Экономическая сущность и виды экономических рисков

Источник: собственная разработка по данным Приложения А, Б

 

Из данных таблицы видно, что к концу 2012 года структура пассивов организации существенно не изменилась. Так, на 1,5 % вырос удельный вес собственного капитала, соответственно на 1,5 % удельный вес обязательств снизился. По сумме собственный капитал вырос на 96 млн. руб., в том числе на 86 млн. руб. увеличилась чистая прибыль отчетного периода, на 3 млн. руб. – нераспределенная прибыль. Краткосрочные обязательства по сумме выросли на 822 млн. руб. В структуре кредиторской задолженности к концу 2012 года произошли следующие изменения: на 3,4 % снизилась доля кредиторской задолженности перед прочими кредиторами, на 1,2 % возрос удельный вес задолженности по налогам и сборам. В целом доля кредиторской задолженности снизилась к концу 2012 года на 1,4 %. Однако по сумме кредиторская задолженность увеличилась существенно – на 828 млн. руб.

В 2014 году структура пассивов организации существенно изменилась, Так, к концу исследуемого периода доля собственного капитала увеличилась на 2,01 %. По сумме капитал и резервы выросли на 48297 млн. руб. Снизились чистая прибыль – на 776 млн. руб. Нераспределенная прибыль сократилась на 33016 млн. руб. Краткосрочные обязательства сократились к концу 2013 года на 29901 млн. руб. Существенно уменьшилась кредиторская задолженность на 29726 млн. руб. На 2,05 процентных пункта сократился удельный вес кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками. В целом к концу 2014 года можно выделить две положительные тенденции: это увеличение удельного веса собственного капитала, и сокращение кредиторской задолженности.

Состав пассивов организации на начало и на конец года представлена на рисунке 2.3

Рисунок 2.3 –  Изменение состава пассивов организации в 2013 г., млн. руб.

Примечание  – Источник: собственная разработка.

 

Рисунок 2.4 - Изменение состава пассивов организации в 2014 г., млн. руб.

Примечание  – Источник: собственная разработка.

 

Таким образом, в 2014 году существенно снизилась кредиторская задолженность. Сравним дебиторскую и кредиторскую задолженность организации в 2012-2014 гг. (таблица 2.3).

 

Таблица 2.3 – Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности организации в 2012-2014 г., млн. руб.

 

Задолженность	Года			Темп роста, %
	2012	2013	2014	2013 к 2012	2014 к 2013
1. Дебиторская задолженность	176532	154591	180 220	87,57	116,58
2. Кредиторская задолженность	144 251	189 308	204 520	131,24	108,04
3. Превышение кредиторской задолженности  над дебиторской	-32 281	34 717	24 300	-107,55	69,99

 

Источник: собственная разработка по данным Приложений А, Б

 

Из таблицы видно, что за исследуемый период, за исключением 2012 года кредиторская задолженность существенно превышала дебиторскую задолженность. Это является негативным моментом в деятельности организации. Руководству необходимо разработать пути снижения кредиторской задолженности.

Таким образом, по результатам исследования структуры баланса организации можно сделать вывод, что положительной тенденцией является рост удельного веса собственного капитала в общей структуре пассивов организации. Также положительным моментом можно назвать сокращение кредиторской задолженности. Отрицательно на финансовое состояние организации влияют высокий удельный вес дебиторской задолженности, уменьшение доли высоколиквидных активов.

Финансовое состояние организации, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала, оптимальности структуры активов организации и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств. Составим таблицу 2.4 и проанализируем финансовую устойчивость организации.

 

Таблица 2.4 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации в 2014 г.

Показатели	На 01.01.2014 г.	На 01.01.2015 г.	Отклонение, +/-
Коэффициент финансовой независимости	0,93	0,84	-0,086
Коэффициент финансовой зависимости	1,076	1,19	+0,11
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,16	0,14	-0,02
Коэффициент текущей задолженности	0,158	0,164	+0,006
Коэффициент устойчивого финансирования	0,172	0,178	+0,007
Коэффициент экономического левериджа	0,185	0,186	+0,001

 

Источник: собственная разработка по данным Приложения Б

 

Из расчетов, представленных в таблице 2.4, можно сделать следующие выводы: коэффициент финансовой независимости характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации. На начало 2014 г. значение коэффициента составило 0,93, на конец периода – 0,84. То есть к концу 20143 г. активы, сформированные за счет собственных средств организации, существенно снизились.

Коэффициент устойчивого финансирования на начало 2014 г. составил 0,172, на конец 2014 г. – 0,178. Данный коэффициент показывает, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Таким образом, к концу периода величина активов, сформированных за счет устойчивых источников, увеличилась.

Коэффициент текущей задолженности показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера. Значение данного коэффициента к концу 2014 г. незначительно выросло  и составило 0,178.

Коэффициент экономического левериджа характеризует степень экономического риска. Значение данного коэффициента на начало периода составило 0,185, на конец периода – 0,186. Следует отметить, что на конец периода финансовое состояние организации улучшилось, о чем свидетельствует снижение коэффициента финансовой независимости, коэффициента устойчивого финансирования, а также повышение остальных коэффициентов. Однако следует отметить, что ЧТУП «Друть»  проводит рискованную финансовую стратегию, финансируя свою деятельность за счет заемных средств. Таким образом, можно сделать вывод, что организация не является финансово устойчивым, в существующих рыночных условиях нестабильности, руководству следует задуматься об укреплении экономического состояния ЧТУП «Друть».

Далее проведем оценку запаса финансовой устойчивости организации (таблица 2.5).

 

Таблица 2.5 – Оценка запаса финансовой устойчивости организации в 2013-2014 гг.

