Рынок ценных бумаг и его особенности в структуре финансового риска

Содержание

Введение………………………………………………………………………………...…3

1. Виды ценных бумаг………………………………………………………………….…5

1.1. Акции……………………………………………………………………………….…5

1.2. Облигации…………………………………………………………………………….9

1.3. Государственные ценные бумаги…………………………………………………..12

1.4. Коносамент………………..…………………………………………………………15

1.5. Чеки…………………………………………………………………………………..15

1.6. Сберегательная книжка на предъявителя и депозитные сертификаты………….16

1.7. Векселя……………………………………………………………………………….17

1.8. Опционы и фьючерсы………………………………………………………...…….17

1.9. Депозитарные расписки ………………………………………………………...….19

1.10. Закладные…………………………………………………………………………..19

1.11. Складские свидетельства………………………………………………………….20

2. Особенности рынка ценных бумаг в структуре финансового риска……………....21

3. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг……………………………….33

Заключение……………………………………………………………………………….37

Глоссарий………………………………………………………………………………...39

Список использованных источников…………………………………………………..41

Приложения………………………………………………………………………………42

Введение

Весьма значимую роль в рыночной экономике России играет рынок ценных бумаг. Являясь одной из составных частей финансового рынка, на котором происходит то или иное перераспределение свободных капиталов, рынок ценных бумаг позволяет предприятиям, а так же правительствам расширять круг источников финансирования. При этом, не ограничиваясь самофинансированием, а так же банковскими кредитами, в то же время предоставляет механизмы для реконструирования формы, структуры собственности. Рынок ценных бумаг также формирует механизм, который привлекает в экономику инвестиции. Тем самым выстраивает взаимоотношения между теми, кто испытывает потребность в финансовых дополнительных ресурсах, а также теми, кто хочет инвестировать свой избыточный доход.

В настоящее время сложившийся в России фондовый рынок является типичным крупным развивающимся рынком. Данный рынок характеризуется, с одной стороны, позитивными количественными, а также качественными изменениями, с другой стороны - наличием многочисленных проблем, которые носят комплексный характер и препятствуют более эффективному развитию.

Российский фондовый рынок, по большинству показателей емкости, занимает место во второй пятерке развивающихся рынков. Он вышел в лидеры среди развивающихся рынков по ряду количественных показателей. Вместе с тем по ряду качественных показателей, таких как  ликвидность рынка, дивидендная доходность, количество торгуемых компаний, сохраняется значительное отставание от ведущих развивающихся рынков и тем более от развитых рынков.

Фондовый рынок России начал выполнять макроэкономическую функцию трансформации сбережений в инвестиции. Все большее количество предприятий реального сектора экономики начинают рассматривать его в качестве основного источника привлечения ресурсов для финансирования инвестиций в основной капитал, а так же поглощения конкурентов. Наметился значительный рост числа граждан, инвестирующих либо предполагающих инвестировать в инструменты фондового рынка. Однако российский фондовый рынок пока еще не является значительным инструментом накопления капиталов для большинства населения, а так же значимым источником инвестиционных ресурсов для большинства предприятий а, следовательно, не может выполнять полный спектр функций, которые присущи развитым фондовым рынкам. Россия отличается по-прежнему крайне низкой долей частных лиц, а так же институтов коллективных инвестиций в совокупной структуре инвесторов.

Объективные процессы глобализации мирового рынка капитала ставят вопрос о выживании фондового рынка России. Одной из многих проблем дальнейшего развития российского фондового рынка продолжает оставаться проблема построения его эффективной инфраструктуры, которая в той или иной степени сможет удовлетворить потребности как отечественных, так и иностранных инвесторов. Так же не завершено формирование эффективной системы регулирования фондового рынка.

В силу этих причин, а так же в силу важности этой отрасли для развития и стабилизации экономики рынок ценных бумаг рассматривается на сегодняшний день как область интенсивного регулирования, то есть как сфера присутствия, а так же прямого вмешательства государственных органов в этот сектор экономики.

Этот принцип справедлив так же по отношению к политике в области квалификационных требований, целью которой является контроль профессиональной компетенции лиц, которые работают на рынке ценных бумаг, их приверженности законодательству, нормам деловой, а так же профессиональной этики. Аттестация руководителей, специалистов и профессиональных участников рынка ценных бумаг является практической реализацией подобной политики.

Основная часть

1. Виды ценных бумаг

Согласно статье 142 Гражданского Кодекса Российской Федерации, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права.

В настоящее время в обращении встречаются следующие виды ценных бумаг:

      Государственная, а так же муниципальная облигация;

      облигация, в том числе облигация с ипотечным покрытием и жи-

лищный сертификат;

      закладная;

      акция;

      вексель;

      ипотечный сертификат участия;

      опцион эмитента;

      коносамент;

      простое складское свидетельство;

      двойное складское свидетельство;

      инвестиционный пай;

      депозитный и сберегательный сертификаты;

      чек;

      банковская сберегательная книжка на предъявителя;

      приватизационные ценные бумаги.

  1.1. Акции                                  

Акции - это ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами либо корпорациями, удостоверяющие внесение средств на цели развития предприятия, а также дающие их владельцам определенные права. Различают два вида акций: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале, которые предоставляют возможность управления акционерным обществом, то есть дают право голоса (одна акция - один голос), право на получение дивидендов, части имущества акционерного общества при его ликвидации после удовлетворения требований кредиторов, а так же отсутствия иной задолженности.

