Анализ финансовой устойчивости

Таблица 10.

Структура текущих активов.

 

Данные показывают, что на начало года текущие активы были сформированы за счет собственных средств на 29 %, за счет заемных – на 71 %. А на конец года доля собственных средств в текущих активах снизилась до уровня 15.6 %, т. е. на 13,4 %. Такое отклонение  вызвано изменением органической структуры пассива  баланса, т. е. снижением  доли собственного капитала предприятия на 9,4 % (таблица 2, стр. 21).

Также можно рассчитать коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами:

                Собственные оборотные средства

К =                                                                                                            (1)

                 Запасы и затраты (стр. 210)

 

Таким образом, получаем следующие результаты:

К1 = 19012 / 56055 = 0,34  - на начало года

К2 = 16109 / 81524 = 0,2  - на середину года

К3 = 17163 / 101629 = 0,17  - на конец года

Этот показатель важен для диагностики банкротства предприятия, т. к. отражает зависимость погашения текущих обязательств предприятия от производственных оборотных средств – при предъявлении всех обязательств к оплате предприятие будет вынуждено продавать материальные производственные запасы.

На основе вышесказанного можно сделать вывод, что несмотря на большой удельный вес собственных средств предприятия, оно использует их неэффективно, так как формирует текущие активы в основном за счет заемных источников, причем эта тенденция растет. Все рассчитанные показатели подтверждают сделанный ранее вывод об увеличении финансовой зависимости предприятия от заемных средств.

 

4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия.

 

Для проведения анализа структуры стоимости имущества строят горизонтальные и вертикальные балансы (Таблица 11, стр. 34).

Важнейшей частью хозяйственных средств предприятия являются активы, характеризующие его производственный потенциал. К ним относятся основные средства,  производственные запасы, включая МБП и незавершенное производство. Анализ изменения производственного потенциала предприятия приведен в таблице 12, стр. 25.

 

 

 

 

Таблица 11.

Анализ имущественного положения предприятия.

По данной таблице были сделаны выводы в главе 2.2. 

Таблица 12.

Анализ производственного потенциала

 

Как видно из таблицы 12, производственный потенциал предприятия увеличился в отчетном году на 7 % и составил на конец года 340536 млн. руб. или 82 % общей суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия, что было достигнуто за счет вложений в производственные запасы, МБП и НЗП, тогда как доля основных средств в общей сумме производственного потенциала снизилась на 2,8 %.

Необходимо отметить, что доля производственного потенциала в сумме активов снизилась на 7% (82 – 89 = 7), что свидетельствует о некотором сокращении производственной деятельности предприятия.

 

 

 

Оценка состояния основных средств

Состояние материально – технической базы – важнейший фактор эффективности производственной деятельности. В процессе производства эксплуатируемые основные средства снашиваются физически и устаревают морально.

Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. Для характеристики основных средств рассчитаем следующие показатели и сведем их в таблицу 13:

Таблица 13.

Оценка состояния основных средств

где Sн.г , Sк.г. – соответственно первоначальная стоимость основных средств на начало и на конец отчетного периода.

Sп., Sвыб. – первоначальная стоимость соответственно поступивших основных средств и выбывших основных средств.

Данные коэффициенты показывают, что материальная техническая база предприятия находится в неблагоприятном положении, так как низок коэффициент годности основных средств и больше половины основных средств отслужили свой нормативный срок службы. К тому же очень мал коэффициент обновления 3,7 %, что свидетельствует о низком темпе росте основных средств, основная масса основных средств характеризуется высокой изношенностью. Такая характеристика основного капитала создает угрозу устаревания материально – технической базы и как следствие качеству выпускаемой продукции, увеличение расходов на содержание и эксплуатацию оборудования, и повышение себестоимости продукции.

 

5. Анализ ликвидности и платежеспособности

 

Под ликвидностью и платежеспособностью предприятия понимают способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого – либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень его ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Для характеристики данных категорий необходимо рассчитать следующие показатели:

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл = ТА / ТО                                                                                  (2)

Коэффициент срочной ликвидности

Ксл = ( ТА – ЗЗ ) / ТО                                                                     (3)

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал = ДС / ТО                                                                                  (4)

Функционирующий капитал

ФК = ТА – ТО                                                                                  (5)

Маневренность функционирующего капитала

М =  ДС / ФК                                                                                   (6)

Коэффициент ликвидности дебиторской задолженности

Клд = ДБ / ТО                                                                                  (7)

Коэффициент ликвидности ТМЦ

Клтмц = ЗЗ / ТО                                                                               (8)

Коэффициент ликвидности НЗП

Клнзп = НЗП / ТО                                                                            (9)

Коэффициент автономии

Кавт. = СК / БН                                                                              (10)

(Все обозначения приведены в таблице 2, стр. 21)

Расчеты сведены в таблицу 14:

 

Таблица 14.

