Государственное регулирование инвестиций

2) на федеральном уровне целесообразно  разработать и реализовать ограниченное количество, но реальных федеральных среднесрочных и долгосрочных программ, органической частью которых должен стать региональный разрез, согласованный с субъектами Федерации;

3) необходимо устранить многоканальность  и частичное дублирование одинаковых по назначению потоков государственных финансов путем совершенствования их региональной привязки. Важную роль в управлении потоками играет стабильное и полное разграничение пропорций, закрепление каждого вида налоговых бюджетных доходов за федеральным бюджетом и бюджетами субъектов Федерации как экономической основы региональной инвестиционной политики этих субъектов;

4) наделение органов государственной  власти субъектов Федерации широкими полномочиями по экономическому, в первую очередь налоговому регулированию, стимулирующему инвестиционную деятельность;

5) разработка и применение единых  общероссийских нормативно-законодательных  основ залогового права, предусматривающих, в частности, страхование инвестиций  от некоммерческих рисков имуществом субъектов Федерации по их усмотрению.

Для проведения эффективной муниципальной инвестиционной политики (на уровне муниципальных образований) требуется выработка стратегии инвестиционной деятельности на уровне региона (области, края, республики). Привлечение инвестиций на региональном уровне целесообразно проводить с учетом следующих мер:

• оценки собственного инвестиционного потенциала, сильных и слабых сторон региона;
• формирования и реализации стратегии регионального развития;
• разработки целевых комплексных программ, реализующих круг маркетинговых, организационно-технических и других мер по привлечению инвестиций в регион. В целевых комплексных программах может быть отражена система программных мероприятий, например создание бизнес-карты, которая содержит информацию о деловом потенциале региона в целом и его отдельных территориальных образований;
• формирование банка данных производственных мощностей, свободных и предлагаемых для включения в инвестиционный процесс, неэффективно используемых, а также имущества для передачи в лизинг;
• разработка программ по стимулированию отдельных территорий путем открытия зон свободного предпринимательства, а также мер по снижению незавершенного строительства;
• формирование бизнес-профилей по отдельным отраслям и предприятиям.

При разработке инвестиционной политики предприятия необходимо придерживаться следующих принципов: нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость; учет инфляции и фактора риска; экономическое обоснование инвестиций; формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций; ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников; выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.

Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики.

 

II ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

 

2.1 Инвестиционные процессы в современной российской экономике

 

 

 

Экономическое развитие России в 2009 г. происходило под влиянием мирового финансового кризиса и не было равномерным. Резкое ухудшение внешнеэкономических условий, падение экспорта, отток капитала и приостановка банковского кредита привели к значительному сокращению инвестиционной активности и спаду в промышленности в первом полугодии.

Спад ВВП в значительной степени, с обвалом инвестиционного спроса. Инвестиции в основной капитал сократились на 17,0%. Обвал инвестиций в I квартале составил 8,1% к уровню предыдущего квартала, во II и III кварталах спад продолжился при его постепенном замедлении и только к концу года динамика инвестиций стабилизировалась4.

В таких условиях особую важность приобретает стимулирование притока инвестиций в основной капитал. Наличие проектов, инвестиционных и инновационных, а также политическая обстановка, формируемая действиями властей, создают необходимые условия для притока капитала, которые принято называть инвестиционным климатом.

Благоприятный инвестиционный климат характеризуется политической устойчивостью, наличием законодательной базы, умеренными налогами и льготами, предоставляемыми инвесторам.

Под инвестиционной привлекательностью будем понимать объективные предпосылки для инвестирования, количественно выражающиеся в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион, исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков. Уровень инвестиционной привлекательности выступает при этом как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Как видно из рисунка 4, инвестиции в основной капитал с 2000 г. в целом по России возрастали и тренд положителен5. При этом на иностранные инвестиции приходилось 35,8% от всего объема капиталовложений. Пик иностранных инвестиций пришелся на 2007 г. Спад вложений иностранных инвесторов в 2008 г. объясняется началом мирового финансового кризиса и опасением вкладывать свои деньги в российскую экономику, по-прежнему сохраняющую негативную репутацию. Достигнув своего максимального значения в 2008 г., капитальные вложения в 2009 г. резко сократились и составили 57% от уровня предыдущего года.

