Планирование и прогнозирование на предприятии

Более высокое значение этого показателя по сравнению с предшествующим показателем означает, что часть прибыли приносит заемный капитал.

Рентабельность  инвестированного капитала (Кз) равна:

 

 

К3, %

-24,03

27,75

31,36

33,36

36,30

 

Обычно этот показатель сравнивают с возможными альтернативными вложениями средств. Здесь, принимая во внимание, что активы финансируются не только за счет собственного капитала, но и за счет инвесторов, предоставивших займы, в чистую прибыль включают сумму выплат по кредитам.

Рентабельность продаж (К₄) показывает долю прибыли от реализации в общем объеме продаж:

 

К4, %

-11,59

12,50

17,29

13,91

16,11

 

Показатель  характеризует рентабельность производственной деятельности: чем выше значение, тем эффективнее производство.

Показатели  финансового состояния:

а) Платежеспособность - это прежде всего способность предприятия расплачиваться по долгосрочным обязательствам без ликвидации основных активов. Ее характеризуют следующие показатели: доля займов в общей сумме активов (K₅) и доля займов по отношению к собственному капиталу (К₆).

 

 

К5, %	40,83	30,89	37,32	25,90	0,00
К6, %	69,01	44,70	59,55	25,27	0,00

 

Оба отношения  показывают, насколько активы (собственный капитал) предприятия финансируется кредиторами посредством заемного капитала. Чем ниже значения показателей, тем меньше займов у предприятия. Доля долга в общем объеме активов не должна превышать 50%, а по отношению к собственному капиталу - 90%.

В качестве показателя платежеспособности используется индекс покрытия процентов по кредитам (К₇) иначе, коэффициент покрытия процентов. Он характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и показывает сколько раз в течение планового периода предприятие зарабатывает средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель позволяет также определить уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов:

 

К7

-5,33

11,49

23,84

19,54

66,29

 

Следует отметить, что все коэффициенты платежеспособности являются показателями структуры капитала, а их уровень зависит от отрасли, доступа предприятия к источникам финансирования и других факторов.

б) Ликвидность - это способность предприятия своевременно погашать текущую задолженность. Ее выражают следующие основные показатели: коэффициент покрытия (K₈), коэффициент быстрой ликвидности (K₉) и коэффициент абсолютной ликвидности (К₁₀):

 

 

К8

0,73

1,39

2,08

2,87

0,00

 

Текущие активы включают производственные запасы, дебиторскую  задолженность и наличность; текущие пассивы соответствуют кредиторской задолженности.

Показатель отражает способность предприятия погашать краткосрочную задолженность, используя оборотные активы. Считается удовлетворительным значение коэффициента равное 2.

К9

1,57

1,50

1,67

1,43

0,00

К высоколиквидным  активам относят весь оборотный  капитал за исключением производственных запасов.

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Допустимое значение показателя  0,7 - 1,5.

К10

-0,15

-0,34

1,07

0,43

0,00

Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Желательно, чтобы значение коэффициента находилось в пределах 0,2 - 0,7.

в)  Рабочий (чистый оборотный) капитал равен разности текущих активов  и текущих пассивов.

Выражается рабочий капитал в тыс. ДЕ, его оптимальная величина зависит от особенности деятельности предприятия: объема реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток свидетельствует о неликвидности предприятия, значительное превышение - о нерациональном использовании ресурсов.

г) Деловая  активность характеризуется следующими показателями: выручка от реализации, балансовая прибыль, фондоотдача, а также показателями оборачиваемости средств в расчетах, кредиторской задолженности, собственного и основного капитала. Рассчитаем показатели, которые являются общепринятыми в бизнес-планировании.

Коэффициент оборачиваемости запасов (К₁₁) отражает скорость реализации запасов:

К11

2,60

2,63

2,67

2,71

2,75

Чем выше оборачиваемость, тем меньше средств связано в  этой наименее ликвидной группе активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (K₁₂) показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности:

Величина  показателя по годам одинакова и  равна 54 дням.

Чем меньше это  число, тем быстрее дебиторская  задолженность обращается в денежные средства, и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности (К₁₃) представляет собой среднее количество дней, которое требуется предприятию для оплаты счетов:

К13, дни

63,52

40,50

72,39

28,50

0,00

Чем меньше дней, тем больше средств используется для финансирования потребностей предприятия  в оборотном капитале, и наоборот, лучше всего, когда эти две  крайности сочетаются. В идеальном  случае предприятию желательно взыскивать задолженности по счетам дебиторов до того, как нужно выплачивать долги кредиторам.

Коэффициент оборачиваемости активов (К14) показывает, сколько раз в год совершается  полный  цикл производства и обращения, приносящий соответствующую прибыль:

 

К14

2,07

3,14

2,24

3,80

4,13

 

Таблица 18 - Финансовые результаты

Показатели	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Прибыльности:
Рентабельность активов, %	-28,54	24,34	29,73	40,13	52,45
Рентабельность собств. капитала, %	-48,23	35,22	47,44	39,15	35,62
Рентабельность инвестированного капитала, %	-24,03	27,75	31,36	33,36	36,30
Рентабельность продаж, %	-11,59	12,50	17,29	13,91	16,11
Финансового состояния:
Налогооблагаемая прибыль, тыс. ДЕ	-66,06	109,565	238,475	323,41	457,01
Собственный капитал, тыс. ДЕ	136,95	211,39	402,17	660,89	1026,50
Доля займов в общей  сумме активов, %	40,83	30,89	37,32	25,90	0,00
Доля займов в собственном  капитале, %	69,01	44,70	59,55	25,27	0,00
Индекс покрытия по кредитам	-5,33	11,49	23,84	19,54	66,29
Коэффициент покрытия	0,73	1,39	2,08	2,87	0,00
Коэффициент быстрой  ликвидности	1,57	1,50	1,67	1,43	0,00
Коэффициент  абсолютной ликвидности	-0,15	-0,34	1,07	0,43	0,00
Чистый оборотный капитал, тыс. ДЕ	148,25	141,91	398,98	238,04	225,90

 

Данные таблицы 17 показывают:

1. Прибыл<spa