Денежно-кредитная политика РБ

Для устойчивого развития и надежной работы банковской системы  в условиях отечественной экономики  необходимо:

• повысить независимость  центрального банка нашей страны;

• поэтапно нарастить  ресурсную базу банков, профессиональных участников рынка ценных бумаг и  страховых компаний на макроэкономическом уровне (до 100% относительно валового внутреннего  продукта) и принять указанное значение в качестве одной из стратегических целей развития денежно-кредитной системы государства;

• завершить формирование структуры и инфраструктуры денежно-кредитной  системы путем создания реально  функционирующих инвестиционных компаний, частных пенсионных фондов, финансовых компаний;

• повысить степень саморегулирования  в банковской системе посредством  отказа от практики установления регулирующими  органами льгот и преференций  банкам;

• совершенствование  порядка формирования резервов на возможные потери по ссудам, включая введение более жестких требований по классификации проблемных кредитов, исходя из международно признанных подходов к оценке кредитного риска;

• развитие системы оперативного надзора за работой крупных структурообразующих банков, включая интенсификацию надзора за этой деятельностью на региональном уровне;

• усиление контроля за финансовым состоянием учредителей  и характером их коммерческих взаимоотношений  с банками;

• определение форм регулирования  дополнительных рисков, принимаемых банками по мере развития финансовых рынков и банковских продуктов (процентный риск и риск по операциям на срочных рынках);

• ускоренная интернационализация  банковской системы на основе привлечения иностранного капитала, то есть следование в русле процессов межбанковской интеграции в рамках региональных межгосударственных союзов, а также в контексте глобальных процессов развития мировой экономики.

Денежно-кредитная и  курсовая политика должна быть направлена прежде всего на достижение целей  в отношении инфляции, а не валютного курса. В настоящее время НБРБ устанавливает целевые показатели денежной массы (M1) и четко обозначенный коридор обменного курса к российскому рублю (и подразумеваемый коридор к доллару США), но эти целевые показатели могут при необходимости пересматриваться в течение года для достижения цели в отношении инфляции с учетом изменений спроса на деньги. Следует предпринять дальнейшие усилия по четкому обозначению инфляции в качестве первичной цели денежно-кредитной политики в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2007 год. В этом контексте нецелесообразно установление других количественных целевых показателей, в частности по номинальным обменным курсам, поскольку это могло бы подорвать доверие к приверженности НБРБ цели в отношении инфляции.

Денежно-кредитная политика должна и далее быть направлена на достижение своего целевого показателя. Учитывая необходимость продолжать бдительно следить за инфляционным давлением снижение ставки рефинансирования и резервных требований являются преждевременным мерами. Эти шаги повысили ликвидность в ситуации, когда (i) измеряемая инфляция, возможно, в полной мере не отражает основное инфляционное давление, и (ii) степень предпочтения иностранной валюты как средства сохранения стоимости остается высокой.

Следует прекратить крупномасштабную поддержку ликвидности, предоставляемую  банкам, и кредитование экономики  в поддержку государственных  программ. Ограничения процентных ставок искажают распределение кредита  и во многом могут быть компенсированы повышением сборов и комиссионных по кредитам, что говорит о целесообразности их отмены.

Банкам можно было бы позволить с большей выгодой  пользоваться усреднением обязательных резервов с тем, чтобы более эффективно использовать имеющуюся ликвидность. Нацбанку было бы также целесообразно сократить срок погашения ценных бумаг Нацбанка, используемых для изъятия ликвидности, в соответствии с продолжительностью периода, на который он в состоянии составлять надежные прогнозы ликвидности.

Повышение операционной независимости Нацбанка и дальнейшее укрепление сотрудничества с Министерством финансов являются ключевыми шагами в совершенствовании операционной основы денежно-кредитной политики.

