Шпаргалка по дисциплине "Экономическая теория"

 

- сокращению  текущих потребностей предприятия  в них на основе увеличения  оборачиваемости денежных активов  и дебиторской задолженности, а  также выбора рациональной структуры  денежных потоков;

 

- эффективному  использованию временно свободных  денежных средств (в том числе  страховых остатков) путем осуществления  финансовых инвестиций предприятия.

 обеспечению  профицита денежных средств и  необходимой платежеспособности  предприятия в текущем периоде  путем синхронизации положительного  и отрицательного денежного потока  в разрезе каждого временного  интервала.

 

 Таким  образом, управление денежными потоками  — важнейший элемент финансовой  политики предприятия, оно пронизывает  всю систему управления предприятия. Важность и значение управления  денежными потоками на предприятии  трудно переоценить, поскольку от  его качества и эффективности  зависит не только устойчивость  предприятия в конкретный период  времени, но и способность к  дальнейшему развитию, достижению  финансового успеха на долгую  перспективу.

 

59. классификация инвестиций

Одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской фирмы является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции. Определение инвестиций дано в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В соответствии с этим Законом инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

  Инвестиции обеспечивают динамичное  развитие фирмы и позволяют  решать такие задачи, как:

расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

приобретение новых предприятий;

диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.

 

Предпринимательские фирмы могут осуществлять инвестиции в различных формах, так как существует достаточное многообразие объектов инвестиций:

Инвестиции можно классифицировать по различным признакам. Главным признаком классификации является объект вложения капитала, на основании которого выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции.

  Реальные (прямые) инвестиции — любое  вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Реальные инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.

  Финансовые (портфельные) инвестиции  — приобретение активов в форме  ценных бумаг для извлечения  прибыли. Это вложения, направленные  на формирование портфеля ценных  бумаг.

  Следующий признак классификации  инвестиций — период инвестирования, на основании которого выделяют  краткосрочные и долгосрочные  инвестиции.

  Краткосрочные инвестиции — вложения  денежных средств на период  до одного года. Как правило, финансовые  инвестиции фирмы являются краткосрочными.

  Долгосрочные инвестиции — вложения  денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода, превышающего один год. Основной формой долгосрочных инвестиций фирмы являются ее капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

  По характеру участия фирмы  в инвестиционном процессе выделяют  прямые и непрямые инвестиции. В случае прямых инвестиций  подразумевается непосредственное  участие фирмы-инвестора в выборе  объектов вложения капитала, к  ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды  других фирм, в некоторые виды  ценных бумаг. Непрямые инвестиции  подразумевают участие в процессе  выбора объекта инвестирования  посредника, инвестиционного фонда  или финансового посредника. Чаще  всего это инвестиции в ценные  бумаги.

  В зависимости от формы собственности  инвестируемых средств различают  частные и государственные инвестиции. Частные инвестиции характеризуют  вложения средств физических  лиц и предпринимательских организаций  негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции —  это вложения средств государственных  предприятий, а также средств  государственного бюджета разных  его уровней и государственных  внебюджетных фондов.

  Кроме этого, отдельно выделяют  венчурные инвестиции и аннуитет. Венчурные инвестиции — это  рискованные вложения капитала, обусловленные необходимостью финансирования  мелких инновационных фирм в  областях новых технологий. Это  вложения в акции новых предприятий  или предприятий, осуществляющих  свою деятельность в новых  сферах бизнеса и связанных  с большим уровнем риска. В  расчете на быструю окупаемость  вложенных средств венчурные  инвестиции направляются в проекты, не связанные между собой, но  имеющие высокую степень риска.

 

63.показатели ресурсоотдачи и их анализ

ресурсоотдача — это показатель, который отражает эффективность использования активов

К = Выручка от реализации продукции / Среднегодовая стоимость активов

 

65. анализ структуры и цены капитала

Капитал – главная экономическая база создания и развития предприятия. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. С позиции финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

 

Характеристики капитала:

 

Ø капитал является основным фактором производства;

 

Ø  капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно в виде ссудного капитала, приносящего финансовой сфере деятельности доход;

 

Ø  капитал является главным источником формирования благосостояния его собственника;

 

Ø  капитал является главным измерителем рыночной стоимости предприятия;

 

Ø  динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности.

 

Основной капитал включает основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения).

