Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

Кафедра экономической теории

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: Макроэкономика

на тему: Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь

 

 

 

 

Студент

ФФБД, 2-й курс, ДФД-1                                                                   Т. С. Жук

 

Руководитель

канд. экон. наук,

доцент                                                                                            Д.Л. Федулов

 

 

 

 

 

 

МИНСК 2011

РЕФЕРАТ

 Курсовая  работа: 44 страницы, 5 таблиц, 1 рисунок, 4 графика

 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, ФОНДОВЫЙ РЫНОК, ЦЕННЫЕ БУМАГИ, АКЦИИ, БЕЛАРУСЬ.

Цель данной работы заключается в изучении состояния  национального рынка Республики Беларусь на современном этапе и перспективы его развития на ближайшие годы.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие  задачи:

• выявить сущность рынка ценных бумаг и его задачи и функции;
• охарактеризовать организационную структуру рынка ценных бумаг;
• изучить рынок ценных бумаг в зарубежных странах на примере США
•   определить особенности становления и развития рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь, его основные проблемы;
• указать перспективы и направления совершенствования рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь.

 

В соответствии с поставленными задачами, курсовая работа состоит из введения, основного содержания из 3-х разделов, включающих подразделы, заключения и списка использованной литературы.

При выполнении работы использованы следующие  методы: методы системного анализа, статистические методы, основные принципы диалектического метода, методы сравнительного анализа.

 В процессе  работы были охарактеризованы  существующие виды ценных бумаг,  дана их классификация, определена структура рынка, сформулированы условия формирования рынка ценных бумаг, определены особенности формирования рынков зарубежных страны, выявлены основные тенденции развития современных рынков ценных бумаг. Также в работе рассмотрены особенности формирования и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, раскрыта роль банков на рынке, определены перспективы развития рынка ценных бумаг республики.

 

 

 

 

 

THE ABSTRACT

Term paper: 44 pages, 5 tables, 1 drawing, 4 schedules

SECURITIES MARKET, STOCK MARKET, SECURITIES, ACTIONS, BELARUS.

The purpose of the given work consists in studying of a condition of the national market of Byelorussia at the present stage and prospects of its development the next years.

For achievement of the specified purpose it is necessary to solve following problems:

           • to reveal essence of a securities market and its problem and function;

           • to characterize organizational structure of a securities market;

           • studying a securities market in foreign countries on an example of the USA

           • to define features of formation and development of the market of the state securities of Byelorussia, its basic problems;

           • to specify prospects and directions of perfection of the market of the state securities of Byelorussia.

According to tasks in view, the term paper consists of introduction, the basic maintenance from 3 sections including subsections, the conclusion and the list of the used literature.

At work performance following methods are used: methods of the system analysis, statistical methods, main principles of a dialectic method, methods of the comparative analysis.

In the course of work existing kinds of securities have been characterized, their classification is given, the market structure is defined, conditions of formation of a securities market are formulated, features of formation of the markets of foreign country are defined, the basic tendencies of development of modern securities markets are revealed. Also in work features of formation and securities market development in Byelorussia are considered, the role of banks in the market is opened, prospects of development of a securities market of republic are defined.

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

1. Рынок ценных бумаг и его структура
1. Понятие рынка ценных бумаг, его классификация и виды ценных бумаг
2. Функции рынка ценных бумаг
3. Участники рынка ценных бумаг
2. Рынок ценных бумаг в зарубежных странах на примере США
3. Проблемы формирования и функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

ВЫВОДЫ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Формирования  рынка ценных бумаг в Республике Беларусь началось с разгосударствления и приватизации предприятий в 1992 году. До того времени республика не имела не только фондового рынка, но даже и формального рынка капитала, где можно было бы осуществлять относительно безопасные инвестиции. Однако и в настоящее время рынок ценных бумаг в республике еще окончательно не сложился. Происходит изменение законодательной базы, касающейся ценных бумаг и работы с ними. Изменяется инфраструктура рынка, система регулирования и контроля над ним.

 Все это  требует пристального изучения  существующих видов и разновидностей  ценных бумаг, возможностей их  использования  в республике, изучения сложившихся  в развитых странах рынков ценных бумаг и их особенностей, использование  лучших их достижений в Беларуси. Необходимо также определить состояние собственного рынка ценных бумаг и тенденции его развития, роль банков на рынке, перспективы развития рынка.

 Для решения этих задач в работе дается понятие ценной бумаги, характеризуются  виды ценных бумаг, и дается их классификация. Определяется структура рынка, причины возникновения и факторы формирования рынка ценных бумаг, тенденции развития современных рынков ценных бумаг, определяются особенности рынков ценных бумаг зарубежных стран, а также деятельность банков на этих рынках. Рассматриваются особенности формирования и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, роль банков на нем, перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Рынок ценных бумаг и его структура
1. Понятие рынка ценных бумаг и его классификация

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Рассмотрим  несколько необходимых понятий.

