Диагностика финансово-экономического состояния предприятия (на материалах) ПАО «Мотор Сич»

 

Как на начало, так и на конец года стоимость необоротных активов предприятия значительно превышает сумму долгосрочных источников финансовых ресурсов, что говорит о необеспеченности необоротных активов экономично обоснованными источниками финансирования, а выходит, и о высоком уровне финансовой нестабильности.

В структуре долгосрочных пассивов преобладает собственный  капитал, причём его суммы хватит для формирования необоротных активов  и финансирования значительной части  оборотных средств. То есть предприятие  придерживается консервативной политики финансирования, как наиболее безопасной с точки зрения финансовой стабильности.

Суммы собственных оборотных  средств и рабочего капитала в  текущем периоде значительно  увеличились. Это увеличение можно  назвать положительным явлением, которое сопровождается ростом собственного капитала. Увеличение стоимости необоротных активов вызвано инвестициями в основные средства и незавершённое строительство.

Оценку обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и рабочим капиталом с помощью относительных показателей покажем только по собственным оборотным средствам. В этом случае сумма долгосрочных обязательств незначительная, и выходит, суммы рабочего капитала и собственных оборотных средств практически сходятся. Результаты анализа представлены ниже ( см. табл. 5.2.)

Таблица 5.2.

Показатель	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Отклонения
Коэффициент маневренности			0,01
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами			0,02
Коэффициент обеспеченности оборота собственными оборот. средствами			0,08

В 2010 году предприятие  «Мотор Сич» имеет высокую мобильность собственного капитала. Уровень обеспеченности оборотных активов и объём реализации собственными оборотными средствами также следует признать высоким ( на конец года 96% оборотных активов и 80% объёма реализации профинансировано из собственных источников). Уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,02 пункта в этом случае следует рассматривать, как позитивное явление, потому что под конец года предприятие по большей мере использует долговые средства, в частности товарный кредит поставщиков. Увеличение коэффициента обеспеченности оборота собственными оборотными средствами скорее является негативной тенденцией, т.к. он вызван в основном уменьшением объёма реализации (темпы снижения выручки превышают темпы снижения собственных оборотных средств).

Сделаем анализ финансовой стабильности по обеспеченности запасов  «нормальными» источниками их финансирования ( см. табл. 5.3.)

Таблица 5.3.

Анализ обечпеченности запасов экономично обоснованными  источниками финансирования

Показатель	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Отклонение
			Абсолютное	Темп прироста, %
1	2	3	4	5
Сумма собственных оборотных средств	2765819	4065628	1299809	46,9
Долгосрочные кредиты и займы	73546	103771	30225	41
Краткосрочные кредиты и займы	538687	401533	-137154	-25,5
Кредиторская задолженность по товарным операц.	86701	65998	-20703	-65998
1	2	3	4	5
Общая величина нормальных источников формирования запасов	3464753	4636930	1172177	33,8
Общая величина товароматериальных запасов	365529	552669	187140	51,2
Избыток, недостаток собственных оборотных средств	2400290	3512959	1112669	46,3
Избыток, недостаток нормальных источников формирования запасов	3099224	4084261	985037	31,8
Тип финансовой ситуации по степени  стабильности	Абсолютная	Абсолютная

 

В отчётном 2010 году сохраняется абсолютный тип финансовой стабильности: товароматериальные запасы предприятия полностью могут быть профинансированы из собственных источников, более того, предприятие имеет значительный избыток собственных оборотных средств. В связи с этим незначительное незначительное снижение уровня обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и другими источниками финансирования не причинит ухутшения финансовому состоянию.

Используемая политика финансирования запасов обеспечивает наивысший уровень финансовой стабильности, что не является оптимальным с точки зрения эффективности использования финансовых ресурсов. В структуре «нормальных» источников формирования запасов наблюдается крайне незначительный удельный вес кредиторской задолженности ( 2.5% на начало 2010 года и 1.4% на конец года), т.е. предприятие практически не использует предоставленный поставщиками беспроцентный товарный кредит, в то время, как довольно активно кредитует покупателей своей продукции.

Теперь рассмотрим изменения  относительных показателей ( см. табл. 5.4.)

Таблица 5.4.

Относительные показатели обеспеченности запасов «нормальными»  источниками формирования

Показатель	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Отклонения
Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	2765819/365529=7,56	4065628/552669=7,35	-0,21
Коэффициент обеспеченности запасов  «нормальными» источниками финансирования	3464753/365529=9,47	4636930/552669=8,39	-1,08

 

Обеспеченность товароматериальных запасов собственными и другими  нормальными источниками формирования снизилась. Причиной тому является отмеченный ранее рост запасов готовой продукции и объёмов незавершённого производства. Тем не менее, уровень обеспеченности остаётся высоким (оба показателя превышают 1), что говорит о сохранении финансовой стабильности предприятия. Структуру капитала предприятия оцениваем с помощью системы коэффициентов, результаты расчётов которых представлены ниже. ( см. табл. 5.5.)

 

Таблица 5.5.

