Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

30. Срочные сделки на фоновой  бирже и порядок их проведения

Сроч. сделки – сделки, при которых  сдача ц/б и расчеты по ним  производятся по истеч. опред. срока  – от 2 нед.- 1 месяца. Цель сроч.сделок – получение спекулятивной биржевой прибыли в виде курс. разницы, которая  достается либо покупателю (если к  моменту поставки ц/б курс их повысится), либо продавцу (если, напротив, курс к этому времени упадет). Данный вид сделок отл-ся от сделок за нал. деньги также тем, что представляют собой сделки в кредит (сделки с маржей). Дельцы, спекулирующие на повышении курсов акций, но не имеющие достаточных средств для оплаты всего кол-ва приобретаемых ц/б, прибегают к покупке этих ц/б «с маржей», т.е. с частичной их оплатой. В таком случае биржевые брокеры предоставляют кредит своим клиентам на недостающую для оплаты бумаг сумму. Сами брокеры при этом закладывают бумаги в КБ, получая под них банковские ссуды. На сделках с маржей брокеры наживают большие прибыли, т.к. взимают с клиентов значительно большие %, чем сами уплачивают банку. Большое развитие на биржах получили опционные и фьючерсные сделки. По опциону приобретаются не акции, а право на их покупку по опред.цене в течение опред. кол-ва месяцев. За это право вкладчик выплачивает брокеру комиссионные. Если повышение курса превышает сумму комиссионных, вкладчик получает прибыль; если повышение не произошло, он отказывается от покупки акций и теряет сумму, выплаченную в виде комиссионных. Сущ-ют и др. виды биржевых сделок, которые также носят спекулятивный характер. К ним отн-ся: сделки репорта – базируются на разнице м/у ценой, по которой КБ покупает у клиента акции, и ценой, по которой их ему продает с приростом; сделки депорта – предусматривают покупку акций в кредит без самих бумаг и рассчитаны на падение курса по обратной сделке на покупку; простые сделки с премией – предусматривают отказ от исполнения сделки именно в день ее исполнения. Такое право покупатель оплачивает продавцу особой премией, размер которой опред-ся заранее; опцион покупателя – за опред. вознаграждение у продавца в любое время м/о купить опред. кол-во акций в пределах срока по установл. цене. Этим покупатель воспользуется, если курс акций превысит цену, оговоренную в сделке; опцион продавца – реализация акций по самой дешевой цене для покупателя; стеллажные сделки – сделки, в которых четко не определены продавец и покупатель. Участник сделки, уплатив опред. вознаграждение продавцу, приобретает право по своему усмотрению в любое время продать или купить акции.

31. Проф. Деят на рос. Рынке ЦБ

1. Брокерская (размер уставного капитала – 5млн.р.)

2. Дилерская (500 т.р.)

3. Деятельность по управлению ц.б. (трастовая) (5 млн.р.)

4. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринговая) (15млн.р)

5. Депозитарная деятельность (20млн.р.)

6. Деятельность по ведению реестра владельцев ц.б. (30млн.р)

7. Деятельность по организации торговли на рынке ц.б. (30млн.р)

• Добросовестность и честность по отношению к клиенту;

• Отделение собственной коммерческой деятельности от ком. деят-ти  в пользу клиентов;

• Приоритетность интересов клиента над собственными интересами в случае возникновения конфликта;

• Обязательное уведомление клиента о возможных рисках

• Выплата клиенту части выгоды от хранения его активов у профессиональных участников;

• Возмещение клиенту убытка, причиненного действиями профессионального участника.

Деятельность по организации торговли – предоставление услуг, непосредственно  способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ц.б. между участниками  РЦБ.

32. Развитие рынка ценных бумаг  в России до 1917г.

