Мировой финансовый кризис 2008 года. Причины и условия возникновения

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Марта 2013 в 12:10, магистерская работа

Краткое описание

Основной целью данной магистерской диссертации ставилось не только разобраться в природе экономических спадов и исследовать причины мирового экономического кризиса 2008 года, но также рассмотреть макроэкономические индикаторы и поведения котировок на мировых биржах, которые в той или иной степени сигнилизировали нам о приближающемся кризисе.
Для того, чтобы понять природу и разобраться в причинах нынешнего финансового кризиса, мы рассмотрим теоретические сновы возникновения экономических кризисов, а также проанализируем события, оказавшие негативное влияние на мировую экономику и приведшие в итоге к мировому финанасовому кризису.

Содержание

Введение 3
Глава 1 Природа кризиса 6
1.1 Волны экономического развития. 6
1.2 Инфляция 13
Глава 2 Причины кризиса 16
2.1 Причины возникновения глобального кризиса 16
2.2 ФРС США - мировой эмитент доллара 22
2.3 Зарождение кредитного бума 26
2.4 Секьюретизированные инструменты с залогом 28
2.5 Плавающая процентная ставка 32
2.6 Ипотечный кризис в США 34
2.7 Роль финансовых гарантов 37
Глава 3 Предвестники кризиса 38
3.1 Макроэкономические индикаторы США 38
3.2 Макроэкономические индикаторы России 47
3.3 Первые признаки проявления кризиса в 2008 году. 50
3.4 Антикризисные меры 57
Заключение 66
Список используемой литературы 70

Прикрепленные файлы: 1 файл

Диплом-егоров.doc

— 1.51 Мб (Скачать документ)

В Вашингтоне рассчитывают, что сочетание  низкой кредитной ставки для компаний с мерами временного стимулирования спроса на внутреннем рынке позволят выиграть время, избежать хозяйственного падения и пройти кризисную полосу. Предполагается, что кризис – это «временная неприятность», которая пройдет сама собой. Однако производимые стандартные действия властей не затрагивают причин кризиса, являющегося для мироэкономики системным.

Последние понижения учетной ставки  не стали эффективными и были уже заложены и в котировки валют и в ожидания экономики. И, когда понижать уже было некуда, ставки просто оставили на минимальном возможном уровне - 0.25%

Нет оснований  считать, будто новое понижение  ставки рефинансирования окажется более эффективным. Также нет оснований полагать, что разовая субсидия населению может поднять его платежеспособный спрос, упавший в силу объективных причин. Финансовая накачка компаний не способна вернуть им эффективность в условиях падающего потребления. В результате применяемые в настоящее время в США антикризисные меры не могут остановить развитие всех негативных тенденций в экономике, а обеспечивают лишь временную передышку. Продлиться она способна несколько месяцев. Вероятно, уже к началу осени можно ожидать проявления новых симптомов развития кризиса в США. 
Заключение

Несмотря на то, что многие экономисты и политические деятели высказываются о том, что худшее уже позади и мировой финансовый кризис пошел “на спад”, ставить точку в этом вопросе пока еще рано. На это есть несколько причин. Системные проблемы мировой экономики пока еще не были решены, а следовательно говорить, что мировая экономика будет такой, как раньше, не стоит. Пока доллар будет являться основной резервной валютой, а его выпуск будет бесконтрольным, проблемы внутри Америки будут нарастать и сразу распространяться на весь мир. Начиная с 1971 года живущие не по средствам США, производя по разным оценкам 15-20%, а потребляя около 40% мирового производства, активно наращивали государственный долг, стимулируя потребление внутри страны. Однако это не может продолжаться вечно и рано или поздно придется платить. У США есть несколько возможных вариантов выхода из сложившегося положения. Первый, и наиболее легкий - это девальвация валюты, что приведет не только к уменьшению госдолга в реальном выражении, но и к резкому сокращению резервов стран-инвесторов. Следствием этого станет потеря кредитного доверия к Америке. Второй, наиболее тяжелый - начать наконец жить по средствам и взять выпуск доллара под государственный и общественный контроль, это позволит сохранить имидж страны, но такой исход маловероятен.