Показатели структуры  капитала

Показатель	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Отклонения
Коэффициент автономии	2559674\4223091=0,6	3799732\6153764=0,62	0,02
Коэффициент концентрации заёмного капитала	1656648\4223091=0,39	2346962\6153764=0,38	-0,01
Коэффициент взаимоотношения заёмных  и собственных средств	1656648\2559674=0,65	2346962\3799732=0,62	-0,03
Коэффициент финансовой зависимости	4223091\2559674=1,65	6153764\3799732=1,62	-0,03

 

Благодаря увеличению суммы собственного капитала, его удельный вес немного  увеличился, что связано с уменьшением  кредиторской задолженности. Однако, в этом случае это явление может быть и негативным, т.к. предприятие стало менее широко использовать заёмный капитал. На конец года активы на 62% сформированы из собственных источников, что свидетельствует о достаточно высоком уровне финансовой стабильности и возможности предприятия дальше привлекать заёмные средства без существенного риска ухутшения финансового состояния.

Таким образом, ПАО «Мотор Сич» является финансово устойчивым предпрятием. Коэффициент финансовой зависимости в конце 2010 года снизился, а это означает уменьшение части заёмного капитала и обретение финансовой независимости.

 

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

 

Если же рассматривать  анализ динамики и структуры активов  предприятия «Мотор Сич» в 2010 году, то можно заметить, что общая стоимость активов выросла на 1930673 тыс. грн. в связи с увеличением необоротних активов на 488995тыс. грн. и оборотних активов на 1439519 тыс. грн. Отмеченный рост необоротних активов, особенно основных средств, нужно оценивать позитивно, потому как оно приведёт к увеличению производственного потенциала предприятия. С другой стороны, увеличение суммы оборотных активов и их удельного веса в валютном балансе в условиях сокращения выручки от реализации продукции стоит оценивать, как негативное явление, что означает замедление оборота средств предприятия.

Отношение необоротних  и оборотних активов практически  не изменилось: как и раньше преобладают  оборотные активы.

В составе оборотних  активов наблюдается увеличение суммы и удельного веса товароматериальных запасов, дебиторская задолженность и её удельный вес также увеличились. Денежные активы на конец 2010 года выросли на 255782 тыс.грн. по отношению к началу 2010 года. Общая стоимость товароматериальных запасов выросла на 187140 тыс.грн., при этом произошло увеличение остатков готовой продукции на 39206 тыс.грн., увеличение незавершеного производства на 430655 тыс.грн. Т.е., наблюдается затоваривание готовой продукцией, а увеличение незавершённого производства свидетельствует о ухутшении структуры активов. Сложившаяся ситуация может быть связана с рядом причин, таких как: ухутшение конъюнктуры рынка, недостаточным уровнем конкурентоспособности продукции, неэффективной маркетинговой политикой и т.п., что и обусловило отмеченное снижение объёма продаж.

Из таблицы мы можем увидеть перенасыщение производственными запасами под конец года на 51,2%, в то время, как предприятию нужно было снижать количество производственных запасов для предупреждения сложившейся ситуации.

Увеличение суммы дебиторской задолженности также в значительной мере обусловлено снижением спроса на реализованную продукцию, в результате чего предприятию приходится с целью стимулирования сбыта предоставлять своим клиентам более длинный период отсрочки платежа.

Отмеченные изменения  в составе оборотних активов вызовут увеличениение ликвидности предприятия, потому что наблюдается увеличение суммы и удельного веса абсолютно ликвидных активов (деньги и их эквиваленты). Довольно высокий удельный вес средств позволяет сделать вывод про нормальную текущую платёжеспособность анализируемого предприятия.

Для ПАО «Мотор Сич» соотношение ранжированных активов и пассивов соответствует оценочному условию, то есть его баланс абсолютно ликвидный (абсолютно ликвидные активы на конец года в 7,76 раз превышают наиболее срочные обязательства). Практически абсолютно ликвидный баланс не является оптимальной ситуацией, потому что говорит о недостаточном использовании кредиторской задолженности, как источника финансирования деятельности. Таким образом, увеличение платёжного избытка по всем группам даёт возможность сделать вывод, что на предприятии сохраняется нормальный уровень ликвидности в среднесрочной перспективе.

Также мы видим, что коэффициент абсолютной ликвидности равняется 0,2 на начало 2010 года и 0,25 на конец 2010 года, а такое значение является достаточным. Это означает, что предприятие рационально использует финансовые ресурсы. Также мы наблюдаем рост этого коэффициента в пределах допустимого. Теоретическое значение коэффициента срочной ликвидности оценивается на уровне 0,7 – 1. На предприятии «Мотор Сич» этот коэффициент значительно выше (1,63 на начало года и 1, 72 на конец года) и имеет тенденцию роста. Эта тенденция является негативной, так как рост данного коэффициента противоречит рекомендованному уровню. Коэффициент текущей ликвидности даёт наиболее общую оценку ликвидности активов «Мотор Сич» и находится  в норме (на начало2010 года – 1,94, на конец 2010 года – 2,04). Мы наблюдаем тенденцию к незначительному росту этого коэффициента, но эта тенденция не является негативной, так как находится в рамках рекомендованного значения.

Как на начало, так и на конец 2010 года, стоимость необоротных активов предприятия значительно превышает сумму долгосрочных источников финансовых ресурсов, что говорит о необеспеченности необоротных активов экономично обоснованными источниками финансирования, а выходит, и о высоком уровне финансовой нестабильности.

В структуре долгосрочных пассивов преобладает собственный  капитал, причём его суммы хватит для формирования необоротных активов и финансирования значительной части оборотных средств. То есть предприятие придерживается консервативной политики финансирования, как наиболее безопасной с точки зрения финансовой стабильности.