Анализ капитала и оценка эффективности его использования

Основными элементами собственного капитала являются:

- уставный капитал;

- фонды и резервы;

- нераспределенная прибыль.

По соотношению составляющих собственных средств можно в самом общем виде сделать выводы относительно эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия. Если две последние составляющие растут более высокими темпами, чем первая, то предприятие развивается устойчиво.

В целом же необходимость в собственном  капитале обусловлена требованиями самофинансирования, так как собственный  капитал является основой самостоятельности и независимости предприятия. Его особенность состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше доля собственного капитала, тем выше порог, который защищает кредиторов от убытков. Однако финансирование за счет собственного капитала не всегда выгодно для предприятия. Это касается сезонных отраслей и тех периодов деятельности, когда цены на финансовые ресурсы невысокие и есть возможность более выгодно вложить деньги.

Заемные средства представляют собой  правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К ним относятся:

- долгосрочные кредиты банков;

- долгосрочные займы;

- краткосрочные кредиты банков;

- краткосрочные займы;

- кредиторская задолженность.

Оценка структуры источников формирования капитала проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние источники оценивают изменение доли собственных средств в общей сумме источников с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Внутренний анализ связан с оценкой альтернатив вариантов финансирования деятельности предприятия.

 

Для оценки состава, структуры и динамики источников формирования капитала составляется таблица 2.3.

Таблица 2.3. Состав, структура  и динамика источников средств  ООО «ПетроДОК» в 2010 году.

Показатель	На начало года		На конец года		Отклонение		Темп роста, %
	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. вес, %	суммы	уд. веса, п.п.
Пассивы – всего 1.Собственный капитал 2.Обязательства - всего 2.1.Долгосрочные обязательства   -в % ко всем обязательствам  2.2.Краткосрочные обязательства   -в % ко всем обязательствам   2.2.1.Заёмные средства         -в % к краткосрочным     обязательствам   2.2.2.Кредиторская задолженность -в % к краткосрочным обязательствам   2.2.3.Прочие краткосрочные обязательства -в % к краткосрочным обязательствам	100980 -3279 104259   995   Х   103264   Х 86414   Х   16850   Х   -   Х	100 -3,2 103,2   0,9   1,0   102,3   99,1 85,6   83,7   16,7   16,3   -   -	128535 31693 96842   5578   Х   91264   Х 57852   Х   33412   Х   -   Х	100 24,6 75,4   4,4   5,7   71,0   94,3 45,0   63,4   26,0   36,6   -   -	+27555 +34972 -7417   +4583   Х   -12000   Х -28562   Х   +16562   Х   -   Х	- +27,8 -27,8   +3,4   Х   -31,3   -4,8 -40,6   -20,3   +9,3   +20,3   -   -	127,3 966,5 92,9   560,6   Х   88,3   - 66,9   -   198,3   -   -   -

 

 

 

 

Из данных таблицы 2.3. видно, что общий прирост источников средств предприятия составил 27555 тыс. руб. или 27,3 %. При этом в структуре появляются собственные источники: -3,2 % на начало года и 24,6 % - на конец. Таким образом, их доля увеличилась на 27,6 процентных пункта. На эту же величину сократился удельный вес заемных источников. Поэтому видно, что предприятие начинает понемногу увеличивать свою финансовую независимость. Также стоит отметить, что на предприятии возрастают долгосрочные обязательства. Также, ООО «ПетроДОК» использует краткосрочные обязательства. Довольно интересным является дальнейшее исследование их структуры. Так, доля заемных средств в обязательствах к концу года снизилась с 102,3 до 71,0 % (-31,3 процентных пункта). Соответственно, удельный вес кредиторской задолженности вырос с 16,3 до 36,6 % (+20,3 процентных пункта). Хотя доля заемных средств и снижается, в целом здесь прослеживается стремление руководства предприятия привлекать краткосрочные кредиты для обеспечения ими оборотных активов.

