Управление денежными потоками ЗАО «Мир мебели»

 

Прирост собственного капитала на конец III-го квартала 2007 года составил 23185 тыс. руб. Так как отвлечения собственных средств в текущем году не было, то разница реального собственного капитала и уставного капитала составляет прирост собственного капитала после образования предприятия. Это говорит о финансовой устойчивости ЗАО «Мир мебели».

Следующей задачей после анализа наличия и достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. Анализ обеспеченности запасов ЗАО «Мир мебели» источниками проводится на основе таблицы 16 (см. приложение 2). По данным таблица 16 видно, что предприятие попадает под 1 тип классификации финансовой ситуации предприятии. Этому типу соответствует абсолютная финансовая устойчивость предприятия, т.е. запасы и затраты меньше общей величины основных источников их формирования.

Найдем следующие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 17

 

Показатели	На 1.01.07	На 30.09.07	Изменения
Коэффициент маневренности	19467 / 49034 = 0,4	30877 / 72219 = 0,43	0,43 – 0,4 = +0,03
Коэффициент автономии источников формирования запасов	19467 / 19467 = 1	30877 / 30877 = 1	0
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	19467 / 17986 = 1,08	30877 / 27072 = 1,14	1,14 – 1,08 = 0,06
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	19467 / 29143 = 0,67	30877 / 41405 = 0,75	0,75 – 0,67 = 0,08

 

Анализируя данные табл. 17 можно сделать следующие выводы:

1. коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала ЗАО «Мир мебели» находится в мобильной форме. Так как уровнем коэффициента является значение £ 0,5, а коэффициент маневренности ЗАО «Мир мебели» на начало года составил 0,4 и на конец III-го квартала 2007 года равен 0,43, то такая тенденция положительно характеризует финансовое положение фабрики.
2. Коэффициент автономии равный единице говорит о том, что общая сумма основных источников формирования запасов полностью состоит из собственных оборотных средств. Это говорит о полной независимости предприятия от заемных источников финансирования, что также оценивается положительно.

3) Достаточность  собственных оборотных средств  представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками. Он должен быть ³ 0,6-0,8 и больше или равен коэффициенту автономии. В нашем случае все условия выполняются, что тоже положительно характеризуется.

4) Так  же коэффициент обеспеченности  собственными средствами говорит  об устойчивом финансовом положении анализируемого предприятия.

Чтобы выявить тенденция изменения финансовой устойчивости предприятия надо проанализировать динамику вышеуказанных коэффициентов за ряд смежных отчетных периодов. Для этого возьмем данные бухгалтерской отчетности (см. Приложение 3) и рассмотрим тенденцию изменения финансовой устойчивости ЗАО «Мир мебели» на примере коэффициента маневренности и коэффициента обеспеченности  запасов собственными источниками. На основе этих данных составим таблицу 18.

Данные таблицы показывают, что предприятие с каждым годом укрепляет свое финансовое положение. Следующий показатель, характеризующим финансовую устойчивость предприятия является его платежеспособность. Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 18

Изменения коэффициентов финансовой устойчивости

 

Показатели	Значения
Коэффициент маневренности 2005 2006 конец III-го квартала 2007 года	0,24 0,40 0,47
Коэффициент обеспеченности собственными средствами 2005 2006 конец III-го квартала 2007 года	0,60 0,67 0,75
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками 2005 2006 конец III-го квартала 2007 года	1,13 1,08 1,14

 

Совместный анализ показателей платежеспособности предприятия осуществляется на основе таблицы 19, содержащей наряду с фактическими значениями коэффициентов на начало и конец отчетного периода их нормальные ограничения.

Таблица 19

Анализ платежеспособности предприятия

 

Показатели	Нормальные ограничения	На 1.01.07	На 30.09.07	Изменения за период
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности (kа.л.)	³ 0,2	0,33	0,43	+0,1
Коэффициент уточненной ликвидности (kл)	³ 1	1,15	1,36	+0,21
Коэффициент покрытия (kп)	³ 2	3,01	3,91	+0,90
Коэффициент общей платежеспособности (kо.п.)	³ 2	6,77	7,86	+1,09

 

Данные табл. 19 говорят о следующем:

• Коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть ЗАО «Мир мебели» за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случаи необходимости. На предприятии на конец III-го квартала 2007 года данный коэффициент увеличился на 0,1  и составил  0,43 . Это означает, что ЗАО «Мир мебели» может погасить  за один день 43% своих краткосрочных обязательств, т.е. вся краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 3 дня (1 / 0,43).
• Коэффициент текущей  (уточненной) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. На конец III-го квартала 2007 года коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,21 и составил 1,36. Данное значение коэффициент говорит о хорошей платежеспособности ЗАО «Мир мебели».
• Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия. На ЗАО «Мир мебели» он также соответствует нормальному ограничению и говорит о финансовой устойчивости предприятия.
• Коэффициент общей платежеспособности показывает способность предприятия покрыть все обязательства всеми ее активами. На ЗАО «Мир мебели» данный коэффициент на конец III-го квартала 2007 года составил 7,86 и является хорошим показателем платежеспособности предприятия.

