования всего капитала
предприятия, находящегося в его долгосрочном
пользовании [27, с.346]. Значение коэффициента
определяется по формуле:
,
где
- рентабельность перманентного капитала
Наиболее полное представление
о рентабельности производственной деятельности
предприятия дает коэффициент рентабельности
функционирующего капитала. Он определяется
по формуле:
,
где
- рентабельность функционирующего
капитала;
- прибыль от продаж.
Коэффициенты группы рентабельности
деятельности позволяют оценить прибыльность
всех направлений деятельности предприятия.
Коэффициент рентабельности
всех операций по балансовой прибыли показывает,
насколько эффективно и прибыльно предприятие
ведет свою деятельность по всем направлениям.
Этот коэффициент находится по формуле:
,
где R – рентабельность
всех операций;
- доходы от прочих
операций;
- доходы от внереализационной
деятельности.
Коэффициент рентабельности
основной деятельности (рентабельность
продаж) показывает рентабельность именно
основной деятельности предприятия, очищенной
от прочих доходов и результатов, что позволяет
определить эффективность и планировать
поступление балансовой прибыли от основной
деятельности. Коэффициент рассчитывается
по формуле: