Инвестиционный кризис в России и пути его преодоления. Инвестиционная политика

K = Y/I

K = 1/mps

Действие мультипликатора  имеет как расширяющий, так и суживающий эффект [13].

Государство для выполнения своих функций регулирования  экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки  соответствующих законодательных  актов и постановлений, а также  путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной, политики.

В российском законодательстве определены следующие направления государственной инвестиционной политики.

1. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности: совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; установление субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; защита интересов инвесторов; предоставление субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и природными ресурсами; расширение использования средств населения и других внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения; создание и развитие сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности; принятие антимонопольных мер; расширение возможностей использования залогов при осуществлении кредитования; развитие финансового лизинга; проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции; создание возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и муниципальных бюджетов; формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета; размещения средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд; проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ; защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов; разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением; выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов РФ и субъектов РФ; вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности и собственности субъектов РФ; предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ; предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов субъектов РФ.

3. Защита законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности, включая иностранных инвесторов, на фондовом рынке: создание компенсационных схем защиты прав инвесторов и развитие страхования; повышение качества и достоверности предоставляемой инвесторам информации; развитие инфраструктуры финансового и фондового рынка; оптимизация налогообложения финансовых инвестиций; защита интересов инвесторов — участников схем коллективного инвестирования [18].

Сущность форм и методов государственного регулирования  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, заключается в том, что государственное регулирование инвестиционной деятельности:

• ведется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации;
• предусматривает: создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности; прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений;
• может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• в условиях возникновения на территории Российской Федерации чрезвычайных ситуаций деятельность субъектов инвестиционной деятельности, оказавшихся в зоне чрезвычайной ситуации, осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации [9], [18] и др.

Нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности.

Регулирование инвестиционной деятельности должно быть рациональным по результатам и сбалансированным по степени гибкости.

Это невозможно без создания определенных правовых форм. Право  устанавливает нормативную базу, определяет положение субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую  ответственность, определяет различное  использование инвестиционной деятельности и контролирует отношения между  участниками, в том числе и  с государством.

Правовые нормы имеют  несколько характеров: дозволяющий, запрещающий, обязывающий и стимулирующий.

В рыночной экономике основная роль экономико-правовых регуляторов – стимулировать и направлять инвестиционный процесс для сбалансированного развития национальной экономики.

Правовое регулирование  инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя  законодательствами.

Первое – это специальное инвестиционное законодательство, второе – гражданское и хозяйственное.

Инвестиционное законодательство контролирует и направляет порядок  привлечения отечественных и  иностранных инвестиций.

К основным правовым актам общего регулирования относят Гражданский кодекс РФ; земельный кодекс РФ; Налоговый кодекс РФ; закон о недрах; закон о Центральном банке РФ; закон о банках и банковской деятельности; закон о приватизации государственных и муниципальных предприятий; законодательные акты о налогообложении, внешнеторговой деятельности и др.

Специальное правовое регулирование  инвестиционной деятельности представлено нормативно-правовыми актами, поэтому  носит комплексный характер. В приложении 1 представлен ряд основных законов государственного регулирования инвестиционной деятельности в РФ.

В настоящее время существует три уровня нормативных актов нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности:

• законодательные: высшей юридической силы – федеральные конституционные и федеральные законы; международные договоры; законодательство субъектов федерации;
• подзаконные: указы Президента Российской Федерации; межправительственные постановления; правительственные постановления; внешнеэкономические соглашения субъектов Российской Федерации; ведомственные акты – приказы и постановления министерств и ведомств Российской Федерации; постановления и решения органов местного самоуправления;
• локальные, представленные системой актов индивидуального характера: административные акты участников инвестиционной деятельности; нормативно-правовые договоры (на основе международного публичного и частного права, гражданского и трудового права Российской Федерации).

Для субъекта инвестирования важно знать все основные положения  законодательства для недопущения  ошибок, которые могут впоследствии привести к плохим результатам.

Стимулировать инвестиционную деятельность необходимо в связи  с высокими инвестиционными рисками  и высокой стоимостью кредитных  ресурсов. Действующая система стимулов реализуется в форме налоговых  и таможенных льгот и имеет  фискальный характер. Налоговые льготы, предоставляемые субъектами федерации  инвесторам, распространяются на все  налоги, составляющие бюджет инвесторов. Наиболее часто льготы предоставляются: по налогу на прибыль; налогу на имущество; транспортному налогу; налогу на операции с ценными бумагами; акцизам в  добывающих отраслях.

