Анализ показателей финансовой устойчивости

Финансовая отчетность представляет интерес для двух групп пользователей:

1. Непосредственно, заинтересованных в деятельности организации;
2. Опосредованно, заинтересованных в ней.

Первую группу пользователей можно  разделить на две подгруппы: внешние  и внутренние пользователи непосредственно  заинтересованные в деятельности организации.

К внешним пользователям  относятся:

а) существующие и потенциальные  собственники средств организации, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных  средств и оценить эффективность  использования ресурсов руководством организации;

b) существующие и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, усиления гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации как к клиенту;

с) существующие и потенциальные  инвесторы, которым необходимо определить доходность и риск осуществляемых и  прогнозируемых инвестиций, способность  предприятия формировать прибыль  и выплачивать дивиденды;

d) поставщики и подрядчики, определяющие финансовую устойчивость, как фактор стабильности партнера;

e) покупатели и заказчики, заинтересованные в информации, подтверждающей надежность сложившихся деловых связей с данным клиентом и определяющей перспективы их дальнейшего развития;

f) государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяющих налоговую политику.

К внутренним пользователям  относятся:

a) руководители и менеджеры, осуществляющие на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности оценку показателей финансового состояния предприятия, устанавливающие тенденции его развития;

b) персонал организации, заинтересованный в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя с целью иметь гарантированную оплату труда и рабочее место.

Вторая группа пользователей бухгалтерской (финансовой) отчетности – это те, кто непосредственно не заинтересован  в деятельности предприятия. Однако, изучение и анализ отчетности им необходимы для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей. К этой группе относятся:

a) аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности соответствующим правилам и требованиям с целью защиты прав инвесторов;

b) консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно размещения их капиталов в той или иной организации;

c) юристы, нуждающиеся в отчетной информации для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

d) законодательные органы;

e) пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой деятельности;

f) торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям и сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне и т.д.

Для разных пользователей  анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности с точки зрения масштаба его проведения зависит от конкретно поставленной цели. В то же время характер анализа  и направления работы при анализе  бухгалтерской (финансовой) отчетности могут быть разными.

Схематично это можно представить  в виде таблицы 1.

Таблица 1 - Основные группы пользователей финансовой отчетности

Группы пользователей	Вклад группы в деятельность компании	Требования и компенсации	Цель, преследуемая при финансовом анализе
Собственники	Собственный капитал	Дивиденды	Финансовые результаты и финансовая устойчивость
Займодавцы	Заемный капитал	Проценты	платежеспособность – способность  предприятия сохранять денежную наличность, чтобы уплатить долги
Руководители (администрация)	Знание дела и умение руководить	Оплата труда, доля прибыли	Все стороны деятельности предприятия
Персонал (служащие)	Аналитический и физический труд	Зарплата, премии, социальная защищенность	Финансовые результаты предприятия
Поставщики	Поставка средств и предметов  труда	Договорная цена	Финансовое состояние предприятия
Покупатели (клиенты)	Сбыт продукции	Договорная цена	Финансовое состояние предприятия
Налоговые органы и проч.	Социальные услуги	Оплата налогов сполна и в срок	Финансовые результаты предприятия

 

        Так, например, анализ бухгалтерского баланса  предполагает оценку предприятия,  его обязательств и собственного  капитала. Анализ отчета о прибылях и убытках позволяет оценить объемы реализации, величины затрат, балансовой и чистой прибыли предприятия. По данным приложений к балансу можно оценить динамику собственного капитала и прочих резервов, притока и оттока денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, динамику заемных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, амортизируемого имущества и других активов и обязательств предприятия. Таким образом, определение целей – важная и начальная стадия анализа.

Основной целью анализа финансовой отчетности является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.

Локальными целями анализа финансовой отчетности являются:

• определение финансового состояния предприятия;
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
• установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии предприятия;
• прогноз основных тенденций финансового состояния.

Цели исследования достигаются  в результате решения ряда аналитических  задач.

Основными задачами анализа финансовой отчетности предприятия являются:

        1.Предварительный обзор бухгалтерской  отчетности;

        2.Характеристика имущества предприятия:  в необоротных и оборотных активов;

        3.Характеристика источников средств:  собственных и заемных;

        4.Изучение соответствия между  средствами и источниками, рациональность  их размещения и эффективности  их использования;

    5.Общая  оценка финансового состояния  предприятия и факторов его  изменения;

     6.Определение ликвидности  и оценка финансовой устойчивости  предприятия;

      7.Анализ прибыли  и рентабельности;

      8.Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

      9.Разработка мероприятий  по улучшению финансово-хозяйственной  деятельности. 

