Определение финансовых результатов деятельности предприятия

Исходя из выполненных расчетов можно сделать следующие выводы об общем состоянии ликвидности и платежеспособности предприятия:

1) в отчетном периоде  сохраняется неликвидная структура  текущих активов. Об этом свидетельствует  чрезвычайно низкий уровень коэффициентов  абсолютной ликвидности и маневренности собственных оборотных средств, а также высокий удельный вес запасов в стоимости текущих активов. Низкий уровень двух первых показателей вызван нехваткой абсолютно ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Вследствие этого анализируемое предприятие неспособно немедленно погасить наиболее срочные обязательства. Высокий удельный вес запасов в структуре оборотных средств свидетельствует об отвлечении значительного объема финансовых ресурсов в наименее ликвидную часть оборотных активов. Это приводит к уменьшению оперативности управления текущими активами, ухудшению оборачиваемости средств предприятия, а следовательно - и к сокращению его экономической и финансовой рентабельности.

2) Наблюдалось некоторое сокращение коэффициентов срочной и текущей ликвидности, что связано с опережающими темпами роста величины текущих обязательств по сравнению с текущими активами. При этом, хотя значение коэффициента текущей ликвидности не достигает оптимального уровня (2), оно превышает минимально допустимое значение (1,5). Что касается коэффициента срочной ликвидности, то его значение по-прежнему ниже нормального уровня (0,7). Таким образом, предприятие не в состоянии обеспечить расчеты с кредиторами в максимально возможный срок.

3) Положительной тенденцией  является рост суммы собственных  оборотных средств. Однако их  доля в финансировании запасов  остается на уровне базисного  периода (44%), что недостаточно  для финансовой устойчивости  предприятия. Это объясняется  одинаковыми темпами роста абсолютной величины собственных оборотных средств и стоимости товарно-материальных запасов.

Таким образом, можно  увидеть, что, несмотря на улучшение некоторых показателей, по многим показателям анализируемого предприятия еще не достигло даже минимально необходимого уровня. С этой целью необходимо совершенствовать управление текущими активами для достижения более ликвидной их структуры. Это, прежде всего, касается увеличения удельного веса денежных активов и сокращения стоимости запасов.

 

2.5 Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его  постоянную платежеспособность.

Для оценки уровня финансовой устойчивости необходимо проанализировать обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования и рассчитать ряд финансовых коэффициентов. Анализ достаточности нормальных источников финансирования запасов приведен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатели	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Отклонение
1 Собственный капитал	85015,6	86277,6	1262
2 Внеоборотные активы	72834,2	72244,3	-589,9
3 Собственные оборотные  средства	12181,4	14033,3	1851,9
4 Долгосрочные кредиты	3584	3584	0
5 Краткосрочные кредиты	675,2	486,9	-188,3
6 Кредиторская задолженность  по товарным операциям	7765,3	10241,6	2476,3
7 Источники формирования  запасов	24205,9	28345,8	4139,9
8 Стоимость запасов	27833,6	32091	4257,4
9 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств  для формирования запасов	-15652,2	-18057,7	-2405,5
10 Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов	-3627,7	-3745,2	-117,5
11 Тип финансовой устойчивости	Неустойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние

Результаты анализа  позволяют сделать вывод о  неустойчивости финансового состояния предприятия, т.к. на формирование товарно-материальных запасов направляются источники, не являющиеся экономически обоснованными, т.е. внутренняя кредиторская задолженность (расчеты по оплате труда, с бюджетом, по страхованию и др.).

Рассчитаем относительные  показатели финансовой устойчивости по методике, приведенной в первом разделе  данной дипломной работы. Результаты расчетов обобщены в таблице 2.6.

1) коэффициент соотношения  заемных и собственных средств:

• На начало года
• На конец года

В анализируемом периоде  наблюдалось некоторое увеличение уровня коэффициента соотношения заемных  и собственных средств, что связано  с опережающими темпами роста  суммы заемных средств по сравнению  с собственным капиталом предприятия. Однако, несмотря на увеличение зависимости анализируемого предприятия от внешних источников финансирования, значение данного показателя по-прежнему находится в пределах нормы - на конец периода на одну гривну собственного капитала приходится 34 коп. заемных средств.

2) коэффициент автономии:

• На начало года
• На конец года:

Значение коэффициента автономии, несмотря на некоторое сокращение, остается на нормальном уровне. Проведенных  анализ коэффициентов автономии  и соотношения заемных и собственных  средств позволяет сделать вывод о том, что на предприятии в текущем году сохраняется нормальное соотношение собственного капитала и заемных средств (доля собственного капитала составляет 74,4%), а значит - уровень финансовой устойчивости достаточно высок.

3) коэффициент долгосрочного  привлечения средств:

• На начало года:
• На конец года:

Значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных  средств практически не изменилось. Низкий уровень данного показателя можно объяснить сложностью привлечения  долгосрочных кредитов и займов в  современных условиях российской экономики.

4) коэффициент маневренности  собственных средств:

• На начало года:
• На конец года:

В анализируемом периоде  коэффициент маневренности собственных  средств вырос на 14%, что связано  с ростом суммы собственных оборотных  средств. Рост этого показателя свидетельствует о некотором увеличении мобильности собственного капитала анализируемого предприятия. Однако несмотря на положительную тенденцию изменения коэффициента маневренности, его значение по-прежнему не превышает минимального нормального уровня (0,2). Это говорит о недостаточной мобильности собственных средств предприятия.