Для более углубленного изучения собственного капитала предприятия составляется аналитическая таблица 2.4.

Таблица 2.4. Состав, структура и динамика собственного капитала ООО «ПетроДОК» в 2010 году.

              В тыс. руб.

Показатель	На начало года		На конец года		Отклонение		Темп роста, %
	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. вес, %	суммы	уд. веса, п.п.
Собственный капитал-всего в т.ч.: 1.Уставный фонд (капитал) 2.Резервный фонд 3.Добавочный капитал 4.Прочие фонды специального  назначения 5.Целевые финансирование и поступления 6.Нераспределенная прибыль (убытки) прошлых лет 7.Нераспределенная прибыль (убытки) отчетного года	-3279   21500 0 2289   -   -   -21929   -27068	100   - - -   -   -   -   -	31693   69500 0 2260   -   -   -27068   -40067	100   - - 7,1   -   -   -   -	+34972   +48000 - -29   -   -   -5139   -12999	-   - - -   -   -   -   -	966,5   323,2 - 98,7   -   -   -123,4   -148,0

 

Данные таблицы 2.4. говорят о том, что в составе собственного капитала преобладает уставный фонд. В течение года сумма уставного капитала изменилась на 48000 тыс. руб., а добавочный капитал снизился на 29 тыс. руб. Также в 2010 году сумма убытка увеличилась на 12999 тыс.руб., а задолженность прошлых лет так и не закрыта. В общем, собственный капитал ООО «ПетроДОК» увеличился за год на 34972 тыс. руб. 

Для изучения процесса формирования и изменения пассивов предприятия  необходим сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия позволяет сделать вывод об эффективности финансовой политики за изучаемый период.

 При анализе источников формирования  внеоборотных активов исходят  из того, что это, как правило, долгосрочные кредиты и займы и собственные источники. Причем, должен соблюдаться принцип целевого назначения, т.е. покрытие определенных активов осуществляется определенными источниками. Например, источниками покрытия незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке являются долгосрочные кредиты и займы.

Для анализа источников формирования внеоборотных активов составляется аналитическая таблица 2.5.

Таблица 2.5. Источники формирования основного капитала

ООО «ПетроДОК» в 2010 году.

 

В тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Источники формирования основного  капитала	На начало года	На конец года	Отклонение
1.Нематериальные активы   2.Основные средства 3.Незавершенное строительство 4.Долгосрочные финансовые вложения 5.Отложенные налоговые активы	0     24224   1769     30     6156	0     25304   1808     20     13304	-     +1080   +39     -10     7148	1.Долгосрочные обязательства - в % ко всем источникам основного капитала   2.Собственный капитал Из него:   2.1 Использовано на покрытие основного капитала - в % ко всем источникам основного капитала   2.2 Использовано на  покрытие оборотного капитала	995   3,1       -3279       -       -	5578   13,8       31693       31693       78,4	+4583   +10,7       +34972       -       -
6.Прочие внеоборотные  активы	0	0	0	3.Краткосрочные обязательства  (без ФП и резервов предстоящих расходов и платежей) 3.1.Использовано на  покрытие основного капитала -в % ко всем источникам основного капитала в том числе:   3.1.1.Кредиты и займы   3.1.2.Кредиторская задолженность     3.1.3.Прочие краткосрочные обязательства 3.2 Использовано на покрытие оборотного капитала	103264     31184     96,9     86414     16850     0   68801	91264     3165     7,8     57852     33412     0   88099	-12000     -28019     -89,1     +28562     +16562     -   +19298
Основной капитал,  всего	32179	40436	+8257	Всего источников покрытия основного капитала (стр.1+ стр.2.1.+ стр.3.1)	32179	40436	+8257

 

Из данных таблицы 2.5 можно сделать вывод о том, что весь основной капитал формировался на начало года за счет краткосрочных и долгосрочных обязательств, на конец года за счет собственных средств предприятия и краткосрочных обязательств. На покрытие основного капитала использовано на начало и конец года, соответственно, 32179 и 40436 тыс. руб. Остальные источники использованы на покрытие оборотного капитала.

