Инвестиционный кризис в России и пути его преодоления. Инвестиционная политика

Инвестиции представляют собой особую экономическую категорию расширенного воспроизводства. Они играют важную роль в осуществлении структурных сдвигов в экономике и организации на макроуровне народнохозяйственных пропорций, адекватных рыночным формам хозяйствования.

При становлении национальной экономики  в инвестиционной деятельности имеется  ряд крайне важных общих закономерностей, которые рождают общие черты, обусловленные формированием национального  рынка, изменением экономических приоритетов, стремлением к интеграции экономики  в мировое хозяйство. В связи  с этим инвестиционный процесс рассматривается  как итог взаимодействия этих факторов. Россия сегодня по прежнему находится в кризисной ситуации, которая фактически затормозит инвестиционный процесс как на микро-, так и макроуровне.

Проявилось это в уменьшении объема капитальных вложений и нарушении  структуры источников их формирования, снижении реального производственного  накопления. В связи с этим, очередь поиск путей экономической стабилизации предполагает активизацию инвестиционной деятельности, которая должна быть ориентирована на коренные преобразования структуры. Это касается такой основной пропорции воспроизводства, как соотношение между фондами накопления и потребления в составе национального дохода.

Инвестиции в нашей стране всегда отличались особым риском, даже, несмотря на устойчивое политическое положение  страны, некоторые инвесторы опасаются  вкладывать денежные средства в российские паевые инвестиционные фонда (ПИФ) или акции компаний, а предпочитают вкладывать свои средства в зарубежные проекты. Многие инвесторы осознают, что инвестиции в кризис в России еще более рискованны, так как инвестор может потерять огромные средства. Для того чтобы проводить инвестиции в кризис в России необходимо тщательно анализировать всю информацию, которую можно найти о компании, которой вы хотите доверить свои денежные средства.

Так анализ статистических данных показал, что аналитики рекомендуют инвестировать денежные средства в трех направления.

Первое направление – это  акции быстрорастущих компаний. К  ним относится сеть магазинов  «Магнит», компания «Соллерс», которая занимается производством автомобилей и частный железнодорожный оператор «Глобтранс».

Вторым направлением для инвестиций в кризис в России являются нефтяные компании, такие как «ТНК-ВР Холдинг» и «Роснефть», а также компании, которые хорошо зарекомендовали  себя на внутреннем рынке России – «Вымпелком», Сбербанк России.

Третьим направлением инвестиций в  кризис в Росси могут являться акции компаний, которые предоставляют  разнообразные услуги связи, а также инвестиции в недвижимость [10].

При выборе ПИФа, в который стоит инвестировать денежные средства в кризисной ситуации, преимущество отдается смешанному паевому инвестиционному фонду. Он ведет консервативную политику при вложении денежных средств, и как следствие, позволяет сохранить денежные средства, при этом прибыль от их размещения будет значительно выше банковских процентов по депозитам.

Исходя из фактических данных [4], [19], [20] и др. можно сказать, что сегодняшний спад в экономике произвел значительное увеличение нормы накопления, но это ошибочный вывод, потому что к накоплению отнесены огромные резервы готовой нереализованной продукции.

Реальное накопление средств производства имеет тенденцию к непрерывному снижению, что отрицательно сказывается на уровне потребления населения и производстве.

Поэтому стабильность национальной экономики  неизбежно будет сопровождаться увеличением нормы реального  производственного накопления.

Убедительно свидетельствует об этом и опыт прочих стран, переживших аналогичные  экономические потрясения.

Жизненный опыт и мировая практика показывают, что существенное увеличение благосостояния достигается с помощью  достаточно высокого уровня и больших  темпах роста национального дохода.

Но для поддержания на достаточно высоком уровне нормы производственного  накопления нужны определенные условия, а именно: высокий или поэтапно растущий уровень эффективности  производства.

Поэтому важной особенностью современной  стратегии инвестиций должно стать  увеличение эффективности национальной экономики, которая бы смогла расширить  границы накопления, приостановить  снижение, а потом и стабилизировать  норму производственного накопления.