В качестве основной причины сегодняшнего кризиса можно выделить тот факт, что стимулированию потребления  последние десятелетия уделялось  гораздо больше внимания, нежели стимулированию производства и увеличению его эффективности. Первыми c момента начала кризиса финансовую помощь начали получать не нуждавшиеся в кредитах предприятия, а банки. Причем в России это было наиболее заметно. Средства стабилизационного фонда тратились на поддержание фондового рынка, а также на помощь банковским организациям, при этом средства, выделенные банкам, так и не доходили до реального сектора экономики, а предприятия  концентрировались не на производстве, а непосредственно на финансовых операциях. Резкий скачек курса рубля по отношению к иностранной валюте во многом объясняется тем, что банки начали резко скупать иностранную валюту в больших количествах.

Тенденция переноса промышленности из развитых стран  в развивающиеся, привела к дисбалансу производственных и потребительских рынков. Уменьшающиеся реальные доходы стран Евросоюза, Великобритании и Америки, стимулировались за счет прибыли, полученной в  новых производственных центрах, таких как Китай. В итоге мы видим, что уменьшение потребления во-первых ведет к дестабилизации всей мировой экономики. К сожалению, этот процесс неизбежен, ибо конкуренция заставляет снижать издержки производства, искать более дешевую рабочую силу и при этом более богатые рынки сбыта.

Активное стимулирование потребления  начиная с 2001 года дало свои плоды. Домашние хозяйства получали дешевые кредиты, не думая, смогут ли  их  обслуживать, а банки, из-за снижения доходности, начали искать более рисквованные способы  получения прибыли, активно используя деривативы. Только сейчас мы видим, что отсутстиве жесткого контроля за оборотом деривативов, может спровоцировать потери во много раз превышающие первоначальное обеспечение по ним. Глава Федерального Резерва Бен Бернанке, всегда выступал за свободный рынок производных инструментов, но после столь внушительных потерь мировой экономики, спровоцированных как раз отсутствием контроля, думаю даже такому уважаемому экономисту стоило бы пересмотреть свои взгляды на эту проблему.

К настоящему моменту кризис ипотечного рынка США, который изначально обнаружил себя в относительно незначительном сегменте кредитования subprime, повлек значительные негативные последствия не только для ипотечного рынка, но и через переоценку стоимости секьюритизированных финансовых активов, для всей финансовой системы США в целом. Европейские банки как инвесторы и активные участники сделок секьюритизации также понесли существенные финансовые потери и в отдельных случаях вынуждены были обратиться за помощью в центральные банки и регулирующие организации своих стран.

В результате непосредственной взаимной зависимости брокерско-дилерских, банковских и страховых организаций под  ударом оказались рынки, никак не связанные с ипотекой: институциональные  фонды денежного рынка, муниципальное кредитование, фонды, предлагаемые частным инвесторам, и так далее. В связи с негативными событиями в одной из основных индустрий США — финансовой — под угрозой затяжной рецессии оказалась не только экономика этой страны, но и всего мира в целом.

Анализируя макроэкономические индикаторы, можно заметить взаимосвязь между ними, и если изменение только одного из них может быть случайно и не иметь в корне сильных системных проблем, то резкое изменение сразу всех показателей свидетельствует о серьезных системных проблемах экономики.

Не смотря на то, что экономические  индикаторы являются продуктом статистического  анализа и в природе графика, например, уровня ВВП США и индекса Dow Jones нет ничего общего, его (график ВВП) можно анализировать, применяя инструменты технического анализа. Допустим, проведя линии поддержки и сопротивления на графике можно увидеть, что критическим уровнем ВВП в 4 квартале 2008 года был уровень -1%, а график продаж новых домов за последние полтора года нарисовал “двойное дно”, что скорее всего сигнализирует о начавшейся положительной тенденции в этом направлении.

