Демонетизация золота в развитии мировой валютной системы: абсолютная тенденция или временное явление

            Золотодевизная  система была более гибкой, чем  золотомонетная. Для расчетов использовались в основном бумажные национальные валюты –девизы, суммы которых в идеале должны были быть равны золотым запасам  эмитировавшей их страны. Однако в  условиях нарастающей экономической  нестабильности такая гибкость повсеместно  оборачивалась возможностью выпускать для расчетов такое количество бумажных денег, которое превосходит наличные золотые запасы страны. Объем находящихся  в обращении денег обычно значительно  превышал объем хранения золота. Это  приводило к инфляции, а затем  и к девальвации отдельных  валют. Например, в 1925 г. фунт стерлингов упал по отношению к доллару более  чем на 40%.13

            Процесс стабилизации валют в рамках Генуэзской системы растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн; методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В большинстве стран были проведены девальвации, к примеру, французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. Стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им

обременительных условий межправительственных займов. Под влиянием закона неравномерности развития в итоге первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено рядом причин. Значительно возрос валютно-экономический  потенциал США, увеличился экспорт  капитала. Нью-Йорк стал мировым финансовым центром, а США стали ведущим торговым партнером большинства стран. США превратились из должника в кредитора. Их задолженность в 1913 г. достигала 7 млрд. долл., а требования - 2 млрд. долл.; к 1926 г. внешний долг уменьшился более чем вдвое, а требования к другим странам возросли в 6 раз (до 12 млрд. долл.). В 1924 году произошло перераспределение  официальных золотых резервов: 46% золотых запасов капиталистических  стран сосредоточились в США.14 США были почти единственной страной, сохранившей золотомонетный стандарт, и курс доллара к иностранным валютам повысился на 10-90%. США развернули борьбу за превосходство, первенство доллара, однако, в этот период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, к тому же был сильный конкурент – английский фунт стерлингов. Эти две мощные валюты  оспаривали лидерство в этой сфере.

            Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 30-х гг.

Непосредственной причиной отмены золотого стандарта в Великобритании осенью 1931 г. послужили ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров и доходов от «невидимых» операций.

            21 сентября 1931 г. был прекращен размен  фунта стерлингов на золотые  слитки, а его курс был снижен  на 30,5%. 

            В США золотомонетный стандарт  был отменен в апреле 1933 г.

Этому послужило значительное и неравномерное падение цен, которое повлекло за собой, в частности, банкротство 10 тыс. банков (40% общего количество банков страны). Денежно-кредитная система была подорвана, размен долларовых банкнот на золотые монеты был отменен. Однако, для ведения валютной войны в целях повышения конкурентоспособности национальных корпораций США проводили политику снижения курса доллара путем скупки золота. К январю 1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40% и был девальвирован на 41%.

            Франция дольше других стран  поддерживала золотой стандарт. Несмотря на недовольство Великобритании  и США Франция усиленно обменивала фунты стерлингов и доллары на золото, тем самым увеличив свой золотой запас и возглавив золотой блок. Приверженность Франции к золоту объясняется историческими особенностями ее развития. Будучи международным ростовщиком, французский финансовый капитал предпочитал твердую золотую валюту. Тем не менее, осенью 1936 г. Франция  оказалась в эпицентре экономического и валютного кризиса. Последствиями были пассивность платежного баланса, увеличение дефицита государственного бюджета и отлив золота из страны. Искусственно сохранять золотой стандарт означало снижать конкурентоспособность французских фирм, уменьшение мирового экспорта. 1 октября 1936 г. во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки, а франк был девальвирован на 25%.

            В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность. Образовались валютные блоки – стерлинговый, долларовый и золотой блок, который прекратил свое существование в октябре 1936 г. Накануне второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты. Страны вступили во вторую мировую войну с нестабильной мировой валютной системой. В годы войны официальный курс валют был заморожен, он почти не менялся. Повысилось значение золота в качестве мировых денег.

1.4. Бреттон-Вудская валютная система.

            Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.

             Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны (в апреле 1942 г.), англо-американские эксперты с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной

обеспечить экономический рост и ограничить негативные последствия

экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане

Г.Д. Уайта. В результате долгих дискуссий по планам Г.Д. Уайта и Дж.М. Кейнса победил американский проект. На международной конференции,  состоявшейся в 1944 году в Бреттон-Вудсе, были согласованы основные принципы нового международного валютно-финансового устройства, ставшего известным как Бреттон-Вудская система. Эти принципы были кодифицированы в принятых на Бреттон-Вудской конференции “Статьях Соглашения” (уставе) Международного валютного фонда (МВФ).

            Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы:

            1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух

резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов (последним отводилась основная роль, поэтому чаще встречается название золотовалютный стандарт), т.е. в качестве международных платежных средств наряду с золотом было узаконено использование доллара США и фунта стерлинга Великобритании. Обе валюты могли обмениваться на частном, в первую очередь, Лондонском рынке золота центральными банками, правительственными учреждениями. Казначейство США установило обязательный размен резервных валют на золото для центральных банков других стран по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 гр.), или 1 доллар приравнивался к 0,88571 г. золота. Фактически это означало, что окончательные расчеты между странами могут осуществляться не только золотом, но и этими валютами, национальную валюту можно было разменять на золото через обмен на доллары США. Каждая национальная денежная единица имела валютный паритет в золоте и долларах. Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

            2. Бреттонвудское соглашение предусматривало три формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) чтобы закрепить за долларом статус главной резервной валюты, казначейство США продолжало разменивать его на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене.

            Несмотря  на то, что во всех странах произошел переход к бумажноденежному обращению, золото оставалось эталоном стабильности и единственными реальными деньгами.

             3. Установлен режим фиксированных валютных паритетов и курсов:

рыночные  курсы валют не должны были отклоняться вверх и вниз от официальных паритетов более чем на 1% по Уставу МВФ и  на 0,75% по Европейскому валютному соглашению, то есть все капиталистические валюты жестко “привязывались” к доллару и друг к другу. Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда. Из свободно плавающего при золотом стандарте валютный курс превратился в фиксированный.

            4. Впервые в истории были созданы международные валютно-кредитные организации, такие как Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). То есть впервые появляется такой элемент МВС как Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование. МВФ предоставлял кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществлял контроль за соблюдением странами-участницами принципов мировой валютной системы.

            В послевоенный период, когда формировались принципы Бреттон-Вудской валютной системы, Великобритания не имела достаточных золотых запасов, чтобы фунт стерлингов мог обмениваться в золото, и практически отказалась от его функции девизной валюты, в то время как около 4/5 всех государственных запасов золота сосредоточилось в США. Засилье США в Бреттон-Вудской системе было обусловлено новой расстановкой сил в мировом хозяйстве. США сосредоточили в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, 33% экспорта, почти 75% золотых резервов.

            Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт (золотодевизный стандарт принял форму золотодолларового) - мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар - единственная валюта, частично конвертируемая в золото, - стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, резервных активов. США возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. В то же время любая другая страна при дефиците платежного баланса должна была расходовать свои золотые резервы, урезать внутреннее потребление, увеличивать экспорт.15

            Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» - острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов. Все это привело к усилению валютных ограничений в большинстве стран, кроме США, Канады, Швейцарии. Конвертируемость валют была ограничена. Ввоз и вывоз валюты без разрешения органов валютного контроля были запрещены. Официальный валютный курс имел искусственный характер.

Многие страны Латинской Америки и Западной Европы практиковали множественность валютных курсов – дифференциацию курсовых соотношений валют по видам операций, товарным группам и регионам. В связи с неустойчивостью экономики, кризисом платежных балансов, усилением инфляции курсы западноевропейских валют по отношению к доллару снизились. Возникли «курсовые перекосы» - несоответствие рыночного и официального курсов, что явилось причиной многочисленных девальваций.

            Среди них особое место занимает массовая девальвация валют в 1949 г. Она была проведена в известной мере под давлением США, которые использовали повышение курса доллара для поощрения экспорта капитала, скупки по дешевке товаров и предприятий в западноевропейских странах и их колониях. С ревальвацией доллара увеличилась долларовая задолженность стран Западной Европы, что усилило их зависимость от США. Повышение курса доллара не отразилось на экспорте США, занимавших монопольное положение на мировых рынках в тот период.

            Девальвация имела массовый характер; она охватила валюты 37 стран, на долю которых приходилось 60 - 70% мировой торговли. В их числе Великобритания, страны Британского содружества, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Швеция, Западная Германия, Япония. Обесценение валют вызвало удорожание импорта и дополнительный рост цен. Следствием девальваций было снижение жизненного уровня трудящихся.

            США использовали принципы Бреттон-Вудской системы для усиления своих позиций в мире. Однако в середине 60-х годов фиксированные валютные курсы уже не отвечали интересам стран и стали сдерживать развитие мировой торговли. Страны Западной Европы и Япония были заинтересованы в заниженном курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разрушенной экономики. Постепенно укрепление экономических позиций стран ЕЭС и Японии снизило конкурентоспособность США на мировых рынках. Вместе с тем все больше стран стали выходить самостоятельно на мировые рынки. В 1971 году впервые за период с 1933 года торговый баланс, а также все статьи платежного баланса США имели дефицит.

            «Долларовый голод» сменился «долларовым пресыщением». Избыток долларов в виде лавины «горячих» денег периодически обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и «бегство» от доллара.16 Кризис доллара вынудил правительство США в августе 1971 года ввести 10% таможенную пошлину на импорт и отменить обмен доллара на золото, чем нарушались соглашения с МВФ.17

            Противоречия Бреттон-Вудской системы постепенно расшатывали ее. Данная валютная система перестала соответствовать потребностям мирового хозяйства. В конце 60-х начале 70-х годов в международной экономической системе разразился новый кризис. Доллар приобрел соперников на валютных рынках, таких как марка ФРГ, позже евро, швейцарский франк, японская йена. Исчезла экономическая и валютная зависимость стран Западной Европы от США, характерная для послевоенных лет.