Определение стоимости товарного знака ЗАО "Буратино"

              2. Госэкспертиза товарного знака, которая заканчивается выдачей "Решение о регистрации товарного знака";

               3. Регистрация товарного знака  в Госреестре, которая заканчивается выдачей "Свидетельства на товарный знак". [13. с, 139]

Далее приведен расчет полной восстановительной  стоимости товарного 

знака ЗАО "Буратино".

     

             Расчет полной восстановительной стоимости товарного знака ЗАО "Буратино"

              Регистрация товарного знака – сроки и стоимость

 

            Стоимость услуг ЗАО "ИНФОРА" , включающих полный цикл работ по регистрации товарного знака, включая всю необходимую переписку с Роспатентом -  10 000 руб.

 

             Пошлины за регистрацию товарного знака составляют:

 

      1)   2 700 руб. – проведение формальной экспертизы заявки;

 

      2)   от 11 500 руб. – проведение основной экспертизы по одному классу МКТУ; если классов более одного, за каждый последующий еще 2050 р.

 

      3)   16 200 руб. – выдача свидетельства за регистрацию товарного знака.

 

Итого расходы по регистрации товарного  знака составляют: работа – 10 000 руб. в любом случае, официальные расходы – от 30 400 руб. в зависимости от количества классов МКТУ, по которым регистрируется товарный знак, итого 40400 руб.

 

            По срокам:

 

      1)   первый этап – получение результатов формальной экспертизы – примерно 2 мес.;

 

      2)   второй этап – получение свидетельства за регистрацию товарного знака – примерно 1 год.

                                                                                      

        Таким образом, можно сделать вывод, что полная восстановительная стоимость объекта оценки, с учетом НДС, составляет: 40400 рублей.

 

                     Определение износа объекта оценки.

        Установление  порядка начисления износа по  нематериальным активам - процедура,  не регламентируемая государством: организации сами определяют перечень нематериальных активов, подлежащих и неподлежащих начислению износа. и порядок начисления износа по ним. В международной практике принято не производить начисления износа по объектам, стоимость которых в течении времени не уменьшается, а также по объектам, использование которых приносит постоянную прибыль. К таким объектам относят права на "ноу-хау", товарные знаки и др. По объектам, подлежащим амортизации, организации устанавливают нормы износа исходя из их первоначальной стоимости и срока полезного использования.  Срок полезного использования определяют по времени, обусловленным договором либо по периоду в течении которого от использования соответствующего объекта получают прибыль. При затруднении или невозможности срока полезного использования объекта годовая норма определяется  в расчете на 10 лет эксплуатации объекта.[14, c. 331]

          Учитывая  выше изложенное, в рамках настоящей работы износ по объекту оценки не рассчитывался.

 

          Окончательный  расчет стоимости объекта оценки

          Поскольку  в данном случае износ объекта  не учитывается, его полная  восстановительная стоимость равна  рыночной.

          Таким  образом, стоимость объекта оценки, рассчитанная с применением затратного подхода, на дату оценки 2 марта 2013 года составляет: 40400 рублей.

 

 

                  2.3. Определение стоимости объекта  оценки с применением     

                                  сравнительного подхода  

 

          В рамках  сравнительного подхода, был использован  метод сравнения продаж.

          Метод  сравнения продаж основан на  определении рыночных цен, адекватно  отражающих "ценность" объекта оценки в ее текущем состоянии.

          Основной  принцип данного метода - сопоставление,  проводимое :

          - с точным  аналогом, продающимся на рынке;

          - с приблизительным  аналогом, продающимся на рынке,  с внесением корректирующих поправок  на технические параметры при отсутствии точного аналога.[17, с.229]

 

Применение метода сравнения продаж заключается в последовательном выполнении следующих действий:

           - подробное  исследование рынка с целью  получения достоверной информации  обо всех факторах, имеющих отношение  к объектам сравнимой полезности;

           - сопоставление  оцениваемого объекта с выбранными  объектами сравнения с целью  корректировки цен их продажи  (цен предложения) или исключения  из списка сравниваемых;

           - приведение  ряда показателей стоимости сравниваемых объектов к одному или диапазону рыночной стоимости оцениваемого объекта. [13, с. 133]

            Для определения элементов, от  которых зависит стоимость, необходим  подробный анализ рыночных условий.  Чтобы привести объекты сравнения  к исследуемому объекту на  дату оценки , требуется выполнить  корректировки цены продажи объекта  сравнения по каждой позиции  элементов сравнения.

