Анализ конъюнктуры мирового рынка золота

Под эмиссией понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и называется эмиссией денег в обращение).

Главная цель эмиссии  безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах.

Эмиссия денег является монопольным правом Центрального банка  и находится только в его компетенции.

Государство может выпустить  в обращение любое количество денег, но оно не способно устанавливать  их покупательную силу независимо от выпущенной в обращение суммы денег. Вся их масса представляет только то количество запаса, которое необходимо для обращения в данный период. Избыточный выпуск денег неизбежно приводит к их обесценению.

Эмиссия банкнот отличается от выпуска долговых обязательств государства только тем, что банкноты - простые векселя до востребования - могут использоваться как законное платежное средство и по ним не надо платить процент.

Эмиссия денег является старейшей и одной из главных  функций Центрального банка. С развитием капитализма она претерпела значительные изменения. В условиях золотого монометаллизма банкноты имели двоякое обеспечение: золотом и коммерческими векселями. В дальнейшем, после отхода от системы золотого стандарта, эмиссия кредитных денег осуществлялась преимущественно под правительственные облигации. В связи с этим непосредственная связь эмиссии банкнот с товарным обращением значительно ослабла.

Принципы организации  эмиссионных операций Центрального банка России определяется Федеральным законом РФ в редакции от 12 апреля 1995 года. Они определяются основными целями деятельности Банка России: защита и обеспечение устойчивости рубля,  развитие и укрепление банковской системы, обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.

Принципы организации  эмиссионных операций:

- принцип номинала (официальной денежной единицей является рубль, который состоит из 100 копеек, введение на территории России других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещается)

- принцип необязательности  обеспечения (официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается)

- принцип монополии  и уникальности (эмиссия наличных денег, организация их обращения, изъятие из обращения на территории России осуществляется исключительно Центральным банком России)

- принцип безусловной  обязательности (банкноты и монеты Центрального банка являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами)

- принцип неограниченной обмениваемости (банкноты и монеты Центрального банка России не могут быть объявлены недействительными, если не установлен достаточно продолжительный срок их обмена на банкноты и монеты нового образца; не допускается какие-либо ограничения по суммам объекта или субъектам обмена; при обмене на денежные знаки нового образца срок изъятия банкнот и монет из обращения не может быть менее одного года, но не превышает 5 лет)

- принцип правового  регулирования (Совет директоров Центрального банка принимает решение о выпуске в обращение новых банкнот и монет, об изъятии старых, утверждает номиналы и образцы новых денежных знаков; описание новых денежных знаков публикуется в средствах массовой информации).

 

1.9. Наличноденежный  оборот и денежное обращение

Все финансовые потоки по обслуживанию платежей и расчетов предприятий и организаций разделяются на два вида, образующих две системы расчетов, которые в совокупности обслуживают денежный оборот страны: наличную, когда средством платежа выступают наличные деньги либо их заменители (деньги, хранящиеся на пластиковых карточках); безналичную, когда средством платежа выступают ценные бумаги, имеющие определенный денежный эквивалент (векселя) либо специальные денежные документы, подтверждающие движение денег.

Налично-денежный оборот - процесс движения наличных денежных знаков. Он обслуживает получение и расходование большей части денежных доходов населения. В налично-денежном обороте складывается постоянно повторяющийся кругооборот наличных денег (см. рис.1.1).

 

                       Территориальное управление ЦБ РФ

                  Система расчетно-кассовых центров  ЦБ РФ

                Межбанковские расчеты наличными  деньгами

           Расчеты наличными деньгами между  предприятиями, 

                          учреждениями, организациями

                           Взаиморасчеты физических лиц

                                 наличными деньгами

 

 

                  Рис. 1.1. Схема налично-денежного  оборота

 

Наличные расчеты согласно действующему законодательству могут  осуществляться в форме: прямых денежных расчетов в национальной валюте, расчетов с помощью дебетовых и кредитовых карточек.

В соответствии с действующим  порядком организации налично-денежного  оборота для каждого предприятия устанавливаются лимиты остатка наличных денег в их кассах и деньги, превышающие лимит, должны сдаваться в обслуживающий данное предприятие коммерческий банк.