5) коэффициент имущества  производственного назначения:

• На начало года:
• На конец года:

Уровень коэффициента имущества  производственного назначение практически не изменился: сокращение остаточной стоимости основных средств было компенсировано ростом стоимости материальных оборотных средств.

Таблица 2.5 - Анализ финансовой устойчивости 2009 года

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,306	0,339	0,033
Коэффициент автономии	0,766	0,747	-0,019
Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств	0,04	0,039	-0,001
Коэффициент маневренности	0,143	0,163	0,02
Коэффициент стоимости  имущества производственного назначения	0,771	0,77	-0,001

В общем, о финансовой устойчивости предприятия можно  сказать следующее:

1) Рост коэффициента  соотношения заемных и собственных  средств и снижение коэффициента  автономии свидетельствуют о  том, что произошли изменения в структуре капитала в сторону увеличения доли заемных средств, причиной чему явился опережающий рост заемных источников средств (прежде всего - кредиторской задолженности) по сравнению с собственным капиталом. Однако, несмотря на некоторое усиление финансовой зависимости предприятия от заемных источников, его финансовая устойчивость по-прежнему находится на достаточно высоком уровне.

2) Увеличение коэффициента  маневренности собственных оборотных  средств свидетельствует о том,  что собственные средства предприятия приобретают более мобильную структуру. В то же время, его уровень недостаточен, т.е. основная часть собственного капитала «связана» во внеоборотных активах.

3) С точки зрения  обеспеченности запасов нормальными  источниками формирования финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, т.к. в целях финансирования запасов используются не только экономически обоснованные источники: собственный капитал, банковские кредиты и кредиторская задолженность по товарным операциям, но и внутренняя кредиторская задолженность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ И УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ВМЗ»

3.1 Основные направления  финансовой стабилизации

Прежде чем приступить к поиску направлений укреплений финансового состояния завода и разработке организационно-технических мероприятий, рассмотрим проблемы в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выявленные в ходе проведенного анализа.

В частности, в течение  отчетного года сохраняется низкий уровень ликвидности предприятия, о чем свидетельствует крайне низкий уровень показателей абсолютной и срочной ликвидности, что означает невозможность предприятия осуществлять расчеты с кредиторами в максимально короткий срок. Значение коэффициента текущей ликвидности, хотя и превышает минимально допустимое, все еще находится на уровне ниже оптимального. Однако достаточно высокое значение этого показателя обусловлено исключительно увеличением наименее ликвидной части оборотных активов - товарно-материальных запасов. Таким образом, структура оборотных активов предприятия является недостаточно ликвидной: имеет место значительный удельный вес запасов при крайне низкой доле денежных активов. Если проанализировать причины увеличения стоимости запасов, то необходимо отметить значительный рост запасов готовой продукции. Запасы готовой продукции выросли на 35%, в то время как рост выручки от реализации составил 14,4%.

Что касается финансовой устойчивости предприятия, то ее уровень  достаточно высок. В течение отчетного года соблюдаются важнейшие условия финансовой устойчивости: наличие собственных оборотных средств и превышение суммы собственного капитала над заемным. В то же время, необходимо дальнейшее увеличение суммы собственных оборотных средств с целью повышения мобильности собственного капитала. Еще одной проблемой является недостаточность нормальных источников финансирования запасов, т.е. в отчетном году наблюдается ситуация, при которой финансирование товарно-материальных запасов осуществляется не только за счет экономически обоснованных источников (к ним относятся собственные средства, банковские кредиты и расчеты с кредиторами по товарным операциям), но и за счет внутренней кредиторской задолженности, что ослабляет уровень финансовой устойчивости предприятия.

Оборачиваемость средств  предприятия в отчетном году выросла, что является положительной тенденцией. Исключением является замедление оборачиваемости  запасов, которое было обусловлено  увеличением остатков готовой продукции. Несмотря на рост показателей оборачиваемости, предприятие заинтересовано в дальнейшем их улучшении, т.к. это позволит высвободить средства из оборота и укрепить уровень ликвидности и финансовой устойчивости, а также повысить уровень рентабельности совокупных активов и собственного капитала.

Основной проблемой  деятельности предприятия в отчетном году является низкий уровень показателей  рентабельности, несмотря на положительную  тенденцию к их росту. Таким образом, первоочередной задачей является повышение  эффективности деятельности завода.

В таблице 3.1 приведен перечень показателей финансового состояния  предприятия, находящихся на недостаточном  уровне и требующих оптимизации.

 

 

 

 

Таблица 3.1 - Перечень показателей  финансового состояния, требующих  оптимизации

Показатель	Желаемое значение	Фактическое значение
		На начало года	На конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,008	0,005
Коэффициент срочной  ликвидности	0,7	0,457	0,432
Коэффициент текущей  ликвидности	2	1,703	1,685
Коэффициент маневренности  собственных оборотных средств	0,1	0,014	0,009
Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов	Увеличить	0,44	0,44
Доля запасов в оборотных  активах	Сократить	0,73	0,74
Коэффициент маневренности  собственных средств	0,2	0,143	0,163
Длительность операционного цикла, дн.	Сократить	172	169
Длительность финансового  цикла, дн.	Сократить	73	69
Рентабельность совокупных активов, %	Увеличить	1,12	1,36
Рентабельность собственного капитала, %	Увеличить	0,53	0,73
Валовая рентабельность продаж, %	Увеличить	10,43	11,83
Операционная рентабельность продаж, %	Увеличить	0,45	0,74
Чистая рентабельность продаж, %	Увеличить	0,57	0,7