Экономическая сущность и виды экономических рисков

- продвижение  на внутренних и внешних рынках  сбыта товаров, продукции и оказания  услуг;

- вложения  капитала на выгодных условиях;

- рост динамики  объема продаж, прибыли от реализации  и чистой прибыли, производства, качества продукции;

- увеличение  производства товаров, продукции, рост  удельного веса, поставляемых и  выполняемых услуг на экспорт;

- показатели  эффективности использования основного  капитала, материальных и трудовых  ресурсов;

- показатели  оборачиваемости оборотных средств  и основных производственных  фондов [6, c. 259].

 

2.2 Анализ влияния экономических рисков на финансовое состояние предприятия

 

 

Используя модели, представленные в п. 1.3 проведем оценку влияния рисков на финансовое состояние.

1. Двухфакторная модель  Альтмана (формула 1.1):

 

Z = -0,3877 – 1,0736 * 1,039 + 0,579 * (3528/3885) = -2,03   

 

При значении  Z>0 ситуация в анализируемой компании считается критичной с высокой степенью вероятности наступления банкротства.

Так как Z< 0 в ЧТУП «Друть», то вероятность банкротства низкая.

2. Пятифакторная модель  Альтмана (формула 1.2):

Х1 = 3667/3885 = 0,944

Х2 = 121 / 3885 = 0,031

Х3 = 147 / 3885 = 0,038

Х4 = 357/3885 = 0,092

Х5 = 9509 / 3885 = 2,448

Z = 1,2 * 0,944 + 1,4 * 0,031 + 3,3 * 0,038 + 0,6 * 0,092 + 2,448  = 3,8

Так как в ЧТУП «Друть» 2,9 < Z = 3,8, то есть вероятность банкротства близка к нулю.

3. Модель Таффлера  (формула 1.4):

Х1 = 147 / 3528 = 0,042

Х2 = 3667/3885 = 0,944

Х3 = 3528/3667 = 0,962

Х4 = 9509 / 3885 = 2,448

Z = 0,53 * 0,042 + 0,13 * 0,944 + 0,18 * 0,962 + 0,16 * 2,448 = 0,70982

Величина Z-показателя ЧТУП «Друть» больше 0,3 показывает низкую вероятность банкротства компании.

4. Модель Бивера (таблица 2.8). 

 

Таблица 2.8 – Группы значений показаний для пятифакторной модели У. Бивера  на 01.01.2015 г.

 

Показатель	Расчет	Значение для ЧТУП «Друть»		Значение показателя
				Благополучные компании	За 5 лет до банкротства	За год до банкротства
1	2	3		4	5	6
1.Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль+Аморт-ция)/ЗК	(121+152) / 3528 = 0,077		0,4 – 0,45	0,17	-0,15
2.Рентабельность активов, %	Чистая прибыль*100/Активы	121 * 100 / 3885 = 3,1		6 – 8	4	-22
3.Доля долга, %	Заемный капитал/Активы		3528/3667 = 96 %	менее 37	менее 50	менее 80
4. Коэффициент покрытия  активов чистым оборотным капиталом	Чистый оборотный капитал/Активы		3667 / 3885 = 0,944	менее 0,4	менее 0,4	менее 0,4
5. Коэффициент  покрытия	Оборотный капитал/Кратк.обяз-ства		3667 / 3528 = 1,03	менее 3,2	менее 2	менее 1

Источник: собственная разработка на базе Приложения Б.

 

Таким образом, проведя оценку вероятности банкротства на основании 4 моделей был сделан вывод о том, что вероятность банкротства ЧТУП «Друть» крайне низкая.

В результате оценки структуры баланса организации были сделаны следующие выводы. На протяжении исследуемого периода наблюдалась тенденция сокращения дебиторской задолженности. Существенное сокращение дебиторской задолженности покупателей и подрядчиков говорит о повышении их платежеспособности. Снижение дебиторской задолженности положительно сказывается на финансовом положении организации в том случае, если снижается еще и кредиторская задолженность, однако в нашем случае она напротив выросла.

