Рынок ценных бумаг

В день перечисления денежных средств на погашение облигаций Национальный банк информирует в соответствии с законодательством центральный депозитарий о погашении выпуска.

Национальный  банк может производить выкуп  облигаций на вторичном рынке  с целью их дальнейшей реализации или досрочного погашения.

Национальный банк за несвоевременное перечисление инвесторам - юридическим лицам и уполномоченным депозитариям денежных средств при погашении (досрочном погашении) облигаций уплачивает пеню в размере 0,05 процента от подлежащей к перечислению суммы за каждый день просрочки в соответствии с договором.

Уполномоченный  депозитарий за несвоевременное  перечисление (выплату) инвесторам - физическим лицам денежных средств при погашении (досрочном погашении) облигаций уплачивает пеню в размере, установленном договором.

 

4. Состояние и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь.

 

Состояние первичного рынка государственных ценных бумаг  Республики Беларусь.

В декабре 2010г., в IV квартале 2010г., а также в течение всего 2010г. Министерство финансов Республики Беларусь не проводило аукционов по размещению государственных ценных бумаг через биржу. (В декабре 2009г., в IV квартале 2009г. аукционов по размещению государственных ценных бумаг через биржу не проводилось. Всего в 2009г. Министерством финансов Республики Беларусь был проведен 21 аукцион по доразмещению государственных ценных бумаг через биржу, сделок заключено не было.)

По состоянию на 03.01.2011г. к участию в аукционах Министерства финансов Республики Беларусь, проводимых через биржу, были допущены 27 банков и 12 небанковских профучастников рынка ценных бумаг.

 

Состояние вторичного рынка государственных ценных бумаг  Республики Беларусь.

По состоянию на 03.01.2011г. к обращению на бирже допущено: 42 выпуска государственных долгосрочных облигаций с процентным доходом (из них 4 выпуска номиналом 1 000 000 рублей за облигацию и 38 выпусков – номиналом 100 000 рублей за облигацию); 1 выпуск государственных долгосрочных облигаций с дисконтным доходом (номинал – 100 000 рублей за облигацию).

Суммарный объем торгов государственными ценными бумагами в декабре 2010г. составил 1 603,13 млрд рублей  
или 13 932 245 облигаций. Количество сделок, заключенных в биржевой торговой системе, составило в декабре 2010г. 950 (в декабре 2009г. сумма сделок на вторичном рынке государственных ценных бумаг составила                         2 995,98 млрд рублей или 29 827 777 облигаций, количество сделок составило 1 432). Средневзвешенная доходность по сделкам «до погашения» в декабре 2010г. составила: с ДГДО – 12,93 % годовых, с ПГДО – 8,69 % годовых. Средневзвешенная ставка РЕПО вне зависимости от срока РЕПО в декабре 2010г. составила: с ДГДО – 10,40 % годовых, с ПГДО – 9,43% годовых. Лидерами среди участников вторичного рынка по государственным ценным бумагам в декабре 2010г. стали: по сумме сделок – ОАО «АСБ Беларусбанк», по количеству сделок – ОАО «Банк Москва-Минск».( Таблица )

Таблица. Лидеры вторичного рынка ГЦБ МФ РБ в 2010г.

Наименование участника	Рейтинг по кол-ву сделок	Наименование участника	Рейтинг по сумме сделок
ОАО «Банк Москва-Минск»	1	ОАО «АСБ Беларусбанк»	1
ЗАО «МТБанк»	2	ОАО «Банк Москва-Минск»	2
ОАО «БПС-Банк»	3	ОАО «Белагропромбанк»	3
ОАО «АСБ Беларусбанк»	4	ЗАО «МТБанк»	4
ОАО «Белагропромбанк»	5	ОАО «БПС-Банк»	5
ОАО «Белинвестбанк»	6	ЗАО «АКБ БЕЛРОСБАНК»	6
ОАО «Приорбанк»	7	ОАО «Белвнешэкономбанк»	7
ОАО «Белгазпромбанк»	8	ОАО «Белинвестбанк»	8
ЗАО «АКБ БЕЛРОСБАНК»	9	ЗАО «Банк ВТБ» (Беларусь)	9
ОАО «Белвнешэкономбанк»	10	ОАО «Белгазпромбанк»	10

 

Примечание. Источник: собственная  разработка.

