Денежно-кредитная политика

 

Под предложением денег (MS - money supply) понимается денежная масса, находящаяся в обращении и складывающаяся из соответствующих денежных агрегатов.

Предложение денег графически отображается обычно вертикальной прямой, поскольку  предполагается, что на каждый данный момент создано определенное, фиксированное  количество денег, которое не зависит от величины ставки процента (прил.1, рис.1, MS1).

Реально предложение денег зависит  от целей, которые ставятся в рамках денежно-кредитной политики конкретной страны:

1.Если целью денежно-кредитной     политики является поддержание на неизменном уровне количества денег в обращении, то   рисунком   денежного предложения будет действительно      вертикальная прямая (прил. 1, рис. 1 (MS1)).

2. Целью денежно-кредитной политики государства может быть и поддержание        фиксированной ставки процента. Такая денежно-кредитная политика называется гибкой. В случае выбора гибкой монетарной политики графическое отображение денежного предложения будет представлено горизонтальной прямой (прил.1, рис. 1 (MS2))

3. Третий вариант графического отображения денежного предложения — наклонная кривая (прил.1, рис. 1 (MS3)). Такая графическая форма денежного предложения показывает, что денежно-кредитная политика допускает колебания и денежной массы в обращении, и нормы процента.

 

В целом денежный рынок может иметь следующее графическое отображение (прил.1, рис.5). На данном рисунке точка Е находится на пересечении кривых спроса и предложения денег и определяет «цену» равновесия на денежном рынке. Это равновесная ставка процента, то есть альтернативная стоимость хранения не приносящих проценты денег. Равновесие на денежном  рынке является  подвижным, то есть оно постоянно меняется под воздействием ряда факторов. Представим, что меняется предложение денег, а спрос на деньги остается постоянным.

При увеличении предложения  денег возникает их кратковременный  избыток. Люди стремятся уменьшить количество своих денежных запасов, не приносящих процентов, покупая другие финансовые активы (например, облигации). Спрос на них растет, цены, соответственно, увеличиваются. Процентная ставка или альтернативная стоимость хранения не приносящих процентов денег падает. Поскольку ликвидность становится менее дорогой, население и фирмы постепенно увеличивают количество денег, которые они готовы держать на руках, и восстанавливается равновесие на денежном рынке при большем предложении денег и меньшем проценте.

Если предложение денег  выросло, то

• график предложения  денег перемещается вправо;

• при неизменном спросе на деньги равновесная ставка процента снижается.

При уменьшении предложения  денег будут происходить обратные процессы. Если предложение денег уменьшается, то равновесие на денежном рынке восстанавливается при меньшем, чем первоначальное, количестве денег в обращении и большей, чем первоначальная, ставке процента.

Предположим теперь, что  меняется спрос на деньги, а предложение  остается неизменным. Например, спрос на деньги возрос вследствие роста номинального ВНП. Это означает, что требуется больше денег для обслуживания товарооборота в рамках национальной экономики, а население и фирмы предпочитают держать свои активы в денежной форме. Но при неизменном предложении денег равновесие может установиться только при росте «цены» денег (номинальной ставке процента).

Если спрос на деньги вырос, то:

1)кривая спроса на  деньги сдвинется вправо вверх;

2)при неизменном предложении  денег процентная ставка повышается.

При уменьшении спроса на деньги и неизменном предложении  будут происходить обратные явления: равновесие на денежном рынке устанавливается  при более низкой, чем первоначальная, ставке процента.

Субъектами денежно-кредитной  политики выступают прежде всего Центральный банк в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства и коммерческие банки, характеристику которых мы рассмотрим в следующем пункте работы.

1.3. Институты денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная система  с институциональной точки зрения представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых государством в целях регулирования экономики и представляющих собой субъекты денежно-кредитной политики.

Современная кредитная система имеет следующий вид:

1)центральный эмиссионный  банк;

2)банковская система,  в том числе:

- коммерческие банки;

- сберегательные банки;

- инвестиционные банки;

- ипотечные банки;

- другие специализированные банки;

3)система специализированных небанковских кредитных учреждений, в том числе:

- страховые организации;

- другие специализированные небанковские  кредитные учреждения

 

1) Центральный эмиссионный банк – главный банк государства, который обладает монополией на выпуск денег и контролирует их количество в стране, финансирует экономические и социальные программы правительства. Клиентами Центрального банка кроме правительства страны являются еще и коммерческие банки (ЦБ предоставляет им кредиты, контролирует расходы, хранит их обязательные денежные резервы).

Первые центральные эмиссионные  банки появились более 300 лет назад  результате развития кредитных систем. Они выделились из среды коммерческих банков, широко использовавших выпуск банкнот. Процесс централизации  эмиссии банкнот в надежных крупных коммерческих банках привел к закреплению за ними:

- монополии на эмиссию денег;

- ряда особых  функций, в том  числе в области денежно-кредитной  политики.

Такие банки стали называться центральными или эмиссионными.

Центральный эмиссионный  банк:

- формально не входит  в банковскую систему;

- возглавляет всю кредитную  систему;

- функционирует на  основании закона о центральном  банке;

- аккумулирует и хранит  золотовалютные резервы;

- выполняет специфические,  только ему присущие функции:

- эмиссия денег;

- «банкир правительства»;

- «банк банков»;

- «денежно-кредитная политика».