Целесообразна замена непогашенных кредитов Нацбанка правительству ценными бумагами с рыночными характеристиками, которые можно было бы использовать для проведения операций на открытом рынке, и перевод правительственных депозитов из коммерческих банков в Нацбанк для содействия Нацбанку в управлении ликвидностью—постепенно, чтобы избежать негативного воздействия на ликвидность банковской системы.

Надежность банковской системы  повысилась, но остаются уязвимые места, особенно в свете продолжающегося  быстрого роста кредитов. Низкие уровни неработающих кредитов, когда значительная часть кредитов предоставляется по указанию правительства, возможно, в полной мере не отражает способность заемщиков погашать кредиты (например, в неработающие кредиты (НРК) не включаются кредиты по гарантии центрального правительства). Кроме того, уровни списания ссуд в 2005 году (около 0,35 процента ВВП), уменьшившего объем НРК, говорят о необходимости улучшить порядок оценки риска банками.

Высокие коэффициенты достаточности  капитала в банковском секторе отражают неоднократную рекапитализацию  и сами по себе не могут служить адекватным перспективным показателем безопасности системы. В этой связи стресс-тесты МВФ показали, что устойчивость банковской системы к шокам повысилась с 2004 года (когда проводились стресс-тесты ОСФС), но также продемонстрировали необходимость значительных вливаний капитала в случае острых шоков, когда два крупных банка были исключены из теста.

Следует как можно  скорее прекратить практику рекомендуемого кредитования. Такое, фактически целевое, кредитование жилья, сельского хозяйства и других целей повышает уязвимость банков, поскольку при этом не соблюдается надлежащий порядок управления рисками; это приводит к необходимости неоднократных крупномасштабных операций по рекапитализации банков и накоплению потенциально крупных условных обязательств.

Такое кредитование также  вызывает несоответствие сроков активов  и пассивов, поскольку затрагиваемые  банки используют краткосрочное  финансирование, повышая тем самым  системный риск ликвидности; вносит искажения в распределение финансовых ресурсов; возлагает на бюджет обязательство покрывать процентные издержки в течение длительного срока этих кредитов.

Заключение.

Таким образом, основными  целями денежно-кредитной политики являются экономический рост; полная занятость; стабильность цен; устойчивый платежный баланс. Промежуточными—денежная масса; ставка процента; обменный курс. Инструментами—лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента; изменение нормы обязательных резервов; изменение учетной ставки (ставки рефинансирования); операции на открытом рынке.

Конечные цели реализуются  кредитно-денежной политикой как  одним из направлений экономической  политики в целом, наряду с фискальной, валютной, внешнеторговой, структурной  и другими видами политики. Промежуточные  цели непосредственно относятся к деятельности Национального банка и осуществляются в рыночной экономике с помощью в основном косвенных инструментов.

Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной  политики исходя из состояния экономики  страны. При разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности.

Выделяются четыре звена  передаточного механизма кредитно-денежной политики:

1) изменение величины  реального предложения денег  — в результате проведения  Центральным Банком соответствующей  политики;

2) изменение ставки  процента на денежном рынке;

3) реакция совокупных  расходов (в особенности инвестиционных  расходов) на динамику ставки  процента;

4) изменение объема  выпуска в ответ на изменение  совокупного спроса (совокупных  расходов).

Денежно-кредитная политика тесно связана с бюджетно-налоговой и внешнеэкономической политикой. Определенные трудности связаны с вопросом согласованности, координации бюджетно-налоговой и денежной политики.

Эффективная стабильная денежная политика (под которой подразумевается  обычно низкий устойчивый темп роста денежной массы) в большинстве случаев не может сосуществовать с фискальной политикой, допускающей значительный дефицит госбюджета

