Оценка и анализ денежного потока на предприятии

МИНИСТЕРСТВО  ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО

ОБРАЗОВАНИЯ российской Федерации

ПЕНЗЕНСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Институт экономики  и управления

Кафедра «Экономика Финансы  Менеджмент»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине « Финансы  организации»

На тему:

« Оценка и анализ денежного потока на предприятии».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила ст. гр.05эф1

 

Проверила:

Никифорова И.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Пенза 2008 г.

 

Оглавление

Введение…………………………………………………………………………... …5-6

1. Теоретические вопросы оценки денежных потоков

1.1 Теоретические вопросы по управлению денежными потоками………………7-13

 1.2 Методы оценки денежных потоков

     1.2.1 Прямой  метод оценки денежных потоков…………………………………14-17

     1.2.2 Косвенный  метод оценки денежных потоков (с расчетами)………..........18-26

1.3 Ликвидный  денежный поток ( с расчетами)…………………………………..27-28

1.4 Матричный метод  оценки денежных потоков (с расчетами)…………………29-37

2. Международные стандарты учета денежных потоков и их особенности…….38- 42

3. Анализ денежного потока на предприятии……………………………………..42-44

Выводы и рекомендации ……………………………………………………………45- 49

Список использованной литературы……………………………………………….50-51

Приложение А. Бухгалтерский  баланс предприятия за 2 квартал 2008года.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

     Процессы, происходящие в российской экономике в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития.

     В настоящее время основной целью деятельности любой организации является обеспечение роста благосостояния его собственников, повышение доходности их капитала. В условиях постоянно изменяющейся  экономической ситуации (внешней и внутренней) достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которое включает в себя их экономический анализ как одну из важнейших функций управления. При этом достижение данной цели во многом определяется тем, насколько эффективно предприятие использует ограниченные ресурсы в процессе своей хозяйственной деятельности. Денежные средства являются  ограниченным ресурсом,  поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Цель такого управления - поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования. В условиях постоянно изменяющейся  экономической ситуации (внешней и внутренней) достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которое включает в себя их экономический анализ как одну из важнейших функций управления.

       Таким образом, управление денежными потоками является важнейшим элементом финансовой политики предприятия. Важность и значение управления денежными потоками предприятия невозможно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижения финансового успеха на долгую перспективу.

 

 

Целостная концепция  денежных потоков была разработана учеными- экономистами США в 60-70 гг. прошлого столетия, когда ликвидность компании стали рассматривать как объект научного исследования. Это обусловило приоритетное значение показателей, которые призваны выражать обеспеченность фирмы денежными ресурсами и эффективность их использования.  Первые отчеты о движении денежных средств составлялись и использовались финансовыми аналитиками, работающими на рынке капитала.  Подобные отчеты служили удобным инструментом для анализа и оценки потенциала акций корпораций и поиска перспективных объектов для инвестиций.  В настоящее время зарубежными экономистами некоторые практические и теоретические аспекты управления денежными потоками и его взаимосвязи с производственной деятельностью предприятия.

Налаживание системы управления денежными  потоками актуально для современных  компаний, как в России, так и  за рубежом. Однако в настоящее время  не устранены различия между российскими  и международными стандартами в  вопросах оценки денежных потоков. Сегодня различия в классификации потоков денежных средств по РСБУ и по МСФО минимальны, но все же имеются. Это создает трудности для компаний, котирующих свои акции на международных фондовых биржах, и порой вызывает необходимость составления отчетности в двух вариантах – по российским и международным стандартам, что связано с существенными дополнительными затратами. Сами международные стандарты регулярно подвергаются обновлениям. Переход к ним является актуальной задачей, но сопряженной с определенными трудностями.

       Целью  курсовой работы является закрепление  полученных теоретических знаний  и приобретению навыков управления  финансовыми ресурсами предприятия. На основе бухгалтерского баланса за 2 квартал 2008 года  проведена оценка денежных потоков.

 

                      

   

1.Теоретические вопросы оценки денежных потоков предприятия

1.1 Теоретические вопросы  по управлению денежными потоками

    Идея денежных  потоков возникла в США в  середине 20 века и была сформулирована  как cash flow. Перевод данного словосочетания на другие языки с сохранением его смыслового содержания вызывает некоторые трудности, поэтому в экономической литературе неанглоговорящих стран оно часто встречается в английской  написании.