Подводя итоги проделанной работы, хочу подчеркнуть, что, пока не будут  решены системные проблемы возникновения  кризиса, все еще существует вероятность  следующей волны кризиса, но уже с более серьезными последствиями. И если проблему дисбаланса производственного и потребительского сектора можно постараться решить собственными силами внутри страны, разрабатывая законы и улучшая не только условия труда, но и ведения бизнеса внутри страны, то вопрос мировой резервной валюты в одиночку не решить. Из-за тотальной глобализации, весь мир сейчас находится “в одной упряжке”. Рано или поздно мировому сообществу придется вновь поставить вопрос о реформировании мировой финансовой системы и уйти от привязки к доллару, как в свое время ушли от Золотого стандарта. Ну а пока ничего нового еще не придумали, все и дальше будут закрывать глаза на живущую не по средствам Америку и инвестировать средства не в производство внутри страны, а в государственные облигации США, давая новый виток рефинансированию ее кредитов.

 

Список используемой литературы

 

  1. Н. Д. Кондратьев «Основные проблемы экономической статики и динамики» Издательство: Директмедиа Паблишинг, 2007 г. М. : Экономика, 2002
  2. Кондратьев Н., Яковец Ю., Абалкин Л. «Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. Избранные труды»
  3. М. Ершов «Мировой финансовый кризис: причины и последствия» // «Вопросы экономики», № 12, 2008г
  4. А. И. Уткин «Как пережить кризис. Уроки Великой депрессии», Яуза, Эксмо, 2009 г.
  5. С. В. Пятенко, Т. Ю. Сапрыкина «Экономический кризис и личные финансы» Издательство: КноРус, 2009 г.
  6. Ж. Аттали «Мировой экономический кризис. Что дальше?» Издательство: Питер, 2009г.
  7. Г. П. Юркевич «Экономический и финансовый кризис. Причины. Пути устранения» Издательство: Вариант, 2009 г.
  8. Л. Н. Мамаева, С. Г. Чувакова «Удержание потребителя в условиях экономического кризиса» Издательство: Дашков и Ко, 2010 г.
  9. А. Н. Асаул, И. П. Князь, Ю. В. Коротаева «Теория и практика принятия решений по выходу организаций из кризиса» Издательство: АНО "ИПЭВ", 2007 г.
  10. Мировая экономика: учеб./ Л.С. Падалкина, В.В. Клочков, С.В. Тарасова (и др.), под ред. И.П. Николаевой. - М.: Проспект, 2008
  11. Экономическая теория: Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевич, 3-е изд. - СПб.: Изд. СПбГУЭФ; Питер, 2006
  12. М.Екатерина, «Экономическая политика российского правительства во время кризиса: принципы, приоритеты и шаги» // «Рынок ценных бумаг», № 22 (373) 2008
  13. «Хронология развития финансового кризиса» Справка //РИА Новости// http://www.rian.ru/crisis_spravki/20081009/152853755.html
  14. О. Маслов, «Мировой кризис начала ХХI века в высказываниях современников», // от 29.01.2008 //http://www.polit.nnov.ru/2008/01/29/crisisalarm/
  15. Ян Арт, «ФИНАНСОВОЕ ЦУНАМИ: Мировой кризис ликвидности - мое какое дело?» // портал 123credit.Ru //http://123credit.ru/cnid/19/finansovyi-krisis/TabID/73/Default.aspx
  16. «У страха глаза велики» // «Молодой дальневосточник» № 46 от 12 ноября 2008г
  17. «Аргументы недели» №46 (132) от 13.11.2008
  18. «Сбербанк прекращает сорить долларами» // Газета «Коммерсантъ» № 236 от 25.12.2008
  19. «Госдума одобрила пакет антикризисных мер» // портал lenta.ru от 23.10.2008// http://lenta.ru/news//
  20. «Тяжелое время для нефтяных компаний.» // Вопросы экономики // http://www.vopreco.ru/
