Диагностика финансово-экономического состояния предприятия (на материалах) ПАО «Мотор Сич»

В 1995 году предприятие преобразовано  в открытое акционерное общество "Мотор Сич". Уставный капитал  общества составляет 280 528 650 грн. Выпущено 2 077 990 простых именных акций номиналом 135 грн. (вторая эмиссия). Первый выпуск акций аннулирован.

В числе ключевых акционеров - Вячеслав Богуслаев, народный депутат Украины  от Партии регионов (ранее - председатель правления и генеральный директор, а с 2006 года - председатель совета директоров, почетный президент ОАО "Мотор Сич"). Входит в сотню самых богатых украинцев. В 2008 году эксперты журнала "Фокус" оценили состояние совладельца предприятия в $372 млн., отметив, что годом ранее оно равнялось $106 млн.

 

 

 

3. ДИАГНОСТИКА СОСТАВА ИМУЩЕСТВА И ИСТОЧНИКОВ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ 

Проанализируем динамику и структуру активов «Мотор Сич» в 2010 г.

Таблица 3.1.

Анализ динамики и  структуры активов предприятия  в 2010 году

Показатель	На начало 2010 года		На конец 2010 года		Изменения
	Сумма, тыс грн	Удельный вес, %	Сумма, тыс грн	Удельный вес, %	Абсолютное отклонение, тыс. грн	ТР, %	Отклонение в структуре, %
1. Необоротные активы	1407698	33,3	1896693	30,8	488995	134,7	-2,5
2. Оборотные активы	2813948	66,6	4253467	69,1	1439519	151,1	2,5
2.1. Производственные запасы	365529	8,7	552669	8,9	187140	151,2	0,2
В т.ч. незавершённое производство	1118765	26,5	1549420	2,5	430655	138,5	-24
Готовая продукция	96552	2,3	135758	2,2	39206	140,6	-0,1
2.2. Дебиторская задолженность	145626	3,4	325178	5,3	179552	223,3	1,9
2.3. Денежные активы	187417	4,4	443199	7,2	255782	236,5	2,8
2.4. Другие оборотне активы	87514	2,1	116883	1,9	29369	133,6	-0,2
Баланс	4223091	100	6153764	100	1930673	145,7

 

Общая стоимость активов выросла  на 1930673 тыс. грн. в связи с увеличением необоротних активов на 488995тыс. грн. и оборотних активов на 1439519 тыс. грн.. Отмеченный рост необоротних активов, особенно основных средств, нужно оценивать позитивно, потому как оно приведёт к увеличению производственного потенциала предприятия. С другой стороны, увеличение суммы оборотных активов и их удельного веса в валютном балансе в условиях сокращения выручки от реализации продукции стоит оценивать, как негативное явление, что означает замедление оборота средств предприятия. Для формирования конечной оценки выполнеям последующие действия.

Отношение необоротних  и оборотних активов практически не изменилось: как и раньше преобладают оборотные активы.

В составе оборотних  активов наблюдается увеличение суммы и удельного веса товароматериальных запасов, дебиторская задолженность и её удельный вес также увеличились. Денежные активы на конец 2010 года выросли на 255782 тыс.грн. по отношению к началу 2010 года. Общая стоимость товароматериальных запасов выросла на 187140 тыс.грн., при этом произошло увеличение остатков готовой продукции на 39206 тыс.грн., увеличение незавершеного производства на 430655 тыс.грн. Т.е., наблюдается затоваривание готовой продукцией, а увеличение незавершённого производства свидетельствует о ухутшении структуры активов. Сложившаяся ситуация может быть связана с рядом причин, таких как: ухутшение конъюнктуры рынка, недостаточным уровнем конкурентоспособности продукции, неэффективной маркетинговой политикой и т.п., что и обусловило отмеченное снижение объёма продаж.

Из таблицы мы можем  увидеть перенасыщение производственными запасами под конец года на 51,2%, в то время, как предприятию нужно было снижать количество производственных запасов для предупреждения сложившейся ситуации.

Увеличение суммы дебиторской задолженности также в значительной мере обусловлено снижением спроса на реализованную продукцию, в результате чего предприятию приходится с целью стимулирования сбыта предоставлять своим клиентам более длинный период отсрочки платежа.

Отмеченные изменения  в составе оборотних активов  вызовут увеличениение ликвидности  предприятия, потому что наблюдается  увеличение суммы и удельного веса абсолютно ликвидных активов (деньги и их эквиваленты). Довольно высокий удельный вес средств позволяет сделать вывод про нормальную текущую платёжеспособность анализируемого предприятия.

 

4. ДИАГНОСТИКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Платёжеспособность показывает возможность предприятия платить по своим обязательствам в конкретный период времени. В международной практике считается, что если предприятие не может отвечать по своим обязательствам на определённый момент, то оно неплатёжеспособное. Поэтому выполняется оценка его потенциальной платёжеспособности, то есть погашение обязательств. В противном случае предприятие объявляется банкротом в судебном порядке.

Понятие ликвидности  более широкое. От степени ликвидности  баланса зависит платёжеспособность предприятия. В то же время, ликвидность характеризует не только текущее состояние активов, но и перспективное.

Для диагностики ликвидности  и платёжеспособности предприятия  используют, как каоличественную, так  и качественную оценку.