 

Суммарный объем торгов государственными ценными бумагами в IV квартале 2010г. составил 3 706,59 млрд рублей или 32 716 971 облигация. Количество сделок, заключенных в биржевой торговой системе, составило в IV квартале 2010г. 2 242 (в IV квартале 2009г. сумма сделок на вторичном рынке государственных ценных бумаг составила 8 724,27 млрд рублей или 85 897 065 облигаций, количество сделок составило 3 839). Средневзвешенная доходность по сделкам «до погашения» в IV квартале 2010г. составила: с ДГДО – 15,25% годовых, с ПГДО – 10,67 % годовых. Средневзвешенная ставка РЕПО вне зависимости от срока РЕПО в IV квартале 2010г. составила: с ДГДО – 9,91 % годовых, с ПГДО – 9,58 % годовых. Лидерами среди участников вторичного рынка по государственным ценным бумагам в IV квартале 2010г. стали: по сумме сделок  – ОАО «АСБ Беларусбанк», по количеству сделок – ОАО «Банк Москва-Минск».

Суммарный объем торгов государственными ценными бумагами в 2010г. составил 17 514,22 млрд рублей или 161 430 240 облигаций. Количество сделок, заключенных в биржевой торговой системе, составило в 2010г. 10 366 (в 2009г. сумма сделок на вторичном рынке государственных ценных бумаг составила 38 479,16 млрд рублей или 380 932 351 облигация, количество сделок составило 15 567). Средневзвешенная доходность по сделкам «до погашения» в 2010г. составила: с ДГДО – 13,75 % годовых, с ПГДО – 13,71 % годовых. Средневзвешенная ставка РЕПО вне зависимости от срока РЕПО в 2010г. составила: с ДГДО – 13,59 % годовых, с ПГДО – 11,77 % годовых, с ДГКО – 18,95 % годовых. Лидерами среди участников вторичного рынка по государственным ценным бумагам в 2010г. стали: по сумме сделок – ОАО «АСБ Беларусбанк», по количеству сделок – ОАО «Банк Москва-Минск».

По состоянию на 03.01.2011г. к участию во вторичных торгах по государственным ценным бумагам были допущены 27 банков и 13 небанковских профучастников рынка ценных бумаг.

 

Состояние вторичного рынка краткосрочных облигаций  Национального банка Республики Беларусь.

По состоянию на 03.01.2011г. к обращению на бирже не было допущено ни одного выпуска КО.

Сделки с КО в декабре 2010г.,а также в IV квартале 2010г не заключались.

Суммарный объем торгов краткосрочными облигациями Национального  банка Республики Беларусь в 2010г . составил 84,83 млрд рублей или 859 948 облигаций. Количество сделок, заключенных в биржевой торговой системе составило в 2010 г. 6. (Сделки с КО в декабре 2009г., в IV квартале 2009г., а также в течение всего 2009г. не заключались.)

По состоянию на 03.01.2011г. к участию во вторичных торгах по краткосрочным облигациям были допущены 28 банков и 15 небанковских профучастников рынка ценных бумаг.

Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг в 2011 году становится дальнейшее формирование его инфраструктуры в части совершенствования механизмов обращения и погашения ценных бумаг посредством:

• усовершенствования системы биржевой торговли ценными бумагами, проведения регулярных торгов ГЦБ на площадке Белорусской валютно-фондовой биржи;
• совершенствование системы депозитарного учета и расчетов по ценным бумагам;
• проведения комплекса мероприятий по совершенствованию нормативной базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг, включая раскрытие информации об эмитенте;
• совершенствование системы учета ценных бумаг банков, в том числе переданных в доверительное управление;
• расширение спектра эмитируемых банками ценных бумаг в целях привлечения средств физических и юридических лиц в реальный сектор экономики;
• расширение возможностей банков по инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты вкладчиков.

Для развития рынка ценных бумаг Беларуси необходимо совершенствование денежно-кредитной политики, включая валютную, инвестиционную, структурную.

