Экономический рост в экономике переходного периода на примере Республики Беларусь

Лежащий в  основе функции общественного благосостояния Бергсона-Самуэльсона подход с позиции  выявленных предпочтений не снимает  проблему субъективизма при агрегировании  кардиналистски измеренных полезностей  индивидов, поскольку предполагает наблюдения за индивидами с целью выявления их предпочтений и допускает существование скрытой информации индивидов.

Действительно, если степень обеспеченности членов общества материальными ресурсами  отчасти можно выразить в ряде количественных показателей на душу населения, таких, как величина ВВП, размер минимальной потребительской корзины или  уровень располагаемого дохода домохозяйств, то такое субъективное понятие, как «индивидуальная полезность», служащая в теории благосостояния мерилом индивидуального благосостояния, практически невозможно представить в виде материальных величин.

Стоит отметить, что численное выражение изменения  параметров «общественного благосостояния»  было предложено Нордхаузом и Тобином  в виде показателя «нетто-экономического благосостояния» [12, с. 43].

 Однако, в связи с рядом недостатков данного показателя и затрудненности межстранового сопоставления, а также главным образом в связи с проблемой субъективности «индивидуального понятия счастья» его использование в настоящий момент для статистических целей и межстрановых сопоставлений затруднено.

 

1.2 Внутренние сбережения и международные инвестиции как факторы экономического роста

 

Подавляющее большинство  эмпирических исследований свидетельствует  о наличии положительной зависимости между темпами экономического роста и объемом инвестиций в основной капитал, выраженным, например, в долях ВВП. Рассмотрим подробнее, как формируются инвестиции в экономике.

В абсолютном большинстве  развитых и развивающихся стран  финансовая система является тем механизмом, который обеспечивает производственный сектор инвестиционными ресурсами.

Здесь стоит  сказать, что и в вопросе направления  связи между уровнем развития финансовых институтов и темпами  экономического роста экономическая  теория также не смогла прийти к единому мнению.

Как и в случае с инвестициями, здесь наблюдается  положительная корреляция, однако направление  влияния остается под вопросом. Й. Шумпетер утверждал, что высокий  уровень развития финансовых институтов служит залогом быстрого экономического роста [24, с. 217].

 По мнению  Шумпетера, для того чтобы стать  предпринимателем, любой индивид  должен в первую очередь стать  должником (Schumpeter (1959)). В то же  время Дж. Робинсон утверждала, что  финансы следуют за производством  (Robinson (1952)) [24, с. 217].

Согласно классификации, предложенной в работе Gerschenkron (1962), финансовые системы могут быть разделены  на системы на основе коммерческих банков (bank-based или европейская) и  на основе фондовых рынков (capital-market-based или англосаксонская).

Финансовые  системы первого типа характеризуются  тесной связью между банками и  промышленным сектором и относительно неразвитым фондовым рынком. «В структуре собственности в промышленности, как правило, доминирует небольшое число крупных акционеров, большая часть которых – это банковские институты» [24, с. 217].

Банки широко представлены в советах директоров промышленных предприятий и активно участвуют  в управлении. Промышленные предприятия  при финансировании инвестиционных проектов полагаются в большей степени на банковский кредит и в меньшей степени на собственные средства.

 При этом  финансирование со стороны банков  все же носит краткосрочный  и среднесрочный характер. Типичными  представителями этой группы  являются Япония и Южная Корея, в меньшей степени – Германия и Франция.

Классический  пример страны, где финансовая система  опирается на фондовый рынок, – это США (сюда же можно отнести и Великобританию). Больший размер фондового рынка связан с огромным количеством компаний, акции которых обращаются на этом рынке.

Банки по-прежнему осуществляют финансирование промышленного  сектора, однако банковские кредиты  в массе своей достаются малому и среднему бизнесу

Крупные предприятия  удовлетворяют свои потребности  в инвестиционных и финансовых ресурсах в первую очередь за счет средств акционеров, т.е. за счет размещения акций на фондовом рынке. Так, по данным Fazzari et al. (1988), в США компании со стоимостью активов до 100 млн. долл. до 75% своих потребностей в финансовых ресурсах покрывали за счет банковского кредита. Однако для компаний с активами более 1 млрд. долл. соответствующий показатель составлял лишь 13% [24, с. 218].