Возникновение рос. РЦБ исторически восходит к эпохе Екатерины II, когда в 1769 г. Россией был размещен в Голландии первый гос. внешний заем. В 1817 г. была сформирована гос. комиссия погашения долгов, в ведении которой находились гос. процентные бумаги. Первые рос. внутр. займы приносили доход 6% годовых с дополнит. премиальным 1%, % выплачивались ежегодно. В теч.19в. и в нач. 20 в. Рос. державный бюджет отличался хроническим дефицитом; гос-во систематически эмитировало облигации (именные, предъявительские, купонные, бескупонные). По периоду обращения облигаций гос. займы Рос. империи делились на краткосроч. (продолжит-ть обращения составляла 3-12 мес, а их номинал не превышал 500 руб., эмитентом выступало министерство финансов, объем непогаш. задолж-ти которому по этим займам первоначально был ограничен суммой 50 млн. руб.), среднесроч. (выпускавшиеся гос. казначейством билеты, п-д обращения которых составлял  4-8 лет для разных серий, а номинал устанавл-ся в размере 50 руб. Первые выпуски этих бумаг приносили доход в размере 3% годовых, а последующие - 4%.), долгосроч. (выпускались на п-д 50-80 лет и более и вместе с бессроч. займами занимали доминирующее положение в структуре гос.долга.) и бессроч. В п-д правления Николая I в 1836г. принят Закон о промыш. обществах, что привело к появлению акций и частных облигаций. Их объем долго оставался незначит. по сравнению с гос. облигациями из-за относительно слабого развития ЧП. В 3ей четверти 19 в., в п-д правления Александра II, на рос.рынке появились долговые ц/б городов, т.е. местных органов власти. Они имели хождение только в тех регионах, где были выпущены, а также обладали довольно длит. сроком обращения - до 50 лет и более. Торговля ц/б в Рос. империи проводилась фондовыми отделами товарных бирж и Гос. банком при посредничестве КБ. Операции с ц/б первых выпусков гос. займов начали проводиться Санкт-Петербургской товар. биржей, а затем и Московской. Начало 1ой мировой войны привело к кризису фонд. рынка Рос. империи. К концу 1917г. РЦБ прекратил свое существование.

33. Инвестиционная политика банков  на рынке ценных бумаг.

Инвестиции  – все виды имуществ и интеллектуал. ценностей вкладываемых на долго  в предпринимат. деят-ть и приносящие прибыль. В ряде случаев коммерч. банки осущ-ют широкий спектр операций, включая инвестиц. Покупая чужие ц/бу. Они предполагают: 1. Безопасность вложений, 2. Доходность вложений; 3. Рост вложений; 4. Ликвидность. Для достижения этих характеристик и служит задача проведения инвестиц. политики. Совокупность ц/б – это есть портфель. Подбор ц/б есть цель решения инвестиц. политики. Инвестиц. портфель – набор принадлежащих банку ц/б, разл. кол-ва, цены, качества. Гл. принципами эффективности инвестиц. деят-ти банков явл-ся: 1. Наличие опытных специалистов, которые производят составление и упр-ние портфелем; 2. Испол-ние принципа диверсификации, т.е. распределение по многим направлениям: по видам, по срокам погашения, по отраслям эк-ки, по регионам. 3. Поддержание высокой ликвидности вложений, для их быстрого реинвестирования в более выгодные ц/б. 4. Необходимо наличие резервов для уменьшения потерь, связанных с рисками вложений. Политика банка в области работы с ц/б оформляется в виде спец. док-та, который утверждается руководителем банка. Док-т содержит: цели политики банка; структуру портфеля; порядок проведения операций с ц/б. Есть разная стратегия управления портфелями: Активная – основывается на тщат.прогнозировании конъюнктуры рынка, и его ситуаций и исходя из этого производится корректировка портфеля. Объекты прогнозирования: курс акций, курс облигаций; доходность ц/б. Пассивная – использует прогнозирование в меньшей степени. Производится подбор ц/б исходя из их текущей доходности и сроков обращения. Обычно  долгосроч. ц/б предназначены для получения дохода, а краткосроч. – опр-ют ликвидность банков.