               В оценочной  практике принято выделять несколько основных элементов сравнения, которые должны анализироваться в обязательном порядке : права собственности ;условия финансирования; условия продажи; состояние рынка (время продажи); основные характеристики.

              

                              Подбор объектов аналогов

      

                Подбор аналогов осуществляется  по максимальному соответствию  функционального назначения и  основных пользовательских характеристик,

представленных в исходной информации.

                Оцениваемый объект сопоставлялся  с аналогичными товарными знаками ( весьма близкими по классам МКТУ), которые предлагаются к продаже на рынке: ЗАО "Срез"., ЗАО "Древо" ., (аналог 1, ЗАО " ДревесСил " *(Аналог 2), ЗАО "Лес"., (Аналог3), ЗАО "Свал"(Аналог 4).

             Ниже в таблице 2.3.1. представлены  данные о ценах и условиях  продажи объектов аналогов,

 

  Таблица 2.3.1. Данные о ценах  и условиях продажи объектов- аналогов.

Описание	Аналог 1	Аналог 2	Аналог 3	Аналог 4
Цена  продаж руб.	38000	41500	40000	39500
Условия оплаты	Полный расчет	Предоплата 50%,срок кредита 12 мес., под 16%в год.	Предоплата 50%,срок кредита 6 мес., под 18%в год.	Предоплата 50%,срок кредита 10 мес., под 16%в год.
Дата продажи	Октябрь 2012	Ноябрь 2012	Октябрь 2012	Сентябрь 2012

         

 

           Корректировка цен объектов аналогов

           В  процессе оценки были проведены  следующие корректировки цен  объектов аналогов:

           - корректировка  на условия оплаты ( предоплата, рассрочка) - рассчитана как текущая (будущая) цена объекта аналога с учетом срока и ставки;

           - корректировка  на срок продажи - была рассчитана  на основании данных о темпе  годового инфляционного роста  рубля;

            Последовательное проведение выше описанных корректировок приведено в табл. 2.3.2.

 

 Таблица 2.3.2.

Описание	Объект оценки	Аналог 1	Аналог 2	Аналог 3	Аналог 4
Цена продажи руб.		38000	41500	40000	39500
Условия продажи	Полный расчет	Полный расчет	Предоплата 50%,	Предоплата 50%,	Предоплата 50%,
Срок кредита, мес.			12	6	10
Сумма кредита руб.			20750	20000	19750
Ставка годовая %			16%	18%	16%
Платеж			1883	3511	2123
Скорректирован-ная стоимость руб.			41352	39685	39231
Дата продажи		Октябрь 2012	Ноябрь 2012	Октябрь 2012	Сентябрь 2012
Продано месяцев назад		1	0	1	2
Корректировка на темп инфляции рубля  РФ	12 %
Темп инфляции в месяц		1%	1%	1%	1%
Скорректирован-ная стоимость		38380	41352	40082	40016
Итого стоимость объекта оценки, руб.	39958

 

 

           Таким  образом, стоимость объекта оценки, рассчитанная с применением сравнительного подхода, на дату оценки 12.12.2012 года составляет: 39958 рублей.

 

           2.4. Определение стоимости объекта  оценки с применением доходного 

                                               подхода

    

           В  оценке нематериальных активов  и , особенно, интеллектуальной собственности  доходному подходу принадлежит  особое место как подходу, который  наиболее достоверно отражает  действительную ценность НМА.

          Базой  доходного подхода является принцип  ожидания, который устанавливает,  что стоимость собственности  определяется суммой текущих  (приведенных к дате оценки) стоимостей  всех будущих выгод.