Коэффициент	2013 г.	2014 г.	Откло- нение
1. Коэффициент иммобилизации (Киммобил)	0,0455	0,0618	+0,0163
2. Коэффициент доли дебиторской  задолженности в стоимости имущества (Кдз)	0,165	0,329	+0,164
3. Коэффициент структуры привлеченного  капитала (Кстр.кап)	0	0	-
4. Коэффициент кредиторской задолженности  и прочих пассивов (ПКкз)	1	0,945	-0,055

Источник: собственная разработка по данным Приложений А, Б

 

Коэффициент иммобилизации, который характеризует соотношение долгосрочных и краткосрочных активов увеличился к концу 2014 г. Можно сказать, что чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.

Коэффициент доли дебиторской задолженности в стоимости имущества увеличился к концу 2014 г. на 0,164, что говорит о росте дебиторской задолженности.

Коэффициент структуры привлеченного капитала рассчитывается как отношение имеющихся у организации долгосрочных обязательств к общей величине привлеченного капитала. Он дает представление о структуре привлеченного капитала, отражая, какая его часть приходится на долгосрочные обязательства. Данный коэффициент в ЧТУП «Друть»  равен 0, так как привлеченные средства формируются только за счет краткосрочных обязательств.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств организации. Снижение данного коэффициента с 1 до 0,945 свидетельствует о том, что к концу 2013 года доля кредиторской задолженности в общей сумме обязательств составила 94,5 %.

Проведем оценку удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса, используя коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности экономических обязательств [12].

Оценка платежеспособности ЧТУП «Друть» за 2012-2014 гг. приведен в таблице 2.6.

 

Таблица 2.6 –Показатели платежеспособности ЧТУП «Друть» за 2012-2014 гг.

Наименование показателя	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Норматив коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности K1	0,993	1,000	1,039	К1 >= 1,2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2	-0,007	0,000	0,038	К2 >= 0,15
Коэффициент обеспеченности экономических обязательств активами К3	0,972	0,957	0,908	К3 <= 0,85

 

Источник: собственная разработка по данным Приложения А.

 

В 2012 году финансовое положение анализируемой организации не характеризовалось высокой устойчивостью. Значение коэффициента ликвидности ниже нормативного. Это говорит о том, что в 2012 г. организация имела проблемы с превращением своих оборотных активов в наличные деньги.  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отражает наличие собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости. На начало 2012 г. в анализируемой организации не было достаточно собственных оборотных средств, о чем свидетельствует низкое значение данного коэффициента. К концу года данный показатель имел отрицательное значение, что говорит о ослаблении экономического состояния ЧТУП «Друть» . Коэффициент обеспеченности экономических обязательств активами должен быть не более 0,85. Этот показатель в 2012 году не был в пределах нормы, что говорит о том, что экономические обязательства организации не обеспечиваются активами.  К концу 2013 году ликвидность организации несколько увеличилась, коэффициент текущей ликвидности оставил 1,0. Коэффициент обеспеченности экономических обязательств активами несколько сократился и составил к концу 2013 г. – 0,957.

 В 2014 году финансовое  положение анализируемой организации  не характеризовалось высокой  устойчивостью. Значение коэффициента  ликвидности ниже нормативного. Это говорит о том, что в 2014 г. организация имела проблемы  с превращением своих оборотных  активов в наличные деньги. Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами отражает наличие  собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения  финансовой устойчивости. На начало 2014 г. в анализируемой организации  не было достаточно собственных  оборотных средств, о чем свидетельствует  низкое значение данного коэффициента. К концу года данный показатель  увеличился, что является признаком  укрепления финансовой устойчивости  организации.  Коэффициент обеспеченности  экономических обязательств активами должен быть не более 0,85. Этот показатель в 2014 году не был в пределах нормы, что говорит о том, что экономические обязательства организации не обеспечиваются активами.

Следует отметить, что ЧТУП «Друть» устойчиво неплатежеспособна, так как неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса имеется в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности экономических обязательств активами (К3), превышающего 0,85.

 На основе исчисленных  коэффициентов можно сделать  вывод о том, что структура  баланса анализируемого организации  является неудовлетворительной, а  организация является устойчиво  неплатежеспособной.

Рассчитаем показатели рентабельности ЧТУП «Друть».

 

Таблица 2.7 ― Динамика показателей рентабельности ЧТУП «Друть» , 2012 -2014 гг., %

Наименование показателя	2012	2013	2014	Отклонение (+/-), п.п.
1 Рентабельность затрат	2,3	1,89	1,9	+0,01
2 Рентабельность операционной  деятельности	1,06	1,72	6,28	+4,56
3 Рентабельность продаж (оборота)	1,01	1,86	7,55	+5,69
4 Рентабельность совокупных активов	0,2	0,64	5,27	+4,63
5 Рентабельность собственного  капитала	2,6	3,79	65,4	+61,61

 

Источник: собственная разработка.

 

Рентабельность операционной деятельности характеризует окупаемость затрат в операционной деятельности (в процессе снабжения, производства и сбыта продукции). Он полнее предыдущего показателя отражает результаты работы предприятия, поскольку при его расчете учитываются не только реализационные, но и внереализационные результаты, относящиеся к основной деятельности. Данный показатель увеличился в 2014 году на 4,56 процентных пункта и составил 6,28 %.

Рентабельность продаж (оборота) характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности (сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж). Данный показатель увеличился в 2014 году на 5,69 процентных пункта и составил 7,55 %.

Существенно выросла рентабельность совокупного капитала – на 61,61 процентных пункта.

Результативность использования совокупных активов увеличилась на 4,63 процентных пункта.

На финансовое состояние организации непосредственное влияние оказывает деловая активность организации. Последняя характеризуется системой следующих показателей: