Иностранные инвестиции в современной экономике России

Можно выделить основные группы факторов, оказывающих наибольшее влияние  на приток иностранный инвестиций.⁷

Первой по важности группой  факторов является группа факторов политических. Для инвестора важна, прежде всего, политическая стабильность в стране, где будут осуществляться иностранные  инвестиции. Причем опыт ряда стран  говорит о том, что иностранный  инвестор, в общем, безразличен к  уровню демократии в стане, правам человека и прочим либеральным ценностям. Для него важнее всего внутренний порядок, возможность власти оперативно и четко контролировать и управлять  социально-политической обстановкой  в стране.

Следующей по важности для иностранного инвестора является группа экономических факторов, определяющих уже не допустимость, а эффективность инвестиционных вложений. К их числу относятся:

• размер и характер внутреннего и внешнего рынков, на которые ориентированы инвестиции;
• характер налоговой системы;
• наличие и степень развития инфраструктуры;
• возможные пределы участия иностранных инвесторов в активах и в управлении смешанными предприятиями, которые должны быть созданы в результате инвестиций;
• уровень цен и оплаты труда;
• наличие государственных гарантий для инвесторов;
• способы таможенного и валютного регулирования внешнеэкономических операций;
• динамика курса национальной валюты и степень его соответствия паритету покупательной способности в сопоставлении с валютой, в которой осуществляются инвестиционные вложения;
• наличие или отсутствие мер государственного протекционизма в конкретных сферах вложения иностранных инвестиций;
• уровень корпоративной культуры и степень соответствия информации о ходе и результатах производства на предприятиях страны-реципиента международным стандартам;

        Очевидно, что каждый из перечисленных  экономических факторов может  оказать определяющее воздействие  на уровень эффективности вложений  иностранного капитала. Все они  поддаются достаточно точной  количественной оценке и всегда  должны находиться в поле зрения  структур, причастных к осуществлению  этих инвестиций.

         Еще одной важной составляющей  инвестиционного климата является  группа социальных факторов:

• жизненный уровень населения страны;
• особенности быта населения;
• уровень современной культуры населения и его образовательный уровень;
• структура доходов и расходов населения;
• степень законопослушности и дисциплинированности населения;
• менталитет населения;
• степень соответствия квалификации кадров современным требованиям.

       Природные факторы инвестиционного климата включают в себя: среднюю температуру, риск природных катастроф, обеспеченность водными ресурсами, рельеф местности и т.д. Они оказывают существенное влияние на принимаемые инвестиционные решения, в особенности и главным образом при прямых инвестициях. Они во многом определяют размер затрат в создаваемые на территории страны основные фонды, географическое расположение объектов инвестиций, уровень развития требуемой инфраструктуры и т.д. Все эти факторы характеризуют способность общественного механизма превращать сбережения в инвестиции.

Улучшение инвестиционного климата в стране - острая проблема, решение которой определит темпы и качество развития российской экономики на много лет вперед. Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию.

Таким образом, инвестиционный климат — это совокупность политических, экономических, социальных и юридических условий, максимально благоприятствующих инвестиционному процессу. Для определения инвестиционного климата применяются три подхода: суженный подход, факторный  или расширенный подход, и рисковый подход. Оценка различных составляющих инвестиционного климата позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность осуществления вложений. При принятии решения об инвестировании объекта каждый инвестор вправе ориентироваться на свой набор факторов.

На приток иностранных  инвестиций оказывают существенное влияние политические, экономические, социальные факторы. Они характеризуют способность общественного механизма превращать сбережения в инвестиции.

Глава 2. Роль иностранных инвестиций в экономике России

2.1.    Динамика иностранных инвестиций в экономике

Особенно важным сегодня  становится привлечение иностранных  инвестиций в экономику России, т.к. они являются одним из важнейших  условий стабилизации и роста  экономики страны. Это связано  с тем, что собственные финансовые ресурсы фирм ограничены, а в условиях российской действительности покрыть их недостаток путем привлечения дополнительного национального капитала (различных кредитов, займов и т.д.) достаточно сложно (из-за высоких налогов и др.)

Необходимость привлечения  иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется следующими основными обстоятельствами:⁸

• За годы экономических реформ промышленное производство в РФ значительно сократилось. Продолжительное время наблюдался упадок.
• С помощью иностранных инвестиций государство намерено приостановить упадок промышленного производства в стране, возникший не всегда адекватным проведением рыночных реформ.
• Одной из главных причин упадка промышленного производства в ряде отраслей стала большая степень износа основных производственных фондов, упадка их производительности.
• Основные фонды отраслей промышленности России оказались изношенными более чем на 40%, при этом происходит снижение коэффициента обновления.

        Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата. Экономический кризис, разгул преступности и другие "приметы" предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира. Из-за спада производства и накоплений страна испытывает недостаток собственных средств для финансирования капитальных вложений в основные фонды.

Иностранный капитал в  России размещен преимущественно в  сферах финансов, кредита и страхования, в топливной промышленности, в  сферах торговли и общественного  питания, а так же транспорта и  связи. Так, за последнее десятилетие 80% иностранных инвестиций направлялись в торговлю и сырьевые отрасли. Из этого можно сделать вывод  об узкой отраслевой направленности инвестиций.⁹

Подобный отраслевой перекос  не случаен и в значительной мере отражает реальное положение России в международном разделении труда. Наша страна выступает на мировой  экономической арене как экспортер  сырьевых ресурсов и продуктов их первичной обработки.

Сложившаяся отраслевая структура  инвестиций свидетельствует так  же и том, какие категории иностранных  инвесторов вкладывают в российскую экономику в первую очередь, невзирая на высокие риски и неустойчивый инвестиционный климат. Среди них  выделяются:¹⁰

1. крупнейшие транснациональные корпорации, рассматривающие вложения в Россию как способ получения доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку;

2.  средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в Россию сверхвысокой рентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных проектов, прежде всего в торговле, строительстве и сфере услуг. Указанные преимущества перекрывают в глазах инвесторов общие недостатки и риски, присущие инвестиционному климату России;

3. инвесторы из числа представителей российской диаспоры в зарубежных странах, а так же компании, вкладывающие в Россию незаконно вывезенный за ее пределы и легализованный за рубежом капитал. Для таких инвесторов также в первую очередь характерны вложения в высокорентабельные и быстроокупаемые проекты.

Таблица 1. Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности¹¹

По данным таблицы можно  заключить, что иностранные инвесторы практически не направляют инвестиций в фондоемкие отрасли, находящиеся в более тяжелом экономическом положении. Большинство инвестиций направлены в финансовую деятельность и обрабатывающие производства. Помимо общих рисков их сдерживают низкая рентабельность и необходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению большинства средних и крупных российских предприятий. Так же одна из главных причин слабого инвестирования связана с неблагоприятным инвестиционным климатом не только для иностранных, но и для отечественных инвесторов, что и провоцирует отток из страны значительных объемов капитала.

Кроме того, крайне неравномерным  является распределение иностранных  инвестиций по регионам. Наиболее инвестируемые регионы Московская, Нижегородская и Санкт - Петербургская области. Иностранный инвестор присутствует в тех регионах страны, в которых сосредоточены отечественные финансовые ресурсы, которые обладают значительными запасами сырья, имеют развитую инфраструктуру и сравнительно высокую платежеспособность населения.

Это во многом связано с  тем, что при осуществлении инвестиционной деятельности в России иностранные  инвесторы сталкиваются с множеством проблем. При выборе места приложения инвестиций на мировых рынках инвесторы  руководствуются комплексными соображениями. Для многих из них на первый план выходит не столько дешевизна  рабочей силы, сколько ее квалификация, отношение к труду и прочие качественные параметры.

Вместе с тем с качественными  параметрами российской рабочей  силы дело обстоит не вполне благополучно. Рейтинги швейцарского института Beri по качеству рабочей силы не подтверждают распространенного представления о наличии конкурентных преимуществ России в этой области. Россия, согласно данным этого рейтинга, находится лишь в третьей из четырех выделенных групп из 49 государств.¹² Третья группа объединяет страны, где в принципе можно размещать капитал, но условия для этого не очень благоприятные. Такая оценка качества российской рабочей силы является результатом плохих оценок отдельных показателей. Если состояние трудового законодательства, тарифных соглашений, квалификация работников оцениваются на относительно среднем уровне, то трудовая дисциплина и отношение к труду, соотношение между уровнями заработной платы и производительностью труда – очень низко.

Таблица 2.¹³ Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России 
по основным странам-инвесторам