К основным направлениям развития системы стимулирования инвестиционной активности относят:

1) предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на возвратной основе;

2) реализация принципа права собственности (из федерального бюджета выделяются капитальные вложения на развитие федеральной собственности, а из муниципального бюджета – на развитие муниципальной);

3) равенство прав инвесторов  – гарантии прав и защиты инвестиций предоставляются всем инвесторам [14], [18] и др.

Нормативно-правовые акты по своей сути направлены на обеспечение  дополнительных налоговых льгот  и предоставление бюджетных гарантий инвесторам.

Для инициирования стабильного  инвестиционного подъема необходима благоприятная среда инвестиционной деятельности, разработка методов и  форм экономического регулирования, которые  учитывают реальную инвестиционную ситуацию. Роль и место государства  в переходной экономике в целом  и в частности в инвестиционном процессе – дискуссионная тема среди ученых. Главной их целью является поиск ответа на вопрос об определенной роли государства в рыночной экономике.

Основная задача государства  – это создание благоприятных условий для роста частных инвестиций при ограничении своей функции непосредственного инвестора. Переходная экономическая система, выведенная из строя, требует более активного участия государства. Это показывает российская экономическая практика истекшего десятилетия.

Участие государства осуществляется не только в создании правовой основы деятельности частных инвесторов, но и в прямом инвестировании для  достижения необходимых структурных  сдвигов. Невозможно переоценить особую роль государственных инвестиций. Это важнейший рычаг модернизации структуры народного хозяйства, преодоления определенных диспропорций, накопившихся в советский и послесоветский периоды.

В настоящее время функции  государственного регулирования и координации инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации размыты и рассредоточены между многими федеральными органами, каждый из которых реализует их в пределах своей предметной компетенции и по своим направлениям. Единого органа государственной власти и управления, отвечающего за формирование и реализацию государственной инвестиционной политики в Российской Федерации, в настоящее время нет, что существенно снижает эффективность государственного регулирования инвестиционной сферы, результативность структурной и инновационной политики в стране.

2. Инвестиционный  кризис в России и пути его  преодоления

2.1. Инвестиционный кризис в России

В 2008 г. Россия оказалась охвачена полноценным финансовым кризисом. Кризис сопровождался падением промышленного производства и роста ВВП, ростом безработицы, кризисом на рынке кредитования и финансовыми проблемами закредитованных крупных корпораций [12], [15], [16], [22] и др.

В таких условиях, благодаря рекордным госрасходам 2008 года в России, росту тарифов естественных монополий, большой денежной массы и высокого потребительского спроса до самого последнего времени, несмотря на кризис, росла инфляция. В связи с этим Российское правительство в сложившейся ситуации посчитало приоритетом борьбу с инфляцией, рост которой, по его мнению, дестабилизирует ситуацию в экономике, и ростом объема плохих кредитов. Так что ставка рефинансирования российского ЦБ выросла до 13 %. В сочетании с кризисом доверия между банками и заёмщиками, а также прекращением товарного кредита и неплатежами в реальном секторе это означало, что компаниям стали почти недоступны кредитные ресурсы. В результате с осени 2008 года российский частный бизнес столкнулся с теми же проблемами с кредитованием, что и европейские компании, только в большем масштабе. Уже к сентябрю 2008 года, когда российский рынок стали покидать западные инвесторы, а банки ощутили резкий дефицит ликвидности, стало ясно, что без господдержки частный бизнес не сможет справиться с надвигающимся кризисом [15].

Несомненно, такая ситуация не могла  не коснуться инвестиций и инвестиционной деятельности. Однако, в статистических отчетах 2008 г., в противовес указывается ускорение темпов роста инвестиций, рост всех основных показателей инвестиционной деятельности. Отмечается даже их возможная рекордность для всего постсоветского периода развития российской экономики [10, с.24].

Интересным фактом является то, что согласно статистическим выкладкам  в стране происходит увеличение нормы  накопления, собственно, на что и  направлена любая инвестиционная стратегия  государства. Данное представление с практической точки зрения являлось, безусловно, не соответствующим действительности. Причиной тому была работа многих предприятий на склад, за счет чего происходило учитываемое накопление. Практически же наблюдалось снижение потребления и производства. Таким образом, базовая инвестиционная стратегия России должна быть ориентирована на усиление эффективности экономики с целью повышения производственных накоплений в реальном выражении. При этом сам фонд накопления, входящий в общий национальный доход, должен балансировать на том уровне, который способна освоить собственно экономика, но с сохранением, при этом, научно-технического потенциала развития страны.