Аналогично основному капиталу исследуются источники формирования оборотного капитала. Для этого составляется аналитическая таблица 2.6.

Таблица 2.6. Источники формирования оборотного капитала

ООО «ПетроДОК» в 2010 году.

В тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Источники формирования основного  капитала	На начало года	На конец года	Отклонение
1.Запасы и затраты   2.Дебиторская задолженность  – всего     3.Краткосрочные финансовые  вложения     4.Денежные средства     5. Налог на добавленную  стоимость по приобретенным товарам   6.Прочие оборотные активы	10641     56912         403       213       632           0	51535     32110         298       331       3825           0	+40894     -24802         -105       +118       +3193           0	1.Долгосрочные обязательства 2.Собственные источники 2.1.Собственный капитал Из него:   2.1.1Использовано на  покрытие внеоборотных активов 2.1.2Использовано на  покрытие оборотных активов. -в % ко всем источникам  оборотных активов 3.Краткосрочные обязательства  (без ФП и резервов предстоящих расходов и платежей) 3.1.Использовано на  покрытие оборотных активов -в % ко всем источникам  оборотных активов в том числе: 3.1.1.Кредиты и займы 3.1.2.Кредиторская задолженность 3.1.3.Прочие краткосрочные  обязательства	995     -3279     -3279       -     0     -       103264       68801     100,0     86414   16850     0	5578     31693     31693       31693     0     -       91264       88099     100,0     57852   33412     0	+4583     +34972     +34972       -     0     -       -12000       +19298     0     -28562   +16562     0
Оборотный капитал –  всего	68801	88099	+19298	Всего источников покрытия оборотного капитала (стр.2.1.2.+стр.3.1)	68801	88099	+19298

 

Данные таблицы 2.6. говорят о том, что оборотный капитал предприятия формировался полностью за счет краткосрочных обязательств. На покрытие оборотного капитала в начале и конце года было использовано, соответственно, 68801 и 88099 тыс. руб. Краткосрочные обязательства полностью  покрывают оборотный капитал.

Между статьями актива и пассива  баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. В зависимости от источников формирования общую сумму оборотных активов можно условно подразделить на 2 части:

• переменная, которая сформирована за счет краткосрочных обязательств предприятия
• постоянная, как правило запасы и затраты, сформированная за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части, что  свидетельствует об усилении финансовой зависимости и неустойчивости его положения.

Существуют следующие методы расчета величины собственного оборотного капитала:

СОК = Собственный капитал –  Внеоборотные активы

СОК = Оборотные активы – Краткосрочные  обязательства

Для расчета влияния факторов на величины собственного оборотного капитала используется метод сравнения.

Таблица 2.7. -  Величина и динамика собственного оборотного капитала ООО «ПетроДОК» в 2010 году

В тыс. руб.

 

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Уровень влияния на СОК	Темп роста, %
Собственный капитал в т. ч. Уставный фонд Добавочный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) Долгосрочные обязательства Внеоборотные активы в т. ч. Основные средства Незавершенное строительство Долгосрочные финансовые вложения Отложенные налоговые активы Резервы предстоящих расходов и платежей Собственный оборотный капитал (стр. 1 + стр. 2 – стр. 3 + стр.4 )	-3279   21500 2289   -27068   995 32179   24224   1769   30   6156   0   -34463	31693   69500 2260   -40067   5578 40436   25304   1808   20   13304   0   -3165	+34972   +48000 -29   -12999   +4583 +8257   +1080   +39   -10   +7148   0   +31298	+34972   +48000 -29   -12999   +4583 -8257   -1080   -39   -10   -7148   0   +31298	127,3   323,2 -1,3       560,6 125,6   104,4   102,2   66,7   216,1   -   1088,9