Влияние мирового финансового кризиса на банковский сектор Германии

Таким образом, немецкая банковская система успешно функционировала в разгар международного финансового кризиса. В целом, объемы кредитования сохранились на высоком уровне, то есть малый и средний бизнес имел в полной мере доступ к финансированию своей деятельности, и как следствие, мог успешно развиваться во время кризиса.

Во время первой стадии финансового кризиса германские банки сосредоточили свои усилия на том, чтобы сократить долю заемных средств, номинированных в долларах США. Эта мера была предпринята для того, чтобы сократить валютные риски во времена нестабильного курса доллара. Германские финансовые учреждения главным образом избавлялись от выраженных в долларах США ценных бумаг и краткосрочных кредитов банков. Что касается обязательств, объем просроченных долговых ценных бумаг, номинированных в долларах США, выпущенных немецкими банками в период с 2005 г. по 2012 г., удвоился и составил 211 миллиардов долларов США26.

Таким образом, банковская система Германии становится менее восприимчивой к потрясениям на американских рынках, хотя до сих пор переживает негативное влияния от активов, номинированных в долларах США.

В продолжение темы ценных бумаг стоить рассмотреть обеспеченные активами ценные бумаги (ABS). Обеспеченные активами ценные бумаги были в эпицентре первой фазы финансового кризиса. С тех пор как инвестиционный банк “Леман Бразерс” (Lehman Brothers) рухнул, все германские кредитные институты старались снизить количество таких активов на своих балансах, даже те, кто не воспользовался услугами “плохого банка”. Соответствующая балансовая стоимость группы из 12 крупнейших германских банков упала более чем на 51 миллиард евро, или 30%, до около 116 миллиардов евро в период с начала 2010 года по середину 2010. Однако это можно объяснить, в первую очередь, окончанием сроков погашения различного рода задолженностей и амортизационных отчислений на сумму не менее € 47 млрд. Таким образом, автор приходит к выводу, что и реальное снижение балансовой суммы 12 крупнейших немецких банков составило лишь 4,8 млрд. евро, что не является значительным снижением данного показателя27.

Инвестиционный портфель исследуемой группы банков состоял по итогам первого квартала 2012 г. на 51% (58,5 млрд. евро) из ипотечных ценных бумаг (RMBS), на 21% 24 млрд. евро из обеспеченных залогом долговых обязательств (CDO) и на 8% (9,7 млрд. евро) из секьюритизированных образовательных  кредитов28. Подавляющее большинство кредитных организаций сократили свои позиции во всех инвестиционных сегментах. Рейтинг в среднем по их инвестиционным портфелям ухудшился. Доля бумаг с наивысший кредитный рейтинг (ААА) снизилась на 21 процентных пункта, в то время как доля бумаг с кредитным рейтингом ниже BBB- выросла на 9 процентных пункта. Ничего не стоящие обеспеченные активами ценные бумаги продолжают оказывать давление на немецкую банковскую системы, так как лежат мертвым грузам на балансах банков.

С весны 2010 года началась вторая стадия мирового финансового кризиса, преобразовавшегося в европейский кризис суверенного долга. Этот кризис заставил правительство Германии внести новые коррективы в немецкую финансовую систему, которые до сих пор имеют положительное влияние на национальную экономику, в том числе и на качество выдаваемых кредитов.

Несмотря на международные риски, немецкий банковский сектор в настоящее время, по всей видимости, не собирается снижать степень своей интернационализации. Кредитование иностранного бизнеса группой 12 основных германских банков упало лишь незначительно на 1,2% по сравнению с весной 2010 года, когда вспыхнул европейский суверенный долговой кризис. Оставаясь в границах внутреннего рынка, немецкие банки могут лишиться возможностей на внешних растущих рынках и возможностей для диверсификации своей деятельности, что, конечно, является нежелательным развитием для немецкого банковского сектора.

