Шпаргалка по дисциплине "Экономическая теория"

На практике существует несколько способов определения стоимости собственного капитала. Каждый из них имеет как положительные стороны, так и определенные недостатки.

Первый способ - это определение бухгалтерской (балансовой) стоимости собственного капитала предприятия. Согласно этим способом все активы и обязательства учитываются на его балансе по стоимости их приобретения или возникновения. Собственный капитал рассчитывается как разница между балансовой стоимостью активов и обязательств. Такой способ оценивания приемлем лишь тогда, когда балансовая и рыночная стоимость активов и обязательств не очень разнятся между собой. Если рыночная стоимость по тем или иным причинам значительно отклоняется от первоначальной балансовой стоимости, то указанный способ приводит к искажению результатов, неадекватности оценки собственного капитала. Этот способ прост, не требует наличия специальной квалификации у работников и значительных расходов на осуществление оценки.

Второй способ - способ рыночной стоимости - состоит в том, что активы и обязательства оцениваются по рыночной стоимости, исходя из которой рассчитывается собственный капитал. Этот способ точнее отражает реальный уровень защищенности предприятия, дает возможность более динамично и реалистично оценивать стоимость собственного капитала, поскольку рыночная стоимость активов и обязательств постоянно меняется. Однако предприятия обычно не заинтересованы в таком способе определения стоимости собственного капитала, особенно когда он не способствует укреплению позиций предприятия на рынке. Этот способ обычно используется менеджментом для внутренних нужд, хотя он полезен и для внешних пользователей.

 

Заметим, что образа рыночной стоимости присущи отдельные недостатки. Во-первых, не всегда целесообразно и правильно можно оценить активы и обязательства по рыночной стоимости. Во-вторых, указанный способ трудоемкий, требует наличия высококвалифицированных специалистов, а также значительных денежных затрат.

66. комплаксная оценка эффективности хозяйственной деятельности

Финансовые результаты - это обобщающие показатели эффективности текущей деятельности предприятия, они складываются по результатам производства и реализации продукции и зависят от ряда эффективных и субъективных факторов:

– Стеᴨȇни использования производственных ресурсов

– Соблюдение договорной и платежной дисциплины

– Конъектуры на финансовых и товарных рынков.

 

Величина финансовых результатов предприятия выражается в сумме полученной прибыли, которая определяет доходы собственников, вознаграждения работников предприятия, налоговые поступления в бюджет.

Финансовый результат является индикатором привлекательности для партнеров по бизнесу, кредиторов и инвесторов. По результатам основной деятельности предприятия формируется валовая прибыль предприятия, как разница между выручкой и себестоимостью, а на ее основе после корректировки на сумму управленческих и коммерческих расходов формируется прибыль от продаж. После уплаты налогов в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая распределяется на дивиденды выплачиваемые собственником бизнеса и на его развитие. Менеджеров и финансовых аналитиков интересует прежде всего прибыль от продаж, которая характеризует эффективность управления текущей производственной деятельностью.

Оценка финансовых результатов деятельности предприятия осуществляется на основе анализа формы №2 бухгалтерской отчетности: отчет о прибылях и убытках предприятия, проводится в два этапа:

1. Оценка прибыли до налогообложения.

2. Изучение состава и  структуры финансовой прибыли предприятия.

Прибыль до налогообложения складывается из прибыли от продаж, оᴨȇрационных доходов и расходов и внереализационных доходов и расходов. В ходе анализа рассчитываются темпы роста отдельных групп финансовых результатов, которые сравниваются между собой и с базовой моделью, что позволяет выявить влияние отдельных факторов на формирование соответствующих показателей прибыли.

Основные задачи анализа финансового состояния предприятия:

 

1. Оценка  финансового состояния предприятия.

 

2. Выявление  причин и факторов влияющих на изменение финансового состояния предприятия.

 

3. Укрепление  финансовой устойчивости, платежеспособности  и роста рентабельности.

 

Для решения этих задач можно выделить два направления анализа финансового состояния предприятия:

 

1. Анализ  структуры капитала, в котором  изучается ликвидность и платежеспособность  предприятия.

 

2. Анализ  рентабельности капитала, то есть  эффективности использования производственных  и финансовых ресурсов.

отражающих все или многие асᴨȇкты хозяйственных процессов на основе выявления качественных и количественных отличай от базы сравнения, то есть предшествующих ᴨȇриодов, нормативов, других вариантов развития. Комплексная оценка хозяйственной деятельности служит:

 

1. Инструментом  учета анализа и планирования

 

2. Индикатором  научно-технического состояния финансового  объекта

 

3. Критерием  сравнительной оценки хозяйственной  деятельности предприятий и их  подразделений

 

4. Показателем  эффективности принятых ранее  управленческих решений

 

5. Основой  выбора возможных вариантов развития  производства в будущем

 

Существуют две группы методов комплексной оценки хозяйственной деятельности:

 

1. Без расчета  единого интегрального показателя (основаны на эвристических методах анализа.)

 

2. Методы  с расчетом единого интегрального  показателя.

 

Сведение ряда показателей в единый интегральный показатель позволяет определить отличие достигнутого состояния от базы сравнения в целом по групᴨȇ выбранных показателей, что позволяет сделать однозначный вывод о результатах работы за анализируемый промежуток времени.

 

Интегральный показатель предполагает оценку изменений в результатах хозяйственной деятельности, которые характеризуют финансовое состояние предприятия.

 

В основе единого интегрального показателя комплексной оценки хозяйственной деятельности лежит показатель рентабельности. Система показателей рентабельности представляет собой соотношение конкретного показателя прибыли, либо соответствующей суммы доходов, либо с объемом авансируемого капитала. Система показателе рентабельности можно объединить в следующие группы:

 

1. Показатели  рентабельности продаж (рентабельности  продукции).

 

2. Показатели  рентабельности капитала.

 

Основными показателями рентабельности являются рентабельность активов и собственного капитала.

 

Рентабельность активов (Rакт) = Прибыль до налогообложения или чистая прибыль / средняя стоимость активов.

 

Рентабельность собственного капитала (Rск) = Чистая прибыль / средняя стоимость собственного капитала.

 

2. Интенсификация  и эффективность использования  производственных и финансовых  ресурсов

 

Комплексный экономический анализ является базой для расчета оценки эффективности хозяйственной деятельности. В основе экономической эффективности хозяйственной деятельности лежит интенсификация использования производственных и финансовых ресурсов. Интенсификация выступает причиной, а эффективность следствием, то есть проявлением интенсивного использования ресурсов. Результаты хозяйственной деятельности складываются под влиянием, как экстенсивных, так и интенсивных факторов, как качественных, так и количественных показателей использования ресурсов. Особенностью интенсивного и экстенсивного использования ресурсов является их взаимозаменяемость. Например, недостаток рабочей силы можно восполнить производительностью труда.