Управление денежными потоками ЗАО «Мир мебели»

На ЗАО «Мир мебели» за пять лет объем производства кухонной мебели увеличился на 174,18%. Среднегодовой темп прироста составляет 28,68%.

Для большей наглядности динамику товарной продукции, ее состав и структуру можно изобразить графически (Приложение 1: рис. 2, рис. 3).

 

2.2. Анализ и оценка состава и динамики  имущества и источников его формирования ЗАО «Мир мебели»

Опираясь на вышеизложенную методику анализа финансового состояния для общей оценки финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива) как указано в таблице 1. Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Такой анализ статей актива и пассива представлен соответственно в таблице 4 и 5. (см. прил. 2).

По данным таблицы 4 видно, что на конец III – го квартала 2007 г. года имущество предприятия  увеличилось на 24 037 тыс. руб. или на 40,94%. Это произошло за счет увеличения основного капитала на 11775 тыс. руб. и оборотного капитала на 12262 тыс. руб.  Как основной, так и оборотный капитал в общей величине имущества предприятия составляют примерно 50%. Оборотный капитал увеличился на 9032 тыс. руб. или на 51,58%. В общей величине имущества доля запасов составляет 32,08%. Дебиторская задолженность увеличилась на 1185 тыс. руб., но доля ее уменьшилась на 1,66% и составила   11,8%.

Из данных таблица 5 видно, что источниками формирования имущества в основном является собственный капитал, его удельный вес составляет на конец III-го квартала 2007 г. 87,28% от общей величины источников формирования имущества. Собственный капитал на конец III –го квартала 2007 г. увеличился на 23185 тыс. руб. или на 47,28%. Заемный капитал на конец III-го квартала 2007 г. увеличился на 852 тыс. руб., но доля его в общей величине источников уменьшилась на 3,76% и составили 12,72%. Можно сделать выводы, что ЗАО «Мир мебели» имеет достаточно собственного капитала для формирования имущества.

Прежде чем приступить к изучению структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования надо сделать общую оценку динамики активов предприятия. Общая оценка динамики активов предприятия получается путем сопоставления темпов прироста активов и темпами прироста финансовых результатов. Сопоставление темпов прироста оформляется в виде таблицы 6.

Темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов. Это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Следующим шагом в анализе финансового состояния является анализ структуры активов предприятия. Применяя формулу (1), найдем коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов предприятия. Для этого построим таблицу 7.

 

Таблица 6

Сравнение динамики активов и финансовых результатов (в тыс. руб.)

Показатели	Отчетный период	Базисный период	Темп прироста показателя (%)
1	2	3	4
Средняя за период величина активов предприятия   Выручка от реализации за период   Прибыль от реализации за период	70 728,5     168 384   28 621	46639     119 292   24941	51,65     41,15   14,75

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 7

Анализ структуры активов

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине активов		Изменения
	На 1.01.07	На 30.11.07	На 1.01.07	На 30.11.07	В абсо- лютных величинах	В удельных весах	В % к изменению общей вел. активов
I. Внеоборотные активы	29 567	41 342	50,36	49,96	+11 775	-0,4	+48,99
II. Оборотные активы	29 143	41 405	49,64	50,04	+12 262	+0,4	+51,01
Итого активов	58 710	82 747	100	100	+24 037	0	+100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,99	1,00	Х	Х	+0,01	Х	Х

 

 

По данным табл. 7 видно, что коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период практически не изменился и на конец отчетного периода составил 1,00. Внеоборотные активы предприятия  увеличились на 11 775 тыс. руб. Оборотные активы также увеличились на 12 262 тыс. руб. Доля оборотного капитала увеличилось на 0,4 %, а основного соответственно уменьшилась. Если в начале года на 1 рубль основного капитала приходилось 0,99 рубль оборотного капитала, то на III квартал 2007 года – 1 рубль, что будет способствовать ускорению оборачиваемости и более эффективному его использованию.

Чтобы провести более конкретный анализ структуры активов и ее изменения необходимо построить таблицы 8 и 9 отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов.

Данные таблицы показывают, что ЗАО «Мир мебели» на III квартал 2007 года увеличила свои нематериальные активы на 1 648 тыс. руб., а доля  в общей стоимости активов увеличилась на 3,98 %. Доля изменения нематериальных активов в изменение общей величины активов предприятия составила 14%.  Основные средства на III квартал 2007 года увеличились на 3227 тыс. руб., но доля их в общей величине внеоборотных активов значительно уменьшилась на 18,74 %, это связано с тем, что ЗАО «Мир мебели» увеличила такую статью актива как «Незавершенное строительство» на 6900 тыс. руб. или на 14,75 % и доля незавершенного строительства на конец года в общей стоимости внеоборотных активов составили 21,55 %.

В данном случае, наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными средствами и незавершенным строительством. Это характеризует ориентацию ЗАО «Мир мебели» на создание материальных условий расширения деятельности предприятия.