Выздоровление экономики Германии с середины 2009 оказалось основным фактором возросшей рентабельности группы из 12 крупнейших германских банков. Даже в кризисном 2009 году валовые списания всех банков в Германии по внутреннему кредитованию бизнеса показали лишь незначительное увеличение и остались явно ниже их уровня 2003 и 2005 годов (График №13).

В среднесрочной перспективе рентабельность немецких банков может упасть, и на то есть несколько причин. Во-первых, возрастает конкуренция на внутреннем рынке. Это наблюдается на примере борьбы банков за размещение клиентских депозитов. Пассивная маржа, то есть разница между процентами, полученными на безрисковых капиталовложениях, и выплатами клиентам по их депозитам, сокращается, прежде всего, в случае срочных депозитов. Такое развитие событий также следует рассматривать в контексте текущей низкой процентной ставки. Во-вторых, банки могут потерять своё монопольное право быть финансовыми посредниками для реальной экономики. Банки могут потерять влияние на рынке финансирования, так как все больше фирм осуществляют финансирование своей деятельности через рынок капиталов или получают деньги от страховых фирм, несмотря на то, что финансирование реального сектора экономики Германии всегда было прерогативой банковского сектора. В-третьих, финансирование необходимых мер регулирования финансовых рынков также ляжет на плечи банков, которые будут обязаны часть своей прибыли отчислять в специальный немецкий фонд реструктуризации29. 

12 крупнейших германских банков увеличили достаточность капитала первого уровня. Именно так банковской сектор Германии отреагировал на новые требования рынков капитала, нормативные требования Европейской банковской администрации (EBA) и на предстоящие методические рекомендации в рамках 3-его базельского соглашения (Basel III). В период с марта 2008 года и по сентябрь 2012 показатель достаточности капитала первого уровня группы 12 крупнейших германских банков увеличился с 8,3% до 13,6%, оцененный по уровню риска активов (Таблица №7). Таким образом, эти банки уже соответствуют Базелю III. Посмотрим теперь на тройку самых крупных по активам банков. “Дойче Банк” (Deutsche Bank) увеличил капитал первого уровня с 12,9% в 2011 г. до 15,1% в 2012 г.30 У “Коммерцбанка” капитал первого уровня также вырос с 11,1% в 2011 г. до 13,1% в 2012 г.31 Банковская группа КаЭфВэ подняло уровень капитала первого уровня с 15,4% до 18,2%32.

С марта 2008 года доля заемных средств измеряется как отношение совокупных активов к капиталу первого уровня. У исследуемой группы банков этот показатель упал с 43 до 32 (таблица 7). Средняя доля заемных средств была снижена, в частности, согласно условиям, установленным Европейской комиссией, для банков, получающих государственную помощь. Среди этих условий как раз и было требование сократить общий объем активов.

В 2012 г. показатели капитала первого уровня кооперативных и сберегательных банков  были ниже, чем этот же показатель у больших банков, а именно 11,2% и 12,3% соответственно. Однако у этих типов банков присутствуют скрытые резервы. В 2012 г. средний финансовый рычаг у этих кредитных институтов (16,6 и 14,9 соответственно) был значительно ниже среднего значения для 12 крупнейших германских банков. Более низкие значения финансового рычага у кооперативных и сберегательных банков связаны, прежде всего, с их бизнес моделью, которая ориентирована на традиционные виды кредитований. Кроме того, они меньше используют деривативы, с помощью которых увеличивается баланс банков33.

График №13. Уровень списаний 12 крупнейших банков Германии (в %)

Источник: Доклад Центрального Банка Германии. Finanzstabilitätsbericht 2012 // Deutsche Bundesbank. – 2012.