Основными тенденциями изменения актива баланса в 2014 г. являются сокращение доли оборотных активов на 1,3 %, что вызвано существенным снижением денежных средств, сокращением запасов и затрат, а также рост дебиторской задолженности. Все эти факты свидетельствуют о снижении объемов производства, неплатежеспособности заказчиков. Следует отметить, что в конце 2014 г. Республику Беларусь коснулся мировой финансовый кризис, который не мог не отразится на детальности ЧТУП «Друть» .

Положительной тенденцией отмеченной при анализе пассива баланса за 2012-2014 гг. является увеличение доли собственного капитала, а также сокращение кредиторской задолженности.

В целом можно отметить такие негативные явления как снижение доли высоколиквидных активов, незначительная доля собственного капитала.

При проведении анализа платежеспособности организации были получены следующие результаты.

В 2012 году финансовое положение анализируемой организации не характеризовалось высокой устойчивостью. Об этом говорят низкие значения коэффициента ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами. В 2012 году экономические обязательства организации не были обеспечены активами. К концу 2013 году ликвидность организации несколько увеличилась, коэффициент текущей ликвидности оставил 1,0. В 2014 г. организация имела проблемы с превращением своих оборотных активов в наличные деньги. На начало 2014 г. в анализируемой организации не было достаточно собственных оборотных средств, о чем свидетельствует низкое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. К концу года данный показатель увеличился, что является признаком некоторого укрепления финансовой устойчивости организации.

Таким образом, ЧТУП «Друть» устойчиво неплатежеспособна, так как неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса имеется в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности экономических обязательств активами, превышающего 0,85. На основе исчисленных коэффициентов был сделан вывод о том, что структура баланса анализируемого организации является неудовлетворительной, а организация является устойчиво неплатежеспособной.

При проведении анализа деловой активности предприятия было выявлено, что в 2014 г. деловая активность ЧТУП «Друть» увеличилась по сравнению с 2013 годом за счет увеличения объема производства в 1,4 раза, за счет повышения оборачиваемости.

Несмотря на то, что в 2014 году наблюдались такие положительные тенденции в развитии экономического состояния как увеличение доли собственного капитала, снижение кредиторской задолженности, повышение деловой активности и всех показателей рентабельности, финансовое положение организации довольно неустойчивое. Об этом говорит и высокий удельный вес в структуре пассивов обязательств, снижение высоколиквидных активов, невысокие показатели платежеспособности.

Проведя оценку вероятности банкротства на основании 4 моделей был сделан вывод о том, что вероятность банкротства ЧТУП «Друть»  крайне низкая.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  ОРГАНИЗАЦИИ

 

 

3.1 Оптимизация  структуры капитала организации

 

 

Результаты анализа показали, что дебиторская задолженность краткосрочная в ЧТУП «Друть».

Высокая дебиторская задолженность оказывает отрицательное влияние на экономические результаты предприятия и его финансовое состояние, поскольку она создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

Итак, в ЧТУП «Друть» необходимо управлять дебиторской задолженностью следующим образом:

- контролировать  состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности  ориентироваться на большее число  покупателей с целью уменьшения  риска неуплаты одним или несколькими  крупными покупателями;

- использовать  способ предоставления скидок  при досрочной оплате;

- воздействовать  на неплательщиков путём применения  аккредитивных форм расчётов  или передачи неоплаченных ценностей  на ответственное хранение;

- следить  за соотношением дебиторской  и кредиторской задолженности.

Кроме того, необходимо разработать мероприятия, направленные на укрепление договорной дисциплины.

ЧТУП «Друть» следовало бы в своей учетной политике предусмотреть изменение сроков инвентаризации дебиторской и кредиторской задолженности, чтобы выверка расчетов по ним проводилась не в конце года, а ежеквартально.

В ЧТУП «Друть»  необходимо регулировать соотношение дебиторской и кредиторской задолженности путем разработки путей снижения кредиторской задолженности. К ним относятся:

• снижение задолженности по оплате труда;
• снижение задолженности по социальному страхованию и обеспечению;
• своевременное выполнение обязательств перед бюджетом;
• снижение задолженности с прочими кредиторами.

На величину кредиторской задолженности существенное влияние оказывает система безналичных расчетов. Согласно Положению о безналичных расчетах основанием для бесспорного взыскания задолженности по произведенной продукции должны являться только платежные обязательства с фиксированными сроками платежа. Окончательность платежа в основном определяется степенью регулирования договорных отношений между хозяйствующими субъектами.

