Оптимізація грошових потоків

Основні цілі оптимізації грошових потоків підприємства: забезпечення збалансованості обсягів грошових потоків; забезпечення синхронності формування грошових потоків у часі; забезпечення росту чистого грошового потоку підприємства.

Основними об'єктами оптимізації виступають: позитивний грошовий потік; негативний грошовий потік; залишок грошових активів; чистий грошовий потік.

Для здійснення оптимізації важливим є вивчення факторів, що мають вплив на грошові потоки. Ці фактори можна поділити на внутрішні й зовнішні.

Система основних факторів, що впливають на формування грошових потоків підприємства [19, с. 227].

Зовнішні фактори: кон'юнктура товарного ринку; кон'юнктура фінансового ринку; система податків;практика кредитування постачальників і покупців, що склалася; система здійснення розрахункових операцій господарюючих суб'єктів; доступність фінансового кредиту; можливість залучення засобів безоплатного цільового фінансування.

Внутрішні фактори: життєвий цикл підприємства; тривалість операційного циклу; сезонність виробництва й реалізації продукції; амортизаційна політика підприємства; коефіцієнт операційного левериджу.

Основу оптимізації грошових потоків підприємства складає забезпечення збалансованості обсягів позитивного і негативного їх видів. На результати господарської діяльності підприємства негативний вплив мають як дефіцитний, так і надлишковий грошові потоки.

Дефіцит грошового потоку сприяє зниженню ліквідності й рівня платоспроможності підприємства, росту простроченої кредиторської заборгованості, затримкам виплат заробітної плати, збільшенні фінансового циклу, і в кінці - до зниження рентабельності власного капіталу й активів підприємства.

Наслідком надлишкового грошового потоку є втрата реальної вартості від інфляції грошових засобів, що тимчасово не використовуються, а також втрата потенційного доходу від цих грошових засобів, що в результаті знижує рівень рентабельності власного капіталу й активів підприємства.

Методи оптимізації дефіцитного грошового потоку. Збалансованість дефіцитного грошового потоку в короткостроковому періоді досягається шляхом використання «системи прискорення - уповільнення платіжного обороту». Суть цієї системи полягає у розробці організаційних заходів для прискорення залучення грошових засобів і уповільнення їх виплат.

Прискорення залучених засобів в короткостроковому періоді може бути досягнуто за рахунок таких заходів: збільшення  розміру  цінових  скидок  за  готівковий  розрахунок  покупцям продукції; забезпечення часткової чи повної передоплати за вироблену продукцію, що користується високим попитом на ринку; скорочення строків надання товарного (комерційного) кредиту покупцям; прискорення інкасації простроченої дебіторської заборгованості; використання сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості -факторинг, вексель, форфейтинг; прискорення інкасації платіжних документів покупців продукції.

Уповільнення виплат в короткостроковому періоді може бути досягнуто за рахунок таких заходів: використання    флоута    для    уповільнення    інкасації    власних    платіжних документів; домовленість з постачальниками про збільшення строків надання підприємству товарного (комерційного) кредиту; заміна придбання довгострокових активів на їх оренду (лізинг); реструктуризація портфелю отриманих фінансових кредитів шляхом переводу короткострокових їх видів в середньо та довгострокові [19, с. 228].

Слід зазначити, що дана система вирішує проблему збалансованості обсягів дефіцитного грошового потоку в короткостроковому періоді, створює певні проблеми збільшення дефіцитності цього потоку у наступних періодах. Тому паралельно повинні бути розроблені заходи для забезпечення збалансованості дефіцитного грошового потоку в довгостроковому періоді.

Збільшення обсягу позитивного грошового потоку в довгостроковому періоді може бути досягнуто за рахунок таких заходів: залучення інвесторів з метою збільшення обсягу власного капіталу; додаткова емісія акцій; залучення довгострокових кредитів; продаж частини довгострокових фінансових інструментів; продаж (здача в оренду) основних засобів, що не використовуються.