Ценная  бумага — особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или вещей (имущества).

Инвестор — владелец (собственник) ценной бумаги, ставший им в результате обмена на нее определенного количества принадлежавших ему денег или вещей (имущества).

Эмитент — участник рынка, выдавший ценную бумагу в обмен на денежные средства или вещи (имущество), принадлежавшие инвестору, и несущий соответствующие обязательства по ценной бумаге перед инвестором.

Отчуждение  ценной бумаги — любой рыночный (обычно купля-продажа или отдача взаймы) или нерыночный (например, дарение, наследование, конфискация) способ передачи ценной бумаги от одного участника рынка к другому.

Обращение ценной бумаги — ее отчуждение от одного инвестора к другому инвестору.

Гашение (погашение) ценной бумаги — отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги. Обычно имеет место при окончании срока действия ценной бумаги.

Изъятие ценной бумаги из обращения — отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, не сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги, а означающее лишь ее временное выбытие из сферы обращения.

С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен  рынку любого другого товара, т.к. ценная бумага — это тоже товар, а с другой — имеет особенности, связанные со спецификой своего товара — ценных бумаг.

 Первое различие  между рынком ценных бумаг  и рынком товаров состоит в  объекте и объеме рынка. У  них разные объекты рынка: ценная  бумага или материальный товар.  Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных благ.

Второе различие — способ образования рынка. Товар  как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

Третье различие между этими рынками — значимость процесса обращения. Целью производства материального товара является его  производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага (ЦБ) существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.

Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство — основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг. [1, с. 191-192]

Существуют  десятки разновидностей ЦБ. Все их можно разделить на две группы - денежные и капитальные.

Денежные ЦБ оформляют заимствование денег - к ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Доход по этим ценным бумагам носит разовый характер и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости, либо за счет получения процентов при их погашении.

Вексель - это разновидность письменного долгового обязательства векселедателя безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, владельцу векселя (векселедержателю) при наступлении срока выполнения обязательства (платежа) или по его предъявлению.

Депозитный  или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка - эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Депозитные сертификаты выдаются юридическим лицам, сберегательные - физическим.

Капитальные ЦБ выпускаются с целью образования  или увеличения капитала (фондов) предприятия, необходимого для развития производства. Капитальные подразделяются на долевые и долговые ценные бумаги. К долевым ценным бумагам относятся все виды акций, а также инвестиционные сертификаты.

Инвестиционный  сертификат подтверждает долю участия  в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода от ценных бумаг, составляющих этот инвестиционный фонд.

Акция - это бессрочная ценная бумага, свидетельствующая о вкладе в имущество акционерного общества (АО) и дающая право на получение части дохода АО, подлежащего разделу в виде дивидендов, а также на участие в управлении предприятием.

Различают привилегированные  и простые акции. От обыкновенной акции привилегированная отличается тем, что сумма дивидендов по ней  фиксирована, заранее оговорена и составляет определенный процент от номинальной стоимости акции (не зависит от текущей прибыли предприятия). Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована, она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению доли средств на выплату дивидендов.

Облигации могут  выпускаться государством, а также  частными компаниями с целью привлечения  заемного капитала. Выпускаются они  обычно под залог определенного  имущества. Облигации, обеспеченные закладной, дают их держателям дополнительную гарантию по потери своих средств, поскольку закладная дает право держателю облигаций продавать заложенное имущество в случае, если предприятие не в состоянии осуществить надлежащие платежи. Однако существуют и беззакладные облигации, представляющие собой долговые обязательства, основанные лишь на доверии к кредитоспособности предприятия, но не обеспеченные каким - либо имуществом. Выпускают такие облигации предприятия с устойчивым финансовым положением.

Существует  также целый ряд вторичных  ценных бумаг, закрепляющих права и обязанности эмитента и инвестора по совершению определенных операций с ценными бумагами. К таким ценным бумагам относятся опционы, фьючерсы, права, ордера.

Опцион - это краткосрочная ЦБ, дающая право ее владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определенного периода, по определенной цене контрагенту, который за денежную премию принимает на себя обязательство реализовать это право.

Финансовые  фьючерсы - стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определенной ценной бумаги по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

Варранты - это ценные бумаги, выражающие льготное право на покупку акций эмитента (чаще всего обыкновенных акций) в течение определенного (обычно несколько лет) периода по определенной цене. На практике дело обстоит таким образом, что банки эмпирически изобретают собственные производные ЦБ и схемы их применения. [2, с 17]