  21. «Правительство поддержит автопроизводителей» // «Экономика и жизнь», № 51 (9265) за 19.12.2008
  22. «А. Филлипов, А. Булдыгеров «Столичное качество жизни и рецепты от кризиса» // «Хабаровское городское самоуправление» №11-12 ноябрь 2008
  23. «Урок ошибок и кризисов: пора действовать!» // «Экономика и жизнь», № 45 (9259) за 07.11.2008
  24. Причины мирового финансового кризиса // портал Кризис // http://www.informiruem.ru/prichiny-krizis.html //
  25. Причины финансового кризиса в США - Малый и средний бизнес Деньги // портал biznes-dengi.com // http://biznes-dengi.com
  26. Настоящие причины мирового финансового кризиса // портал Русские новости от 9 декабря 2008 г // http://russianews.ru/press/20217
  27. Мировой финансово-экономический кризис // портал about-crisis.ru  от 12 декабря 2009г // http://about-crisis.ru/
  28. Минфин США назвал главные причины финансового кризиса // портал newsland.ru от 6 мая 2010 // http://www.newsland.ru/News/Detail/id/498944/cat/86/
  29. Где хранить деньги во время кризиса? // АиФ от 18 сентября 2008г // http://www.aif.ru/money/article/21152
  30. Президент США назвал  причины финансового кризиса // портал regnum.ru от 25 сентября 2008г // http://www.regnum.ru/news/1059827.html
  31. Причина мирового финансового кризиса – психология людей // портал finam.ru от 17 марта 2008г  // http://www.finam.ru/analysis/forecasts00AB6/default.asp
  32. Финансовый кризис в США: причины, последствия, механизм возникновения // портал mirovoy-crisis.ru // http://www.mirovoy-crisis.ru/crisis-usa.php
  33. Деньги массового поражения // Российская Газета от 27 октября 2008 г // http://www.rg.ru/2008/10/27/dengi.html
  34. Финансовый кризис в США - рождение и развитие мирового кризиса // портал economic-crisis.ru // http://economic-crisis.ru/morovoi-finansoviy-krizis/finansovij-krizis-sha.html
  35. Минфин США назвал главные причины финансового кризиса // Деловая газета Взгляд от 6 мая 2010 г // http://www.vz.ru/news/2010/5/6/399732.html
  36. Участники заседания комиссии по расследованию причин финансового кризиса в США признали провалы в системе регулирования // АЭИ ПРАЙМ-ТАСС от 15 января 2010г // http://www.prime-tass.ru/news/0/%7B2D7C98F3-858A-4FD6-8B76-582343246865%7D.uif
  37. Основные маркоэкономические индикаторы // Портал Биржевой Трейдер // http://www.stock-trader.ru/about/stat/
  38. Информация с портала http://www.informiruem.ru/prichiny-krizis.html
  39. Журнал Русский NewsWeek http://www.runewsweek.ru/
  40. ЦБ РФ понизил ставку до нового рекорда - 7,75% // портал RBC.ru от 31 мая 2010г. // http://top.rbc.ru/economics/31/05/2010/414298.shtml

1 Никола́й Дми́триевич Кондра́тьев (4 марта 1892 — 17 сентября 1938) — русский и советский экономист. Основоположник теории больших циклов экономической конъюнктуры (кризисы длинной волны).

2 Федера́льная резе́рвная систе́ма (ФРС, Федеральный резерв) (англ. Federal Reserve System) — специально созданная в 1913 году законом о Федеральном Резерве (англ. Federal Reserve Act) система, которая в совокупности выполняет роль центрального банка Соединённых Штатов Америки. В управлении ФРС весомую роль играет государство, хотя форма собственности капитала является частной — акционерная с особым статусом акций.

3 Рецессия (от лат.  Recessus — отступление) — в экономике (в частности в макроэкономике) термин обозначает относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов экономического роста.

