Рынок ценных бумаг и его особенности в структуре финансового риска

На практике классификация рисков по последствиям используется для того, чтобы оценить, какой должна быть доходность интересующей нас ценной бумаги. Одно из фундаментальных положений состоит в том, что более высокие риски должны компенсироваться более высоким доходом. Вопрос формулируется так: насколько должна быть повышена доходность по акции либо иной ценной бумаге, чтобы компенсировать данный уровень рисков?

Значительная часть процессов, которые происходят в рыночной экономике, не поддается априорному оцениванию, то есть заведомому суждению о будущих результатах. Единственный способ научного предвидения в данных ситуациях заключается в статистическом анализе рынка, который дает возможность на основании результатов прошлых лет обнаружить устойчивые тенденции, а так же количественные взаимосвязи отдельных рыночных элементов и звеньев. В методологическом отношении базой данного анализа являются вероятностно-статистические методы, которые, оперируют приближенными характеристиками, а так же условными допущениями. Поэтому все оценки, полученные на их основе, весьма условны.

Для определения рисков так же можно воспользоваться статистическим, экспертным, а так же комбинированным методами. Сущьность статистического метода заключается в том, что изучается статистика потерь, а так же прибылей, которые имеют место при таком, а так же аналогичными инвестиционными решениями. В то же время устанавливается величина, а так же частота получения той или иной экономической отдачи, а после проводится вероятностный анализ и составляется прогноз для будущего инвестиционного проекта.

Экспертный метод может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей, а так же менеджеров. Наиболее приемлемым для практического применения является комбинированный метод, которы сочетает расчет показателей, а так же экспертную оценку вариантов инвестиционных решений.

Риск это неопределенность финансового результата в будущем.

Системный или недиверсифицируемый риск присущ рынку в целом, который нельзя снизить рыночным путем, то есть, применяя тактику диверсификации.

Диверсифицируемый или несистемный риск может быть уменьшен, так как связан с конкретной ценной бумагой, квалификацией операторов, которые работают с ценными бумагами, применяемой системой расчетов, то есть определяется возможностью наступления таких событий, изменяющие величину предполагаемого дохода.

Из выше изложенного следует, что работа на рынке ценных бумаг сопряжена с рисками. Каждому виду инвестиций присущи те либо иные уровни рисков. Избежать рисков невозможно, но снизить их уровень или заранее предусмотреть необходимые действия для смягчения их последствий можно. Для этого следует изучать природу возникновения рисков, а так же выявлять отдельные их виды и степень их влияния.

3. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в России

Проблемы развития рынка ценных бумаг:

1.        Преодоление высокой инфляции, а также хозяйственного кризиса, социальной и политической нестабильности, которые сдерживают в России развитие рынка ценных бумаг.

2.  Выбор модели рынка. Выбор ориентации на североамериканскую либо европейскую практику, то есть в настоящее время наиболее сильна ориентация на фондовый рынок Америки.

3.        Наращивание объемов, а так же переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг.

4.      Укрепление и в то же время рекапитализация структур фондового рынка.

5.      Отсутствие вторых эмиссий приватизированных предприятий.

6.      Беззащитность инвесторов.

7.        Повышение роли государства на рынке ценных бумаг является необходимостью преодоления раздробленности, а так же пересечения функций многих государственных органов, которые регулируют рынок ценных бумаг; формирование сильной комиссии по ценным бумагам, а так же фондовому рынку; ускоренное и опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка, а так же ее правовой базы; создание системы отчетности и в то же время публикации макроэкономической и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг; гармонизация российских, а так же международных стандартов, которые используются на рынке ценных бумаг; создание активнодействующей системы надзора за небанковскими инвестиционными институтами; поддержка государства образования в области рынка ценных бумаг; приоритетное выделение государственных финансовых, а так же материальных ресурсов для «запуска» рынка ценных бумаг; перелом психологии операторов, которые действуют на рынке, направленной на обход, прямое нарушение государственных установлений, а также на полное неприятие роли государства как гаранта бизнеса и мелких инвесторов; срочное создание государственной либо полугосударственной системы защиты инвесторов, а так же ценные бумаги от потерь, которые связаны с банкротством инвестиционных институтов.

8.        Незаконная профессиональная деятельность на рынке, суррогаты ценных бумаг.

9.        Широкая реализация принципа открытости информации:

                    создание независимых рейтинговых агентств;

                    расширение объема публикаций, введение обязательности публикации различных материальных фактов;

                    четкое отделение информации, которая является коммерческой тайной, от данных, не являющимися таковыми;

                    широкая публикация, а так же независимое обсуждение микроэкономической и макроэкономической отчетности;

                    развитие сети специализированных изданий;

                    создание общепринятой системы показателей для анализа рынка ценных бумаг.