Основная масса  банковских кредитов носит краткосрочный  характер. При этом контроль над  промышленными предприятиями размыт среди огромного числа мелких акционеров. Доля банков здесь невелика, а крупнейшими акционерами, как правило, являются пенсионные и взаимные фонды.

Стоит отметить, что инвесторами в рамках разных финансовых систем движут несколько  разные мотивы. Банки заинтересованы в стабильных долгосрочных проектах, и контроль над промышленным сектором позволяет им проводить взвешенную долгосрочную политику в отношении предприятий.

В рамках финансовой системы, опирающейся на фондовый рынок, инвесторы ищут спекулятивные возможности и в первую очередь рассчитывают на быстрый рост курса акций.

Интересы инвесторов здесь носят краткосрочный характер и не связаны напрямую с отдачей  инвестиционных проектов. Сказать с  уверенностью, что одна из систем лучше, чем другая, нельзя.

Вероятно, банки  способны обеспечить стабильную финансовую поддержку промышленному сектору  в долгосрочной перспективе, но фондовый рынок гарантирует краткосрочную  эффективность перераспределения  ресурсов в каждый момент времени.

Впрочем, направление  взаимосвязи между экономическим ростом и развитием финансовых институтов для двух описанных выше типов финансовых систем различается, что подтверждается эмпирическими исследованиями (например, Arestis, Demetriades (1996)) [24, с. 219].

Для экономик, полагающихся в своем развитии на фондовый рынок, высокие темпы роста дают толчок к развитию финансовой системы и увеличению инвестиций.

Действительно, повышение темпов роста экономики  неразрывно связано с увеличением  прибылей корпораций, что ведет к  росту котировок акций на фондовом рынке. Это облегчает компаниям задачу по привлечению капитала за счет размещения акций. В определенном смысле более быстрый рост экономики облегчает корпоративному сектору задачу финансирования инвестиций за счет собственных средств.

Тезис о том, что именно рост инвестиций вызывает ускорение экономического развития, представляется столь очевидным, что  не подвергается сомнению.

«Однако те исследователи, которые все же осмеливаются тестировать направление влияния между этими переменными, очень часто получают парадоксальный результат: высокие темпы роста являются причиной увеличения инвестиций. В обратном направлении эта связь может быть и отрицательной» [24, с. 193].

Впервые подобные результаты были получены в работах Blomstrom, Lipsey, Zedjan (1996) и Carrol, Weil (1994). Обратный характер зависимости между инвестициями и темпами роста отмечал в своей работе и Barro (1997). В тот момент эти парадоксальные результаты практически не привлекли к себе внимания [24, с. 193].

Впрочем, и сейчас мало кто сомневается, что при прочих равных условиях рост инвестиций вызывает ускорение экономического развития, а не наоборот.

Тем не менее, последние  попытки проверить столь неожиданные  выводы вновь показывают, что вопрос о направлении зависимости остается нерешенным. Podrecca и Carmeci (1999) на основе анализа панельных данных за период 1960-90 гг. делают вывод о наличии положительной связи по Гранжеру (Granger causality) между темпом роста подушевого ВВП и объемом инвестиций в основной капитал [24, с. 194].

При этом направление  зависимости таково: ускорение роста  ведет к увеличению инвестиций. Что  удивительно, в обратном направлении  эта зависимость отрицательна: увеличение инвестиций в основной капитал влечет за собой падение темпов роста.

Такие выводы, впрочем, хорошо согласуются со стандартной неоклассической моделью роста, предложенной Р. Солоу [24, с. 197].

Классическая  модель Солоу исходит из убывающей  производительности капитала, постоянной отдачи от масштаба (сумма коэффициентов при K и L равняется 1), неизменной нормы выбытия (амортизации) и отсутствия инвестиционных лагов (рис. 1.2).

 

 

Рисунок 1.2 – Равновесный рост в модели Солоу

Примечание  – Источник: [17, с. 304]

 

Взаимозаменяемость  факторов производства объясняется не только технологическими условиями, но и неоклассической предпосылкой о совершенной конкуренции на рынках ресурсов.

Особенностью  использования функции Кобба-Дугласа  в модели Солоу является то, что  все параметры (производительность, капиталовооруженность и др.) рассматриваются на единицу труда.