Однако заметим, что  Государственным комитетом по ценным бумагам проводится постоянная работа по совершенствованию рынка государственных ценных бумаг. Существует множество вопросов, как в области законодательства, так и совершенствования инфраструктуры фондового рынка, расширения спектра его инструментов.

С участием органов госуправления, Нацбанка и профучастников рынка проводятся семинары и консультации по вопросам совершенствования и дальнейшего развития депозитарной и расчетно-клиринговой систем страны. Биржей совместно с Комитетом и Нацбанком ведется работа по организации торговли производными ценными бумагами.

Одним из направлений  дальнейшего совершенствования  рынка государственных ценных бумаг  может стать расширение их номенклатуры за счет выпуска в обращение инструментов с различными характеристиками, сроками  и условиями погашения. Организаторам  рынка следует активно привлекать денежные средства населения, региональных инвесторов и нерезидентов. В этом существенную помощь может оказать опыт таких стран, как США, Великобритания и Франция, использующих выпуск ГЦБ в иностранной валюте.

Кроме того, одно из направлений развития белорусского рынка государственных ценных бумаг – расширение сотрудничества с Россией. Однако, если Беларусь без ограничений будет допущена на российский рынок, то в отношении россиян потребуется сделать аналогичный шаг. А это приведет к весьма ощутимой конкуренции белорусским ГЦБ. В результате может получиться прямо противоположный результат - отток денежных средств. Однако уже очевидно, что белорусские ГЦБ будут представлены на фондовом рынке России, по этому вопросу ведется достаточно интенсивная работа.

В заключение необходимо отметить, что сегодня перед белорусским  рынком ценных бумаг стоит ряд  проблем, быстрое и эффективное  решение которых послужит толчком к его дальнейшему развитию.

 

Это такие задачи, как:

• контроль за действиями участников рынка ценных бумаг в целях ограничения монополистической деятельности;
• компьютеризация фондового рынка и создание единого информационного пространства для повышения информированности субъектов рынка;
• защита интересов инвесторов и в частности необходимость совершенствования процедуры регистрации ценных бумаг и защиты их от подделки;
• установление четких мер ответственности государственных и коммерческих структур за нарушение процедуры выпуска и обращения ценных бумаг.

Задача, которая стоит  перед инфраструктурой рынка  ценных бумаг, заключается в том, чтобы освободить участников этого рынка или хотя бы снизить их возможные потери от чрезмерных и вполне определенных видов риска.

С совершенствованием обращения ценных бумаг всех видов должна и совершенствоваться и система их учета на предприятиях. Она должна быть относительно простой, чтобы не отпугивать инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

 

Таким образом, можно отметить, что государственные ценные бумаги в Республике Беларусь являются важнейшим сегментом фондового рынка, обеспечивающим безинфляционное финансирование дефицита государственного бюджета.

Операции с ценными  бумагами правительства занимают особое место в составе активных операций белорусских коммерческих банков. В структуре инвестиционного портфеля банков более 80% долговых обязательств приходится на государственные ценные бумаги.

К основным направлениям совершенствования  и развития рынка государственных  ценных бумаг в республике относятся: расширение их номенклатуры за счет выпуска в обращение инструментов с различными характеристиками, сроками и условиями погашения, расширение системы ГЦБ за счет муниципальных ценных бумаг, выполняющих схожие функции,    углубление сотрудничества с Российской Федерацией по вопросам размещения  ценных бумаг Беларуси на территории России и наоборот, в т.ч. унификация соответствующих актов законодательства двух стран.

В настоящее время  структура рынка государственных  ценных бумаг в РБ представлена следующими ценными бумагами:

• краткосрочные государственные облигации (ГКО);
• долгосрочные государственные облигации (ДГО);
• краткосрочные обязательства Национального банка (КО);

Наибольшим спросом  у инвесторов - юридических лиц  пользуются государственные краткосрочные и государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте – белорусских рублях.

К настоящему времени  в Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка, которая, тем не менее, нуждается в корректировке и совершенствовании. Беларусь характеризуется довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг.

 

 

 

 

 

        СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

 

1. Инструкция о порядке выпуска, размещения, обращения и погашения отдельных видов государственных ценных бумаг Республики Беларусь: от 18.08.2003 №118 // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь 12.02.2010 №88/21931.
2. Инструкци<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" s