Анализ ликвидности и платежеспособности.

 

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами, т. е. данные свидетельствуют о снижении обеспеченности краткосрочных пассивов материальными оборотными средствами предприятия, что говорит о снижении общей ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключается наименее ликвидная их часть – материально – производственные запасы. Нормативное значение данного показателя должно быть не менее 1.

Данный коэффициент в нашем случае не удовлетворяет нормативному значению и кроме того имеет тенденцию к снижению, что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам.

Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий какая часть текущих пассивов может быть погашена немедленно, т. е. с помощью наличных денежных средств. В нашем случае это значение чрезвычайно мало, т. е. предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, если все они будут одновременно представлены к оплате.

Показатель функционирующий капитал есть не что иное как сумма собственных оборотных средств предприятия. По показателю маневренность функционирующего капитала можно судить, какая часть ФК представляет собой абсолютно ликвидные активы. Наблюдается тенденция  увеличения части ликвидных активов в общей сумме оборотных средств, но тем не менее эта доля остается на низком уровне, так как  анализ оборотных активов показал, что наибольший удельный вес имеют производственные запасы.

Коэффициент ликвидности дебиторской задолженности показывает какую долю составляет дебиторская задолженность в сумме всех текущих обязательств. Показатель удовлетворяет нормативному значению (≤0,25) и за отчетный период снизился, что объясняется частичным погашением дебиторской задолженности (таблица 2, стр. 21).

Коэффициент ликвидности ТМЦ характеризует долю запасов и затрат в текущих обязательствах. Показатель превышает нормативное значение (≥0.5) в связи с большими запасами, но снизился за отчетный период, так как темп роста текущих обязательств 199,9 % превышает темп роста  запасов и затрат 181,3 % (таблица 2, стр. 21).

Коэффициент ликвидности НЗП показывает долю НЗП в текущих обязательствах. Понижение этого показателя с 0,29 до 0,2 характеризует финансовое положение  с положительной стороны, так как повышенный уровень НЗП в общей структуре активов увеличивает риск нереализации.

Анализ коэффициента автономии приведен в главе 2.4.

На основе сделанных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие не способно платить по своим обязательствам в связи с нехваткой оборотных средств, малой долей денежной составляющей. Предприятие высокими темпами  увеличивает заемный капитал, что повышает его зависимость от кредиторов, неоправданно замораживает средства в производственных запасах и НЗП, что может привести к снижению их оборачиваемости.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.

 

 

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия  - стабильность его деятельности. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов. Если структура “собственный капитал – заемный капитал” имеет перекос в сторону долгов, то это создает угрозу банкротства.

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют коэффициентами капитализации, характеризующие соотношение собственных и заемных средств, соотношение капитализированных и собственных оборотных средств и т. д.

Коэффициент концентрации собственного капитала, заемного капитала и коэффициент финансовой зависимости были проанализированы при оценке пассивов предприятия (Таблица 4, стр. 26).

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. В нашем случае очень мала доля долгосрочных вложений, за счет которых финансируется основной капитал. По сути дела долгосрочные вложения должны полностью финансировать расширение материально – технической базы, что в данном случае не наблюдается и коэффициент далек от единицы.

Это объясняется тем, что мала доля долгосрочных пассивов предприятия и наоборот высока доля текущих обязательств (Таблица 3, стр. 24), с помощью которых финансируются текущая производственная деятельность предприятия. Анализ материально – технической базы показал, что предприятие не вкладывает средства для ее усовершенствования и расширения, поэтому значение данного показателя чрезвычайно мал

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности предприятия наряду с собственными средствами. В связи с вышеназванными причинами показатель мал и тенденции не наблюдается.

Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов предприятия в общей сумме заемных средств. Несмотря на некоторое увеличение показателя за текущий год, доля долгосрочных пассивов остается чрезвычайно низкой.

 

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага) был проанализирован при оценке пассивов предприятия (Таблица 4, стр. 26).

Таблица 15.

Расчет показателей.

 

 

( Обозначения приведены в таблице 1, стр. 20).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности предприятия, а какая часть капитализирована. Показатель подтверждает вывод о том, что предприятие больше занимается финансированием текущей деятельности, нежели чем вкладывает средства в расширение материально – технической базы.