      10.Кроме того, на  основании данных финансовой  отчетности осуществляется поиск  резервов дальнейшего развития  и совершенствования деятельности  предприятия, достижения стабильности  фирмы на рынке. Это достигается  путем анализа финансового состояния  предприятия. Финансовый анализ  является частью общего, полного  анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов:

1. финансового анализа;
2. производственного (управленческого) анализа.

Рис.1.  Примерная  схема хозяйственного анализа.

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый и управленческий, что порождает деление анализа на внешний и внутренний. Такое разделение для самого предприятия является несколько условным, т.к. внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего и наоборот. Итак, независимо от того, в какой сфере деятельности осуществляется бизнес (торговля, сервис, производство) конечная его цель не меняется. Она сводится к тому, что первоначальный капитал в форме денежных средств через определенное время развертывается в экономически выгодную величину (производственный потенциал) для возмещения этих средств и получения достаточной прибыли.

Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к  трем основным направлениям:

1. решения по вложению капиталов (ресурсов),
2. операции, проводимые с помощью этих ресурсов,
3. определение структуры финансового бизнеса.

Своевременное и качественное обеспечение  этих направлений финансовых решений  является сущностью финансового  анализа, рассматриваемого как единое целое, независимо от того проводится он в форме внутреннего или  внешнего финансового анализа.

В основе традиционно применяемых  методов финансового анализа, основывающихся на анализе финансовых коэффициентов, лежат не только данные бухгалтерской  отчетности предприятия, но и все  многообразие факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия. Нужно уметь  не только определять эти факторы, но и обязательно учитывать их при  вынесении решений.

Данные факторы достаточно условно  можно разделить внешние и  внутренние, дадим характеристику внешним, как наиболее значимым по причине отсутствия влияния на них самого предприятия:

- нормативно-правовая среда. От качества нормативно-правовой среды во многом зависит способность компании успешно реализовать первоочередные цели своей деятельности: если компания стремится к достижению финансовой устойчивости, ей необходимо работать в условиях надежной, долговременно управляемой системы, обеспечивающей стабильный и последовательный подход к принятию управленческих решений. К сожалению, в России деятельность регулирующих органов малоэффективна, а их решения часто непредсказуемы и не всегда обоснованны. Кроме того, процесс принятия решений не отличается последовательностью. В отсутствие надежной и последовательной правовой системы нельзя полагаться на выполнение условий договоров и, следовательно, быть уверенным в защите имущественных прав и прав собственности.

- бухгалтерский учет. Системы бухгалтерского учета в настоящее время все еще недостаточно развиты. Переход с кассового метода на метод начислений состоялся лишь в 2003 г., а Российские стандарты бухгалтерского учета по-прежнему сильно отличаются от Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), хотя и постепенно сближаются с ними. Этот процесс непрерывных изменений оборачивается трудностями, когда приходится сравнивать данные финансовой отчетности за разные годы, и, соответственно, потерями времени. Кроме того, повышению прозрачности финансовой отчетности серьезно мешают используемые схемы налоговой оптимизации. Из-за их повсеместного применения порой бывает сложно определить реальные цифры и на их основе анализировать компанию. Эти факторы затрудняют сравнение одних компаний с другими, а также проведение анализа развития рынка, или перспективного анализа.

Рассмотрим наличие внутренних факторов, на которые предприятие  имеет возможность влиять, их количество  тоже достаточно велико, к ним можно  отнести:

- положение  предприятия на товарном и  финансовом рынках;

- выпуск  и реализация конкурентоспособной  и пользующейся спросом продукции;

- его  рейтинг в деловом сотрудничестве  с партнерами;

- степень  зависимости от внешних кредиторов  и инвесторов;

- наличие  неплатежеспособных дебиторов;

- величина  и структура издержек производства, их соотношение с денежными  доходами;

- размер  оплаченного уставного капитала;

- эффективность  коммерческих и финансовых операций;

- состояние  имущественного потенциала, включая  соотношение между в необоротными и оборотными активами;

- уровень  профессиональной подготовки производственных  и финансовых менеджеров, их умение  постоянно учитывать изменения  внутренней и внешней среды  и др.

 

Все эти  факторы, вместе взятые, свидетельствуют  о прямом или косвенном их влиянии, как  на формирование финансовых результатов, так и на формирование направлений  управленческих решений на основе этих результатов.

Хотелось  бы обратить внимание на наличии возможности  искажений финансового анализа, и об  индивидуальном подходе  к каждому предприятию, вплоть до индивидуального подбора нормативных  коэффициентов.

Исходя  и этого, следует прибегать к  совокупности всех методов анализа  для наиболее достоверной оценки существующего финансового положения  предприятия и определения стратегии  и тактики его развития. Полный анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности предполагает вертикальный анализ, горизонтальный (трендовый) анализ и анализ коэффициентов, а также факторный анализ.