Поэтому он обозначает

y = Y / L, k = K / L, где y – выпуск, а k – капитал на одного работника: y = f(k).

Поскольку в  модели Солоу предполагается постоянная норма выбытия, то она пропорциональна капиталу δ k и может быть изображена лучом выходящим из начала координат с угловым коэффициентом δ.

В условиях равновесия инвестиции равны выбытию: s f(k) = δ k. Равновесный уровень капиталовооруженности обозначается k* ( рис.1.2).

Рост нормы  сбережения в краткосрочном периоде  приведет к ускорению экономического роста и будет продолжаться до тех пор, пока экономика не достигнет точки нового устойчивого равновесия.

Несмотря на очевидные достоинства, модель Солоу обладает рядом недостатков

«Несомненно, что ни процесс накопления, ни повышение нормы сбережения не объясняют сам механизм непрерывного экономического роста. Они лишь показывают возможность перехода от одного состояния равновесия к другому» [14, с. 62].

 Поэтому Солоу вводит  в модель рост населения и технический прогресс. Очевидно, что рост населения, как и выбытие, снижает капиталовооруженность т.к. наличный запас капитала должен распределяться между возросшим числом занятых.

Если же мы хотим не только поддерживать существующий уровень производительности труда, но и увеличивать его эффективность, необходимо выделять дополнительные средства на повышение капиталовооруженности. Всё это приведет к тому, что угол наклона луча, выходящего из начала координат, будет включать не только выбытие (δ), но темпы роста населения (n) и технический прогресс(g).

Устойчивое  равновесие с учетом роста населения  и технического прогресса показано на рис. 1.3.

 

Рисунок 1.3 – Равновесный рост с учетом роста населения и технического прогресса

Примечание  – Источник: [12, с.56]

 

Модель Солоу  определяет устойчивое равновесие в  долгосрочном периоде, объясняя его техническим прогрессом как единственной основой устойчивого роста благосостояния.

Между тем, для экономической политики, важен прежде всего краткосрочный аспект: динамика производства и уровня жизни в ближайшей перспективе. От этого зависит и популярность правительства, и возможность его переизбрания.

Многие переменные (s, δ, n, g) определяются в модели Солоу экзогенно, поэтому дальнейшие попытки усовершенствования модели были связаны с превращением их в эндогенные. К тому же модель носит довольно общий характер и не учитывает целый ряд реальных ограничителей экономического роста (социальных, экологических и т.д.).

Многие современные  авторы выстраивают новые теории в попытках учесть недостатки вышеперечисленных  авторов. Но, несмотря на все недостатки, описанные модели роста продолжают оставаться ключевыми моделями в  экономической науке. В современных условиях по-прежнему ведущим фактором экономического роста является научно-технический прогресс [14, с. 65].

В условиях рыночной экономики для экономического роста  необходимо наращивание капитала, основой  которого являются инвестиции. Стимулирование инвестиционной деятельности, направленной на развитие инфраструктуры, инноваций, на поддержку экспорта товаров, а также поддержку малого и среднего предпринимательства, обеспечения повышения конкурентоспособности экономики производит банковская система.

На экономический  рост большое влияние оказывает и экономическая политика государства, стимулирующая его. Государство как минимум обеспечивает правовую основу экономических отношений.

Вывод:

понятие «экономический рост» для  национальной экономики можно определить как увеличение по сравнению с предыдущим периодом величины валового внутреннего продукта, приходящегося на душу населения. Под «предыдущим периодом» будем в дальнейшем понимать (если не сказано иное в определенном контексте) календарный год. В свою очередь, понятие «валовый внутренний продукт» также не является однозначным. Так, в частности, существует подход в американской литературе, отличающийся от стандартов, принятых ООН и используемых в современных учебниках.

В модели Р. Солоу. темп роста  подушевого дохода определяется экзогенно заданными характеристиками технологического прогресса. Применение её в чистом виде для развивающихся стран не может дать таких же результатов как для развитых стран, т.к. модель делает акцент на капиталоемких технологиях (типичных для передовых стран) и основу технического прогресса видит, прежде всего, в росте капиталовооруженности труда. В 80-90-е гг. появляются многочисленные попытки уточнить и дополнить модель Солоу. Однако при этом возникает ряд вопросов связанных как с самой моделью, так и с применяемыми для её проверки статистическими данными.