Зниження обсягу негативного грошового потоку в довгостроковому періоді може бути досягнуто за рахунок таких заходів: скорочення обсягу і складу реальних інвестиційних програм; відмова від фінансового інвестування; зниження суми постійних витрат підприємства.

Методи оптимізації надлишкового грошового потоку пов'язані із забезпеченням росту інвестиційної активності підприємства. В системі цих методів можуть бути використані: збільшення обсягу розширеного відтворення операційних необоротних активів; прискорення періоду розробки реальних інвестиційних періодів і початку їх реалізації; здійснення регіональної диверсифікації операційної діяльності підприємства; активне формування портфелю фінансових інвестицій; дострокове погашення довгострокових фінансових кредитів.

В системі оптимізації грошових потоків підприємства важливо їх збалансувати в часі. Для цього використовують два методи - вирівнювання і синхронізація.

Вирівнювання грошових потоків направлено на усунення їх сезонних і циклічних коливань (як позитивних, так і негативних), оптимізацію середнього залишку грошових засобів і збільшення рівня абсолютної ліквідності. Результати цього методу оптимізації оцінюються за допомогою середньоквадратичного відхилення чи коефіцієнта варіації, які в процесі оптимізації повинні зменшуватися.

Синхронізація грошових потоків заснована на коваріації позитивного і негативного їх видів. В процесі синхронізації забезпечується збільшення рівня кореляції між цими видами грошових потоків і коефіцієнт кореляції повинний прагнути до +1.

Заключним етапом оптимізації є забезпечення умов максимізації чистого грошового потоку підприємства. Ріст ЧГП сприяє збільшенню темпів економічного розвитку підприємства на принципах самофінансування, знижає залежність цього розвитку від зовнішніх джерел формування фінансових ресурсів, забезпечує приріст ринкової вартості підприємства.

Збільшення суми ЧГП може бути забезпечено за рахунок таких заходів: зниження суми постійних витрат; зниження рівня змінних витрат; здійснення ефективної податкової політики; здійснення ефективної цінової політики; використання методу прискореної амортизації; продаж непотрібних видів основних і нематеріальних активів; посилення роботи по своєчасному і повному стягненню штрафних санкцій. Результати   оптимізації   грошових   потоків   підприємства   закладаються   в   плани формування і використання грошових засобів на наступний період.

 

 

 

РОЗДІЛ 2

 

АНАЛІЗ І ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ВАТ «ТК-СТИЛЬ»

 

 

2.1 Організаційно-економічна характеристика ВАТ «ТК-Стиль»

 

Об’єднання  «Текстиль-Контакт» 13.11.2002р. заснувало ПП «ТК-Стиль».

Приватне підприємство «ТК-Стиль» зареєстроване Виконкомом Чернігівської міської ради розпорядженням № 417. Метою створення було насичення ринку України високоякісними швейними виробами та іншими товарами, роботами та послугами як власного виробництва так і інших виробників. 20 вересня 2003 року відбулася церемонія відкриття підприємства. На ремонт приміщення де було розташоване ПП «ТК-Стиль» та на закупку обладнання для неї об’єднання «Текстиль-Контакт» м. Київ витратило близько 5 млн.грн. Для пошиву чоловічих костюмів на фабриці було встановлено нову німецьку лінію Durkopp Adler потужністю 8 тис. виробів на місяць. Друга лінія , на якій випускалася постільна білизна, спецодяг, чоловічі сорочки скомплектована з машин які вже були в експлуатації. Потенціал цієї дільниці 12 тис. виробів на місяць. Планувалося встановити ще декілька ліній по пошиву пальто та жіночого одягу.

В 2006 р. приватне підприємство «ТК-Стиль» було приватизоване шляхом реорганізації в Відкрите акціонерне товариство «ТК-Стиль». ВАТ «ТК-Стиль» створено згідно рішення засновників від 30 червня 2006 року (протокол рішення засновників №1).