          Под  будущими выгодами от применения  интеллектуальной собственности  следует понимать будущие поступления чистой прибыли, создаваемой непосредственно этой собственностью. Ее следует рассматривать в качестве денежного потока, образующегося от использования НМА.

          Основная  проблема оценки НМА заключается  в необходимости выделения из  денежного потока, образующегося  в бизнесе, той его части,  которую можно обоснованно считать  результатом использования именно  этого объекта оценки. Способы выделения денежного потока (экономического эффекта) вместе с применяемым математическим аппаратом приводит к системе классификации методов доходного подхода, показанной в табл. 2.4.1.

             При использовании доходного  подхода в рамках любого метода операции выполняются в следующей последовательности:

             - выделяется денежный поток, создаваемый  НМА при  текущем использовании;

              - прогнозируются будущие изменения  денежных потоков с учетом  темпов их роста и продолжительности поступления;

              - определяется норма дисконтирования  для приведения будущих выгод  к дате оценки;

              - рассчитывается стоимость объекта  по состоянию на дату оценки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.4.1. Методика определения  стоимости с применением доходного  подхода

Методы доходного подхода
Квалификационные признаки		Используемый математический аппарат
Аппарат выделения экономического эффекта		Методы использующие формулу дисконтированных денежных потоков	Методы использующие процедуру прямой капитализации
Методы, построенные на учете реального  экономического эффекта	1. сверхнормативная прибыль	Методы преимущества прибыли	Метод избыточной прибыли
	2. реальные лицензионные платежи		Методы приблизительной оценки (экспресс оценка)
	3. преимущество в цене
	4. выигрыш в себестоимости в части переменных затрат
	5. выигрыш в себестоимости в  части условно - постоянных затрат
	6. преимущество в объеме реализации продукции
Методы построенные на искусственном  выделении экономического эффекта	Метод "освобождения от роялти"
	Метод выделения доли Лицензиара в  прибыли Лицензиата ( Правило 25 процентов)

                   

        Ставка роялти  по продовольственным товарам  составляет 1-2%. В расчете ставка  роялти применялась 2% от годового  объема продаж с использованием  оцениваемого товарного знака.

         Окончательный расчет рыночной стоимости товарного знака ЗАО "Буратино" приведен в табл. 2.4.2.

 

 

 

 

Таблица 2.4.2.Расчет стоимости товарного  знака  с применением доходного подхода    

показатели	Прогнозные    показатели
	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Период	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Выручка от услуг, оказанных с использованием товарного знака, руб.	710060	715100	721530	724121	728200	728350	729081	730333	732835
Роялти	2%	2%	2%	2%	2%	2%	2%	2%	2%
Доход от использования товарного  знака, руб.	14201	14302	14431	14482	14564	14567	14582	14607	14657
Прогноз расходов на поддержание в  силе ТЗ, руб.	7500	7700	7900	8100	8300	8500	8700	8900	9100
Реверсия по ставке 19% к доходу от последнего года прогноз. периода. руб.									47895
Денежный поток, руб.	7500	7700	7900	8100	8300	8500	8700	8900	56995
Коэффициент дисконтирования	0,84796	0,71818	0,60863	0,51579	0,43711	0,37043	0,31393	0,26604	0,22546
Текущая стоимость денежного потока, руб.	6356	5530	4808	4178	3628	3149	2731	2368	12850

      

    Таким образом, стоимость  объекта оценки, рассчитанная с  применением доходного подхода, на дату оценки 12.12.2012года составляет: 39242 рубля.

 

 

             2.5. Согласование результатов, полученных с применением стандартных подходов

 

    Определение рыночной  стоимости объекта оценки проводилась  с использованием затратного, сравнительного, доходного подходов.

            Затратный подход 

             Расчеты с применением данного  подхода практически не содержат  субъективных суждений и опираются  на достоверную , открытую информацию. Внутренняя логика данного подхода  основывается на потенциальной готовности покупателя отказаться от сделки и в разумный срок создать новый объект.