Часть фонда накопления в национальном доходе постоянно должна устанавливаться  на таком уровне, который эффективно может освоить экономика и который вместе с тем позволял бы осуществить на данный момент наивысший уровень достижений научно-технической революции.

Организация более прогрессивного типа инвестиций создает необходимость  совершенствования в основном производстве структуры капитальных вложений, социальную и производственную инфраструктуры.

Из оценки инвестиционной деятельности в области производства вытекает такой вывод: переориентация определенных ресурсов на развитие отраслей, удовлетворяющих  потребности населения, должна стать  целью инвестиционных программ. При  этом необходимо в состав приоритетных направлений включить и отрасли  социальной инфраструктуры.

Оценка также показывает, что  в настоящее время капитальные  вложения главным образом формируются  в области основного производства. На эффективности производственной деятельности негативно сказывается отсутствие развитой сферы услуг. Поэтому инвестиционная стратегия в наше время должна быть сориентирована на удовлетворение потребностей в первую очередь тех отраслей, которые обслуживают и дополняют основное производство.

Также в настоящее время в России сложились недостаточно неблагоприятные условия для привлечения иностранных инвестиций. Это обусловлено недостаточно стабильным инвестиционным климатом в целом, политической ситуацией и сохраняющейся опасностью очередного передела собственности, недостаточно развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервисной, в области связи).

Одна из главных причин низкой активности иностранных инвесторов – неспособствующая иностранным инвестициям политика государства, отсутствие для них режима наибольшего благоприятствования, который создан во многих развивающихся странах и дает высокий эффект. Иностранных инвесторов отпугивает непоследовательность экономической политики государства, постоянное изменение «правил игры». При принятии законов и других решений, касающихся иностранных инвестиций, превалирует не столько желание создать благоприятные условия для них, сколько боязнь, что иностранные компании внедряться в важные сектора российской промышленности.

Анализ литературных источников и  статистических данных показывает, что  одним из важных препятствий на пути иностранных инвестиций является излишнее их государственное регулирование, которое заключается не столько в количестве регулирующих актов (в некоторых западных странах их не меньше), а в возможностях чиновника принимать субъективные решения, кроме этого и недостаточной разрешенности вопросов собственности. Это и приводит к неопределенности и необходимости большого количества согласований и разрешений.

2.2. Анализ и оценка состояния инвестиционного климата в России

В периоды кризисных ситуаций в  экономике страны и мира велика роль государства в регулировании  и стабилизации экономических ситуаций и показателей, в том числе и в отношении инвестиционной деятельности.

Государство вовлекается в инвестиционную сферу с целью повышения эффективности  рыночного механизма регулирования инвестиционной деятельности, создания соответствующих инвестиционного климата и условий для развития инфраструктуры инвестиционного рынка, а также законодательно-правовой базы в области инвестирования. При этом государство должно найти оптимальную меру и соответствующие формы государственного регулирования инвестиционного процесса, которые, не разрушая его рыночную природу, в то же время обеспечили бы его оживление.

Самой важной проблемой является активизация  инвестиционной деятельности. Системой определенных мер в области бюджетной, денежно-кредитной, амортизационной и фискальной политики государство обязано поддержать нормальное функционирование рыночного механизма в инвестиционной сфере, преодолеть последствия инвестиционного спада, обеспечить условия повышения инвестиционной активности. В этих целях оно стимулирует совокупный спрос, регулирует банковский процент, налоговые ставки и т.д.

Через регулирование инвестиций государство  оказывает воздействие на темпы  и пропорции общественного производства, используя при этом финансовый и кредитно-денежный механизмы. Например, с целью стимулирования частных инвестиций, осуществляемых за счет кредитов, государство покрывает часть ссудного процента за счет собственных средств.

Такая политика требует от государства  гораздо меньше ресурсов, чем, если бы оно занималось непосредственным инвестированием проектов. Вся деятельность государства в инвестиционной сфере, в конечном счете, должна быть направлена на обеспечение экономического роста в интересах всех членов общества. Государственный капитал может активно привлекаться для заполнения экономических ниш с неблагоприятными условиями воспроизводства, которые, оставаясь малопривлекательным и для частного капитала, являются жизненно важными для функционирования экономики в целом. Широкое распространение должна получать практика так называемой «санации» отраслей и отдельных предприятий, оказавшихся временно или хронически убыточными в ходе технологического обновления основного капитала. [Монография2007].