34. Финансовые инструменты на РЦБ: операции, виды, особенности

Финанс. инструменты – кредит. орудия обращения  и один из способов мобилизации опред. сумм ден. средств, способных трансформироваться в реальные инвестиции. Наиболее значимые из них – депозитные и сберегательные сертификаты и векселя. Депозит. сертификаты – обращающиеся инструменты, выпускаемые коммерч.банками под срочные депозиты с номиналом 100 000 $ и более. Они имеют опред. срок погашения и м/т служить самостоят. объектом торговли. По срокам займа сертификаты бывают: до востребования, которые дают право на изъятие опред. сумм по предъявлению сертификата; срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающихся %. В отличие от обычных сберегат. счетов клиенту выдается не книжка, а удостоверение (сертификат), своего рода долговая расписка банка. Средства с такого вклада м/б изъяты до истечения оговоренного срока. Депозит. сертификаты в зависимости от способа регистрации делятся на именные и на предъявителя. Такого рода сертификаты выпускаются на срок от 30 дней до 6 месяцев и реализуются с дисконтом (ниже номинала). Инвестиц. сертификаты – по стоимости еще больше, чем депозит., их покупка под силу только круп. юр. лицам. Цель депозит. и инвестиц.сертификатов – накопление средств на опреде. время с последующим целевым использованием (вложение в произв-во, инвестирование в ц/б). Др. распростр. финанс. инструментом явл-ся вексель, который считается инструментом коммерч. кредита. Вексель бывает: коммерческий (обеспечен товар. покрытием и учитывается КБ); банковский; финансовый - краткосрочный, не имеющий специально обеспеченное обязат-во, выпускается круп. компаниями. Имеют опред. срок погашения. Исп-ся на РЦБ для продажи и перепродажи. Последний вариант: реализация долгов, прежде всего внутренних. Долги оформляются в спец. ц/б и реализуются на РЦБ. Это долги по потребит. кредитам, гос. долги, долги корпораций.

35.Реализация  долгов на РЦБ.

Долг  оформл в виде ц/б и продаваемый  на РЦБ. Продаются долги насел, п/п, гос-ва. Банк оформляет долг в виде ц/б и продает его на РЦБ, получ деньги и выплачив % по ц/б. Он теряет меньше, чем если бы он ничего не предпринял. Сейчас распростр также оформлен кредитов в виде ц/б (секьюритизация), продает эти ц/б, получив деньги снова оформл их в ц/б. Т.к. % по кредиту выше % по ц/б (риск по кредиту выше риска по ц/б) – банк получает постоян дох в виде маржи между % который ему оплатят по кредиту, и % который он должен заплатить по ц/б. Банки пост получают деньги на оборачиваемость. Выгода инвестора - % по ц/б. При реализ долгов – дисконтная ц/б (выпуск по цене ниже номинала, а выкуп по номиналу). При реализ кредита – обыч купонная ц/б (при предъявлении купона выплачив дох). Это все разновид облигаций.

36. Залоговые аукционы в 90-е годы

37.Порядок  эмиссии ЦБ в РФ. Он установлен  законом « О РЦБ», «Об ОАО», а также док-тами ФСФР, гл.из которых является «Стандарты эмиссии ЦБ и регистрация проспектов ЦБ»-утвержд. ФКЦБ в 2003г., ими определены след.этапы эмиссии ЦБ: 1.принятие решения, явл.основанием для размещения бумаг и его утверж-ия эмитентом; 2.гос.регистрация; 3. размещение бумаг; 4.гос.регистрция отчета об итогах выпуска бумаг.

Бумаги, не прошедшие гос.регистрацию не м.б.размещены на рынке, за искл.случаев: 1.размещения акций при учреждении АО; 2.размещение бумаг при реорганизации  ЮЛ (слияние, разделение, преобразования и т.д.) Размещение бумаг в этих случаях осущ-ся до гос.регистрации выпуска.

  Гос.регистрация отчета от итогах выпуска осущ-ся одновременно с гос.регистрацией выпуска ЦБ. В случаях предусм.законом гос.регистр.выпуска сопровожд.рагистр.проспекта эмиссии бумаг. Проспект эмиссии призван раскрывать инф-ию о дея-ти эмитента и обязан публиковаться в СМИ.