Денежная система в Республике Беларусь

За январь-август 2011 г. денежный агрегат М2* увеличился в результате роста наличных денег в обороте на 49,3 процента (за январь-август 2010 г. - на 27,1 процента), рублевых депозитов - на 29,1 процента (за январь-август 2010 г. - на 16,9 процента) и ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота) - на 67,7 процента (за январь-август 2010 г. - на 106,7 процента). Определяющими факторами в увеличении рублевой денежной массы с начала текущего года явились срочные депозиты юридических лиц и наличные деньги в обороте (их удельный вес в приросте рублевой денежной массы составил 43,1 процента и 24,6 процента соответственно) (табл.3.1).

За август 2011 г. рублевая денежная масса возросла на 3,3 процента. Ее увеличение сложилось за счет роста депозитов на 4,9 процента и ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота) на 14,3 процента, при снижении наличных денег в обороте на 5 процентов. Основным фактором увеличения денежного агрегата М2* явились депозиты юридических лиц.

 

Табл.3.1 Динамика рублевой денежной массы ее составляющих ( в млрд. рублей)

 

 

Рис. 3.1 Динамика рублевой денежной массы

(в  процентах к предыдущем месяцу)

 

Активная  рублевая денежная масса за январь-август 2011 г. увеличилась

на 31,9 процента, или на 4,36 трлн. рублей (за январь-август 2010 г. она возросла на 5,4 процента). Ее удельный вес в структуре денежного агрегата М2* на 1 сентября 2011 г. составил 50,9 процента, снизившись относительно начала года на 0,8 процентного пункта.

Переводные  депозиты юридических лиц в белорусских рублях на 1 сентября составили 7,9 трлн. рублей и за январь-август 2011 г. увеличились на 24,7 процента (на 1,56 трлн. рублей), а их удельный вес в структуре денежного агрегата М1 по состоянию на 1 сентября 2011 г. уменьшился по сравнению с началом года на 2,5 процентного пункта и составил 43,8 процента (рис.3.2).

Рис.3.2 Динамика компонентов активной рублевой массы (в млрд. рублей)

 

Рублевые  депозиты.

 Рублевые депозиты на 1 сентября 2011 г. сформировались в объеме 26,99 трлн. рублей (на 1 сентября 2010 г. - 19,35 трлн. рублей). Их увеличение, как с начала текущего года, так и в августе было обеспечено главным образом за счет срочных депозитов юридических лиц.

Рублевые  депозиты юридических лиц в январе-августе 2011 г. возросли на

49 процентов  (за январь-август 2010 г. - на 0,5 процента), в том числе срочные депозиты - на 81,5 процента (за январь-август 2010 г. - на 32,9 процента), переводные депозиты - на 24,7 процента (за январь-август 2010 г. снизились на 16,9 процента). В августе 2011 г. рублевые депозиты юридических лиц выросли на 11,9 процента за счет увеличения переводных депозитов на 20 процентов и срочных депозитов на 5,3 процента.

Рублевые  депозиты физических лиц с начала текущего года выросли на 6,6 процента (за январь-август 2010 г. - на 34,4 процента), за август они снизились на 4,6 процента (за август 2010 г. выросли на 0,2 процента). Переводные депозиты населения за январь-август 2011 г. увеличились на 20,5 процента (за январь-август 2010 г. выросли на 26,7 процента). При этом за август 2011 г. они сократились на 14,4 процента (за август 2010 г. - на 7,2 процента).

На фоне тенденции  снижения срочных рублевых депозитов  физических лиц с марта 2011 г. по май 2011 г., вызванного возросшими инфляционными  и девальвационными ожиданиями населения, в июне-августе 2011 г. объем срочных сбережений физических лиц увеличился на 6,5 процента. В итоге, срочные депозиты населения с начала текущего года возросли на 1 процент (за январь-август 2010 г.- на 37,2 процента).

В структуре  рублевой денежной массы за январь-август 2011 г. доля наличных денег в обороте увеличилась на 1,9 процентного пункта, доля ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), - на 1 процентный пункт при снижении удельного веса срочных депозитов на 0,1 процентного пункта и переводных депозитов на 2,8 процентного пункта.

 

Широкая денежная масса.

 Начиная с 2011 года изменена методика расчета широкой денежной массы в соответствии с постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 25.02.2011 № 66 “О внесении изменений и дополнений в Инструкцию о порядке расчета широкой денежной массы”.