Исследование состояния  и динамики развития банковской системы  Республики Беларусь показывают, что, несмотря на наличие нерешенных вопросов сугубо внутрисистемного банковского регулирования, тем не менее, основные причины, препятствующие ее динамичному развитию, имеют экзогенный для нее характер. В первую очередь, следует отметить неэффективность предприятий реального сектора экономики, обусловленную отсутствием рыночных реформ, реструктуризации, иностранных инвестиций, о чем свидетельствуют большой удельный вес убыточных предприятий, низкий уровень рентабельности и платежеспособности, значительные объемы кредиторской задолженности и т.д. Состояние банковской системы, выступающей в качестве надстройки относительно экономического базиса – реального сектора экономики, объективно является вторичным относительно уровня экономического развития. Слабость отечественной банковской системы по сравнению с экономически развитыми странами и успешно реформируемыми экономиками стран бывшего социалистического лагеря является лишь логичным следствием низкого уровня конкурентоспособности на мировом рынке в области производства материальных благ. Наличие надежных, финансово-состоятельных и кредитоспособных клиентов, в качестве основных из которых выступают предприятия реального сектора экономики, является безусловной предпосылкой формирования и здорового развития банковской системы.

Исходя из выше изложенного макроэкономическая политика должна обеспечивать взаимную согласованность мер и параметров монетарной, фискальной, внешнеэкономической, структурной и институциональной политики. Политика финансовой стабилизации должна сопровождаться активной приватизацией и реструктуризацией реального сектора экономики, созданием стимулирующей институциональной среды для развития предпринимательства и привлечения иностранных инвестиций. Важнейшей предпосылкой финансового оздоровления экономики является кардинальное реформирование колхозно-совхозной системы ведения сельскохозяйственного производства, которая в силу своей неэффективности ложится тяжелым бременем на государственные финансы, предъявляя перманентный спрос на финансовые ресурсы.

Правовой основой денежно-кредитной политики Республики Беларусь являются Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь, ежегодно утверждаемые Президентом Республики Беларусь по представлению Национального банка и Правительства Республики Беларусь.

Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь содержат важнейшие параметры развития денежно-кредитной сферы, определяют цели, задачи и приоритеты денежно-кредитной политики государства и предусматривают комплекс обеспечивающих достижение этих целей мероприятий, механизмов регулирования и контроля.

По мере решения текущих  проблем финансовой сферы роль денежно-кредитной  политики будет возрастать. Ограниченные в настоящее время возможности  применения всего арсенала средств  денежно-кредитного регулирования будут расширяться по мере сближения уровня доходности государственных ценных бумаг и уровня инфляции. В условиях стабильной финансовой системы изменится и сам механизм денежно-кредитной политики. Это позволит перейти к качественно новым методам рефинансирования коммерческих банков, которые в свою очередь при ограниченной инфляции смогут удовлетворить спрос нефинансового сектора экономики на кредитные ресурсы. По мере снижения инфляционного фона и инфляционных ожиданий, характерных для кризисного периода, в условиях начала экономического подъема возрастание спроса на деньги обусловит необходимость процесса ремонетаризации экономики.

Государству в лице Правительства  Республики Беларусь необходимо активизировать усилия, направленные на развитие реального сектора экономики нашей страны, так как стабильно работающий и развивающийся реальный сектор — это основа повышения реального спроса экономики на деньги. Национальный банк, в свою очередь, продолжит политику, направленную на обеспечение плавной, предсказуемой динамики курса белорусского рубля, защиту сбережений населения от обесценения, рост доверия к национальной денежной единице.

Для устойчивого развития и надежной работы банковской системы  в условиях отечественной экономики  необходимо:

• повысить независимость центрального банка нашей страны;

• поэтапно нарастить  ресурсную базу банков, профессиональных участников рынка ценных бумаг и  страховых компаний на макроэкономическом уровне (до 100% относительно валового внутреннего  продукта) и принять указанное значение в качестве одной из стратегических целей развития денежно-кредитной системы государства;

• завершить формирование структуры и инфраструктуры денежно-кредитной  системы путем создания реально  функционирующих инвестиционных компаний, частных пенсионных фондов, финансовых компаний;

• повысить степень саморегулирования  в банковской системе посредством  отказа от практики установления регулирующими  органами льгот и преференций  банкам;