Следующим шагом в оценки финансовой деятельности ЗАО «Мир мебели» является анализ финансовых результатов деятельности  и рентабельность предприятия.

Анализ финансовых результатов и рентабельности ЗАО «Мир мебели» необходимо начать с изучения уровня и динамики показателей прибыли.

Из данных таблицы 20 (см. приложение 2) следует, что прибыль по отношению к предшествующему периоду выросла на 14,75 %, что привило также к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации на 18,4 %

В динамике финансовых результатах можно отметить следующие негативные изменения.

Прибыль от реализации растет медленнее, чем нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг. Это свидетельствует об увеличении затрат на производство продукции. Опережающими темпами растет себестоимость продукции и расходы периода.

Чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от реализации, прибыль от финансово хозяйственной деятельности. Это свидетельствует об использовании предприятия механизма льготного налогообложения.

Изменения в структуре прибыли отчетного периода характеризуются данными таблицы 21.

Таблица 21

Структура прибыли

Показатели	Отчетный период	Аналогичный период прошлого года	Отклонения (+, -)
Прибыль (убыток) отчетного периода – всего, в %	100	100	-
В том числе:
1) прибыль (убыток) от                                                                               реализации	94,46	99,93	-5,47
2) от финансовых операций	-	-	-
3) от прочей реализации	2,18	-0,31	+1,87
4) от финансово-хозяйственной  деятельности	96,64	99,61	-2,97
5) от внереализационных операций	3,36	0,38	+2,98
6) чистая прибыль	79,53	81,55	-2,02
7) нераспределенная прибыль	79,53	81,55	-2,02

 

Как следует из данных таблицы 21, в отчетном периоде произошли отрицательные изменения в структуре прибыли. Доля прибыли от реализации продукции, товаров, работ, услуг и от финансово-хозяйственной деятельности снизились на 5,47 % и на 2,97 % соответственно. Снизилась также против предшествующего периода  доля прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия.

Значимость финансовых результатов можно оценить также по показателям рентабельности реализации товаров, которая в отчетном году составила 18 % (30301 / 168384 х 100), что ниже, чем за предыдущий год 20,9% (24959 / 119292 х 100).

Следующим шагом в анализе финансовых результатов деятельности предприятия является исследование причин и факторов изменения прибыли от реализации продукции.

В таблице 22  приводятся исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации.

Таблица 22

Анализ прибыли по факторам

(тыс. руб.)

Показатели	По базису	По базису на фактически реализованную продукцию	Фактические данные по отчету	Фактические данные до корректировок на изменение договорных цен
1	2	3	4	5
1.Выручка (нетто) от реализации товаров, работ, услуг	119 292	134 789	168 384	134 789
2. Полная себестоимость реализации  товаров, продукции, работ, услуг	94 351	108 878	139 763	104 757
3. Прибыль (убыток) от реализации	24 941	25 911	28 621	30 032

 

Определим степень влияния на прибыль следующих факторов:

• Изменение отпускных цен на продукцию. Это влияние определяется как разность между выручкой от реализации по отчету в фактически действующих ценах (графа 4) и ценах базисного периода (графа 3). В нашем случае она составит 33595 тыс. руб. (168384 – 134789) и отражает рост цен в результате инфляции.
• Изменение договорных цен отчетного года на материалы, тарифов на энергию, перевозки и прочее. Для этого используются сведения о себестоимости продукции. В нашем примере влияние данных факторов составило:

35 006 тыс. руб.  (104757 – 139763).

• Увеличение объема реализации продукции по базисной полной себестоимости (собственно объема продукции). Для расчета влияния данного фактора исчисляем коэффициент роста объема реализации продукции в оценке по базисной себестоимости. Он будет равен 1,154 (108878 / 94351). Затем корректируем базисную прибыль на данный коэффициент и вычитаем  из нее базисную прибыль:

24941 х 1,154 – 24941 = 3 840,9 тыс. руб.