В условиях существенного ослабления белорусского рубля широкая денежная масса за январь-сентябрь 2011 г. увеличилась на 42,2 процента. В годовом выражении темп ее прироста на 1 сентября 2011 г. составил 60,7 процента (на 1 сентября 2010 г. -28,1 процента). За август 2011 г. она возросла на 4,4 процента.

Депозиты  в иностранной валюте в белорусских рублях на 1 сентября 2011 г. сформировались в объеме 22121,3млрд.р и за январь-сентябрь 2011 г. возросли 33776,5 млрд.р. (рис 3.3).

Основной  удельный вес (53,3 процента) в общем  объеме депозитов в иностранной валюте на 1 сентября 2011 г. по-прежнему занимали сбережения населения (59,4 процента на 1 января 2011 г.).

За январь-сентябрь 2011 г. доля рублевой составляющей в широкой денежной массе к иностранным валютам сократилась на 3,1 процентного пункта (до 49,5 процента на 1 сентября 2011 г.) при ее увеличении за август текущего года на 0,6 процентного пункта.

 

Рис.3.3 Широкая денежная масса за 2011 г.

Важным элементом денежной системы является эмиссионный механизм, который включает порядок выпуска и изъятия денег из оборота, а также денежной эмиссии и обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков. Эмиссия денег осуществляется посредством выпуска в обращение безналичных и наличных денег.

Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков означает поддержку находящимися в активах банков товарно материальными ценностями, золотом, другими драгоценными металлами, свободно конвертируемой валютой, ценными бумагами и другими обязательствами.

В Банковском кодексе Республики Беларусь подчеркивается, что банкноты и монеты, выпущенные в обращение Национальным банком Республики Беларусь, являются безусловным его обязательством и обеспечиваются всеми его активами, обязательны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей, для зачисления на счета, во вклады (депозиты) и для перевода на всей территории Республики Беларусь.

Структура денежного оборота как элемента денежной системы может рассматриваться, прежде всего, как соотношение наличного денежного и безналичного денежного оборотов. Государство в законодательном порядке определяет порядок наличного денежного и безналичного денежного оборотов.

Национальный банк в соответствии с законодательством регламентирует организацию наличного денежного обращения, устанавливает:

• порядок ведения кассовых операций, работы банков с денежной наличностью, меры ответственности за их нарушение;
• правила хранения, инкассации и перевозки денежной наличности и других ценностей;
• правила осуществления эмиссионно-кассовых операций;
• порядок определения признаков платежности наличных денег, замены ветхих и поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения.

В области безналичного денежного оборота Национальный банк определяет основные принципы функционирования платежной системы Республики Беларусь, правила банковских переводов, формы безналичных расчетов, стандарты платежных инструкций, ответственность за их нарушение и др.

Порядок установления валютного курса (котировка валют) - это определение соотношения между денежными единицами (валютами) разных стран. Валютный курс характеризует "цену" денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах других стран. Основой для котировки является покупательная способность национальных валют, а также спрос и предложение той или иной валюты на валютных рынках. Выбор режима привязки курса белорусского рубля к курсу российского рубля (2001 г) положил начало построения монетарного союза.

Курсовая  политика была направлена на сохранение финансовой стабильности и устойчивости курса белорусского рубля к корзине  иностранных валют, включающей в  равных долях доллар США, евро и российский рубль.

В целях выравнивания внешних и внутренних дисбалансов экономики 24 мая 2011 г. было проведено единовременное снижение обменного курса белорусского рубля и корректировка центрального значения коридора колебаний стоимости корзины иностранных валют. В соответствии с постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 23 мая 2011 г. № 188 ”Об установлении обменных курсов при совершении валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке“ с 24 мая 2011 г. установлены:

• центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют на уровне 1 810 белорусского рубля;
• коридор колебаний стоимости корзины иностранных валют в пределах

плюс/минус 12 процентов от центрального значения;

• официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США

4 930 белорусских  рублей за 1 доллар США, к евро - 6 914,82 белорусского рубля за 1 евро, к российскому рублю - 173,95 белорусского рубля за 1 российский рубль; к другим иностранным валютам - исходя из кросс-курсов этих иностранных валют к доллару США.

На 1 сентября 2011 г. стоимость корзины иностранных  валют составила

1 880,11 рубля,  увеличившись к ее стоимости  на 24 мая 2011 г. на 3,9 процента, а с начала года - на 78,3 процента.