4 Вели́кая депре́ссия (англ. Great Depression) — рецессия мировой экономики, начавшаяся в большинстве мест в 1929 году и закончившаяся в начале 1933. Однако вплоть до 1945 года мир выходил из депрессии, поэтому 1930-е годы в целом считаются периодом Великой депрессии.

5 Кейнсианская экономическая школа была основана британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом. Данная модель практически полностью опровергает экономические идеи классицизма. Кейнс показал, что на рынке не может оперировать только совершенная конкуренция и предположил, что в краткосрочном периоде цены могут не меняться в течение небольшого промежутка времени. Кейнс был уверен, что государство должно вмешиваться в экономику, чтобы устранить «неполадки».

6 Майские события 1968, или просто Май 1968 фр. le Mai 1968 — социальный кризис во Франции, вылившийся в демонстрации, массовые беспорядки и всеобщую забастовку. Привёл в конечном счёте к смене правительства, отставке президента Шарля де Голля, и, в более широком смысле, к огромным изменениям во французском обществе.

7 Ста́вка процента (или ста́вка рефинанси́рования) — размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, предоставленные кредитным организациям. Эти кредиты являются рефинансированием временной нехватки финансовых ресурсов. Через такие кредиты обеспечивается регулирование ликвидности банковской системы при недостатке у кредитных организаций средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств.

8 Неолиберализм — экономическая теория, которая базируется для неоклассической методологии и защищает принципы саморегулирования экономики, свободной конкуренции и экономической свободы. Роль государства неолиберализм ограничивает организацией и охраной построенной для классических принципах экономики.

9 Глобализация — процесс всемирной экономической, политической и культурной интеграции и унификации. Основным следствием этого является мировое разделение труда, миграция в масштабах всей планеты капитала, человеческих и производственных ресурсов, стандартизация законодательства, экономических и технологических процессов, а также сближение и слияние культур разных стран.

10 Европе́йский сою́з (Евросою́з, ЕС) — экономическое и политическое объединение 27 европейских государств, подписавших Договор о Европейском союзе (Маастрихтский договор). ЕС — международное образование, сочетающее признаки международной организации и государства, однако формально он не является ни тем, ни другим. Союз является субъектом международного публичного права, имеет полномочия на участие в международных отношениях и играет в них большую роль.

11 Третий мир[1] — географический термин второй половины XX века, обозначавший страны, не участвующие прямо в холодной войне и сопутствующей ей гонке вооружений. В современном употреблении мало отличается от термина «развивающиеся страны». Страны третьего мира наиболее бедные, что измеряется по уровню дохода в них на душу населения, и сконцентрированы в основном в Азии, Океании, Африке, и Латинской Америке. Они подразделяются на страны с низким доходом, включая Китай и Индию, страны со средним доходом, такие как Нигерия, Индонезия, Боливия, страны с доходами выше среднего, например Бразилия, Алжир и Малайзия.

12 Девальва́ция (лат. De — понижение; лат. Valeo — иметь значение, стоить) — уменьшение золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта. В современных условиях термин применяется для ситуаций значительного снижения курса национальной валюты по отношению к "твёрдым" валютам (обычно, относительно доллара США, евро, SDR). Девальвация рассматривается как инструмент центральных банков по управлению национальной валютой, противоположный ревальвации.

13 DAX (производное от нем. Deutscher Aktienindex) — важнейший фондовый индекс Германии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное по капитализации значение цен акций крупнейших акционерных компаний Германии (при этом капитализация рассчитывается лишь на основе акций, находящихся в свободном обращении). Индекс учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Таким образом, индекс отражает суммарный доход по капиталу.

14 Перви́чное публи́чное предложение — ППП, в английском языке — IPO ( [ай-пи-о], также редко [ипо́]; от англ. Initial Public Offering) — первая публичная продажа акций частной компании, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции. Продажа акций может осуществляться как путём размещения дополнительного выпуска акций путём открытой подписки, так и путём публичной продажи акций существующего выпуска акционерами частной компании.

Информация о работе Мировой финансовый кризис 2008 года. Причины и условия возникновения