Акции привилегированные дают право преимущественное на получение дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец привилегированной акции имеет преимущественное право (по отношению к держателю обыкновенной акции) на получение части имущества общества в соответствии с долей совладения предприятием, которая выражена стоимостью акций. Устав акционерного общества так же может предусматривать право голоса по привилегированным акциям определенного типа, если им допускается возможность конвертации акций этого типа в обыкновенные акции. Акционеры это владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации, а так же ликвидации общества.

Привилегированные акции различаются по характеру выплаты дивидендов: с фиксированным или плавающим  доходом; с участием в прибыли сверх установленного дивиденда; гарантированные; экс-дивидендные, которые были куплены в срок, например, меньше 10 дней до официального объявления даты выплаты дивидендов; кумулятивные, то есть по этим акциям невыплаченный, либо не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается, а та же выплачивается впоследствии.

По итогам деятельности акционерного общества за квартал либо за год дивиденды выплачиваются акционерам. Дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, которая подлежит распределению среди акционеров, приходящаяся на одну обыкновенную либо привилегированную акцию. Чистая прибыль, которая направлена на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу, а так же виду принадлежащих им акций. Размер окончательногодивиденда так же не может быть больше рекомендованного советом директоров акционерного общества, но в то же время может быть уменьшен общим собранием акционеров.

Величина дивиденда не фиксирована по обыкновенным акциям. Величина зависит от суммы полученной прибыли, а так же решения общего собрания акционеров по выделению доли средств на выплату дивидендов. По привилегированным акциям фиксированный дивиденд устанавливается акционерным обществом при их выпуске. Выплата дивидендов по таким акциям производится независимо от полученной прибыли в соответствующем году. При не совсем недостаточном объеме прибыли дивиденды по данным акциям выплачиваются из резервного фонда. Выплата дивидендов, которые объявлены общим собранием акционеров, является обязательной для общества. Запрещается объявлять, а так же выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно или может стать таковым после выплаты дивидендов.

Акционеры вправе через суд требовать выплаты объявленных дивидендов от общества. В случае отказа акционерное общество должно быть объявлено неплатежеспособным, а так же подлежит ликвидации в установленном законом порядке.

«Золотая» акция, либо акция «вето», обычно выпускается сроком на три года и дает право приостанавливать действие решений, которые были приняты на общем собрании акционеров на шесть месяцев. Данная акция дает право снимать вопросы с повестки дня общегособрания акционеров. Как правило, «золотая» акция принадлежит Мингосимуществу России, а так же его территориальным структурам при наличии доли государственной собственности в акционерном капитале предприятия.

Акции делятся на такие как: высококачественные; низкокачественные; свободно обращающиеся; среднего качества; ограниченно обращающиеся.

К ограниченно обращающимся можно отнести ванкулированные акции, которые можно отчуждать только с согласия эмитента.

Различают циклические акции, акции роста, а так же акции спада. Циклические акции - это акции, курс которых растет при подъеме экономики, а так же снижается при ее спаде. Акции роста - это акции, курс которых имеет общую тенденцию к повышению. Акции спада - это акции, курс которых имеет тенденцию к снижению.

Только акционерные общества имеют право на выпуск акций. Акции выпускаются без установленного срока обращения. Акции могут эмитироваться, то есть выпускаться как в наличной, а так же в безналичной форме. При наличной эмиссии акционеру выдаются на руки бланки акций,  имеющие несколько степеней защиты. При безналичной эмиссии акции существуют как бы условно: в памяти компьютера, журналах учета акционеров, периодически обновляемых с помощью компьютера. При безналичной эмиссии на руки акционеру выдается сертификат акций это документ, который удостоверяет право владения определенным числом акций. Одной из характеристик акции является ее номинал, то есть условная величина, которая выражается обычно в денежной форме, а так же определяющая долю имущества акционерного общества, которая приходится на одну акцию. На основе номинала рассчитывается сумма дивидендов, которая выплачивается акционеру. Основной характеристикой акции является ее курсовая стоимость или курс акции - величина, которая показывает, во сколько раз текущая цена акции, то есть цена, тю которой ее можно приобрести в настоящее время на рынке выше номинала.

Важным свойством акции, которое отличает ее от других ценных бумаг, является то, что акция дает ее владельцу право на управление предприятием, реализующим на общем собрании акционеров. Влияние акционера прямо пропорционально размеру средств, которые вложены им в уставный капитал акционерного общества. Между тем в России возник новый вид акций это акции трудовых коллективов, а так же акции предприятий. Эти акции не дают их держателям права на участие в управлении предприятием, они так же выпускаются для мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, а так же не меняют правовое положение и форму собственности организации - эмитента. Акции трудового коллектива распространяются только среди работников данного предприятия, а так же не подлежат свободному обращению. Акции предприятий распространяются среди юридических лиц других организаций либо предприятий.

1.2. Облигации

В переводе с латинского «облигация» означает «обязательство». Имеется в виду обязательство возмещения взятой в долг суммы, то есть долговое обязательство. Организация, которая  выпустила облигацию, то есть эмитент, выступает в роли заемщика денег, а покупатель облигации или по-другому инвестор (облигационер) в роли кредитора.

Облигация это ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств, а так же подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость данной ценной бумаги в обусловленный срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено правилами выпуска.