Налично-денежный оборот организуется государством в лице Центрального банка. Налично-денежный оборот организуется на основе следующих принципов:

- все предприятия и  организации должны хранить наличные  деньги (за исключением части. установленной лимитом) в коммерческих банках;

- банки устанавливают  лимиты остатка наличных денег для предприятий всех форм собственности;

- обращение наличных  денег служит объектом прогнозного  планирования;

- управление денежным  обращением осуществляется в  централизованном порядке;

- организация налично-денежного  оборота имеет целью обеспечить  устойчивость, эластичность и экономичность денежного обращения;

- наличные деньги предприятия  могут получать только в обслуживающих их учреждениях банков.

 

1.10. Теории  денег

 

Повышение интереса к  вопросам теории денег способствовала активизация государственной политики в денежно-кредитной сфере.

В 1630 году англичанин Томас  Мун написал следующее: "Существу-  ет единое  всеобщее мнение,  что  наличие большого количества денег  в  Королевстве делает английские товары дороже". Это высказывание обычно  цитируют в качестве первого упоминания о доктрине,  которая в течение следующих трех столетий стала известна как классическая количественная теория денег и цен.  Согласно этой теории считается, что основной причиной одной из первых инфляций в истории мировой экономики  явился поток серебра и золота из Нового Света в Европу, так как рост количества серебра и золота совпал с ростом уровня цен.

При функционировании полноценных  денег изменение их количества в  обороте не оказывало заметного  влияния на изменение уровня цен. Избыточные для оборота деньги уходили в сокровища, а при необходимости    возвращались в оборот. Приспособление массы денег к потребностям оборота происходило без государственного регулирования.

В связи с появлением в обороте неполноценных денежных знаков появилась проблема влияния изменения массы денег в обороте на уровень цен и заинтересованность в повышении эффективности производства. Такое влияние отражено в уравнении обмена:

                                            MV=PU, где                                        (2)

M - количество денег,  находящихся в обращении;

V - скорость обращения  денег;

P - средний уровень  цен товарных сделок;

U - количество (объем)  товарных сделок.

Главную роль в установлении цен играет количество денег в  обращении. В этом заключается основное содержание количественной теории денег, согласно которой уровень цен определяется количеством денег в обращении или уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

Наряду с количественной теорией появились и другие взгляду на особенности функционирования денег и их влияния на уровень цен. Английский экономист А. Филипс пришел к выводу о зависимости изменений цен не от изменений количества денег в обращении, а от уровня занятости населения и соответствующего этому уровня заработной платы. Такая взаимосвязь была сформулирована и названа “кривой Филипса”.

Согласно теории,  в  экономике существует так называемый деловой  цикл, который проходит в своем развитии 4 фазы: сжатие, спад, дно и расширение, достигающее пика. Наиболее серьезная работа, исследующая роль денег и денежного обращения в деловом цикле,  -  это труд Милтона Фридмена  и  Анны Шварц "История денежного обращения в  США, 1867-1960 гг.". Фридмен и Шварц обнаружили закономерность, согласно которой  темпы роста денежной массы,  находящейся в обращении,  идут по циклической схеме, упреждая общие тенденции развития делового цикла.  Основополагающие исследования М. Фридмена и А. Шварц пролили свет на существующую взаимосвязь между изменением темпов роста денежной массы и  точками  экстремумов  в  деловом цикле.