Рисунок 4  Капитальные вложения в российскую экономику

Ведущие позиции по оценке инвестиционного климата в регионах России занимает рейтинговое агентство «Эксперт». При оценке им используется около двух сотен количественных и качественных показателей, свидетельствующих о том, что по причине мирового финансового кризиса резко изменилась инвестиционная привлекательность российских регионов. Наиболее привлекательными для инвесторов стали некрупные регионы с выраженными агропромышленными функциями, а на первый план вышла коррупционно-криминальная составляющая инвестиционного риска. Связано это с тем, что кризис заставил инвесторов пересмотреть приоритеты, как с точки зрения рисков, так и с точки зрения потенциала регионов. Сегодня конкуренцию за инвестиции имеют шансы выиграть регионы с низкими криминальными, управленческими и социальными рисками.

Рассмотрим регионы «лидеры» и «аутсайдеры» по рейтингу инвестиционного климата (таблица 2)6.

Таблица 2 – Инвестиционный климат в российских регионах

Низкий потенциал – минимальный риск	Высокий потенциал – умеренный риск	Средний потенциал – умеренный риск	Незначительный потенциал – высокий риск	Низкий потенциал – экстремальный риск
Липецкая область	Московская область; Москва; Санкт-Петербург; Краснодарский край; Свердловская область	Белгородская область; Волгоградская область; Ростовская область; Республика Башкортостан и др.	Ивановская область; Ненецкий автономный округ; Республика Калмыкия; Карачаево-Черкесская Республика и др.	Республика Ингушетия; Чеченская Республика; Республика Тыва

Из приведенного рейтинга видно, что ни один из регионов не представлен в группе максимального потенциала и минимального риска. Лишь Липецкая область имеет минимальный риск при низком потенциале. Лидирующие позиции занимает Москва и Московская область, Санкт-Петербург, Свердловская область и Краснодарский край. На долю этих регионов приходится 31,5% всего инвестиционного потенциала российских регионов. Низким потенциалом и высокой степенью рискованности характеризуются вложения активов в Республику Ингушетия, Чеченскую Республику и Республику Тыва. На долю этих регионов приходится менее 1% инвестиционного потенциала.

Рисунок 5 Распределение инвестиций между федеральными округами в 1995 г. и в 2008 г.

Сравнение доли федеральных округов в инвестициях в 1995 г. и в 2008 г. показывает, что никаких революций в распределении инвестиций между субъектами федерации не произошло. На рисунке 5 по горизонтальной оси отложены доли субъектов РФ в инвестициях в основной капитал в 1995 г., а по вертикальной оси – их доли в 2008 г. Все точки лежат практически на одной прямой. Это означает, что доля субъекта федерации в инвестициях 2008 г. почти на 91% определена инвестициями 1995 г.7

Такая структура инвестиций указывает на рост как равномерное расширение. Причина такого положения заключается в том, что федеральные округа РФ, привлекшие незначительные инвестиции в 1995 г., мало привлекли их и в 2008 г. По разным причинам отстающие в своём развитии округа РФ продолжают отставать. Инвесторы предпочитают более освоенные регионы.

 

 

Таблица 3 – Инвестиции в основной капитал на душу населения в 2009 г.

Регион	Рубли	Место
Ненецкий авт. округ	1804963,1	1
Ямало-Ненецкий авт.округ	736707	2
Ханты-Мансийский авт.округ-Югра	315834,2	3
Тюменская область	298907,2	4
г. Москва	86964,3	10
Республика Коми	85298,2	11
г. Санкт-Петербург	80210,7	12
Костромская область	22811,1	77
Ивановская область	22732,8	78
Алтайский край	22237	79
Республика Хакасия	19149,5	80
Брянская область	18800,9	81
Кабардино-Балкарская Республика	15598,9	82
Республика Ингушетия	10774,5	83
Республика Тыва	10426,6	84

Исследования свидетельствуют, что в России усиливается межрегиональная дифференциация, в том числе по объему инвестиций в основной капитал.

Таблица 4 – Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата

Регион	I полугодие 2009 г.
	Рублей	Место
Ямало-Ненецкий авт. округ	46339,5	1
Чукотский авт. округ	40669,4	3
Тюменская область	34288,1	5
Сахалинская область	31696,6	6
г. Москва	31517,3	7
г. Санкт-Петербург	23297,6	12
Московская область	23261,3	13
Республика Коми	22190,6	14
Республика Тыва	15719,9	31
Республика Хакасия	15524,9	33
Костромская область	11982,8	65
Ивановская область	10780,4	75
Брянская область	10619,3	77
Кабардино-Балкарская Республика	10592,5	78
Республика Ингушетия	10386,2	79
Алтайский край	10229,3	80

Как следует из данных таблицы 3, первые места в рейтинге занимают «нефтегазовые регионы» с большим количеством сырьевых ресурсов, а также Москва и Санкт-Петербург. Среди отстающих такие регионы, как Республика Ингушетия и Республика Тыва8.