График №13 иллюстрирует, как взаимосвязаны значения финансовой устойчивости. Капитал первого уровня 12 крупнейших германских банков 8,3%. На графике эта точка находится в правом, верхнем углу. С тех пор эти финансовые институты укрепили свои механизмы устойчивости. Это нашло отражение в движении влево-вниз. Две фазы финансового и суверенного долгового кризиса могут быть четко определены. Вплоть до конца 2009 года эти банки увеличивали свой капитал первого уровня за счет снижения финансового рычага. Это сокращение доли заемных средств отражается движение вниз на графике №13. Учреждения сократили свои общие активы и увеличили собственный капитал.

Начиная с весны 2010 года доля заемных средств группы 12 крупнейших немецких международных банков остается практически постоянной, однако учреждения смогли снизить риск своих инвестиционных портфелей, прежде всего, за счет возрастающей экономической активности в Германии. Это отражено на диаграмме движением влево.

С начала 2011 года основные показатели финансовой устойчивости колеблются в узких пределах. Значения капитала первого уровня закрепились на достаточно высоком уровне, оставаясь на протяжении последних лет почти без изменений. Таким образом, можно сделать вывод, что устойчивость международных банков Германии после начала кризиса возросла. Это позитивное явление, которое поможет выжить немецким международным банкам в условиях возможных рисков и низкой прибыльности.

2.3. Проблема земельных  банков

Однако не все типы банков показали себя с этой стороны. В эпицентре событий оказались земельные банки, которые должны были пострадать в кризисе меньше всего.

Хотя немецкая банковская система была относительно стабильной на протяжении последнего десятилетия, однако некоторые немецкие банки оказались подвержены кризису с самого его начала. Уже в июле 2007 года рейтинг некоторых ипотечных ценных бумаг, обеспеченных активами, был понижен, и уже тогда 4 государственных банка столкнулись с трудностями. Это были три земельных банка (“Заксен ЭлБэ” (SachsenLB), “Вест ЭлБэ” (WestLB) и “Байерн ЭлБэ” (BayernLB)) и кредитор малого и среднего бизнеса немецкий индустриальный банк “ИКаБэ” (IKB-Deutsche Industriebank AG). Банку “ИКаБэ” была оказана немедленная помощь через государственный банк реконструкции “КаЭфВэ” (KfW-Kreditanstalt für Wiederaufbau), который уже к тому моменту владел 90% акциями “ИКаБэ”.  В августе 2007 года “Заксен ЭлБэ” (Sachsen LB) был поддержан правительством федеральной земли Саксонии и местными сберегательными кассами после банкротства ирландского кондуита этого банка. Ему была предоставлена кредитная линия на 17,3 млрд. евро, кроме того правительство земли взяло на себя гарантии по портфелю высокорискованных ипотечных кредитов.  После этого банк был продан земельному банку федеральной земли Баден-Вюртемберг (Landesbank Baden-Württemberg) и с апреля 2008 года осуществляет свою деятельность под названием “Заксен ЭлБэ” (Sachsen Bank) в рамках земельному банку федеральной земли Баден-Вюртемберг34.

2008 год начался с самого  большого падения на биржах  с сентября 2001 года. Земельный банк “Вест ЭлБэ” (WestLB) был рекапитализирован своими владельцами, правительством федеральной земли Северный Рейн Вестфалия и местными сберегательными кассами. В июле 2008 года банк реконструкции “КаЭфВэ” (KfW) продал контрольный пакет акций “ИКаБэ” (IKB) американской инвестиционной компании “Лоун Стар” (Lone Star). В сентябре 2008 года сразу после банкротства “Леман Бразерс” (Lehman Brothers) частный ипотечный банк “Хюпо Риал Эстейт” (HypoRealEstate) получил транш от федерального правительства и федерального союза немецких банков (Bundesverband deutscher Banken) по соглашению с Федеральным управлением финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)) и немецкого Центрального банка. Размеры денежных средств в рамках спасения банка только росли.