На основе количественной теории возникли и другие мнения ученых о роли денег и их воздействии  на развитие экономики. Следует выделить          два конкретных подхода к теории денег:  монетарный и  кейнсианский. Монетаристы (преемники современной количественной теории) убеждены,  что кредитно-денежная  политика  определяет  уровень  экономической активности  в  гораздо  большей  степени,  чем считают  кейнсианцы. Они видят в денежном предложении единственный  важнейший  фактор, определяющий уровень производства,  занятости и цен. При этом монетаристы считают, что количество денег в обращении подвержено саморегулированию, в связи с чем необходимо сдерживать воздействие государства на массу денег в обращении. Зародилась монетарная  теория  (денежная  школа)  в первой половине XIX века,  когда английские экономисты выступили со следующим объяснением делового цикла:  смена  подъемов кризисами вызвана колебаниями денежного обращения и кредита. Наиболее широкое распространение эта теория получила в XX веке.  Так, шведский экономист Г. Кассель утверждал, что  причина кризисов - в недостатке золота,  вызванном  более  медленным  ростом его  добычи  по  сравнению с потребностью в нем для растущего  производства. Вместе с тем Кассель объяснял кризисы и кредитной  политикой банков. Другой сторонник этой теории английский экономист У.  Беверидж усматривал первопричину смены промышленного подъема  кризисом (спадом)  в переходе банков от политики кредитной инфляции к политике кредитной дефляции. Американский экономист Л.  Минз считал, что причиной циклических колебаний производства являются изменения  количества денег в обращении путем сокращения или увеличения банковских активов. Монетаристы считают, что расширение денежного предложения повышает спрос как на реальные,  так и на финансовые активы, а также на текущий объем производства. Из этого следует,  что  в условиях полной занятости цены на все факторы возрастут.  Кроме того,  по их мнению,  скорость обращения денег  стабильна,  то есть  ее колебания невелики и она не изменяется в ответ на изменение самого по себе денежного предложения. Наиболее крупной фигурой среди представителей монетаризма является Милтон Фридмен.  Именно он совместно со  своими единомышленниками разработали современную количественную теорию, модернизирующую классические постулаты монетаризма. Во-первых, скорость обращения денег рассматривается им уже как переменная величина, а не   как константа. Кроме того, два основных фактора, а именно процентная   ставка и ожидаемый темп инфляции,  определяют скорость обращения денег. С начала 70-х годов во всем мире ускорялся рост денежной  массы  и  инфляционные  процессы.  Именно в это время монетаризм как  школа экономической мысли приобретал все усиливающееся  влияние.  Но  уже  в  80-е  годы  стабилизация растущей инфляции ослабили  значение монетаризма.  И тем не менее, монетаризм представляет собой  одно из основных направлений экономической мысли, развивавшей современную денежную теорию.

Важный вклад в развитие этих вопросов внесло учение Джона  Мейранда Кейнса и его последователей. Он предложил собственный подход к  экономическим процессам в известнейшей своей  работе  "Общая  теория  занятости, процента и денег" (1936 год). Кейнс рассматривал скорость  обращения денег в движении доходов как переменную величину, изменяю-  щуюся совокупно с изменениями доходов, нормы процента и других пара-  метров экономики. Кейнс отводит  деньгам  второстепенное  значение. Он  убежден,  что в период депрессии монетаристская политика может поте-  рять свои возможности влияния на общеэкономическую  ситуацию. По  его  мнению,  кредитно-денежная  политика  оказывается ненадежным и менее  действенным по сравнению с фискальной политикой средством стабилиза-  ции. Этот вывод  привел  последователей  Кейнса  к известному тезису  "деньги не имеют значения". Подобные взгляды о неэффективности  де-  нежной политики и необходимости стимулирования экономики посредством  изменения налоговой системы  и  структуры  государственных  расходов привели к  длительному конфликту между кейнсианцами и монетаристами, который продолжается и по сей день.  Но, если Кейнс в своих теоретических построениях не придавал значения деньгам и  реакции  хозяйствующих субъектов  на изменение меновой стоимости находящихся в обращении денег,  то в посткейнсианской литературе по вопросам  денег    центральное место занял так называемый эффект реальных кассовых остатков. Дело в том,  что изменение меновой стоимости находящихся  в   обращении денег влияет на реальную стоимость запаса денег,  который   образует составную часть бюджетного  ограничения  товаровладельцев. Избыточный спрос (предложение) на денежном  рынке  порождает избыточное предложение (спрос) на всех остальных рынках,  и наоборот.  Отсюда вытекает,  что, когда товарные  рынки находятся в равновесии, денежный рынок также должен находиться в равновесии.  При этом предполагается,  что  изменение  меновой стоимости денег никак не воздействует на относительную ценность товаров и тем самым на состояние товарных рынков,  то же самое должно  быть справедливо и для денежного рынка.  Между тем,  этот последний  вывод вступает в противоречие с количественной теорией денег,  согласно  которой  изменение  меновой стоимости денег при неизменности прочих условий нарушает равновесие  на  денежном  рынке.  Указанное противоречие оказалось в центре теоретических дискуссий после выхода в свет в 1965 году книги Д. Патинкина "Деньги, процент и цены".

Сторонники кейнсианства предусматривают активное участие  государства в регулировании массы денег в обращении и отдают предпочтение мерам по целесообразному увеличению количества денег в обращении для стимулирования занятости и деловой активности.