Проведем анализ показателей инвестиционной деятельности в период кризиса [7], [19], [20] и др.

Основными показателями, характеризующими состояние инвестиционной деятельности, являются «Инвестиции в основной капитал» и «Инвестиции из-за рубежа».

В российской экономике тенденция  опережающего роста инвестиций в  основной капитал по сравнению с  динамикой ВВП фиксировалось  с 2002 г. В 2011 г. это соотношение сохранилось.

По данным статистической отчетности Росстата (приложение 2, таблица 1) можно констатировать на 2011 г. незначительное увеличение инвестиций в основной капитал. Так, в 2011 г. рост инвестиций составил 10776,8 млрд. руб. в противовес 2010 г. – 9152,1 млрд. руб. Рассмотрит детализацию данных инвестиционной деятельности в период с 2008 по 2011 гг.

По данным таблицы 5 (приложение 2) становится очевидным увеличение собственных  средств организаций за счет прибыли  и амортизации по отношению к  привлеченным, таким как, кредиты  банков, бюджетные средства, заемные  средства других организаций и внебюджетных фондов. В частности, величина собственных  средств организаций в 2011 г. по сравнению  с 2008 г. увеличились на 3,2%.

Характерным для экономики России стал заметный рост инвестиций в основной капитал в услуги транспорта и связи (с 25,4 в 2010 г. до 28,9 млн. долл. в 2011 г.), менее заметно в: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 0,1 млн. долл.), образование (на 0,1 млн. долл.), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 0,1 млн. долл.). В то же время, выполняемых работ в 2011 г. в сопоставимых ценах 2010 г. снизился в таких видах деятельности, как строительство (на 0,8 млн. долл.), оптовая и розничная торговлю (на 0,5 млн. долл.), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 2,2 млн. долл.), государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное страхование (на 0,1 млн. долл.).

Очевидно, эти изменения связаны  с перемещением и в структуре инвестиций в основной капитал по формам собственности. По данным таблицы 4 (приложение 2), доля инвестиций государственной и муниципальной собственности снизилась в 2011 г. по сравнению с 2008 г. на 1,4% и 1,3% соответственно. При этом увеличилась доля российской и частной собственности в 2011 г. по сравнению с 2008 г. на 3,3% и 8,3% соответственно.

Однако важно отметить, что при  снижении инвестиций в строительство  в 2011 г., инвестиции в жилища и здания (сооружения) в исследуемом году по сравнению с 2008 г. увеличились, соответственно на 0,9% и 1,5% (табл. 6, приложения 2). Что указывает на приостановку строительства нового жилья и производственных помещений и направления средств на ремонт и реконструкцию знаний.

Кроме того, анализ статистических данных, показывает что, в последние годы произошло значительное сокращение издержек на социально-культурные потребности, на науку и научное обслуживание, что может привести к упадку данной сферы.

Проведем сравнительный анализ иностранных инвестиций в период 2008-2011 гг.

В прошедшем году прямые иностранные инвестиции в нашу страну были сделаны на сумму $48,5 млрд., что на 28% больше чем в 2010-м году. За это же время из России отток капитала из России также возрос, за 2011 год из страны вывели $84,2 млрд. Первый показатель достиг в 2010-м году суммы 37,8 миллиардов долларов (на 31% выше), что можно увидеть в сборнике статотчетности и по опубликованным на сайте ЦБ материалам, посвященным оценке платежного баланса России. Второй год при этом побил трехлетний рекорд, за 2008-й кризисный год из России было выведено $133,7 млрд.

2011 год показал, что максимального  значения инвестиции смогли достичь  в первом его квартале, в то  время как в период с сентября  по декабрь их процент существенно  отличался в меньшую сторону  от той суммы, которая была  в 2010 году. В том же году пик  инвестиционной деятельности в  России пришелся на последний  квартал и составил 13,8 миллиардов  долларов, в том время как в  первом квартале эта сумма  равнялась 6,7 миллиардов, во втором  — 11,2, а в третьем — 6,1 миллиард  долларов.