ЧТУП «Друть» также необходимо по возможности иметь большее число заказчиков, чтобы снизить риск неуплаты одним крупным заказчиком и контролировать состояние расчетов с дебиторами и кредиторами по отсроченным и просроченным задолженностям.

Финансовое состояние дебиторов может измениться в худшую сторону. Важно не упустить этот момент и получить с должника хотя бы часть суммы долга. Для ускорения процесса оплаты можно использовать телефонные звонки, телефаксы и другие формы напоминаний об оплате, а также взаимовыверку сроков и размеров дебиторской задолженности.

В 2014 г. в ЧТУП «Друть»  увеличилась дебиторская задолженность поставщиков и подрядчиков на 776 млн. руб. В таблице 3.1 приведены основные дебиторы поставщики предприятия.

 

Таблица 3.1 -  Дебиторская задолженность по поставщикам и подрядчикам

№п/п	Наименование предприятия	Сумма задолженности, млн. руб.
1	ИП Светлар	115
2	ОДО «Элекоптторг»	125
3	ЗАО Микашевич	20
4	Другие дебиторы	55

Примечание – Источник: собственная разработка.

 

Метод, который целесообразно применить для ускорения привлечения денежных средств, может быть достигнуто за счет понижения ставки, если предложить предприятиям-должникам выплатить сумму под 5%, то это может устроить обе стороны, предприятиям не придется платить проценты, начисляемые каждый год, а ЧТУП «Друть» сможет положить реальный положительный денежный поток денежных средств за счет поступления наличных денег.

å % = 115×5/100 + 125×5/100 + 20×5/100 + 55 × 5 /100 = 5,75 + 6,25 + 1 + 2,75 = 15,75 млн. руб.

Общая сумма положительного денежного потока составит:

åДП = 315 + 15,75 = 330,75 млн. руб.

Целевая сумма чистой прибыли представляет собой плановую потребность в экономических ресурсах, формируемых за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития организации в предстоящем периоде.

Предлагается отдельные товары продавать с рассрочкой платежа. В результате дебиторская задолженность по покупателям и заказчикам увеличится на 301,25 млн. руб.

По данным расчетам можно сделать вывод, что сумма положительного денежного потока увеличится, что позволит организации улучшить финансовое положение.

 

Кликв. = (1883 + 15,75+ 301,25) / (2158-9) = 1,02

 

Рассчитав данный показатель покрытия, мы можем убедиться, что организация, после оптимизации денежных потоков будет платежеспособным, то есть ликвидным.

Нормативное значение коэффициента является 1, то есть, оптимизируя потоки денежных средств, организация восстанавливает свою платежеспособность.

При поступлении средств делаются соответствующие пометки в регистрах учета и сумма дебиторской задолженности уменьшается.

Оптимизируется также коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности, который составит:

К = 1694 / 659 = 2,5

Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

- сократить  сроки погашения дебиторской  задолженности, используя частичную  предоплату или другие методы  воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.);

- направлять свободные  денежные средства на финансовую  деятельность. Организация практически  не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить  дополнительную прибыль, которая, заметим  налогом не облагается, так как  такие доходы облагаются налогом  у источника их возникновения.

- основные источники расходования  денежных средств - расходы на  аренду и содержание помещений, инвентаря и других активов, заработная  плата и амортизация собственных  основных средств. Заметим, что начисление  амортизации не сопровождается  реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практически  не подлежит уменьшению. Следовательно  нужно попытаться снизить расходы  на содержание помещений и  других активов.

 

3.2 Ускорение оборачиваемости оборотных  активов организации

 

  ЧТУП «Друть» следует  уделить значительное внимание  изучению рынка, усовершенствованию  рекламной деятельности. ЧТУП «Друть»  исследовала рынок г. Минска, но  значительное количество регионов  остались без внимания. Даже учитывая  то, что платежеспособный спрос  там ниже, чем в Минске, для  ускорения скорости оборота товарных  запасов следует уделить еще  больше внимания. Так для этого  можно давать рекламу в белорусские  каталоги прайс-листов, осваивать  рекламные возможности сети Интернет  и пр. Привлечение регионов может  отметиться в повышении товарооборота  и возрастании скорости оборота  товарных запасов.