    Видимо, из-за  возможности неоднозначного перевода термина cash flow среди экономистов сложилось неоднозначное толкование денежных потоков . Наиболее четко в определении денежных потоков выделяют две позиции.

   Авторы одной  из них определяют денежные  потоки как разницу между полученными  и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

    Согласно мнению  сторонников в другой позиции,  денежные потоки предприятия  представляют собой движение  денежных средств, т.е. их поступление  и выплаты за определенный  период.

    Исходя из этого можно сделать вывод, что понятие денежных потоков как разность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами недостоверно. Разность определяется на конкретный период времени, поэтому представление в таком виде потоков отождествляется их с остатком.  Так как поток означает движение , то денежные потоки предприятия – это движение денежных средств, т.е. их поступление ( приток) и использование ( отток) за определенный период времени. Объем денежных потоков характеризуется такими показателями, как «Поступило денежных средств» и « Израсходовано денежных средств».  

    При анализе  финансового состояния предприятия  необходимо четко представить,  что прибыль за отчетный  период  и денежные средства, полученные  предприятием в течение этого периода, не одно и то же.

   Прибыль – это  увеличение денежных средств  предприятия за период, которое  характеризует эффективность управления  предприятием. Наличие прибыли не  означает наличие у предприятия  свободных денежных средств, доступных для использования.

  Рассмотрим некоторые случаи неравнозначности прибыли и наличия денег: прибыль есть, а денег нет. Такая ситуация может иметь место, если:

1. Предприятие вложило деньги, полученные в виде прибыли в немонетарные не денежные активы
2. У фирмы существует непогашенная дебиторская задолженность
3. Бухгалтер не списал текущие расходы, и они отражены в балансе.

 Но может возникнуть  и другая ситуация – деньги есть у предприятия, а прибыли нет. Эта ситуация может возникнуть, если:

      1. На текущие расходы были отнесены суммы, ранее показанные как расходы будущих периодов. Деньги были выплачены в прошлые отчетные периоды и, следовательно, в данном отчетном периоде прибыль будет уменьшена, а денежная масса – нет.

2. Были созданы резервы  возможных расходов. В результате, чем больше резервируемая величина, тем меньше прибыль, но это ни в коем случае не затрагивает денежную наличность

3. Амортизация. Чем  больше списывается сумма, тем  больше расходы отчетного периода  и меньше прибыль.

Управление денежными  потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия.( Бл.130)

  Высокая роль эффективного  управления денежными потоками предприятия определяются следующими положениями:

  1. Денежные потоки  обслуживают осуществление хозяйственной  деятельности предприятия практически  во всех ее аспектах. Образно  денежный поток можно представить  как систему « финансового  кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его « финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере  определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование  денежных потоков способствует  повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формирование производственных запасов сырья  и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции. Повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление  денежными потоками позваляет  сократить потребность предприятия  в заемном капитале. Активно управляя  денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемые из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.

  5. Управление денежными  потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную   деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

  6. Эффективное управление  денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления  денежными потоками позволяет  предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

    Денежный оборот  предприятия складывается из  движения денежных средств в  связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Как правило,  выделяются три вида хозяйственных операций и, соответственно, связанных с ними денежных потоков: текущая ( операционная), инвестиционная и финансовая деятельность.

   Разделение всей деятельности предприятия на три самостоятельные сферы очень важно в российской практике, поскольку хороший совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по текущей деятельности  притоком средств от продажи активов или привлечением кредитов банка ( финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия.

   Текущая деятельность является главным компонентом всей хозяйственной деятельности предприятия, основной целью его функционирования. Основной объем формируемых активов, основная численность персонала предприятия обслуживают эту деятельность. Соответственно, капитал, используемый в операционной деятельности, при нормальных условиях функционирования предприятия занимает наибольший удельный вес в общем объеме задействованного им капитала.

  Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом деятельности, т.е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду.

Текущая деятельность  носит приоритетный характер по отношению к инвестиционной, финансовой и другим вилам деятельности предприятия. Поэтому развитие любых иных видов деятельности не должно вступать в противоречие с развитием операционной деятельности, а только поддерживать её. Соответственно и задачи повышения эффективности использования капитала в любых иных видах деятельности предприятия не должны решаться за счет снижения этой эффективности в операционном процессе.