Коэффициент абсолютной ликвидности даёт возможность определить часть краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшем времени, не ожидая оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов. Теоретически значение коэффициента считается достаточным, если оно не превышает 0,2-0,3. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле (4.1.)

 

Ка.л. = Денежные активы / Текущие обязательства   (4.1.)

 

Коэффициент срочной  ликвидности отображает прогнозированные платёжные возможности предприятия на условиях своевременного проведения расчётов с дебиторами и характеризует ожидаемую платёжеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности. Теоретическое значение коэффициента оценивается на уровне 0,7-1. Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле (4.2.)

Кс.л. = (Денежные активы + Дебиторская задолженность) / Текущие  обязательства          (4.2.)

 

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует способность  предприятия обеспечить свои краткосрочные обязательства с наиболее легко реализованной части активов – оборотных средств. Этот коэффициент даёт наиболее общую оценку ликвидности активов. Нормальным значением данного коэффицинета считается 1,5-2,5, но не менее 1. Расчёт коэффициента текущей ликвидности проводится с помощью формулы (4.3.)

 

Кт.л. = Текущие активы / Текущие обязательства   (4.3.)

 

Теперь рассчитаем показатели ликвидности  «Мотор Сич» в 2010 году.

Таблица 4.1.

Показатели ликвидности  «Мотор Сич» в 2010 году

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
Коэффициент абсолютной ликвидности	292387/1450269=0,2	512230/2081006=0,25	0,05
Коэффициент срочной ликвидности	2365203/1450269=1,63	3589457/2081006=1,72	0,09
Коэффициент текущей ликвидности	2813948/1450269=1,94	4253467/2081006=2,04	0,1

 

По результатам, приведённым  в таблице, мы видим, что коэффициент абсолютной ликвидности равняется 0,2 на начало года и 0,25 на конец года, а такое значение является достаточным. Это означает, что предприятие рационально использует финансовые ресурсы. Также мы наблюдаем рост этого коэффициента в пределах допустимого. Теоретическое значение коэффициента срочной ликвидности оценивается на уровне 0,7 – 1. На предприятии «Мотор Сич» этот коэффициент значительно выше (1,63 на начало года и 1, 72 на конец года) и имеет тенденцию роста. Эта тенденция является негативной, так как рост данного коэффициента противоречит рекомендованному уровню. Коэффициент текущей ликвидности даёт наиболее общую оценку ликвидности активов «Мотор Сич» и находится в норме (на начало года – 1,94, на конец года – 2,04). Мы наблюдаем тенденцию к незначительному росту этого коэффициента, но эта тенденция не является негативной, так как находится в рамках рекомендованного значения. 
5. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Условием и гарантией выживания  и развития любого предприятия, как  бизнес-процесса, является его финансовая стабильность. Если предприятие финансово  устойчивое, то оно в состоянии  «выдержать» неожиданные изменения  рыночной конъюнктуры и не очутиться на грани банкротства. Более того, чем выше его стабильность, тем больше преимуществ перед другими предприятиями того же сектора экономики в получении кредитов и привлечении инвестиций. Финансово устойчивое предприятие своевременно расплачивается по своим обязательствам с государством, внебюджетными фондами, персоналом, контрагентами. Это способствует усилению его имиджа («good will»), главной составляющей нематериальных активов хозяйствующего субъэекта.

Финансовая стабильность предприятия – это его надёжно-гарантировання платёжеспособность в обычных условиях хозяйствования и случайных изменений на рынке.

В ходе экономической  диагностики финансовой стабильности дают качественную и количественную оценку. Качественная оценка – это  фиксирование финансовой стабильности или финансовой неустойчивости анализированного предприятия. Количественная – это более широкое понятие.

Для комплексной оценки финансовой стабильности предприятия необходимо выполнить анализ обеспеченности собственными оборотными средствами, рабочим капиталом, нормальными источниками формирования запасов и проанализировать структуру капитала с помощью коэффициента автономии или одного из аналогичных ему показателей.

Выполним оценку для  ПАО «Мотор Сич». Оценку начнём с анализа уровня обеспеченности предприятия собственными оборотними средствами и рабочим капиталом (см. табл. 5.1.)

 

 

Таблица 5.1.

Анализ наличия и  динамики собственных оборотних  средств и рабочего капитала, тыс. грн..

Показатель	На начало 2010 г.	На конец 2010 г.	Отклонение
			Абсолютное	Темп прироста, %
1	2	3	4	5
Уставной капитал	280529	280529	-	-
Другой дополнительный капитал	658522	656493	-2029	-0,3
Резервный капитал	70145	70145	-	-
Неразделённая прибыль	1383599	2625686	1242087	89,7
Всего собственный капитал	2559674	3799732	1240058	48,4
Всего долгосрочныхисточников финансирования	206145	265896	59751	28,9
Не включаются:
Нематериальные активы	14402	15373	971	6,7
Незавершённое строительство	213187	287023	73836	34,6
Основные средства	1197645	1326974	129329	10,8
Долгосрочная дебиторская задолженность и другие необоротне активы	9432	7237	-2195	-23,2
Всего необоротних активов	1407698	1896693	488995	34,7
Собственные оборотные средства	2765819	4065628	1299809	46,9
Рабочий капитал	1363679	2172461	808782	59,3