По данным табл. 9 произведем анализ структуры и динамики оборотных активов. Краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась на 1885 тыс. руб., но удельный вес ее снизился на 3,55 %. Денежные средства также увеличились на 1323 тыс. руб. и доля их на конец III-го квартала 2007 года составила 11,05 %. Как уже ранее отмечалось, запасы предприятия увеличились на 9032 тыс. руб.  и доля изменения запасов в изменении общей величины оборотных активов составила 73,65% . Поэтому я считаю необходимым, исследовать структуры и динамику состояния запасов. Для этого составим таблицу 10 (см. приложение 2). Анализируя данную таблицу можно сделать вывод, что такое увеличение запасов связано с накоплением сырья и материалов. Сырье и материалы на конец III-го квартала 2007 года увеличились на 7376 тыс. руб. и составили 83,36 % от общей величины запасов, также увеличилась готовая продукция на 1135 тыс. руб. или на 1,14 %.

Далее необходимо проанализировать структуру и динамику пассива баланса. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Проанализируем пассив баланса ЗАО «Мир мебели». Для этого необходимо найти реальный собственный капитал и скорректированные заемные средства. Расчет реального собственного капитала и скорректированных заемных средств приведен в таблицах 11 и 12 (см. приложение 2). Затем проводится предварительный анализ структуры пассивов  на основе данных таблицы 13 (см. приложение 2).

Структуру пассивов характеризует коэффициент автономии (Ка) и коэффициент соотношения заемных и собственных источников (Кз/с). Вычислим их, используя формулы 2 и 3.

Ка на начало = 49034 / 58710 = 0,84

Ка на конец = 72219 / 82747 = 0,87

Кз/с на начало = 9 676 / 49034 = 0,19

Кз/с на конец = 10528 / 72219 = 0,15

Нормальное ограничение для коэффициентов: Ка ³ 0,5, Кз/с £ 1. В нашем случае данные коэффициенты попадают под нормальное ограничение. Это означает, что обязательства ЗАО «Мир мебели» могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициент автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия. То же самое характеризует и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

Анализируя таблицу 13 выясним, какой вид источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. По данным таблицы видно, что источники средств представлены в основном реальным собственным капиталом. Его удельный вес  в общей величине пассивов составил на конец года 87,28 % . Доля реального собственного капитала в общей величине изменения пассива составили 96,46 %.

Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится с помощью таблицы 14 (см. приложение 2) отдельно по каждому укрупненному виду пассивов.

Собственный капитал ЗАО «Мир мебели» состоит из добавочного капитала, который на конец III-го квартала 2007 года увеличился на 4226 тыс. руб., но удельный вес его уменьшился на 13,17 % и составил 46,09 % от общей величины собственного капитала. Фонд социальной сферы уменьшился на 387 тыс. руб. и удельный вес также снизился на 2,37 %. Что касается нераспределенной прибыли, то она в отчетный период увеличилась на 19376 тыс. руб. или на 15,3 %. Доля нераспределенной прибыли в общем объеме изменения  реального собственного капитала составила 83,57 %.

Так как заемные средства представлены лишь одной группой «кредиторская задолженность», то более подробный анализ  по этому виду пассивов делать нет необходимости. На основе  приведенных таблиц можно вычислить следующие коэффициенты:

Коэффициент накопления собственного капитала   (формула  4)

kн на начало = 17151 / 49034 = 0,35

kн на конец =  36527 / 72219 = 0,51

Положительная динамика коэффициента накопления собственного капитала свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала.

Коэффициент использования собственного капитала на социальные цели        (формула 5)

kс.ц. на начало = 2795 / 49034 = 0,057

kс.ц. на конец = 2408 /  72219 = 0,033

Коэффициент использования собственного капитала на социальные сферы отражает отвлечение собственного капитала из основной деятельности.

Так как kн > kс.ц. на начало и конец отчетного периода, то это свидетельствует о расширенном производственном развитии предприятия.

 

2.3 Анализ финансовой устойчивости  предприятия ЗАО «Мир мебели»

В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств принимаемых к расчету.

Таблица 15

Анализ разности реального собственного и уставного капитала

(в тыс. руб.)

Показатели	На 1.01.07	На 30.09.07	Изменения
Добавочный капитал Резервный капитал Фонды (стр. 440 + стр. 466  + стр. 467) Нераспределенная прибыль Доходы будущих периодов	29 058 - 2 795 17 151 30	33 284 - 2 408 36 527 -	+4 226 - -387 +19 376 -30
6. ИТОГО прирост собственного  капитала  после образования организации (п.1 + п.5 + п.3 + п.4 + п.5)	49 034	72 219	+23 185
Убытки   Собственные акции, выкупленные у акционеров Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	-   -   -	-   -   -	-   -   -
10. ИТОГО отвлечения собственного  капитала (п.7 + п.8 + п.9)	-	-	-
11. Разница реального собственного  капитала и уставного капитала (п.6 – п.10)	49034	72 219	+ 23 185