В период с 24 мая по 1 сентября 2011 г. официальный  обменный курс белорусского рубля снизился ко всем валютам, входящим в состав корзины валют, в том числе к доллару США - на 3,4 процента до 5 096 рубля за 1 доллар США (к началу 2011 г. снижение составило 69,9 процента), к российскому рублю - на 1,5 процента до 176,6 рубля за 1 российский рубль (79,4 процента), к евро - на 6,8 процента до 7 384,61 рубля за 1 евро (85,9 процента).

В результате проведенной корректировки обменного  курса была значительно повышена ценовая конкурентоспособность  белорусского экспорта. Так, в июле 2011 г. индекс реального эффективного курса белорусского рубля по сравнению  с июлем 2010 г. снизился на 23,8 процента, по отношению к декабрю 2010 г. - на 24,4 процента.

При этом реальный курс белорусского рубля к доллару  США уменьшился на 13,6 и 17,2 процента, к российскому рублю - на 25,3 и 26,4 процента, к евро - на 22,3 и 21,9 процента соответственно.

Важное значение имеет также соотношение между денежными знаками разной купюрности. Соотношение суммы денежных знаков различного достоинства в общей сумме наличных денег, находящихся в обращении, составляет купюрное строение наличной денежной массы. С увеличением доходов населения, ростом цен обычно в структуре повышается доля купюр более высокого достоинства.

Наибольший  удельный вес (44,2%) в купюрном составе  билетов Национального банка Беларуси, по данным на начало 2011 года, составляли банкноты достоинством Br50 тыс. Банкноты в Br100 тыс., Br20 тыс., Br10 тыс. и Br5 тыс. составляли соответственно 29,6%, 15,4%, 6,9%, и 2,5%. На долю купюр других номиналов приходится 1,4%. По сравнению с началом 2010 года удельный вес банкнот в Br50 тыс., Br20 тыс., Br10 тыс., Br5 тыс. в общей сумме находящихся в обращении купюр уменьшился, в Br100 тыс. - увеличился на 10,2%, в Br1 тыс., Br100, Br50, Br20 и Br10 - не изменился. Всего за 2011 год по сравнению с предыдущим сумма находящихся в обращении банкнот в Br100 тыс. увеличилась на 80%, Br50 тыс. - на 7,2%, Br1 тыс. - на 19,5% , Br500 - на 5,2%, Br100 - на 17,9%, Br50 - на 4,8%, Br20 - на 17,9%, Br10 - на 17,9%. В то же время сумма банкнот достоинством Br20 тыс., Br10 тыс. и Br5 тыс. сократилась соответственно на 5,1%, 1,6% и 6%. 
По информации Национального банка, за прошлый год наличные деньги в обороте увеличились на 17,9%, или на Br0,5 трлн. и составили Br3,32 трлн. В состав данного показателя входят наличные деньги на руках у населения и в кассах юридических лиц [24].

В Республике Беларусь в 2009-2010 гг. наблюдалось существенное замедление инфляционных процессов, увеличение золотовалютных резервов Национального банка, повышение доверия к национальной валюте. Положительное влияние на повышение стабильности белорусского рубля оказали: прекращение прямого финансирования бюджета со стороны Национального банка; проведение процентной политики, направленной на обеспечение устойчивого повышения доходности по инструментам в белорусских рублях; обеспечение стабильности обменного курса и др. Однако с 2009 г. наблюдается в некотором роде обратная ситуация. После новогодней девальвации на протяжении всего 2009 г. наблюдается превышение спроса на валюту над предложением, золотовалютные резервы растут только за счет внешних кредитов.

           По  данным на 1 сентября 2011 г., объем золотовалютных резервов Беларуси в определении ССРД МВФ в августе увеличился на $426 млн и на 1 сентября 2011 года составил $4604,3 млн в эквиваленте.

           В национальном определении уровень ЗВР увеличился на $477,9 млн и на 1 сентября составил $6202,2 млн в эквиваленте, что на $46,9 млн долларов США больше уровня золотовалютных резервов на начало года.   
           Значительному увеличению ЗВР способствовало поступление в республику займа, предоставленного Азербайджаном, в сумме $300 млн., а также динамика цен на драгоценные металлы на международном рынке. На объем золотовалютных резервов также оказало влияние погашение внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте Национальным банком и правительством Беларуси в сумме около $66 млн. в эквиваленте.  
         "Увеличение объема золотовалютных резервов дает возможность Национальному банку в случае необходимости сглаживать отдельные спекулятивные колебания курса белорусского рубля в ходе биржевых торгов на дополнительной сессии ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", - подчеркивают в Национальном банке  [24].