Функция эмиссии денег  означает, что Центральный банк может быть единственным эмиссионным центром страны или выпускать деньги наряду с министерством финансов. При этом центральный банк выпускает кредитные деньги, а министерство финансов – бумажные. Являясь эмиссионным центром страны, центральный банк отвечает за выпуск, организацию обращения и изъятие из обращения денег.

Монопольное (в большинстве  случаев) право эмиссии денег обеспечивает центральному банку постоянную ликвидность.

Функция «банкир  правительства» означает, что центральный эмиссионный банк является банком правительства страны, в связи с чем у них возникают взаимные права и обязанности. При этом центральный банк выступает как кредитор и кассир правительства (открывает и ведет его счета); в большинстве стран осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета; от имени правительства размещает, погашает и проводит другие операции с государственными ценными бумагами; аккумулирует и хранит золотовалютные резервы; осуществляет регулирование международных расчетов, платежных балансов; осуществляет операции на мировых финансовых рынках; представляет страну в международных валютно-кредитных организациях.

Функция «банк банков» означает, что центральный эмиссионный банк:

• должен поддерживать ликвидность банковской системы;
• является кредитором в последней инстанции для кредитных учреждений, страны.

Под ликвидностью кредитных учреждений понимается их способность своевременно и в полном объеме погашать свои текущие (краткосрочные) обязательства. В целях поддержания ликвидности кредитных учреждений центральный банк устанавливает норму резервов. Кроме обязательных по закону резервов, кредитные учреждения могут по своему усмотрению хранить в центральном банке добровольные резервы.

Если центральный банк в целях борьбы с инфляцией  уменьшает кредитование коммерческих банков, а следовательно, денежную массу в обращении, то кредитные учреждения, имеющие добровольные резервы, могут беспрепятственно снять их со счетов в центральном банке. Это единственный случай, когда на объем денежной массы в обращении воздействует не только центральный банк, но и другие кредитные учреждения.

Центральный банк является кредитором в последней инстанции, к которому другие кредитные учреждения прибегают в случае невозможности восполнить свои ресурсы из других источников.

Функция «денежно-кредитная политика» означает, что центральный эмиссионный банк является главным органом денежно-кредитного и валютного регулирования и контроля. Агентами денежно-кредитного и валютного регулирования и контроля являются коммерческие банки.

Главной задачей центрального эмиссионного банка в области денежно-кредитной политики является обеспечение соответствия объема денежной массы в обращении потребностям экономики страны. Для достижения этой цели центральному эмиссионному банку необходимо либо сокращать (связывать), либо увеличивать (развязывать) денежную массу в обращении.

2) Под банковской системой понимается совокупность банков, объединенных в единую сеть и ведущих свою деятельность в единых условиях, определенных Центральным банком. Банковская система функционирует на основании закона о банках и банковской деятельности. В ее состав входят только банковские кредитные учреждения, т. е. банки.

Под банком понимается кредитное  учреждение, для которого кредитная деятельность является основной и которое выполняет следующие операции:

1. привлечение во вклады и депозиты денежных средств физических и юридических лиц (депозитные операции);
2. привлечение и размещение денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях срочности, платности, возвратности (кредитные операции);
3. открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц (расчетные операции).

Таким образом, с операционной точки зрения понятие «банк» составляют депозитные, кредитные и расчетные операции. Они являются основными операциями банков. К ним можно также отнести и кассовые операции, которые обслуживают все остальные операции банков.

Банки могут также осуществлять операции с ценными бумагами, валютой и валютными ценностями, драгоценными металлами и драгоценными камнями, а также различные комиссионно-посреднические операции.

Основной функцией банков является насыщение различных отраслей экономики кредитными ресурсами.

Коммерческой целью деятельности банков является получение прибыли от совершаемых операций. Банки функционируют в условиях конкуренции, которая предполагает борьбу за привлечение клиентов и сферы выгодного приложения привлеченных средств. По мере своего усиления банковская конкуренция способствует расширению спектра банковских услуг и повышению уровня их качества. Острая банковская конкуренция приводит к появлению универсальных банков, которые выполняют все виды банковских операций.

Банки, как коммерческие по целям предприятия, обладают определенной самостоятельностью:

• в выборе направления деятельности;
• в использовании полученной прибыли;

• в определении условий совершаемых операций.

Принципами деятельности банков являются:

1. работа в пределах реально привлеченных ресурсов;
2. полная (экономическая самостоятельность, подразумевающая наличие собственных доходов, право определять направление расходов и ответственность за результаты;
3. взаимоотношения банка с клиентами строятся как обычные рыночные отношения, исходя, прежде всего, из рыночных критериев (получение прибыли, снижение рисков, поддержание ликвидности);
4. регулирование деятельности банка может осуществляться косвенными экономическими методами.

В структуру банковской системы, как отмечалось, входят различные банки: коммерческие, сберегательные, инвестиционные и ипотечные банки и различные специализированные банки.

Коммерческие банки являются ведущим звеном банковской системы и выполняют следующие функции в экономике:

1. являются посредниками в кредите и платежах между субъектами экономики;

  2)являются агентами центрального банка в денежно-кредитном и валютном регулировании и контроле, в рамках которого:

• участвуют в процессе создания денег (пропускают деньги в экономику);

• являются посредниками (официальными дилерами) центрального банка в операциях с государственными ценными бумагами.