10.             Крупнейшей проблемой воссоздания рынка ценных бумаг в России, является то, что восстановление системы образования в данной области, российской научной школы, а так же просто рыночной культуры инвесторов и профессиональных участников рынка.

11.        Целевая переориентация рынка ценных бумаг полностью направлена на преодоление инвестиционного кризиса, аккумуляцию свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления, а так же последующего роста производства в России.

12.  Перспективное, долгосрочное управление.

13. Повышение роли государства должно определяться тем, что должна появиться долгосрочная концепция, а так же политика действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования.

14. Навес из государственных ценных бумаг, разбухающая финансовая надстройка, которая вызывает в условиях инвестиционного кризиса в России все большее переключение денежных ресурсов на обслуживание денежных расходов государства. Все это может оказать на макроэкономическом уровне тормозящее влияние.

15. Необходимость активного воздействия со стороны на макро финансовые пропорции фондового, а так же смежных с ним рынков связана также с крайней узостью спроса на ценные бумаги, то есть в любой момент предложение может превысить спрос и рынок рухнет.

16. Опережающее создание депозитарной, клиринговой, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов, а так же выполнения других технических функций.

17. Широкая реализация принципа представительства, а так же консолидации интересов:

        передача части прав по регулированию рынка регионам;

        создание консультативного органа;

        государственная поддержка саморегулирующихся организаций;

        введение представителей публики в состав директоратов регулятивных органов;

        создание системы экспертной поддержки, а так же научного обслуживания рынка.

18. Получение крупных размеров международной помощи.

Заключение

Перед Россией в последние годы встала проблема вхождения в мировое экономическое пространство. Признаком цивилизованной экономики является то, что развитая инфраструктура фондового рынка. В современной России приходится воссоздавать заново такую инфраструктуру.

Во мсем мире система безналичных расчетов очень широко используется. Одной из составляющих безналичного оборота являются ценные бумаги. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черного нала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию в обороте ценных бумаг, таких например, как векселя, могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей перед российскими предприятиями. Для создания условий, которые способствуют увеличению доли безналичных расчетов, в том числе с помощью использования ценных бумаг, необходимо активное участие государства. При этом имеются в виду такие законы, которые не только касаются непосредственно ценных бумаг, но и в то же время косвенно связанные с их обращением.

Большое значение имеет регулирование рынка в условиях рыночных отношений. В России фондовый рынок относительно недавно стал возрождаться, поэтому аконодательная база, которая регулирует отношения субъектов по операциям с ценными бумагами, недостаточно разработана. В данных условиях для субъектов рынка, которые производят такие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы с целью повышения собственной надежности, а так же в глазах клиентов улучшения репутации.

Нестабильность в финансовой, а так же банковской сфере, кризисное состояние большинства отраслей экономики снижают инвестиционную привлекательность акций российских эмитентов.

Фондовый рынок является частью финансового рынка и в условиях рыночной экономики, который выполняет ряд важнейших макроэкономических и микроэкономических функций. Одной из наиболее важных функций рынка ценных бумаг является инвестиционная деятельность. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного, а так же оборотного капитала, и в тоже время выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но в тоже время деньги, которые выручены в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство.

Потребность в инвестиционных ресурсах имеется постоянно. Это связано с необходимостью инвестирования капитала в развитие отраслей, а так же предприятий.

Вкладывать деньги, прежде всего в самые прибыльные проекты предпочитают инвесторы. Инвестиции в ценные бумаги не всегда являются высокорентабельными.

Все это вызывает некоторые трудности в массовом привлечении инвестиций на рынок ценных бумаг. С другой стороны, доходность вложений в некоторые ценные бумаги весьма значительно превышает уровень доходности в другие финансовые инструменты.

В настоящее время привлечение прямых иностранных инвестиций ограничено низкой инвестиционной привлекательностью многих российских предприятий, поскольку их уровень управления, организации бухгалтерского учета и сбыта, а также методы работы на рынке не соответствуют современным требованиям. По мере нормализации обстановки приток инвестиций будет зависеть от развития институтов финансового рынка, особенностей банковской системы, а так же рынка ценных бумаг мобилизовать внутренние и в тоже время внешние ресурсы.

Из выше изложенного в курсовой материала я сделала вывод, что российский рынок ценных бумаг развивается более или менее динамично. Искушенные западные профессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка, и я надеюсь, что политическая и экономическая стабильность позволит России в ближайшем будущем стать одним из крупнейших финансовых центров мира.

Глоссарий