 С самого начала кризиса руководство многих крупных банков заявляло, что смогут пережить финансовый кризис без государственной помощи. Председатель правления “Дойче Банка” (Deutsche Bank) Йозеф Аккерман утверждал, что банк под его руководством должен своими силами выйти из кризиса. Каждый банк искал свой путь из кризиса. Например, крупнейший в Германии банк по числу клиентов “Постбанк” (Postbank), серьёзно пострадавший из-за банкротства американского “Леман Бразерс” (Lehman Brothers) решил привлечь финансирование за счет выпуска акций.

При таких условиях только четыре банка (“Хюпо Риал Эстейт” (Hypo Real Estate), “БайернЭлБэ” (BayernLB), “ВэстЭлБэ” (WestLB) и “ХаЭсХа Нордбанк” (HSH Nordbank)) обратились за материальной помощью к правительству, причем только один из этих банков (“Хюпо Риал Эстейт” (Hypo Real Estate)) был частным, а три других были земельными. Тот факт, что в кризисе ипотечного кредитования США пострадали земельные банки, вызывает удивление, так как, как уже упоминалось выше, такие банки выполняют функцию кредитора местного бизнеса и не могут осуществлять свою деятельность за пределами своих федеральных земель. На деле получилось, что эти банки пострадали от мирового финансового кризиса больше остальных. Во многом это произошло из-за того, что у этих банков никогда не было четкой стратегии. Пользуясь государственными гарантиями, эти банки просто искали наиболее выгодные пути вложения своих денежных средств. Так как эти банки чувствовали себя в финансовой безопасности, то у них риск-менеджмент был на низком уровне, что и выявил мировой финансовый кризис.

Баварский земельный банк “БайернЭлБэ” (BayernLB) стал первым финансовым институтом в ФРГ, обратившимся за помощью к государству. Этот земельный банк потерял деньги практически во всех эпицентрах нынешнего мирового финансового кризиса: на рынке ипотечного кредитования США и во время экономического кризиса в Исландии. Для устранения последствий кризиса Бавария предоставила 7 млрд. евро банку “БайернЭлБэ” (BayernLB), ещё 3 млрд. евро были получены из Стабилизационного фонда (Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung SoFFin). Кроме того правительство ФРГ предоставило гарантии в размере 30 млрд. евро.

В свою очередь баварский банк для сокращения расходов к 2013 г. пообещал сократить 5600 из 19000 сотрудников. Руководством банка “БайернЭлБэ” (BayernLB) сбыло принято решение сосредоточиться на основных видах деятельности банка, а именно на кредитовании малого и среднего бизнеса, предоставление полного спектра услуг частным клиента и заключение сделок с промышленной недвижимостью. Единственное ограничение на все эти операции заключается лишь в том, что они будут осуществляться по региональному принципу, то есть только на территории Баварии.

Вокруг этого банка на протяжении последних лет шли споры о том, что помощь, оказанная правительством Германии, не противоречила принципам свободной конкуренции. В июле 2012 г. Европейская Комиссия, руководство банка и федеральной земли Бавария пришли к соглашению, по которому банк должен продать большое количество своих бизнесов, уменьшить свой баланс в два раза и до 2019 года выплатить обратно правительству Германии 5 млрд. евро. Приняв эти условия, банк мог начать процесс реструктаризации35.

По данным банка баланс с 420 млрд. евро на конец 2008 г. уже к середине 2012 г. сократился до 300 миллиардов, но целью остается 206 млрд. евро. Также “БайернЭлБэ” (BayernLB) собирается продать свои зарубежные филиалы, жилищно-арендную компанию “ГэБэВэ” (GBW), венгерскую дочку “ЭмКаБэ” (MKB) и земельные строительные сберегательные кассы, которые перейдут во владения сберегательных касс Баварии. За это сберегательные кассы заплатят 1,65 млрд. евро. На этой сумме настояла Еврокомиссия, которая сочла, что сберегательные кассы были обязаны оказать помощь земельным банкам в 2008 году36.