Акціонерне товариство здійснює свою діяльність в межах встановленого правового господарського порядку, додержуючись вимог законодавства України.

Юридична адреса Товариства: Україна, 14000, м. Чернігів, вул. Інструментальна, буд. 6.

Товариство має відокремлене майно, самостійний баланс, рахунки в установах банків, печатки із своїм найменуванням та ідентифікаційним кодом, емблему, власну символіку. Товариство може бути позивачем і відповідачем в суді. Акціонерне товариство самостійно відповідає за своїми зобов’язаннями усім своїм майном. Акціонери не відповідають за зобов’язаннями товариства і несуть ризик збитків, пов’язаних з діяльністю товариства, у межах вартості акцій, що їм належать.

Засновниками товариства є:

- регіональне відділення фонду державного майна України по Чернігівський області (49,42% акцій),

- фізична особа (50,58%).

Основною метою діяльності товариства є здійснення виробничо-господарської, комерційної та іншої діяльності, спрямованої на отримання прибутку для задоволення матеріальних та інших потреб учасників товариства.

Предметом діяльності є:

• виробництво і переробка продукції легкої промисловості,
• торгівельна діяльність у сфері оптової, роздрібної торгівлі та громадського харчування щодо реалізації продовольчих і не продовольчих товарів, горючо-мастильних матеріалів,
• надання торгівельно-посередницьких, торгівельно-закупівельних, постачально-збутових, експертних, транспортних, агентських, дилерських, дистриб’юторських, проектних, інформаційних, консультаційних, рекламних, брокерських, митно-брокерських, представницьких послуг, платних сервісних послуг юридичним та фізичним особам,
• маркетингова та рекламна діяльність,
• організація виставок, ярмарків, аукціонів, торгів, інших подібних заходів, здійснених на комерційних та благодійних основах,
• операції з нерухомістю, включаючи купівлю, продаж, лізинг, обмін, оренду, суборенду та інші операції з будівлями, спорудами, квартирами, земельними ділянками та іншим нерухомим майном як жилого так і не жилого призначення,
• придбання засобів виробництва та іншого обладнання, транспортних засобів та/або іншого майна для власних потреб та/або для передачі їх в користування оренду,
• створення точок громадського харчування,
• організація та забезпечення роботи складських приміщень,
• підприємство може здійснювати і іншу виробничу, науково-дослідницьку та комерційну діяльність, яка відповідає меті підприємства, та не заборонена діючим законодавством України,
• підприємство може здійснювати види діяльності для яких потрібен спеціальний дозвіл ( ліцензія), лише у разі отримання його у встановленому порядку.

 

 

2.2 Аналіз майна підприємства  та джерел його формування

 

Аналіз структури, динаміки та структурної динаміки майна підприємства проводиться на основі даних Форми №1 «Баланс» (додаток Д). Горизонтальний і вертикальний аналіз активів аналізованого підприємства наведений в табл. 2.1.

Таблиця 2.1

Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу

Стаття балансу	Форма1 Код рядка	На початок звітного періоду		На кінець звітного періоду		Зміни за звітний період
		тис. грн..	Струк тура, %	тис. грн..	Струк тура, %	абсолютні (±), тис. грн..	Структу ри, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Необоротні активи	080	18943	60,4	17541	61,66	-1402	+1,26
2. Оборотні активи, в тому  числі:	260+270	12422	39,6	10909	38,34	-1513	-1,26
2.1. Запаси	100÷140	4860	15,49	8864	31,16	+4004	+15,67
2.2. Дебіторська заборгованість	150÷210	6878	21,93	2020	7,1	-4858	-14,83
2.3. Поточні фінансові  інвестиції, грошові кошти та  їх еквіваленти	220÷240	671	2,14	15	0,05	-656	-2,09
2.4. Інші оборотні активи	250+270	13	0,04	10	0,03	-3	-0,01
Валюта балансу	280	31365	100	28450	100	-2915	0