 

Основные средства, арендованные с правом последующего выкупа или в конце аренды по условиям договора, переходящие в собственность арендатора, учитываются также, как собственные основные средства.

 

В состав капитала также включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Эта часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должна подвергаться амортизации. В основной капитал эти затраты включаются по той причине, что они уже изъяты из оборотного капитала.

 

Долгосрочные финансовые инвестиции представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе. К финансовым инвестициям относятся также:

 

долгосрочные займы, выданные другим предприятием под долговые обязательства;

 

стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т. е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды).

 

Основные средства - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда. Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние финансовое состояние и результаты деятельности фирмы.

 

Одной из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом является оценка его стоимости. Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников. Такая оценка капитала исходит из того, что капитал имеет определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат предприятия.

 

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и, прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.)

 

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.

 

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости

 

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

 

Источники формирования собственного капитала:

 

1.      внутренние

 

- амортизационные  отчисления

 

- чистая прибыль  предприятия

 

- фонд переоценки  имущества

 

- прочие источники – доходы от сдачи в аренду

 

2.      внешние

- дополнительная  эмиссия  акций

- безвозмездная  финансовая помощь со стороны государства

- прочие источники  – материальные и нематериальные  активы, передаваемые ФЛ и ЮЛ  в порядке благотворительности.

 

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Под собственным капиталом понимается общая сумма средств, принадлежащая предприятию на правах собственности и используемых им для формирования активов. Стоимость активов, сформированных за счет инвестированного в них собственного капитала, представляют собой чистые активы предприятия.

Собственный капитал включает:

 

•         уставный капитал,

•         резервный и добавочный капитал,

•         нераспределенную прибыль,

•         различные целевые финансовые фонды, создаваемые на предприятии.

 

На практике собственные средства предприятия могут быть сформированы из внутренних и внешних источников фин. ресурсов.

Внутренние источники собственных средств составляют основную часть собственного капитала (в их состав входят: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; амортизационные отчисления и иные внутренние источники).

Внешние источники формирования собственных средств включают дополнительный, паевой или акционерный капитал, который привлекается путем дополнительных денежных взносов или дополнительной эмиссии акций, а также в ряде случаев средства, передаваемые предприятию на безвозмездной и безвозвратной основе.

Формирование собственного капитала предприятия, подчинено двум основным целям:

 

·                          Формирование за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов;

 

·                          Формирование за счет собственного капитала определенного объема оборотных активов.

 

Управление собственным капиталом должно осуществляется на основе определенной финансовой политики предприятия. Основной задачей управления собственным капиталом является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

Структура капитала - соотношение акций, облигаций, активов, из которых складывается капитал компании, иными словами, соотношении собственных и заемных средств. Категорией, отра-жающей влияние данного фактора на величину чистой прибыли, является фин. рычаг. Данная зависимость основывается на том постулате, что цена капитала зависит от его структуры.

Управление структурой капитала — процесс определения соотношения использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем рентабельности собственного капитала и уровнем фин. устойчивости, т.е. максимизируется рын. стоимость предприятия.

Структура капитала-это соотношение между собственным и заемным кап-лом и характериз.степень риска инвестирования фин-вых ресурсов в данное предприятие.Нодолжна повышаться и доходность собств.капитала.

 

Существ.2 основн.подхода (теории)оптимизации струк-ры капитала:

 

1.Традиционный(считается ,что  стоим-ть кап.фирмы зависит от его структуры).Существ.оптимальн.струк-ра кап-ла минимизирующая значение WACC(стоим-ть авансирован.кап-ла и следоват-но максимизир-я рыночную стоим-ть фирмы.

Оптимальной счит-ся стр-ра ,когда доля заемного составляет от 30 до 50 %.

2.Теория модельяне-миллера.Они считают,что при некот-рых условиях стоим-ть фирмы и стоим-ть кап-ла не зависит от его струк-ры и следов-н их нельзя оптимизировать,нельзя и наращивать рыночн.стоим-ть фирмы за счет изменения структуры кап-ла.Рыночная стоимость определяется путем капитализации ее операционной прибыли по ставке соответствующей классу риска данной компании.

В процессе анализа собственного капитала большое значение имеет вопрос оценки его стоимости. Оценка стоимости собственного капитала дает возможность получить дополнительную информацию для принятия соответствующих управленческих решений текущего и перспективного плана, определить эффективность деятельности предприятия.